近日公布的數據顯示，歐(ou)洲(zhou)核心(xin)通脹依舊頑固，這意味著歐(ou)洲(zhou)央行或將不急于(yu)啟動降息。分析指出(chu)，歐(ou)洲(zhou)經濟目前(qian)仍(reng)面(mian)臨著高(gao)利率、地緣(yuan)政治(zhi)緊張局(ju)勢(shi)加劇(ju)、全(quan)球需求疲弱等多(duo)重挑戰(zhan)，增長前(qian)景低迷，近期席卷歐(ou)洲(zhou)的農民(min)抗議活動更是折射(she)出(chu)歐(ou)洲(zhou)經濟面(mian)臨的困境。

　　核心通脹依舊頑固

　　歐(ou)(ou)盟統計(ji)局(ju)近日公布的初步統計(ji)數(shu)據(ju)顯(xian)示，歐(ou)(ou)元(yuan)(yuan)區今年1月(yue)(yue)通脹率(lv)按年率(lv)計(ji)算為2.8%，低(di)于去年12月(yue)(yue)的2.9%。當月(yue)(yue)，剔除(chu)能源(yuan)、食品和(he)煙酒價格的核(he)心(xin)(xin)通脹率(lv)為3.3%。歐(ou)(ou)元(yuan)(yuan)區1月(yue)(yue)核(he)心(xin)(xin)通脹水(shui)平仍略高于市場(chang)預期，這意味著歐(ou)(ou)洲(zhou)央行有更多(duo)理(li)由不急(ji)于啟動(dong)降息來刺激經濟(ji)增(zeng)長。

　　目前，歐元區通脹水平已經從(cong)2022年超過10%的高點逐步向2%的目標(biao)水平回落，但去年12月意外上升至(zhi)2.9%。

　　歐(ou)(ou)洲(zhou)央行1月25日召開貨幣(bi)政策會議，決定(ding)繼續維持(chi)三(san)大(da)關鍵利率不變。歐(ou)(ou)洲(zhou)央行表(biao)示，總體(ti)通脹回落趨勢沒有(you)改變，但工資增(zeng)長率上升和勞動生產(chan)率下降導致(zhi)物價壓力居高(gao)不下。

　　歐洲(zhou)央(yang)行(xing)(xing)行(xing)(xing)長拉加德(de)表示，理事(shi)會成員普遍(bian)認(ren)為現在“談(tan)論(lun)降(jiang)息為時過(guo)早”，歐洲(zhou)央(yang)行(xing)(xing)將(jiang)堅持根據數(shu)據進行(xing)(xing)決策。拉加德(de)警告稱，中東地緣政治緊張(zhang)局勢令通脹面臨上行(xing)(xing)風險。

　　不過，據(ju)法新(xin)社(she)報道，拉(la)加(jia)德上周已對媒體表示(shi)，歐洲央行的(de)下一步行動很可能(neng)是降息而非繼續加(jia)息，但在降息之(zhi)前(qian)可能(neng)還(huan)會(hui)有數次會(hui)議維持當(dang)前(qian)利率不變。

　　有市(shi)場人士(shi)表示(shi)，為避免通(tong)脹(zhang)重新加速(su)(su)上升(sheng)，歐(ou)洲央行會采取較為謹(jin)慎的(de)(de)做法。德(de)國(guo)萊布尼(ni)茨經(jing)濟研究所經(jing)濟學家弗里(li)德(de)里(li)希·海涅(nie)曼說(shuo)，歐(ou)洲央行可能因經(jing)濟形勢不理想(xiang)做出快速(su)(su)降息的(de)(de)決定，但前(qian)提(ti)是通(tong)脹(zhang)必須(xu)實現2%的(de)(de)中期目標。

　　目前，市場對歐(ou)洲(zhou)(zhou)央行(xing)降(jiang)息(xi)(xi)(xi)的(de)預期(qi)不一。部(bu)分機構押注歐(ou)洲(zhou)(zhou)央行(xing)或將成為全(quan)球首個啟(qi)動降(jiang)息(xi)(xi)(xi)的(de)主要央行(xing)，最早將在(zai)今(jin)年(nian)4月(yue)就啟(qi)動降(jiang)息(xi)(xi)(xi)，也有機構預測歐(ou)洲(zhou)(zhou)央行(xing)會把降(jiang)息(xi)(xi)(xi)時間推遲到6月(yue)。市場預期(qi)，今(jin)年(nian)歐(ou)洲(zhou)(zhou)央行(xing)的(de)降(jiang)息(xi)(xi)(xi)幅(fu)度可(ke)能在(zai)約150個基點。

　　荷蘭商(shang)業銀行的(de)分析師范登·烏特表示，現(xian)在(zai)宣布贏得了對抗通脹(zhang)的(de)戰斗還(huan)為時(shi)過早。歐洲(zhou)央(yang)行可能在(zai)6月(yue)啟動降息(xi)，降息(xi)幅度為25個(ge)基(ji)點。

　　經濟增長前景低迷

　　2023年第(di)四季度(du)，歐(ou)元區和歐(ou)盟(meng)經濟環比零(ling)增長。市場分析人士表示，歐(ou)洲經濟雖然勉強避免“技術性衰退”，但(dan)在(zai)地緣政治緊張局勢(shi)加劇、高利(li)率持續(xu)、全(quan)球需(xu)求疲弱等因素影響下，2024年前景難言樂觀。

　　觀察人士指出，如果(guo)通脹未能進一步下降(jiang)，歐洲央行(xing)或無法通過降(jiang)息刺激經濟，可能引發(fa)通脹持續維持高位(wei)、增長長期(qi)疲軟的“滯脹”現象(xiang)發(fa)生。

　　安盛(sheng)投資管理公司分析師雨果·勒·達馬尼和弗朗索(suo)瓦·卡博呼吁，緊縮政策導致經(jing)濟(ji)下行(xing)，歐洲央行(xing)降息“宜早不宜遲”。

　　國際(ji)貨幣基金組(zu)織(zhi)（IMF）近期發布的(de)《世界經(jing)(jing)濟展望報告》更新內容(rong)，預(yu)計(ji)歐元區2024年(nian)經(jing)(jing)濟增長0.9%，較此前預(yu)測下調(diao)0.3個(ge)百分點。IMF預(yu)計(ji)，德國經(jing)(jing)濟今(jin)年(nian)將(jiang)僅增長0.5%，而法國和意大利經(jing)(jing)濟今(jin)年(nian)將(jiang)分別增長1%和0.7%。

　　作為歐洲(zhou)經濟的火車頭(tou)，德(de)國(guo)(guo)經濟去年(nian)第四季度萎縮0.3%。德(de)國(guo)(guo)制造業持(chi)續(xu)受(shou)到(dao)(dao)電力價(jia)格上(shang)升的拖累(lei)，高利(li)率也令消費(fei)增長(chang)受(shou)到(dao)(dao)沖(chong)擊。德(de)國(guo)(guo)經濟的表(biao)現對(dui)歐元區經濟形成拖累(lei)。

　　市場研究機構凱投宏觀經(jing)濟學(xue)家(jia)杰克·艾倫-雷諾茲指出，由于(yu)歐(ou)洲央行(xing)貨幣緊縮政(zheng)策影(ying)響持續顯現、財政(zheng)政(zheng)策更加嚴(yan)格，預計(ji)今年上半年歐(ou)元(yuan)區經(jing)濟表現依(yi)然難有起色。

　　牛(niu)津經濟研(yan)(yan)究院一些(xie)經濟學家表示，最新數據“不表明(ming)歐洲(zhou)經濟會(hui)(hui)有顯著改善(shan)”，今(jin)年第(di)一季度歐元(yuan)區經濟可能還(huan)會(hui)(hui)出(chu)現小(xiao)幅(fu)萎縮(suo)。荷蘭銀行(xing)金(jin)融市場(chang)研(yan)(yan)究部也認為，今(jin)年歐洲(zhou)經濟不會(hui)(hui)大幅(fu)反彈(dan)。

　　收入下降引發農民抗議

　　近期，農民的抗議(yi)活(huo)動席卷歐洲，折射出高(gao)物價對民眾生活(huo)持(chi)續(xu)施壓。抗議(yi)活(huo)動最初在法(fa)國(guo)爆發，隨(sui)后蔓(man)延至德國(guo)、比利時、意大利、西班牙、波(bo)蘭、羅馬尼亞等多國(guo)。農民用(yong)拖(tuo)拉(la)機(ji)等車輛堵塞道(dao)路、阻斷交通(tong)。

　　此次農(nong)民(min)抗議活動的(de)導火索是反對(dui)歐盟(meng)延長對(dui)烏克(ke)蘭進口(kou)農(nong)產(chan)品(pin)(pin)的(de)免(mian)稅期。農(nong)民(min)代表稱(cheng)，農(nong)產(chan)品(pin)(pin)關(guan)稅優惠帶(dai)給(gei)烏克(ke)蘭產(chan)品(pin)(pin)巨大的(de)價格優勢，讓不少歐洲國(guo)(guo)家的(de)農(nong)民(min)面臨“不正當”競爭，他們認為(wei)當地市場價格將(jiang)被迫(po)降(jiang)低，本國(guo)(guo)農(nong)產(chan)品(pin)(pin)的(de)競爭力將(jiang)被嚴(yan)重削(xue)弱。

　　分析指(zhi)出，受氣候變化、國(guo)際(ji)競爭加劇(ju)、燃油(you)價(jia)格(ge)上(shang)漲、歐(ou)盟環境標準提高等多重因素(su)影響(xiang)，歐(ou)洲(zhou)多個農業國(guo)家農產(chan)品(pin)成(cheng)本(ben)居(ju)高不下，農民收入下降(jiang)，生(sheng)活陷入困境，并對未來產(chan)生(sheng)強烈憂慮。這是(shi)此次歐(ou)洲(zhou)多國(guo)爆發(fa)大規模農民抗議活動的根(gen)本(ben)原因。歐(ou)盟將(jiang)如何調整政策(ce)進行應對備(bei)受關(guan)注。

　　分(fen)析人士認為，隨(sui)著歐盟(meng)國(guo)家有針(zhen)對(dui)性地采取回(hui)應措施，農民抗議活動(dong)預計最終將會得(de)以(yi)平息(xi)。但受(shou)國(guo)際(ji)環境以(yi)及歐盟(meng)各(ge)國(guo)情況不同的復(fu)雜性影響，歐盟(meng)農業(ye)的競(jing)爭力和(he)農民利(li)潤等根本(ben)性問題短期內很(hen)難(nan)真正(zheng)解(jie)決，未來(lai)農民抗議活動(dong)有可能會周(zhou)期性爆發(fa)。