中證網訊（記者 孫翔峰 高改芳）在提問環節，投服中心對本次交易提出了兩大方面問題：
一方面是關于標的資產估值的合理性。投服中心表示，重組高估值不僅會直接稀釋現有股東的權益，其帶來的高承諾、高商譽可能導致業績承諾難以完成、商譽巨額減值等“后遺癥”，損害上市公司及中小投資者的權益。上市公司收購凱世通100%股權，其中51%由現金支付，已于2018年8月2日交割完成；剩余49%由本次重組發行股份支付。以2018年3月31日為評估基準日，凱世通100%股權的收益法評估值為97,072.06萬元，凈資產賬面值7,836.13萬元，增值率為1138.77%，增值較高。
因此投服中心提出對于估值的公允性存在三點疑問：一是預測凈利潤的可實現性；二是預測主營業務收入大幅增長的合理性；三是靜態市盈率高于同行業水平。
第二方面關于業績承諾與補償安排的合理性。投服中心指出，交易對方凱世通香港、蘇州卓燝承諾，凱世通2018年、2019年、2020年扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的稅后凈利潤（以下簡稱扣非歸母凈利潤）分別不低于5500萬元、8000萬元、11500萬元，但其2016年、2017年的扣非歸母凈利潤僅為-1,542.70萬元、423.32萬元，缺乏實現承諾的業績基礎。2018年第一季度，凱世通的扣非歸母凈利潤為127.46萬元，僅實現了2018年承諾額的2.32%，結合凱世通2018年中期業績，說明2018年承諾業績能否實現。
投服中心認為，重組報告書披露，交易雙方的業績補償安排為“凱世通截至當期累計實現的凈利潤數低于截至當期累計承諾凈利潤數的95%，補償義務人對上市公司進行補償”。設置實際凈利潤低于95%時才需補償，是否意味著凱世通沒有信心100%完成承諾。按照上述安排，如果凱世通實現了業績承諾的95%，交易對方并不需要進行補償，但交易對方卻是按照業績承諾實現100%獲得的交易對價，此時相當于交易對方多獲得了5%的交易對價。既然如此，為什么不給凱世通估值、交易對價打個95折？
