中證網(wang)訊（記者 葉(xie)斯(si)琦(qi)）8月3日，在第二(er)屆海(hai)外(wai)基金(jin)金(jin)牛獎頒獎典禮暨高端論(lun)壇的圓桌論(lun)壇環節，多位與(yu)(yu)會嘉賓(bin)深(shen)入(ru)探討了資(zi)管行業開放下的中國(guo)機會。與(yu)(yu)會嘉賓(bin)認(ren)為，中國(guo)和海(hai)外(wai)市場有兩個錯配(pei)，一是世(shi)界金(jin)融資(zi)產(chan)低配(pei)中國(guo)；二(er)是中國(guo)居民(min)資(zi)產(chan)低配(pei)海(hai)外(wai)。中國(guo)資(zi)本市場的國(guo)際化是不可避免的大趨勢。

　　中國資本市場國際化是大勢所趨

    美(mei)盛上(shang)海(hai)總經理孫昊(hao)表示，中國(guo)資本(ben)市(shi)場的(de)(de)國(guo)際化(hua)已經成為一個不可(ke)避(bi)免的(de)(de)大(da)趨勢。未(wei)(wei)來(lai)(lai)幾(ji)年，中國(guo)的(de)(de)股(gu)票和債券市(shi)場都會逐(zhu)漸加入國(guo)際指數。“作為主動管(guan)理公(gong)司，我(wo)們不可(ke)能永遠用ETF或衍生品(pin)來(lai)(lai)替代，而是(shi)必(bi)須在(zai)中國(guo)有自(zi)己的(de)(de)團隊(dui)，需要(yao)中國(guo)的(de)(de)分析師、中國(guo)的(de)(de)基金經理，需要(yao)了解中國(guo)的(de)(de)法規、內控、風控、結(jie)算、交易等(deng)，這都是(shi)未(wei)(wei)來(lai)(lai)幾(ji)年需要(yao)做的(de)(de)。”孫昊(hao)介紹，建立(li)本(ben)土(tu)團隊(dui)之后，未(wei)(wei)來(lai)(lai)還(huan)會發行專門投資于(yu)中國(guo)市(shi)場的(de)(de)基金。

　　易方(fang)達(da)(da)香(xiang)港(gang)董事總經理石(shi)峰認為，中(zhong)國和海(hai)外市場有兩個低配，一(yi)是世界金(jin)融(rong)資(zi)(zi)產低配中(zhong)國；二是中(zhong)國居民資(zi)(zi)產低配海(hai)外。石(shi)峰介紹，2015年易方(fang)達(da)(da)香(xiang)港(gang)開始轉(zhuan)型，來迎接內地資(zi)(zi)金(jin)配置海(hai)外市場的巨(ju)大需求。如今，易方(fang)達(da)(da)香(xiang)港(gang)的資(zi)(zi)產類別涵蓋海(hai)外的股票、債(zhai)券、大類資(zi)(zi)產配置、另類投資(zi)(zi)等。

　　廣(guang)發(fa)基金(jin)國(guo)際(ji)業務部負責人李耀柱指出，對于內地投(tou)(tou)資(zi)者來(lai)說，如(ru)果想進(jin)行更多種類的配置(zhi)，只能通過投(tou)(tou)資(zi)海(hai)外(wai)的方式進(jin)行。廣(guang)發(fa)基金(jin)從2009年(nian)開始進(jin)行海(hai)外(wai)布局，一開始的發(fa)展思路就是(shi)提供(gong)工(gong)具化產品(pin)，例如(ru)提供(gong)全(quan)球(qiu)化配置(zhi)的指數產品(pin)、全(quan)球(qiu)化配置(zhi)的股票(piao)(piao)型產品(pin)。這九(jiu)年(nian)來(lai)，公司由原來(lai)單純做主動股票(piao)(piao)、指數類產品(pin)，擴展到FOF、債(zhai)券類產品(pin)，在研究方面(mian)也搭建了(le)比較完整的體系。

　　堅持長期投資

　　談及未來(lai)的(de)(de)投(tou)資(zi)，李耀(yao)柱認為(wei)，一個很重要(yao)的(de)(de)理念就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)應(ying)該遵(zun)循普適價值。當前的(de)(de)宏觀形勢變(bian)化非常大，但作為(wei)管理人要(yao)深入研(yan)究，找出一些長(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)來(lai)看可(ke)(ke)以(yi)穿越牛(niu)熊的(de)(de)公司(si)，并在合(he)適的(de)(de)價格(ge)買入，長(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)持(chi)有(you)，以(yi)不變(bian)應(ying)萬變(bian)。“雖然(ran)我(wo)們不知道(dao)收益(yi)(yi)率的(de)(de)分布是(shi)(shi)在今年、明年還(huan)是(shi)(shi)后(hou)年，但如果(guo)秉承(cheng)長(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)投(tou)資(zi)的(de)(de)理念，選擇中長(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)有(you)現(xian)金回報的(de)(de)公司(si)進(jin)行深入研(yan)究、長(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)持(chi)有(you)，就(jiu)(jiu)可(ke)(ke)以(yi)在萬變(bian)的(de)(de)過(guo)程中獲得長(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)收益(yi)(yi)。”李耀(yao)柱說。

　　“未來(lai)一定會出現(xian)中國的蘋果(guo)、中國的輝(hui)瑞，不管(guan)其間發生什(shen)么情況，最后必然會出現(xian)，要對未來(lai)充滿信心(xin)。”石峰(feng)認為，今(jin)(jin)年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)市場(chang)環境不大好，但(dan)易方達香港資產管(guan)理規(gui)模(mo)還(huan)在往上(shang)走，其中一個原(yuan)因是其在去年(nian)(nian)推出的美元貨幣基金在今(jin)(jin)年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)很受歡迎。不管(guan)市場(chang)如(ru)何變化(hua)，總要在行業中不斷追求(qiu)卓越，全面均衡的發展(zhan)策略非常重要。

　　格隆(long)匯創始人(ren)(ren)格隆(long)則持相(xiang)對謹(jin)慎(shen)態度。他(ta)表示(shi)，當(dang)前所有(you)投資(zi)(zi)人(ren)(ren)都必須回答的問(wen)題是(shi)(shi)，投資(zi)(zi)大(da)邏輯(ji)到底發生了什么變化？如果只是(shi)(shi)短(duan)期變化，投資(zi)(zi)者還可以尋找穿(chuan)越牛(niu)熊的股票(piao)；如果是(shi)(shi)長期變化，則應該盡(jin)量偏謹(jin)慎(shen)對待(dai)。他(ta)認為(wei)，今年或未來(lai)一(yi)段(duan)時(shi)間，管理人(ren)(ren)的目標是(shi)(shi)盡(jin)量不虧錢，因為(wei)在形勢不太明(ming)朗(lang)的情(qing)況，能做到不虧錢就已經(jing)是(shi)(shi)為(wei)投資(zi)(zi)人(ren)(ren)賺到相(xiang)當(dang)多利(li)益了。在格隆(long)看來(lai)，至少應該在人(ren)(ren)民幣資(zi)(zi)產和非人(ren)(ren)民幣資(zi)(zi)產之間做到相(xiang)對平衡。