在6月(yue)30日由中(zhong)國證(zheng)券報主(zhu)辦(ban)的第九(jiu)屆中(zhong)國證(zheng)券報私(si)(si)募(mu)金牛獎頒獎典禮暨高端論(lun)壇上，星石(shi)投資首(shou)席執(zhi)行官楊(yang)玲表示，在統(tong)一監管時(shi)代，資管行業迎(ying)來(lai)新格(ge)局，將利好優質私(si)(si)募(mu)發展。

　　楊玲認為，私募(mu)行業需要(yao)(yao)把(ba)握新機(ji)遇，為客戶獲得持(chi)續穩定的(de)(de)超額回報，而要(yao)(yao)達到這一(yi)目標，則需要(yao)(yao)團(tuan)隊合力(li)(li)、與時俱(ju)進(jin)的(de)(de)投(tou)資(zi)方法和嚴格(ge)的(de)(de)風(feng)控體系。首(shou)先，私募(mu)始(shi)于(yu)明星基金經理，將長于(yu)優秀的(de)(de)投(tou)研團(tuan)隊，團(tuan)隊的(de)(de)合力(li)(li)可以集所有基金經理的(de)(de)能(neng)力(li)(li)圈，強(qiang)化產品適應不同市場(chang)(chang)風(feng)格(ge)的(de)(de)能(neng)力(li)(li)。其次，資(zi)本市場(chang)(chang)的(de)(de)風(feng)格(ge)和偏好不斷(duan)(duan)發(fa)生輪動，持(chi)續超額回報需要(yao)(yao)不斷(duan)(duan)優化投(tou)資(zi)方法，能(neng)夠(gou)做到與時俱(ju)進(jin)、適應市場(chang)(chang)。最(zui)后，風(feng)控建設(she)是私募(mu)長遠發(fa)展(zhan)的(de)(de)基石，要(yao)(yao)從各個(ge)層面搭建合規風(feng)控體系。

　　當(dang)前(qian)，中國從高速(su)度增長(chang)進(jin)(jin)入(ru)高質量增長(chang)新(xin)階(jie)段，對經濟(ji)增速(su)的訴求降低，宏觀(guan)背景轉(zhuan)變疊(die)加價(jia)值(zhi)股估值(zhi)優勢(shi)(shi)消(xiao)失，支持A股從價(jia)值(zhi)轉(zhuan)向價(jia)值(zhi)成長(chang)。“今(jin)年市場(chang)的投(tou)資(zi)(zi)邏輯是輕指數、重個(ge)股，抓住結構性投(tou)資(zi)(zi)機會賺取收(shou)益(yi)。在宏觀(guan)驅動不強的背景下(xia)，三大類別（消(xiao)費、科技(ji)、周期(qi)）均有結構性投(tou)資(zi)(zi)機會，投(tou)資(zi)(zi)結構上(shang)均衡配(pei)置為優。未來，星石(shi)將遵循(xun)三個(ge)投(tou)資(zi)(zi)主線——進(jin)(jin)口替代、互(hu)聯網(wang)、品(pin)牌壟(long)斷，從消(xiao)費、科技(ji)、周期(qi)三個(ge)類別上(shang)尋找具有明(ming)顯(xian)護城河(he)和(he)競爭優勢(shi)(shi)的價(jia)值(zhi)成長(chang)股。”楊玲表示。

　　她認為(wei)，進口替代方(fang)面(mian)，中(zhong)國市場的(de)(de)(de)規模(mo)效(xiao)應和人才紅利下(xia)的(de)(de)(de)技術創新為(wei)進口替代提(ti)供支撐(cheng)。在外圍擾動背(bei)景(jing)下(xia)，進口替代更為(wei)迫切。“互(hu)聯(lian)網(wang)+”方(fang)面(mian)，互(hu)聯(lian)網(wang)與(yu)傳統行業(ye)的(de)(de)(de)深度融合，通過商業(ye)模(mo)式(shi)的(de)(de)(de)變革，提(ti)高效(xiao)率、降低成本、改善用(yong)戶體驗，比如新零售、互(hu)聯(lian)網(wang)金(jin)融等。品(pin)牌壟斷(duan)(duan)方(fang)面(mian)，在三四線(xian)和農村居民收入增長較(jiao)快的(de)(de)(de)背(bei)景(jing)下(xia)，消費(fei)升級(ji)不斷(duan)(duan)下(xia)沉，消費(fei)復蘇從高端(duan)消費(fei)到(dao)大眾消費(fei)，品(pin)牌壟斷(duan)(duan)優勢的(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)占優。