AI獨(du)角獸依圖(tu)(tu)科技日前正式(shi)(shi)向(xiang)上交所(suo)申請(qing)科創板上市(shi)，該公(gong)司(si)擬通過發行(xing)CDR的(de)(de)方式(shi)(shi)募集75.05億元(yuan)資金(jin)，主(zhu)要投向(xiang)新一(yi)代人(ren)工智能(neng)IP及(ji)高性能(neng)SoC芯(xin)片(pian)研發等項目。公(gong)司(si)保薦機構(gou)為國泰(tai)君安。據介紹，依圖(tu)(tu)科技是(shi)一(yi)家世界(jie)領先的(de)(de)人(ren)工智能(neng)公(gong)司(si)，人(ren)工智能(neng)芯(xin)片(pian)技術和算法技術是(shi)其核心競爭(zheng)力(li)。

　　第二單CDR

　　依(yi)圖科技(ji)是繼九號公司之后，科創板第(di)二(er)家申報(bao)發行(xing)CDR上市(shi)的紅籌(chou)企業。

　　招股(gu)書顯示，依圖(tu)科(ke)技注(zhu)冊地(di)位于開曼群島，采用VIE協議(yi)控制(zhi)架構，此次將(jiang)通過(guo)CDR的(de)方(fang)式發(fa)(fa)(fa)行上(shang)市(shi)。公司本次擬(ni)(ni)向存托人發(fa)(fa)(fa)行不(bu)超過(guo)3641萬股(gu)A類普通股(gu)股(gu)票(piao)，作為(wei)擬(ni)(ni)轉換(huan)為(wei)CDR的(de)基(ji)礎股(gu)票(piao)，按1股(gu)/8份CDR的(de)比例(li)進行轉換(huan)，即(ji)本次擬(ni)(ni)公開發(fa)(fa)(fa)行不(bu)超過(guo)2.91億份CDR，占發(fa)(fa)(fa)行后CDR總份數的(de)比例(li)不(bu)低于10%，最終以有(you)關監管(guan)機構同意注(zhu)冊的(de)發(fa)(fa)(fa)行數量為(wei)準。

　　依圖科技(ji)還采用特(te)別(bie)表(biao)決(jue)(jue)權結構，即公(gong)司的股(gu)(gu)份(fen)分為A類普通股(gu)(gu)和B類普通股(gu)(gu)兩類，在股(gu)(gu)東大會上行(xing)使表(biao)決(jue)(jue)權時(shi)(shi)，每股(gu)(gu)A類普通股(gu)(gu)擁有(you)1份(fen)投票(piao)權，每股(gu)(gu)B類普通股(gu)(gu)擁有(you)10份(fen)投票(piao)權，但(dan)是(shi)在對(dui)公(gong)司章程明(ming)確規定的少量保留事項(xiang)進行(xing)表(biao)決(jue)(jue)時(shi)(shi)，無論股(gu)(gu)份(fen)的類別(bie)，每股(gu)(gu)均只(zhi)有(you)1份(fen)投票(piao)權。

　　招股(gu)(gu)(gu)書顯示，朱(zhu)瓏(long)、林(lin)晨曦(xi)為(wei)(wei)(wei)依圖科技的(de)(de)實際(ji)控(kong)(kong)制人(ren)(ren)，二人(ren)(ren)分別(bie)持有Yitu Holdings的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)份比(bi)例為(wei)(wei)(wei)63.316%和36.684%。Yitu Holdings持有依圖科技A類(lei)普(pu)通股(gu)(gu)(gu)5480.81萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)和B類(lei)普(pu)通股(gu)(gu)(gu)2400萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)，占公(gong)(gong)司(si)總(zong)股(gu)(gu)(gu)本的(de)(de)38.1994%，占公(gong)(gong)司(si)全體股(gu)(gu)(gu)東享有投票(piao)權(quan)的(de)(de)69.81%。根據2020年9月朱(zhu)瓏(long)與(yu)林(lin)晨曦(xi)簽署的(de)(de)《一致行(xing)(xing)動人(ren)(ren)協(xie)議》，雙方合計控(kong)(kong)制發行(xing)(xing)人(ren)(ren)69.81%的(de)(de)投票(piao)權(quan)，雙方共同為(wei)(wei)(wei)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)實際(ji)控(kong)(kong)制人(ren)(ren)。

　　朱(zhu)瓏、林晨(chen)曦為(wei)依圖(tu)科技的創(chuang)始(shi)人，在(zai)2012年創(chuang)立依圖(tu)科技之前(qian)，朱(zhu)瓏曾先后擔任(ren)(ren)麻省理(li)工學(xue)(xue)院(yuan)(yuan)人工智能實驗室(shi)任(ren)(ren)博士(shi)后研(yan)究員(yuan)、紐約大學(xue)(xue)數學(xue)(xue)研(yan)究所(suo)擔任(ren)(ren)研(yan)究員(yuan)。林晨(chen)曦曾先后在(zai)微軟(ruan)亞洲(zhou)研(yan)究院(yuan)(yuan)和阿里(li)云工作。目(mu)前(qian)，朱(zhu)瓏任(ren)(ren)公司(si)董事長(chang)、首席執(zhi)行官，林晨(chen)曦任(ren)(ren)董事、首席架(jia)構師。

　　依(yi)圖科技尚未盈利。報告期(qi)內（2017年至2020年上半年），依(yi)圖科技分別實現營收0.69億(yi)元(yuan)、3.04億(yi)元(yuan)、7.17億(yi)元(yuan)、3.81億(yi)元(yuan)，分別虧損11.66億(yi)元(yuan)、11.61億(yi)元(yuan)、36.42億(yi)元(yuan)、12.99億(yi)元(yuan)，截至2020年6月30日存(cun)在累計未彌補虧損72.20億(yi)元(yuan)。

　　對于經營(ying)虧(kui)損原因(yin)，依圖科技表示，公(gong)司上市時尚未盈利及(ji)存(cun)在未彌補虧(kui)損，主(zhu)要原因(yin)是(shi)優先股以(yi)公(gong)允(yun)價值(zhi)計(ji)量(liang)導(dao)致(zhi)的賬(zhang)面虧(kui)損，以(yi)及(ji)公(gong)司正處于創(chuang)業(ye)期，投入大量(liang)資源用于研究創(chuang)新及(ji)市場開拓。未來一段(duan)時間，公(gong)司將可能持續虧(kui)損。

　　報告期內，依圖(tu)科技研發費用(yong)分別為(wei)1.01億元、2.91億元、6.57億元、3.81億元，占各期營業收入(ru)比例分別為(wei)146.94%、95.77%、91.69%和100.10%。截至(zhi)2020年6月30日，公(gong)司研發人員(yuan)837人，占員(yuan)工總數55.54%。

　　從算法到算力

　　招股書介紹，依圖科技是一家世界領先的(de)人(ren)工智(zhi)能公司，以人(ren)工智(zhi)能芯片技術和算法(fa)技術為核心(xin)，研發及銷(xiao)售包含人(ren)工智(zhi)能算力硬件(jian)和軟件(jian)在(zai)內的(de)人(ren)工智(zhi)能解決(jue)方案。

　　與其(qi)他AI公司不(bu)同(tong)，依(yi)圖(tu)科(ke)技逐漸從(cong)純AI算(suan)法(fa)公司向AI芯片領域跨(kua)越，2019年5月“求索(suo)”芯片的(de)(de)發布，被外(wai)界視(shi)為依(yi)圖(tu)科(ke)技的(de)(de)重要戰略轉型。從(cong)營收結構來看，依(yi)圖(tu)科(ke)技的(de)(de)硬件(jian)及軟硬件(jian)產品組合(he)的(de)(de)收入占(zhan)比不(bu)斷上(shang)升(sheng)。依(yi)圖(tu)科(ke)技純軟件(jian)收入占(zhan)比從(cong)2017年的(de)(de)55.90%下降(jiang)至2020年上(shang)半年的(de)(de)14.82%，而硬件(jian)及軟硬件(jian)組合(he)收入占(zhan)比從(cong)2017年的(de)(de)18.60%上(shang)升(sheng)到2020年上(shang)半年的(de)(de)84.21%。

　　產品組合完善及交付能(neng)力(li)(li)提升(sheng)，助力(li)(li)依圖科技的(de)綜(zong)合毛利(li)(li)率不斷上升(sheng)。報告期內，依圖科技的(de)毛利(li)(li)率分別(bie)為(wei)57.39%、54.55%、63.89%、80.99%。

　　依(yi)圖科技表示，公司(si)將芯片技術(shu)與算(suan)(suan)法技術(shu)結(jie)合，形成在人(ren)工智能(neng)(neng)算(suan)(suan)力(li)技術(shu)及產(chan)品領(ling)(ling)域的領(ling)(ling)先優勢。在人(ren)工智能(neng)(neng)芯片技術(shu)領(ling)(ling)域，公司(si)創新芯片架構，通過(guo)融合通用計(ji)算(suan)(suan)和深度學習計(ji)算(suan)(suan)實現端(duan)到(dao)端(duan)處理(li)能(neng)(neng)力(li)，具備(bei)高(gao)性能(neng)(neng)及低功耗的產(chan)品優勢。在人(ren)工智能(neng)(neng)算(suan)(suan)法技術(shu)領(ling)(ling)域，公司(si)在計(ji)算(suan)(suan)機視覺技術(shu)、語音(yin)技術(shu)和自然語言理(li)解技術(shu)等多個技術(shu)領(ling)(ling)域處于(yu)世界(jie)前列。

　　報告(gao)期(qi)內，公司(si)已為國(guo)內30余(yu)省、自治(zhi)區、直轄市(shi)及(ji)(ji)境外10多個國(guo)家和地(di)區的800余(yu)家政府(fu)及(ji)(ji)企業(ye)終端客戶提(ti)供產品(pin)(pin)及(ji)(ji)解決方(fang)案。報告(gao)期(qi)內，公司(si)通過持續保持技術(shu)領先、不(bu)斷擴大(da)產品(pin)(pin)陣列(lie)以及(ji)(ji)拓(tuo)展應用場(chang)景。

　　在(zai)未來戰略(lve)上，依圖科(ke)技表示將保(bao)持在(zai)人(ren)工(gong)(gong)智能(neng)領域(yu)的(de)研發(fa)(fa)投入，在(zai)計算(suan)(suan)機(ji)視覺技術(shu)(shu)、語音技術(shu)(shu)、自(zi)然(ran)語言理解技術(shu)(shu)及規劃(hua)控制技術(shu)(shu)等領域(yu)不斷提(ti)升(sheng)算(suan)(suan)法精度和泛化性，并(bing)促(cu)進跨領域(yu)的(de)多模態(tai)人(ren)工(gong)(gong)智能(neng)技術(shu)(shu)融合創新，解鎖生(sheng)產生(sheng)活中更復雜的(de)應用場景；同時，公司(si)將大力投入人(ren)工(gong)(gong)智能(neng)芯(xin)片(pian)和計算(suan)(suan)系統等產品的(de)研發(fa)(fa)，致力于開發(fa)(fa)更高性能(neng)、高計算(suan)(suan)密度的(de)人(ren)工(gong)(gong)智能(neng)算(suan)(suan)力產品，并(bing)持續提(ti)升(sheng)公司(si)在(zai)人(ren)工(gong)(gong)智能(neng)產業鏈上基礎設施層的(de)技術(shu)(shu)和產品覆蓋。

　　募資75億元

　　依(yi)圖科技(ji)此次登陸科創板擬合計(ji)募資75.05億元(yuan)，主要用(yong)來投入芯(xin)片(pian)相關技(ji)術和產品的研發。其中(zhong)23.18億元(yuan)用(yong)于(yu)新一代人工(gong)(gong)智能IP及高性能SoC芯(xin)片(pian)項(xiang)目(mu)(mu)，8.11億元(yuan)用(yong)于(yu)基于(yu)視(shi)覺推理(li)的邊緣計(ji)算(suan)系統項(xiang)目(mu)(mu)，10.7億元(yuan)用(yong)于(yu)新一代人工(gong)(gong)智能計(ji)算(suan)系統項(xiang)目(mu)(mu)。

　　AI芯(xin)片的(de)競爭(zheng)(zheng)十分激(ji)(ji)烈，公司在(zai)招股書中(zhong)提(ti)示風險(xian)稱，預計未來行業的(de)競爭(zheng)(zheng)程(cheng)度會不斷提(ti)高(gao)。目前，NVIDIA在(zai)人工(gong)智(zhi)能芯(xin)片領(ling)(ling)域仍(reng)占有(you)絕對(dui)優勢，華為海思、寒(han)武紀等公司在(zai)該領(ling)(ling)域也有(you)較強(qiang)的(de)競爭(zheng)(zheng)力。同時，在(zai)人工(gong)智(zhi)能技術(shu)變現的(de)不同場景中(zhong)，公司也面臨傳統硬件廠商(shang)、軟件平(ping)臺服務提(ti)供(gong)商(shang)以及(ji)互(hu)聯網公司的(de)激(ji)(ji)烈競爭(zheng)(zheng)。

　　在招股書(shu)中，依圖科(ke)(ke)技介紹公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)同行業公(gong)(gong)(gong)司(si)為三(san)類(lei)。第(di)一(yi)類(lei)是(shi)Google、華為等(deng)國內外領先(xian)的(de)覆蓋(gai)多個人(ren)工(gong)智(zhi)能技術(shu)領域(yu)并實(shi)現產業化的(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)；第(di)二類(lei)是(shi)NVIDIA、寒武紀等(deng)專業人(ren)工(gong)智(zhi)能芯片設計公(gong)(gong)(gong)司(si)；第(di)三(san)類(lei)是(shi)海康威(wei)視(shi)、科(ke)(ke)大訊飛(fei)、商(shang)湯、曠視(shi)等(deng)為智(zhi)能公(gong)(gong)(gong)共服務及智(zhi)能商(shang)業業務領域(yu)提供人(ren)工(gong)智(zhi)能行業解決方(fang)案的(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)。

　　從客觀(guan)來看，依圖(tu)科(ke)技(ji)(ji)在人工智能芯(xin)片(pian)創業(ye)企業(ye)中是少數已實現產品流(liu)片(pian)且規(gui)模化(hua)應(ying)用的公司之一(yi)，但市場(chang)份(fen)額相(xiang)對(dui)于行業(ye)領先企業(ye)還較小。不過(guo)，人工智能芯(xin)片(pian)技(ji)(ji)術(shu)仍(reng)處于發展的初期階(jie)段，技(ji)(ji)術(shu)迭(die)代(dai)速度加(jia)快，技(ji)(ji)術(shu)發展和商業(ye)化(hua)路徑尚在探索中，尚未形成具有絕對(dui)優(you)勢(shi)的架構和系統生態，這(zhe)對(dui)依圖(tu)科(ke)技(ji)(ji)等后起之秀來說仍(reng)意(yi)味著發展機會(hui)。

　　天眼查數據顯示，從2012年成立至今，依圖(tu)科(ke)技共經(jing)歷過9輪融資，吸引了紅(hong)杉資本、高(gao)榕資本、阿里系云鋒基(ji)金(jin)、高(gao)瓴資本、真格(ge)基(ji)金(jin)、上海(hai)科(ke)創投等知名機構追捧。