受流動(dong)性寬松影響(xiang)，固收(shou)(shou)類資(zi)產(chan)收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)(yi)率(lv)近(jin)年來一(yi)直維(wei)持整體偏低水平，銀行(xing)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)平均收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)(yi)率(lv)也在不斷(duan)走(zou)低。為提升理(li)財(cai)產(chan)品(pin)收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)(yi)、突(tu)出差異化競爭(zheng)優勢(shi)，銀行(xing)理(li)財(cai)公司正在發力權益(yi)(yi)(yi)(yi)市場(chang)投資(zi)。據融360數字(zi)科技研究院監測的(de)數據，2021年7月(yue)，銀行(xing)理(li)財(cai)公司新發行(xing)的(de)產(chan)品(pin)配(pei)置(zhi)方案中，有47.48%配(pei)置(zhi)了權益(yi)(yi)(yi)(yi)類資(zi)產(chan)。

　　展望后市，銀行(xing)理財人(ren)士稱，對股票市場持樂觀態度，繼(ji)續看好科(ke)技(ji)成長風格，未(wei)來新發行(xing)產品的權(quan)益(yi)配置(zhi)比例或繼(ji)續提升。

　　權益配置比例料持續提升

　　根據融360數字科技研究院監測(ce)的數據，2021年7月，銀(yin)行(xing)理(li)財(cai)(cai)(cai)公司新發行(xing)的產(chan)品配置(zhi)方(fang)案中，有(you)(you)47.48%配置(zhi)了(le)(le)權(quan)益(yi)類資(zi)產(chan)。其中，國有(you)(you)銀(yin)行(xing)理(li)財(cai)(cai)(cai)公司走在前列，61.6%產(chan)品配置(zhi)了(le)(le)權(quan)益(yi)類資(zi)產(chan)；股份(fen)制銀(yin)行(xing)、地方(fang)性銀(yin)行(xing)理(li)財(cai)(cai)(cai)公司分別(bie)為(wei)34.38%、28.21%；合資(zi)理(li)財(cai)(cai)(cai)公司匯(hui)華理(li)財(cai)(cai)(cai)發行(xing)的產(chan)品則全(quan)部(bu)配置(zhi)了(le)(le)權(quan)益(yi)類資(zi)產(chan)。

　　融360數字科(ke)技研究院分析師劉銀平介紹(shao)，銀行理財公司投(tou)資(zi)(zi)權益類資(zi)(zi)產主要通(tong)過基(ji)金(jin)中基(ji)金(jin)（FOF）模式間接投(tou)資(zi)(zi)，相(xiang)對于(yu)直投(tou)來說(shuo)，FOF投(tou)資(zi)(zi)是一(yi)種成熟(shu)的投(tou)資(zi)(zi)工具，容(rong)易被理財公司運用(yong)，且產品(pin)凈值波(bo)動會相(xiang)對穩定。

　　某(mou)業內人士也表(biao)示，在銀行理財公(gong)司投(tou)(tou)研能(neng)力尚未(wei)完全成熟的(de)階(jie)段，FOF成為其(qi)拓展投(tou)(tou)資邊界(jie)和能(neng)力的(de)主要方式(shi)，也是實(shi)現理財產(chan)品多(duo)元化(hua)資產(chan)配置的(de)重要途徑。

　　中(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)記(ji)者梳理(li)(li)中(zhong)國理(li)(li)財(cai)網(wang)數據發現，截(jie)至2021年8月16日(ri)，僅名(ming)稱中(zhong)含“FOF”字樣的(de)銀行(xing)理(li)(li)財(cai)產(chan)品有(you)(you)168款(kuan)，其中(zhong)由銀行(xing)理(li)(li)財(cai)公司(si)(si)發行(xing)的(de)有(you)(you)139款(kuan)。139款(kuan)產(chan)品中(zhong)，國有(you)(you)大(da)行(xing)理(li)(li)財(cai)公司(si)(si)發行(xing)的(de)占比高達80%。

　　融360數字科技(ji)研究院提(ti)供(gong)的數據亦顯(xian)示，7月，在配置權(quan)益類資產的產品中(zhong)，平均配置比例(li)(li)在27.4%以(yi)內(nei)，大部分(fen)都在30%以(yi)內(nei)。對此(ci)，一位銀行理財投資經理稱，未來或加大配置比例(li)(li)。

　　長期看好A股

　　銀行理(li)財公司持續加(jia)碼權(quan)益投(tou)資背后(hou)是其對(dui)A股市場的長期(qi)看好(hao)。

　　光大理(li)財認(ren)為，A股指(zhi)數估值基(ji)本合理(li)，受基(ji)本面因素支撐(cheng)，股市(shi)下行風險和(he)幅度基(ji)本可控。

　　匯華理財研究部(bu)表示(shi)，對股票(piao)市(shi)場持樂(le)觀態(tai)度，繼(ji)續看好成(cheng)長股。宏觀經濟仍然處于回(hui)升階段(duan)，新能源和(he)科技(ji)板塊的基本面保持不變，估值并未過高(gao)。

　　具體到(dao)投資機會，光大理財談到(dao)，中短期視角(jiao)，可(ke)繼續關(guan)注科技和成長等高景氣風(feng)格；中長期視角(jiao)，可(ke)關(guan)注消費(fei)、醫藥風(feng)格帶(dai)來(lai)的配(pei)置機會。

　　建信(xin)理財持同(tong)樣觀(guan)點，其認(ren)為，科(ke)(ke)技(ji)成(cheng)長板(ban)塊(kuai)尚未見頂，當(dang)前科(ke)(ke)技(ji)成(cheng)長板(ban)塊(kuai)高位波動加(jia)大，市場開始(shi)擔心(xin)科(ke)(ke)技(ji)成(cheng)長板(ban)塊(kuai)的(de)回調。從(cong)歷史(shi)數據來(lai)看，科(ke)(ke)技(ji)成(cheng)長行情結束(shu)的(de)標志在于自身盈(ying)利周期改(gai)變(bian)或流(liu)動性預期環(huan)境出現變(bian)化。往后看，一方(fang)面科(ke)(ke)技(ji)成(cheng)長的(de)景氣周期仍持續(xu)(xu)向上，二季度業績預告展現的(de)高景氣有望持續(xu)(xu)；另一方(fang)面下半年穩增(zeng)長壓力下寬松難以逆轉，流(liu)動性預期環(huan)境仍對科(ke)(ke)技(ji)成(cheng)長板(ban)塊(kuai)友好。

　　不過(guo)，建信理(li)財提(ti)醒，科技成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)板(ban)塊籌(chou)碼(ma)結構趨于集(ji)中(zhong)的(de)問題需要引起重視，擁擠的(de)交易也在倒逼(bi)機構尋找其他方向。科技成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)之外，盈利估值(zhi)性價比極佳的(de)周期成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)品種以及券(quan)商板(ban)塊等值(zhi)得關注。