今年二季(ji)度，銀(yin)行(xing)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)公(gong)司(si)調(diao)研(yan)馬不停蹄。Wind數據(ju)顯示(shi)，有19家銀(yin)行(xing)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)公(gong)司(si)共(gong)計參與(yu)調(diao)研(yan)843次(ci)，遠超去年同期。其中(zhong)，招銀(yin)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)調(diao)研(yan)次(ci)數最(zui)多(duo)，累計達(da)187次(ci)。匯川(chuan)技術、偉(wei)星(xing)新材、橫店東磁、江(jiang)陰銀(yin)行(xing)等上市(shi)公(gong)司(si)得到多(duo)家銀(yin)行(xing)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)公(gong)司(si)關注。行(xing)業(ye)方面，半導(dao)體產品(pin)、工業(ye)機械、電器部件與(yu)設(she)備板塊成銀(yin)行(xing)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)公(gong)司(si)調(diao)研(yan)重點。

　　展(zhan)望后市(shi)，多家銀行理財公司(si)認(ren)為，近期多重因素驅動(dong)A股市(shi)場(chang)持(chi)續反彈，未來市(shi)場(chang)修復情況取(qu)決(jue)于“穩增(zeng)長(chang)”政(zheng)策(ce)的進度(du)和效果。建議投(tou)資(zi)者在行業(ye)、風格上(shang)采(cai)取(qu)均衡配置策(ce)略。

　　調研次數遠超去年同期

　　Wind數據顯(xian)示，今(jin)年二季度(du)(du)，有19家(jia)銀行理(li)(li)(li)財(cai)公司累計調(diao)(diao)研(yan)(yan)843次(ci)，相(xiang)較去年同(tong)期的(de)294次(ci)，增長幅度(du)(du)達187%。其(qi)中，招銀理(li)(li)(li)財(cai)調(diao)(diao)研(yan)(yan)次(ci)數達187次(ci)，共(gong)調(diao)(diao)研(yan)(yan)147家(jia)上市公司。興銀理(li)(li)(li)財(cai)緊隨其(qi)后，調(diao)(diao)研(yan)(yan)次(ci)數超過120次(ci)。此外，匯華(hua)理(li)(li)(li)財(cai)、寧(ning)銀理(li)(li)(li)財(cai)、杭銀理(li)(li)(li)財(cai)、中郵理(li)(li)(li)財(cai)調(diao)(diao)研(yan)(yan)次(ci)數均超過50次(ci)。

　　去年同期，僅招銀理財調研次(ci)數(shu)突(tu)破(po)50次(ci)，排行第二、三的興銀理財、匯華理財調研次(ci)數(shu)僅為43次(ci)和36次(ci)。

　　中信證(zheng)券首席經濟學家(jia)明(ming)明(ming)表示，銀行理(li)(li)財(cai)公司自身投研(yan)(yan)體(ti)系建設處于(yu)起步階段，參與調研(yan)(yan)是了解(jie)上市公司最新信息的重(zhong)要途徑(jing)。銀行理(li)(li)財(cai)公司仍會繼續加(jia)(jia)大對上市公司調研(yan)(yan)力(li)度，加(jia)(jia)強自身投研(yan)(yan)體(ti)系建設。

　　Wind數據顯示，銀(yin)(yin)行(xing)理財(cai)公(gong)司(si)(si)關注度較高(gao)的上市公(gong)司(si)(si)主要(yao)有匯(hui)川技(ji)術、偉星新材、橫店東磁、江陰銀(yin)(yin)行(xing)、常熟(shu)銀(yin)(yin)行(xing)。半導體產(chan)品、工(gong)業機械、電器部件與(yu)設備、電子元(yuan)件、食(shi)品肉類與(yu)加工(gong)、金屬與(yu)非金屬、電子設備與(yu)儀器、區(qu)域(yu)性(xing)(xing)銀(yin)(yin)行(xing)等行(xing)業備受銀(yin)(yin)行(xing)理財(cai)公(gong)司(si)(si)青睞。其(qi)中，部分區(qu)域(yu)性(xing)(xing)銀(yin)(yin)行(xing)成為銀(yin)(yin)行(xing)理財(cai)公(gong)司(si)(si)二季(ji)度調研(yan)的“新寵”，張家(jia)港行(xing)、蘇州銀(yin)(yin)行(xing)、寧波銀(yin)(yin)行(xing)等均獲得多家(jia)理財(cai)公(gong)司(si)(si)密集調研(yan)。

　　投研能力處在重塑期

　　銀行理(li)財(cai)公司積(ji)極參與(yu)上(shang)市公司調研是(shi)增強權(quan)益投資能力的重要表現(xian)，不(bu)同理(li)財(cai)公司對上(shang)市公司的偏好略有不(bu)同。Wind數據顯示，招(zhao)銀理(li)財(cai)較(jiao)偏愛工業機械、食品肉(rou)類與(yu)加工、建筑產(chan)品等行業；興銀理(li)財(cai)則對電(dian)器部件與(yu)設備、電(dian)子元件、金屬與(yu)非金屬領域關注較(jiao)多。

　　今年各(ge)家銀(yin)行理(li)(li)財公(gong)(gong)司都加大了對權益(yi)市場的調研力度，但(dan)目(mu)(mu)前來看，銀(yin)行理(li)(li)財產(chan)品(pin)仍(reng)以固收(shou)類(lei)為主，權益(yi)類(lei)產(chan)品(pin)占比較小(xiao)。記者梳理(li)(li)中國理(li)(li)財網(wang)數據發現，截至7月3日，由銀(yin)行理(li)(li)財公(gong)(gong)司發行的目(mu)(mu)前處(chu)于“在售”和“存續”狀態的理(li)(li)財產(chan)品(pin)共有(you)9265只，其中權益(yi)類(lei)產(chan)品(pin)有(you)22只，占比僅為0.2%。業(ye)內人士指出，雖(sui)然銀(yin)行理(li)(li)財公(gong)(gong)司擴大權益(yi)類(lei)理(li)(li)財產(chan)品(pin)占比是必然趨勢，但(dan)短期內，將權益(yi)類(lei)資產(chan)配(pei)置在固定收(shou)益(yi)類(lei)產(chan)品(pin)和混(hun)合類(lei)產(chan)品(pin)項下(xia)仍(reng)是行業(ye)主流做(zuo)法(fa)。

　　中郵(you)理財投(tou)(tou)(tou)(tou)研(yan)(yan)負(fu)責人表示，目(mu)前銀(yin)行(xing)(xing)理財公(gong)(gong)司(si)的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)研(yan)(yan)能力還處在重塑期，這使(shi)得其既擁(yong)有(you)原銀(yin)行(xing)(xing)資管模式下如大類資產配置、資產負(fu)債管理、另類資產創造、債券投(tou)(tou)(tou)(tou)資以及銀(yin)行(xing)(xing)間市場交易(yi)等(deng)優勢(shi)，也存在研(yan)(yan)究體系(xi)不(bu)(bu)健全、股票直投(tou)(tou)(tou)(tou)經驗不(bu)(bu)夠豐富等(deng)短板。但由(you)于銀(yin)行(xing)(xing)理財公(gong)(gong)司(si)能夠客觀看(kan)待和(he)認識自(zi)身不(bu)(bu)足，經過(guo)近(jin)些年的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)研(yan)(yan)體系(xi)重構、專業化人才隊伍培養(yang)與(yu)擴充(chong)，銀(yin)行(xing)(xing)理財公(gong)(gong)司(si)的(de)整體投(tou)(tou)(tou)(tou)研(yan)(yan)水平已經有(you)了較(jiao)大改觀。

　　關注高景氣度板塊

　　展(zhan)望后市，光大理財表示，近期受(shou)疫情防控形勢好轉、經濟數據(ju)改善、汽車(che)銷量反彈等多重(zhong)因素(su)驅動，A股市場持續反彈，未來市場修復情況取決于“穩(wen)增(zeng)長(chang)(chang)”政策(ce)的進(jin)度和(he)效(xiao)果。建(jian)議關注以下四個方(fang)向：光伏(fu)、電(dian)動車(che)、新能源相關的半導體領(ling)域；新型電(dian)力系統基建(jian)等“穩(wen)增(zeng)長(chang)(chang)”受(shou)益領(ling)域；業績具有穩(wen)定性的中下游(you)消費行(xing)業；汽車(che)、線(xian)下服務等供應鏈、消費場景被疫情中斷的行(xing)業。

　　青(qing)銀(yin)理財分(fen)析(xi)稱，在市場(chang)短(duan)期(qi)反彈(dan)幅度較大的背景(jing)下，投(tou)資者需要注意(yi)短(duan)期(qi)回調風(feng)險。可關(guan)注三(san)條投(tou)資主線：一是(shi)高景(jing)氣成長板塊，例(li)(li)如電(dian)(dian)動車、光伏、風(feng)電(dian)(dian)、軍(jun)工、計(ji)算機等；二(er)是(shi)景(jing)氣度改善(shan)疊加(jia)補漲(zhang)預期(qi)的板塊，例(li)(li)如食品(pin)飲料、生豬、酒店、家電(dian)(dian)等；三(san)是(shi)港股科技(ji)龍(long)頭。