“不保(bao)本保(bao)息”“已經(jing)(jing)打破剛兌”“凈值會(hui)有波(bo)動”……近日，中國證券報記者(zhe)走訪北京十余家銀(yin)行網點咨(zi)詢(xun)理財(cai)產品(pin)(pin)時發(fa)現，各家理財(cai)經(jing)(jing)理銷(xiao)售時說的第一句話，都是對產品(pin)(pin)的風險提(ti)示。同時，相較(jiao)理財(cai)產品(pin)(pin)，存款類產品(pin)(pin)重新獲得銀(yin)行銷(xiao)售人員和投資者(zhe)的青睞。

　　業內人士(shi)表(biao)示，當前，銀行(xing)理財應從客戶角度出發，引(yin)導客戶樹(shu)立長期投資的理念(nian)。此外，應增強(qiang)自身產品競(jing)爭力和投研(yan)能力，以(yi)滿足(zu)居民(min)多樣化(hua)的金(jin)融服務需求。

　　贖回理財買存單

　　“已經把到期(qi)的(de)(de)理財產(chan)品都贖回了，準備把錢攢一起，買(mai)國(guo)有行的(de)(de)大額存單。”一位投資(zi)者告訴記者，去(qu)年他(ta)購買(mai)了10萬元的(de)(de)理財產(chan)品，年化收益率在4%左(zuo)右。“對比本金有虧損(sun)的(de)(de)人來(lai)說，我的(de)(de)情況算是比較好的(de)(de)。但經歷了去(qu)年的(de)(de)凈值波(bo)動，今年要(yao)以安全為主(zhu)。”

　　記者(zhe)調研(yan)發現(xian)，過去一(yi)年，越來越多(duo)的(de)投資者(zhe)更(geng)加青(qing)睞(lai)保本保息的(de)儲(chu)蓄存款(kuan)。人民銀行數(shu)據顯示，2022年全年人民幣存款(kuan)增(zeng)加26.26萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，同比多(duo)增(zeng)6.59萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)。其中，住戶存款(kuan)增(zeng)加17.84萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，刷新(xin)歷史紀錄(lu)。

　　對于存(cun)款增加，銀(yin)行銷售人員有明顯感受。“我這里(li)大概有八成客戶(hu)選擇了定期存(cun)款。”南京(jing)(jing)銀(yin)行北(bei)京(jing)(jing)豐臺區一(yi)網點客戶(hu)經(jing)理(li)小賈對記者(zhe)表(biao)示，去年(nian)理(li)財產品(pin)凈值波動加大，不少(shao)客戶(hu)都無(wu)法(fa)接(jie)受自己的本金出現虧(kui)損(sun)，所以在理(li)財產品(pin)到(dao)期后(hou)選擇贖回(hui)，并將資金投向了定期存(cun)款。

　　“追(zhui)求穩(wen)健收(shou)益(yi)的(de)話(hua)，還是(shi)(shi)(shi)推(tui)薦定(ding)期(qi)存款(kuan)。”工商銀行北京(jing)東城區一網點(dian)理財經(jing)理小(xiao)司(si)對記者表示，此(ci)前已(yi)經(jing)跟客(ke)戶強調理財產品(pin)是(shi)(shi)(shi)非(fei)保本產品(pin)，但去(qu)年的(de)凈(jing)值波動讓(rang)不(bu)少(shao)客(ke)戶的(de)本金受損(sun)，心(xin)里(li)有些過意不(bu)去(qu)。“這算是(shi)(shi)(shi)一次實際的(de)投資(zi)者教育，現(xian)在我(wo)跟客(ke)戶推(tui)薦產品(pin)的(de)時候，以求穩(wen)為主(zhu)。”小(xiao)司(si)說。

　　巨豐投顧(gu)高(gao)級(ji)投資顧(gu)問陳昱成(cheng)告訴記(ji)者(zhe)，偏股類(lei)和偏債(zhai)類(lei)理(li)財產(chan)品(pin)經歷了大面積凈值回撤，相對安全的儲蓄(xu)存(cun)款，再(zai)次(ci)成(cheng)為多數(shu)投資者(zhe)的選擇。

　　理財公司積極應對

　　面對投資者贖回的(de)壓力，理財(cai)子公司(si)積極采(cai)取(qu)行動(dong)，通過自購旗下(xia)產品(pin)，推出攤余成(cheng)本法及混(hun)合估值法理財(cai)產品(pin)。同時，強(qiang)化投資者教育。

　　從自(zi)購產品(pin)方面看，目前已有多家理(li)財(cai)子公司采用自(zi)有資(zi)金購買旗(qi)下(xia)產品(pin)，提(ti)振投資(zi)者信(xin)心(xin)。某股(gu)份(fen)行理(li)財(cai)公司人士表示，自(zi)購屬于公司的常規動作(zuo)。在理(li)財(cai)產品(pin)處(chu)于配置價(jia)值期的時候，如果公司有不急用的資(zi)金，就(jiu)會購買旗(qi)下(xia)產品(pin)。

　　從估值(zhi)方法(fa)(fa)看，除2022年底(di)各家理財(cai)(cai)子(zi)公司密集(ji)發行(xing)攤余成(cheng)本(ben)法(fa)(fa)產(chan)品(pin)外，近期工銀理財(cai)(cai)、招銀理財(cai)(cai)等理財(cai)(cai)子(zi)公司已推(tui)出混合估值(zhi)法(fa)(fa)理財(cai)(cai)產(chan)品(pin)。所謂混合估值(zhi)的理財(cai)(cai)產(chan)品(pin)，是(shi)指部(bu)分(fen)(fen)資產(chan)采用攤余成(cheng)本(ben)法(fa)(fa)進(jin)行(xing)估值(zhi)，保證(zheng)產(chan)品(pin)凈(jing)值(zhi)相對平穩，而(er)部(bu)分(fen)(fen)資產(chan)采用市值(zhi)法(fa)(fa)進(jin)行(xing)估值(zhi)，通過(guo)資本(ben)利得增厚(hou)收(shou)益(yi)。

　　在(zai)(zai)投(tou)資者(zhe)教育方面，理(li)財子(zi)公司紛紛發布致(zhi)投(tou)資者(zhe)的一(yi)封(feng)信，解釋產(chan)品(pin)收(shou)益(yi)率下降的原因，并安撫投(tou)資者(zhe)情緒(xu)。同時，在(zai)(zai)銷售端，理(li)財經(jing)理(li)會反復(fu)向(xiang)投(tou)資者(zhe)強調(diao)產(chan)品(pin)不保本、業績比(bi)較基準(zhun)不代表實際收(shou)益(yi)。調(diao)研過程中，也(ye)有(you)理(li)財經(jing)理(li)向(xiang)記者(zhe)表示(shi)：“我會建議投(tou)資者(zhe)在(zai)(zai)購買(mai)產(chan)品(pin)時，仔細閱讀理(li)財產(chan)品(pin)說明(ming)書，查(cha)看產(chan)品(pin)的資金投(tou)向(xiang)。”

　　規模增長仍可期

　　業(ye)內人士指(zhi)出，從(cong)數據來看，銀(yin)行理(li)財子公司仍具有一定的(de)贖(shu)回(hui)壓力。不過(guo)，當前多(duo)數理(li)財產品的(de)凈值已(yi)企穩回(hui)升，贖(shu)回(hui)高峰期(qi)已(yi)過(guo)。

　　廣發(fa)證券固收首席(xi)分析師(shi)劉(liu)郁統計，從2022年(nian)11月(yue)(yue)14日開始，銀(yin)行(xing)(xing)理(li)(li)(li)財(cai)已經連續十周凈(jing)賣(mai)出。從月(yue)(yue)度數據來看，銀(yin)行(xing)(xing)理(li)(li)(li)財(cai)的凈(jing)賣(mai)出規模在2022年(nian)12月(yue)(yue)達峰，為4905億元(yuan)，而2023年(nian)1月(yue)(yue)（截(jie)至1月(yue)(yue)20日）的凈(jing)賣(mai)出規模下(xia)降至949億元(yuan)。不過，其他資管(guan)類機(ji)構（部分為理(li)(li)(li)財(cai)產品(pin)的通道）1月(yue)(yue)賣(mai)出規模仍在接近(jin)1800億元(yuan)的高位，相對(dui)2022年(nian)12月(yue)(yue)略(lve)有(you)下(xia)降，這背后可能反映了銀(yin)行(xing)(xing)理(li)(li)(li)財(cai)面(mian)臨的贖回(hui)壓(ya)力并沒(mei)有(you)明顯減輕。劉(liu)郁表示，不過，銀(yin)行(xing)(xing)理(li)(li)(li)財(cai)很難再出現像2022年(nian)12月(yue)(yue)那樣大的調整(zheng)幅度。

　　對于銀行理財(cai)(cai)(cai)的未來(lai)，不(bu)少業內人士保持著樂觀心態。光大證券首席金(jin)融業分(fen)(fen)析(xi)師王一峰表示(shi)，當前部分(fen)(fen)理財(cai)(cai)(cai)產品(pin)的凈值已企穩回(hui)(hui)升，但(dan)資金(jin)回(hui)(hui)流(liu)仍需要(yao)時(shi)間，理財(cai)(cai)(cai)子公(gong)(gong)司(si)確實存在階段(duan)性(xing)壓力。隨(sui)著理財(cai)(cai)(cai)公(gong)(gong)司(si)推(tui)出相應舉措，以及(ji)市場向好、投(tou)資者信心恢復等因(yin)素助力，理財(cai)(cai)(cai)規模增(zeng)長(chang)仍然可期(qi)。

　　有專家建議，面(mian)對破凈后的消費者市場，銀行理財(cai)公(gong)司應著力(li)根據投資者風險容忍(ren)程度調(diao)整產品結構。同時，借助(zhu)科技手段提高客戶畫像精準度，提升核(he)心(xin)競爭(zheng)力(li)。