VinFast兩年(nian)擁(yong)有(you)量產能力、三年(nian)擠入越(yue)南前五(wu)車企(qi)、五(wu)年(nian)進(jin)軍全球的(de)發展速度幾乎是(shi)“大(da)躍進(jin)式(shi)”的(de)，不過過度擴張(zhang)背后的(de)最大(da)隱患依然是(shi)虧損。

　　21世(shi)紀經濟報道特約(yue)記者 錢伯彥 報道

　　僅(jin)僅(jin)靠著兩(liang)到三款(kuan)純電(dian)動(dong)車(che)(che)型在(zai)國內市場將豐田、福特們打(da)得(de)節(jie)(jie)節(jie)(jie)敗退，由一國首(shou)富大(da)力投資擺脫了國際大(da)廠且被譽為民族汽車(che)(che)品牌(pai)之光，積極進軍美(mei)加德法(fa)等(deng)西方(fang)各(ge)大(da)汽車(che)(che)強國且估值直逼“特斯拉殺(sha)手”Rivian。

　　它不是(shi)已經(jing)布局到(dao)挪威和德國的蔚來汽車，而是(shi)越南的造車新勢(shi)力(li)VinFast。

　　全球出擊的VinFast

　　美國(guo)當地時間3月30日，越(yue)南造車新勢力VinFast宣布將投資20億美元于(yu)美國(guo)北卡(ka)羅萊(lai)納州新建汽車工廠，用于(yu)生產(chan)該(gai)品(pin)牌的電動(dong)汽車以(yi)及動(dong)力電池。該(gai)工廠規(gui)劃年(nian)產(chan)能達15萬(wan)輛，主力車型為(wei)VinFast的兩款SUV VF 8以(yi)及VF 9，并(bing)將為(wei)當地創造至少(shao)7000個就業崗位(wei)，預計將于(yu)2024年(nian)7月之(zhi)前正(zheng)式投產(chan)。

　　目前(qian)VinFast已(yi)經(jing)與(yu)北卡(ka)州政府(fu)簽署了(le)諒解(jie)備忘錄。在備忘錄中VinFast還計(ji)劃在未來(lai)追(zhui)加投(tou)資至(zhi)65億美元，并有機(ji)會將北卡(ka)工廠年產能進(jin)一(yi)步擴容至(zhi)25萬輛，吸納的(de)(de)就業數量也(ye)將水漲船高至(zhi)13000人。北卡(ka)州經(jing)濟投(tou)資委員會為此已(yi)批準了(le)近8.5億美元的(de)(de)激勵計(ji)劃。

　　當(dang)天出席(xi)儀(yi)式的(de)VinFast首席(xi)執(zhi)行官黎氏秋水(shui)（Le Thi Thu Thuy）表示：“憑借(jie)在美國市場的(de)生產(chan)設施，VinFast能更好地穩定價格并縮短產(chan)品交付時間，使我們的(de)電動(dong)車型更容易被(bei)客(ke)戶接受。”

　　VinFast的(de)(de)大手筆甚至還(huan)驚動了遠在(zai)白宮的(de)(de)拜(bai)登(deng)。拜(bai)登(deng)當(dang)天(tian)就在(zai)社交(jiao)媒體(ti)上發文稱贊越南方(fang)面的(de)(de)投資(zi)，并(bing)表(biao)示(shi)該筆投資(zi)是(shi)自己任內經濟戰略的(de)(de)最新成果。

　　事實(shi)上，成(cheng)立(li)剛剛五年的VinFast早在去年11月就(jiu)在洛杉磯成(cheng)立(li)了(le)美國(guo)總部。就(jiu)如同(tong)中國(guo)的造車新勢力們一(yi)樣，雖(sui)然所(suo)謂(wei)的美國(guo)總部本(ben)質上僅負責銷(xiao)售與進出口貿易(yi)，但此(ci)次宣布在美國(guo)建廠確(que)實(shi)邁出了(le)重要一(yi)步。不過(guo)，VinFast的“野(ye)心(xin)”顯然并不僅僅局限于美國(guo)。

　　今年(nian)1月6日，黎氏秋水(shui)就明確表示(shi)：“依靠(kao)海運(yun)交付(fu)汽車(che)的時代已經(jing)(jing)終結了(le)，尤(you)其是(shi)在全球疫情的大背景下。為了(le)贏得(de)客戶就必須(xu)將生產基地貼近(jin)銷售市場(chang)。我們深信能夠在歐洲市場(chang)占(zhan)據一席之地，特別(bie)是(shi)歐洲的電動化轉型已經(jing)(jing)十(shi)分(fen)明晰的情況下。”

　　就如(ru)同特斯拉(la)將歐洲工(gong)廠設在(zai)了歐陸第一(yi)強國(guo)德(de)國(guo)一(yi)樣，VinFast同樣已確定(ding)將在(zai)德(de)國(guo)新(xin)建一(yi)座電動汽車工(gong)廠。目(mu)前越(yue)南方面正在(zai)與(yu)德(de)國(guo)外貿與(yu)投資署進行選址協商，預(yu)計(ji)大(da)眾總部狼堡所在(zai)的(de)下薩克森州(zhou)擁(yong)有較(jiao)大(da)優勢。

　　早在2018年7月，VinFast就(jiu)在法蘭克(ke)福(fu)設立(li)了德國(guo)分公(gong)(gong)司，此后不久又在巴黎(li)設立(li)了歐洲(zhou)分公(gong)(gong)司。根據VinFast的計(ji)劃，將在包括美國(guo)、加(jia)拿大、法國(guo)、德國(guo)、荷蘭、英國(guo)以及西(xi)班牙在內的歐美多國(guo)設立(li)旗艦店。

　　VinFast對于在海外(wai)大舉(ju)擴張的雄心和(he)信心，從(cong)其主推(tui)的車型也可(ke)見一斑。

　　此次(ci)宣(xuan)傳的(de)(de)(de)兩(liang)款SUV VF 8以(yi)及VF 9是VF系列中的(de)(de)(de)最高(gao)(gao)端(duan)車型。其中VF 8根據(ju)Eco版(ban)或Plus版(ban)的(de)(de)(de)不(bu)同在越(yue)南(nan)售(shou)價達10.5億(yi)至12.37億(yi)越(yue)南(nan)盾，而VF 9 Plus版(ban)本的(de)(de)(de)售(shou)價則高(gao)(gao)達15.7億(yi)越(yue)南(nan)盾。而在海外市場(chang)，以(yi)德國為例(li)，VF 8和VF 9的(de)(de)(de)售(shou)價預(yu)計將高(gao)(gao)達4.39萬(wan)歐元(yuan)以(yi)及5.86萬(wan)歐元(yuan)。

　　作為對(dui)比，大(da)眾ID.家族的(de)ID.3售(shou)價3.69萬(wan)歐(ou)(ou)元(yuan)(yuan)，ID.4售(shou)價3.89萬(wan)歐(ou)(ou)元(yuan)(yuan)；剛剛在柏(bo)林正式投產(chan)的(de)特(te)斯拉產(chan)品線之中，Model 3基(ji)礎款售(shou)價4.65萬(wan)歐(ou)(ou)元(yuan)(yuan)，Model Y基(ji)礎款售(shou)價5.99萬(wan)歐(ou)(ou)元(yuan)(yuan)。而剛剛進軍(jun)挪(nuo)威(wei)的(de)蔚來ES 8售(shou)價最(zui)低(di)則(ze)為60.9萬(wan)挪(nuo)威(wei)克朗（合6.25萬(wan)歐(ou)(ou)元(yuan)(yuan)）。

　　考慮到VF 8 Plus版本5.5秒的(de)百公里加速、90 kWh的(de)電池(chi)容(rong)量、504公里的(de)續航里程以及300 kW的(de)最大動力輸出(chu)，VinFast車(che)型的(de)定價(jia)策略至少無法(fa)用“平民(min)化”來形容(rong)。

　　能夠(gou)支撐起VinFast車(che)型溢價的(de)(de)(de)(de)最大關(guan)鍵或許是其科技企業以及(ji)“亞(ya)洲(zhou)小特斯拉”的(de)(de)(de)(de)定位(wei)。正是在(zai)今年(nian)年(nian)初拉斯維加斯的(de)(de)(de)(de)消費(fei)電子展CES上，VinFast一口(kou)氣帶來(lai)了VF 6、VF 8以及(ji)VF 9三(san)款(kuan)車(che)型。再之前的(de)(de)(de)(de)去年(nian)11月的(de)(de)(de)(de)洛杉磯車(che)展上，VinFast全球發布了VF 8和(he)VF 9，并打出(chu)了“未(wei)來(lai)出(chu)行”（The Future of Mobility）的(de)(de)(de)(de)口(kou)號，足以說(shuo)明VinFast對于美國(guo)市場的(de)(de)(de)(de)重視。

　　靠房(fang)地產(chan)起家的VinFast

　　雖然VinFast樂此不疲(pi)地宣傳(chuan)著其在消費電(dian)子展CES上的(de)首(shou)秀(xiu)，其官方網站(zhan)與企業形(xing)象(xiang)也都與特斯拉(la)對標(biao)，但是VinFast的(de)發家史其實(shi)與汽車沒有任何關系(xi)。

　　如(ru)果說要(yao)在VinFast的(de)(de)身上(shang)找幾(ji)個(ge)標簽(qian)，那么(me)將它稱(cheng)為東南亞版本(ben)的(de)(de)“蔚小理”其實未必合(he)適。相反，VinFast更像(xiang)是恒大汽(qi)車、眾(zhong)泰汽(qi)車和觀致汽(qi)車的(de)(de)集(ji)合(he)體——VinFast背后(hou)的(de)(de)母公司是靠(kao)著房地產起家的(de)(de)越南最大民企VinGroup，VinFast一開始僅僅是靠(kao)著代(dai)工以及零部(bu)件生(sheng)意起家，VinFast內(nei)部(bu)同樣充斥著一堆“拿著高薪、好念經(jing)的(de)(de)洋(yang)和尚們”。

　　其(qi)中最(zui)為關鍵的角色無疑是越南首富潘日(ri)旺（Pham Nhat Vuong）。潘日(ri)旺作(zuo)為公派蘇(su)聯留學生曾(ceng)經常年旅居莫斯(si)科(ke)(ke)和烏克蘭的哈爾科(ke)(ke)夫，并在哈爾科(ke)(ke)夫留學期間(jian)創立了VinGroup（溫納集(ji)團(tuan)）。

　　2000年(nian)VinGroup正式返回家(jia)鄉越(yue)(yue)南河(he)內之(zhi)后，潘日旺(wang)便開始(shi)迅(xun)速進軍房地(di)產、超市(shi)零售、旅游(you)娛樂、生命健康、智能(neng)手機等無所(suo)(suo)不包的各行各業，并成(cheng)(cheng)功(gong)于2007年(nian)在胡志明市(shi)證(zheng)券交易所(suo)(suo)上市(shi)，潘日旺(wang)本人也(ye)成(cheng)(cheng)功(gong)成(cheng)(cheng)為越(yue)(yue)南首富。

　　與所有希望做大企業(ye)(ye)的(de)(de)首富一(yi)樣(yang)，潘(pan)日旺很快便盯(ding)上(shang)了汽(qi)車(che)(che)產業(ye)(ye)。只(zhi)不過不同于(yu)部(bu)分企業(ye)(ye)造車(che)(che)僅(jin)僅(jin)是(shi)為了騙(pian)補或者(zhe)囤(dun)地，在潘(pan)日旺于(yu)2017年進軍汽(qi)車(che)(che)業(ye)(ye)之前，越南本土甚至沒有一(yi)家(jia)真正的(de)(de)民(min)族汽(qi)車(che)(che)企業(ye)(ye)，潘(pan)日旺新成立的(de)(de)VinFast也將工廠設立在了“鳥(niao)不拉屎(shi)”的(de)(de)海防市(shi)鄉下的(de)(de)葛海縣。

　　彼時除了(le)好老(lao)板之(zhi)外(wai)一無所(suo)有的VinFast很(hen)快就(jiu)得(de)到了(le)歐美各(ge)汽車廠(chang)商的鼎力(li)支(zhi)持。

　　就如同觀(guan)致汽車的(de)設計團隊不(bu)會說中(zhong)文一樣，VinFast的(de)第一款車型（LUX A2.0 和 LUX SA2.0）完全由(you)意(yi)大(da)利賓尼法利納(na)、德國寶馬以(yi)及奧地利麥格納(na)斯太爾操刀(dao)設計，并(bing)成功(gong)參加了2018年的(de)巴黎車展。

　　除了(le)歐洲設(she)計團隊的(de)“腔調”之外(wai)，VinFast還需要美國人的(de)商業能力(li)。同年，VinFast成功與(yu)雪佛(fo)蘭建立了(le)合作伙伴關系，并(bing)獲得了(le)通用汽車河內工廠的(de)所有權，VinFast可(ke)以選(xuan)擇許(xu)可(ke)生產、貼牌銷售(shou)的(de)模式，亦可(ke)選(xuan)擇以VinFast品牌進行銷售(shou)。

　　此時VinFast的(de)車(che)(che)型(xing)仍與電動汽車(che)(che)相去甚(shen)遠。例如其首款車(che)(che)型(xing)LUX A2.0的(de)動力系(xi)統核心其實就(jiu)是(shi)2017年就(jiu)停產的(de)寶馬BMW N20渦輪(lun)增(zeng)壓(ya)發(fa)動機。直到2018年，通過德國西門子的(de)幫(bang)助，VinFast才(cai)拿(na)到了東南亞(ya)地區電動巴士的(de)零部件生(sheng)產資質，才(cai)算摸到了電動汽車(che)(che)領域的(de)門檻。

　　靠著這(zhe)些內燃機貼(tie)牌車，VinFast于2018年(nian)底便宣布(bu)年(nian)產(chan)能達(da)到25萬(wan)輛，成為越南歷史(shi)上第(di)一家有(you)量產(chan)能力的民族汽車品牌。

　　摸準了(le)“愛國牌”的(de)(de)(de)VinFast很快(kuai)便借此在輿論領域所向披靡，其最經典(dian)的(de)(de)(de)營銷(xiao)案(an)例便是以冠名贊助(zhu)商(shang)和(he)(he)民(min)族企業的(de)(de)(de)雙(shuang)重身(shen)份(fen)促成了(le)2020年(nian)F1越(yue)南(nan)大(da)獎賽的(de)(de)(de)舉辦——雖然越(yue)南(nan)大(da)獎賽之后因疫(yi)情和(he)(he)涉嫌腐敗告吹。同(tong)年(nian)，成立(li)僅兩年(nian)的(de)(de)(de)VinFast擠入了(le)越(yue)南(nan)汽車銷(xiao)量榜的(de)(de)(de)前五(wu)，僅次于現(xian)代、豐田、起亞和(he)(he)本田。

　　步入2021年(nian)(nian)，VinFast在越南(nan)(nan)車市整體萎縮的(de)大(da)環境下依然錄得了54.4%的(de)銷(xiao)(xiao)量(liang)增長（年(nian)(nian)銷(xiao)(xiao)售3.57萬輛(liang)(liang)(liang)，越南(nan)(nan)全年(nian)(nian)總銷(xiao)(xiao)量(liang)38.3萬輛(liang)(liang)(liang)），其VinFast Fadil更是成為越南(nan)(nan)最暢(chang)銷(xiao)(xiao)車型，而(er)日韓品牌銷(xiao)(xiao)量(liang)則全線(xian)下滑。VinFast也(ye)成功繼(ji)續縮小了與國際(ji)車廠的(de)距離，其中現代7.05萬輛(liang)(liang)(liang)、豐田(tian)6.9萬輛(liang)(liang)(liang)以及起亞4.5萬輛(liang)(liang)(liang)的(de)年(nian)(nian)銷(xiao)(xiao)量(liang)也(ye)意味(wei)著，VinFast今年(nian)(nian)幾乎(hu)可(ke)以確定將進(jin)入越南(nan)(nan)車市前三名(ming)。

　　全(quan)球(qiu)化的VinFast是(shi)成功，還是(shi)無奈？

　　考慮到VinFast實際上(shang)只有4款車型（均為(wei)燃油車）在(zai)售，VinFast的越南第四已經(jing)足以稱得上(shang)成功了(le)。

　　不(bu)(bu)過VinFast和潘(pan)日旺的野心顯然不(bu)(bu)局限于(yu)人(ren)口僅(jin)有9700萬的越南(nan)國內。

　　或許是(shi)意識(shi)到(dao)越南(nan)(nan)國(guo)內(nei)市場狹小無法形成規模經濟(ji)，又或許是(shi)潘日旺(wang)的(de)(de)人(ren)生經歷就(jiu)(jiu)是(shi)充(chong)滿了(le)做大(da)做強的(de)(de)傳(chuan)奇色(se)彩(cai)，也可能是(shi)虧(kui)損(sun)嚴重的(de)(de)VinFast需要一個更(geng)加動(dong)人(ren)的(de)(de)資本故事。畢竟VinFast的(de)(de)母公司(si)VinGroup的(de)(de)制造部門(men)在2021年(nian)全年(nian)稅前虧(kui)損(sun)就(jiu)(jiu)達(da)到(dao)了(le)23.9萬億越南(nan)(nan)盾(dun)（約合(he)10億美(mei)元），其中VinFast半(ban)年(nian)的(de)(de)虧(kui)損(sun)就(jiu)(jiu)達(da)到(dao)2.84億美(mei)元，而VinGroup將其歸咎于燃油(you)車在越南(nan)(nan)的(de)(de)銷量不佳。

　　根據VinFast和VinGroup的(de)(de)戰(zhan)略規(gui)劃(hua)，2017年至(zhi)2019年為創立階段(duan)，2020年和2021年為加速階段(duan)，2022年開始則是(shi)全球化階段(duan)。其中的(de)(de)加速階段(duan)所(suo)指代(dai)的(de)(de)，便是(shi)停止燃(ran)油車(che)型的(de)(de)開發，轉而(er)進行VF系列電動(dong)車(che)型的(de)(de)研(yan)發。

　　2021年(nian)，VinFast推出(chu)自家的第一款電動車(che)型VF e34，并在(zai)此(ci)基礎上延伸出(chu)VF 5、VF 6、VF 7以及在(zai)拉(la)斯(si)維加斯(si)已(yi)經露面的VF 8和(he)VF 9一系列車(che)型，涵蓋從(cong)A級至D級的各種車(che)型。此(ci)外，VinFast還(huan)計劃在(zai)越(yue)南63個省市興建2000余個充電樁，并投資1.7億美(mei)元在(zai)越(yue)南中部(bu)河靜省新建動力電池工廠。

　　VinFast兩年擁(yong)有量(liang)產(chan)能力(li)、三年擠入越(yue)南前五車(che)企、五年進(jin)軍全(quan)(quan)球的(de)(de)發展速(su)度幾乎是(shi)“大(da)躍進(jin)式”的(de)(de)，不過過度擴張背后的(de)(de)最大(da)隱患依然是(shi)虧損(sun)。此前提(ti)及(ji)的(de)(de)VinGroup的(de)(de)巨大(da)虧損(sun)其實并(bing)不是(shi)全(quan)(quan)部，對汽車(che)業(ye)(ye)務(wu)有著(zhu)執(zhi)念的(de)(de)潘日旺為了造車(che)，事實上已經賣掉(diao)了集團的(de)(de)智能手機業(ye)(ye)務(wu)以及(ji)起家的(de)(de)零售業(ye)(ye)務(wu)，而其余缺口則靠著(zhu)越(yue)南興(xing)旺房(fang)市的(de)(de)房(fang)地產(chan)行業(ye)(ye)收入補貼。

　　雖然(ran)(ran)潘日(ri)旺(wang)靠房(fang)養車(che)的策略，相比于(yu)靠著汽車(che)工業用地賭博房(fang)地產的模式更有(you)利(li)于(yu)實體經濟，但是體量(liang)極其有(you)限的胡志明(ming)市(shi)證(zheng)交所顯(xian)然(ran)(ran)無法支撐VinFast這張資本(ben)大餅。面向海外擴(kuo)張、吸引歐美資本(ben)眼球以求得海外上市(shi)是VinFast進一步(bu)發展為數(shu)不多的可選項(xiang)。

　　給歐美資本講故事，也正是(shi)VinFast急切地轉換(huan)到(dao)電動(dong)汽車軌道的(de)最重(zhong)要原因，同樣(yang)也是(shi)VinFast必須在(zai)拉斯維加斯CES展上宣布電動(dong)化戰略的(de)根源。

　　這一點在公(gong)司CEO黎(li)氏(shi)秋水(shui)(shui)此前針對IPO的表(biao)態就可見一斑。黎(li)氏(shi)秋水(shui)(shui)預估(gu)VinFast在美上市之后(hou)的估(gu)值將在250億至600億美元之間，同時也與潛在投資(zi)者就通過(guo)債券或股權形式融(rong)資(zi)數(shu)十億美元展開商(shang)談(tan)。黎(li)氏(shi)秋水(shui)(shui)給(gei)出的這個范圍有些過(guo)大的估(gu)值也足以(yi)說明，能(neng)否講好資(zi)本故事(shi)對于VinFast的未(wei)來影響有多么巨大。

　　此(ci)(ci)外(wai)，早在去年(nian)12月初，VinGroup就宣布將其持有(you)的(de)(de)51.52% VinFast股權轉(zhuan)(zhuan)移至新(xin)加(jia)坡子公司名(ming)下。完(wan)成(cheng)股權轉(zhuan)(zhuan)移之后，VinFast新(xin)加(jia)坡將擁有(you)VinFast越南99.9%的(de)(de)股權，VinGroup則持有(you)VinFast新(xin)加(jia)坡100%的(de)(de)股權，通過其間接(jie)控制VinFast越南。此(ci)(ci)舉(ju)無疑可(ke)以理解(jie)為VinFast赴美上市(shi)的(de)(de)準備工作(zuo)。

　　雖然黎氏秋水至(zhi)今仍(reng)未就VinFast是通過傳統申報(bao)上市還(huan)(huan)是借助(zhu)SPAC（特殊目的收購公司）登陸美(mei)股做出表態(tai)，但是考慮到目前(qian)一(yi)輛量產車都沒有的美(mei)國(guo)電動車制造商Rivian和Lucid靠著(zhu)PPT就一(yi)度擁有800億美(mei)元的市值，有干貨的越南(nan)人還(huan)(huan)有充(chong)足的時間。

　　VinFast在海(hai)外布局方面即便已(yi)經領先了“蔚小理”們半個身位，但缺乏國內龐(pang)大市場(chang)(chang)和資(zi)本支(zhi)撐的(de)VinFast出海(hai)實質上亦(yi)是無奈之舉。不過，在中美競爭(zheng)關系將(jiang)持續(xu)許久、歐洲市場(chang)(chang)電動轉(zhuan)型又極(ji)為迅速的(de)全(quan)球(qiu)大背(bei)景下，還滿足于在挪威(wei)小打小鬧(nao)的(de)中國造車新勢力的(de)慢(man)半拍，或(huo)許也(ye)意味著時間窗口的(de)快速關閉。