今年以(yi)來，券(quan)商發(fa)(fa)行(xing)(xing)債券(quan)速度(du)明(ming)顯(xian)加(jia)快，意愿持續高漲(zhang)。Wind數據(ju)顯(xian)示，截至2月19日，今年以(yi)來券(quan)商累計發(fa)(fa)行(xing)(xing)各項債券(quan)合計63只(zhi)，發(fa)(fa)行(xing)(xing)總額合計1322億元，發(fa)(fa)行(xing)(xing)數量及規模較上(shang)年同期雙雙翻番。業內人士(shi)認為，補(bu)充運營資金以(yi)及抗(kang)擊新冠(guan)肺炎疫情(qing)需(xu)要成為多數券(quan)商踴躍發(fa)(fa)債的動力(li)。

　　發債規模(mo)同(tong)比翻番

　　中(zhong)信(xin)證券(quan)日(ri)前公(gong)告稱，公(gong)司計(ji)劃公(gong)開發(fa)(fa)行不超(chao)過150億元公(gong)司債(zhai)(zhai)券(quan)已獲得(de)證監會核(he)準。具體(ti)來看，中(zhong)信(xin)證券(quan)本期(qi)債(zhai)(zhai)券(quan)分3年期(qi)和(he)5年期(qi)兩個品種(zhong)，初始發(fa)(fa)行規模(mo)均不超(chao)過50億元，債(zhai)(zhai)券(quan)擬在上交所發(fa)(fa)行上市，募集資(zi)金(jin)主要用(yong)于補(bu)充公(gong)司營運(yun)資(zi)金(jin)。中(zhong)信(xin)證券(quan)近日(ri)還公(gong)布了2020年度第二期(qi)短期(qi)融資(zi)券(quan)發(fa)(fa)行結果(guo)，合(he)計(ji)募集資(zi)金(jin)40億元，發(fa)(fa)行期(qi)限為90天。

　　中信(xin)證券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)百億級發(fa)債(zhai)是近期整個證券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)業債(zhai)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)加速(su)發(fa)行(xing)(xing)的縮影。2020年以(yi)(yi)來(lai)，券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)發(fa)行(xing)(xing)債(zhai)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)熱情高漲。Wind數(shu)據(ju)顯示，截至2月19日，今年以(yi)(yi)來(lai)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)累(lei)計(ji)發(fa)行(xing)(xing)證券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)公司(si)債(zhai)、證券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)公司(si)短期融資券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)等合計(ji)63只，發(fa)行(xing)(xing)總(zong)額(e)合計(ji)1322億元(yuan)。而2019年同期券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)合計(ji)發(fa)債(zhai)26只，發(fa)行(xing)(xing)總(zong)額(e)合計(ji)658億元(yuan)，數(shu)量(liang)及規模(mo)均不及2020年同期半(ban)數(shu)水平(ping)。

　　從(cong)(cong)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)類(lei)型看(kan)，截(jie)至目(mu)前(qian)，券(quan)(quan)(quan)商今(jin)年以來發(fa)行的短期(qi)融資券(quan)(quan)(quan)數量已(yi)超過傳統證券(quan)(quan)(quan)公司債(zhai)(zhai)，兩種(zhong)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)發(fa)行數量分別(bie)為38只和(he)25只，發(fa)行規模(mo)分別(bie)為885億(yi)元(yuan)和(he)437億(yi)元(yuan)。從(cong)(cong)票(piao)(piao)(piao)面(mian)利(li)(li)率(lv)來看(kan)，短期(qi)融資券(quan)(quan)(quan)利(li)(li)率(lv)多在(zai)2.5%至2.95%之間(jian)，而證券(quan)(quan)(quan)公司債(zhai)(zhai)票(piao)(piao)(piao)面(mian)利(li)(li)率(lv)普遍高(gao)(gao)于3%，最高(gao)(gao)的“20大(da)(da)同01”票(piao)(piao)(piao)面(mian)利(li)(li)率(lv)高(gao)(gao)達6%，該債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)為大(da)(da)同證券(quan)(quan)(quan)發(fa)行的2020年第一期(qi)次級債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)。

　　從單(dan)家(jia)券(quan)商已發(fa)(fa)行債(zhai)(zhai)券(quan)規模看，排名靠(kao)前(qian)的券(quan)商包括招商證(zheng)(zheng)券(quan)、中國銀河證(zheng)(zheng)券(quan)、中信證(zheng)(zheng)券(quan)、廣發(fa)(fa)證(zheng)(zheng)券(quan)、國信證(zheng)(zheng)券(quan)、申萬(wan)宏(hong)源(yuan)證(zheng)(zheng)券(quan)等。招商證(zheng)(zheng)券(quan)今年以(yi)來已發(fa)(fa)行4只短期融資(zi)券(quan)，募(mu)集(ji)資(zi)金超過120億元(yuan)，此外，該公司(si)1月在(zai)港(gang)交所發(fa)(fa)行上市(shi)了(le)3億美(mei)(mei)元(yuan)的3年期美(mei)(mei)元(yuan)債(zhai)(zhai)券(quan)；中國銀河證(zheng)(zheng)券(quan)今年以(yi)來發(fa)(fa)行公司(si)債(zhai)(zhai)、次級債(zhai)(zhai)及短期融資(zi)券(quan)合計5只，發(fa)(fa)行規模達100億元(yuan)。

　　從募(mu)資用途來(lai)看，多數券(quan)(quan)商是為了補充公(gong)(gong)司(si)營運資金。2019年底證監會(hui)提(ti)出(chu)要“推動打造(zao)航母級證券(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)”，并給出(chu)六方(fang)面具體(ti)方(fang)案，其中便包括多渠(qu)道充實(shi)證券(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)資本(ben)，鼓勵市(shi)場(chang)化(hua)并購重組(zu)，支(zhi)(zhi)持行業做優(you)做強。支(zhi)(zhi)持證券(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)在境(jing)內外(wai)多渠(qu)道、多形式融資，優(you)化(hua)融資結(jie)構，增強資本(ben)實(shi)力。支(zhi)(zhi)持行業內市(shi)場(chang)化(hua)的并購重組(zu)活(huo)動，促進行業結(jie)構優(you)化(hua)及整合(he)。

　　發揮(hui)優勢抗擊疫情

　　今年券(quan)商所發行債(zhai)券(quan)中出(chu)現了一批(pi)“新秀(xiu)”，即針對當前(qian)新冠(guan)肺炎(yan)疫情所發行的(de)疫情防(fang)控債(zhai)。

　　2月1日，央行、證監(jian)會等(deng)五部委(wei)聯合印(yin)發(fa)通(tong)知，出(chu)臺30條措施強化金融支持疫(yi)情防(fang)控，要(yao)求發(fa)揮資(zi)本(ben)(ben)市場作用，為受疫(yi)情影響的地區(qu)、企(qi)業(ye)、投資(zi)者(zhe)提(ti)供資(zi)本(ben)(ben)市場專業(ye)和產品支持，并明確對募集資(zi)金主(zhu)要(yao)用于疫(yi)情防(fang)控以及疫(yi)情較重地區(qu)金融機構(gou)和企(qi)業(ye)發(fa)行的金融債(zhai)券(quan)、資(zi)產支持證券(quan)、公司信用類債(zhai)券(quan)建(jian)立(li)注(zhu)冊發(fa)行綠色通(tong)道。

　　9天后(hou)，全國首單以證(zheng)券公司(si)為主(zhu)體發(fa)行的疫情防控公司(si)債券順利落地(di)(di)。2月10日興業(ye)(ye)證(zheng)券表示(shi)，公司(si)當日在(zai)上交所公開簿記發(fa)行疫情防控公司(si)債券，發(fa)行規模(mo)不(bu)超過30億元，募(mu)集資金優先(xian)用于(yu)支持新冠肺炎疫情防控相關業(ye)(ye)務，包(bao)括但不(bu)限于(yu)補充(chong)為受(shou)疫情影響較(jiao)大地(di)(di)區(qu)或因疫情受(shou)損的客戶(hu)提供股(gu)權質押業(ye)(ye)務的資金、兩融業(ye)(ye)務的資金等(deng)。

　　據不完全統計，截至(zhi)2月19日，目前已有興業(ye)證券(quan)(quan)、長(chang)江證券(quan)(quan)、天風證券(quan)(quan)、國海證券(quan)(quan)、平安(an)證券(quan)(quan)、長(chang)城證券(quan)(quan)等多家(jia)券(quan)(quan)商發行疫情防控相(xiang)關專項債(zhai)券(quan)(quan)，或為企業(ye)發行疫情防控債(zhai)提(ti)供發行及(ji)承銷(xiao)服務，涉及(ji)債(zhai)券(quan)(quan)總規(gui)模已超百億元(yuan)。

　　華創證券(quan)(quan)認為，疫(yi)情防(fang)控(kong)(kong)債券(quan)(quan)在(zai)(zai)政(zheng)策支(zhi)持下，受到投(tou)資者的(de)歡迎，發(fa)行(xing)利率較(jiao)低，降(jiang)低了相(xiang)關(guan)企業的(de)融資成本，一(yi)定程度上(shang)降(jiang)低了疫(yi)情對實體企業的(de)沖擊，在(zai)(zai)監(jian)管機構相(xiang)關(guan)細則的(de)進一(yi)步落地(di)后(hou)，疫(yi)情防(fang)控(kong)(kong)債券(quan)(quan)的(de)發(fa)行(xing)節奏或將有所加(jia)快。此外(wai)，需(xu)關(guan)注除了在(zai)(zai)疫(yi)情防(fang)控(kong)(kong)的(de)特定時(shi)期，疫(yi)情防(fang)控(kong)(kong)債券(quan)(quan)有政(zheng)策支(zhi)持以外(wai)，其(qi)發(fa)行(xing)人的(de)信用(yong)資質沒有明顯(xian)提升(sheng)，在(zai)(zai)做具體信用(yong)資質分(fen)析時(shi)需(xu)和一(yi)般的(de)信用(yong)債個券(quan)(quan)分(fen)析保持一(yi)致。