原標題(ti)：大洗牌(pai)！133家券商上(shang)半年25項指標排名(ming)：中信凈利第一 華泰降至第八(ba)！財富管理迎爆(bao)發(fa) 19家收入超去(qu)年

　　證券行業上半年25項指標大排名來了。

　　券商(shang)中國(guo)記者獲(huo)悉，證(zheng)券業協(xie)會近日向券商(shang)下(xia)發了《證(zheng)券公(gong)司2020 年(nian)上半(ban)年(nian)度(du)經營業績排名情況(kuang)》，對133家證(zheng)券公(gong)司未經審計經營數據進行了統計排名，雖然是初步(bu)統計數據，但依然可以讓市場一(yi)窺(kui)各券商(shang)上半(ban)年(nian)的業績情況(kuang)。

　　今年上(shang)半年，A股(gu)各大股(gu)指均明顯上(shang)漲(zhang)，市場交(jiao)投(tou)活躍，且多(duo)重資本市場改革利好(hao)增厚券(quan)(quan)商(shang)業(ye)績，券(quan)(quan)行業(ye)業(ye)績“全(quan)面開花”已是預(yu)期內事(shi)項，不(bu)過，哪些券(quan)(quan)商(shang)的表現更(geng)靚(jing)眼呢？

　　券(quan)商中國記者(zhe)梳理出本(ben)次榜單(dan)的重點：

　　一(yi)、資產規(gui)模指(zhi)標：今年(nian)上(shang)半年(nian)，國泰君安超越中信證券成為券業(ye)“凈(jing)(jing)資本規(gui)模之(zhi)王(wang)”，半年(nian)來國君凈(jing)(jing)資本規(gui)模從804.24億元增加到893.38億元，增幅(fu)超過(guo)11%。

　　二、營收(shou)指(zhi)標：中信(xin)(xin)證券(quan)(quan)(quan)(quan)、國泰君安、中信(xin)(xin)建(jian)(jian)投(tou)、廣(guang)發(fa)證券(quan)(quan)(quan)(quan)、申萬(wan)宏源上半年營收(shou)位居(ju)行業前(qian)五。其中中信(xin)(xin)證券(quan)(quan)(quan)(quan)營收(shou)146.4億元，同(tong)比(bi)增(zeng)幅35.54%，排(pai)名第一(yi)；排(pai)名前(qian)50券(quan)(quan)(quan)(quan)商中，中信(xin)(xin)建(jian)(jian)投(tou)證券(quan)(quan)(quan)(quan)營收(shou)同(tong)比(bi)增(zeng)幅最高。

　　三、凈利潤指標(biao)：頭部券(quan)(quan)商盈利情況(kuang)大洗(xi)牌，中信證券(quan)(quan)穩(wen)坐第一(yi)寶座，申萬宏源(yuan)、中信建投證券(quan)(quan)躍居行(xing)業第2、第3名，華泰證券(quan)(quan)上半年凈利潤排名降至行(xing)業第8名。馬(ma)太效應進一(yi)步加劇。

　　四(si)、代買(mai)賣證(zheng)券(quan)(quan)業(ye)務收入(ru)(ru)(ru)：17家券(quan)(quan)商(shang)上半年代買(mai)賣證(zheng)券(quan)(quan)業(ye)務凈收入(ru)(ru)(ru)(含交(jiao)易(yi)單元席位租賃)超(chao)過(guo)10億元，其中國泰君安(an)、中信證(zheng)券(quan)(quan)、招商(shang)證(zheng)券(quan)(quan)該項收入(ru)(ru)(ru)均超(chao)過(guo)25億元，排(pai)名(ming)前(qian)3。

　　五、財富管(guan)理指標：中信(xin)證券以(yi)5.87億元代銷(xiao)金融(rong)產(chan)品凈收入遙(yao)遙(yao)領先，多家(jia)券商(shang)奮起直(zhi)追，國君、華泰等多家(jia)券商(shang)半年代銷(xiao)收入已超去年全年。

　　六、投行收入：中信建投和中信證(zheng)券(quan)分別實現(xian)投行業務(wu)凈收入19.65億(yi)元(yuan)、18億(yi)元(yuan)，占(zhan)據行業前兩(liang)名(ming)。

　　七、資(zi)(zi)(zi)管(guan)收(shou)入：今年(nian)上半年(nian)共有11家券商資(zi)(zi)(zi)管(guan)業務(wu)凈(jing)收(shou)入超過5億元，而去年(nian)同(tong)期(qi)僅有7家，華(hua)泰(tai)資(zi)(zi)(zi)管(guan)和東證(zheng)資(zi)(zi)(zi)管(guan)兩家仍(reng)處于行業前(qian)兩把交椅。

　　八、信(xin)用業務(wu)收入：華泰證(zheng)券、中信(xin)證(zheng)券、國泰君安3家券商兩融業務(wu)利息(xi)收入均超過20億元，業內券商超過10億元水平的多達11家；與此同時(shi)，股票質押業務(wu)收入回撤較為明顯。

　　九、證券投資收入(ru)：今年上半年證券投資收益超過10億元的券商多達20家(jia)，而(er)上年同期為16家(jia)。

　　注：榜單排名或(huo)均為單家公司口徑(jing)。

　　資產規模指標：134家證券公司總資產超8萬億

　　據證(zheng)券業協會此前披(pi)露的(de)數，截至(zhi)2020年(nian)6月30日，134家證(zheng)券公司(si)總(zong)資(zi)產為(wei)(wei)8.03萬(wan)(wan)(wan)億元(yuan)，較去年(nian)末增加11.84%；凈(jing)資(zi)產為(wei)(wei)2.09萬(wan)(wan)(wan)億元(yuan)，半(ban)年(nian)來(lai)增加了7.18%；凈(jing)資(zi)本為(wei)(wei)1.67萬(wan)(wan)(wan)億元(yuan)，較去年(nian)末增加了3.73%。

　　就總(zong)(zong)資產規模來看，中信(xin)證(zheng)(zheng)券、國泰君(jun)安(an)、華泰證(zheng)(zheng)券依(yi)然位居(ju)前三(san)，其中中信(xin)證(zheng)(zheng)券以7258.4億(yi)元(yuan)總(zong)(zong)資產位居(ju)行業第(di)一(yi)，較(jiao)去年(nian)末(mo)增(zeng)幅16.79%，主要是受并(bing)表中信(xin)證(zheng)(zheng)券華南資產影響；國泰君(jun)安(an)和(he)華泰證(zheng)(zheng)券總(zong)(zong)資產分別未(wei)4208.6億(yi)元(yuan)和(he)4177.78億(yi)元(yuan)，較(jiao)去年(nian)末(mo)均稍有縮水。

　　此外，總資產規模排名前十的券商中，招商證券、申萬宏源、銀河證券、國信證券總資產均有10%以上的增加。

　　凈資(zi)(zi)產規模(mo)排名前三(san)的(de)是中信證券、國泰君(jun)安(an)以及海通證券，2020年上半年凈資(zi)(zi)產分別未1452.02億(yi)元、1200.15億(yi)元以及1175.7億(yi)元。相較去(qu)年末凈資(zi)(zi)產規模(mo)，中信證券和海通證券略有增加，國泰君(jun)安(an)凈資(zi)(zi)產縮水了11%，去(qu)年末凈資(zi)(zi)產規模(mo)排名第(di)三(san)的(de)華泰證券上半年也(ye)縮水了6%，因此退居第(di)四位。

　　凈(jing)資本是衡量券商資本充足和資產流動性狀(zhuang)況的綜合監管指標，今年上半年，國泰君安超越中信(xin)證券成為券業“凈(jing)資本規模(mo)之王”，半年來(lai)其凈(jing)資本規模(mo)從804.24億(yi)元增(zeng)加到893.38億(yi)元，增(zeng)幅(fu)超過11%；中信(xin)證券凈(jing)資本規模(mo)未(wei)879.25億(yi)元，較去年末下降了7.6%。

　　數據顯示，今年(nian)以來，已有國信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、海通證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、中(zhong)原(yuan)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、西南證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、第一創業、中(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)5家(jia)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)實施定增，合計募資(zi)額超650億元。其(qi)中(zhong)，海通證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)定增規模最(zui)大，達到(dao)200億元；山(shan)西證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、東(dong)吳證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、天(tian)風證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、招商(shang)(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)4家(jia)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)完成配股(gu)募資(zi)，募資(zi)規模合計超過300億元。

　　此(ci)外，南京證(zheng)券、西部證(zheng)券、浙(zhe)商(shang)證(zheng)券、中信建投、華安證(zheng)券、紅塔證(zheng)券、國元(yuan)證(zheng)券等(deng)多家(jia)券商(shang)的再(zai)融資(zi)計(ji)劃正待實(shi)施，補充資(zi)本(ben)金以增(zeng)強自(zi)身(shen)競爭(zheng)力是券業趨勢(shi)。

　　營收指標：11家券商營收超過50億

　　據(ju)證券業協會此前公(gong)布(bu)的上半年(nian)全行業業績(ji)數據(ju)，134家證券公(gong)司上半年(nian)共實現營收(shou)2134.04億元，同比增19.26%。

　　具體來看，今年(nian)上半(ban)年(nian)有11家券(quan)(quan)商營(ying)(ying)收(shou)超(chao)過50億(yi)(yi)(yi)，去年(nian)同期僅有10家。中(zhong)信證(zheng)券(quan)(quan)、國泰(tai)君安(an)、中(zhong)信建(jian)投、廣(guang)發證(zheng)券(quan)(quan)、申(shen)萬(wan)宏源上半(ban)年(nian)營(ying)(ying)收(shou)位居行業(ye)(ye)前五。其中(zhong)中(zhong)信證(zheng)券(quan)(quan)營(ying)(ying)收(shou)146.4億(yi)(yi)(yi)元，同比(bi)增幅35.54%，排名(ming)第一；國泰(tai)君安(an)營(ying)(ying)收(shou)94.74億(yi)(yi)(yi)元，同比(bi)下滑2.22%，排名(ming)第二；中(zhong)信建(jian)投、廣(guang)發證(zheng)券(quan)(quan)、申(shen)萬(wan)宏源營(ying)(ying)收(shou)均超(chao)過86億(yi)(yi)(yi)元，中(zhong)信建(jian)投以89.79億(yi)(yi)(yi)元營(ying)(ying)收(shou)同比(bi)增幅超(chao)過60%，首次躋身行業(ye)(ye)前三。

　　就行業排名前五十的券商營收規模來看，中信建投證券為同比增幅最高的券商，東方證券、信達證券、東方財富證券的營收增幅均超過50%。

　　值(zhi)得注意的是(shi)，對于數(shu)據披(pi)露(lu)的口徑，協會只表示為各家(jia)券(quan)商未經審計的經營數(shu)據，未說明(ming)是(shi)單(dan)家(jia)公司口徑、合并口徑還是(shi)專(zhuan)項(xiang)統計數(shu)據。不過國泰君安和中(zhong)信建投披(pi)露(lu)的半年業績情況均明(ming)顯高于本榜(bang)(bang)單(dan)排(pai)(pai)名，以及各券(quan)商子公司均單(dan)列排(pai)(pai)名來看(kan)，本榜(bang)(bang)單(dan)或為單(dan)家(jia)公司口徑。

　　凈利潤：前10大券商占比為49.97%

　　據證券業(ye)協會此前公布(bu)的數據，全行業(ye)上(shang)半年實現凈利潤831.47億元，同比(bi)增24.37%。

　　具體來(lai)看(kan)，有(you)10家(jia)券商(shang)(shang)凈利(li)(li)潤(run)超(chao)過30億(yi)元，合(he)計(ji)凈利(li)(li)潤(run)為(wei)415.49億(yi)元，占(zhan)行業(ye)凈利(li)(li)潤(run)的(de)比(bi)例為(wei)49.97%；去年同(tong)期(qi)，排(pai)名前10券商(shang)(shang)凈利(li)(li)潤(run)合(he)計(ji)為(wei)316.3億(yi)元，占(zhan)行業(ye)比(bi)例為(wei)47.45%。也就是說(shuo)，頭部(bu)券商(shang)(shang)的(de)集(ji)聚效應(ying)(ying)在增強，馬太效應(ying)(ying)加劇(ju)。而從同(tong)比(bi)增幅來(lai)看(kan)，頭部(bu)10家(jia)券商(shang)(shang)的(de)凈利(li)(li)潤(run)同(tong)比(bi)平(ping)均(jun)增速為(wei)31.36%，高(gao)于行業(ye)平(ping)均(jun)增幅。

　　來看具體排名，今年上半年，除了中信證券穩坐第一寶座外，頭部券商盈利情況在今年上半年進行了大洗牌，申萬宏源、中信建投證券躍居行業第二、第三名，華泰證券上半年凈利潤排名降至行業第8名。

　　中信證券(quan)以(yi)61.8億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)的凈利(li)潤(run)位居行業(ye)第一，同比(bi)增幅(fu)33.77%；申萬宏源證券(quan)和(he)中信建投證券(quan)凈利(li)潤(run)分別為48.32億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)42.48億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同比(bi)增幅(fu)均超86%；國泰君安和(he)海(hai)通證券(quan)的凈利(li)潤(run)分別為42億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)41.25億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，前者下滑(hua)5%，后者增長8%，上半年排名(ming)第4名(ming)和(he)第5名(ming)。

　　此外，上半(ban)年(nian)也有數(shu)家券(quan)商出現虧(kui)損(sun)，多(duo)為(wei)合資券(quan)商，其中(zhong)摩根大通(中(zhong)國)上半(ban)年(nian)虧(kui)損(sun)9362萬(wan)元，匯豐前(qian)海證券(quan)虧(kui)損(sun)6752萬(wan)元，摩根士丹利華(hua)鑫虧(kui)損(sun)5603萬(wan)元。

　　代買賣證券收入：6家券商該項收入超24億

　　今年(nian)上半(ban)年(nian)，深證成指(zhi)、創業板指(zhi)、中小板指(zhi)均明顯上漲(zhang)，交投十分活躍，多家公(gong)司(si)經紀業務收(shou)入大(da)幅增長。證券(quan)業協會數據顯示(shi)，上半(ban)年(nian)證券(quan)行業共(gong)實(shi)現代理(li)買(mai)賣證券(quan)業務凈收(shou)入(含交易單(dan)元席位租(zu)賃(lin))523.10億元，同比增17.82%。

　　共有17家(jia)券(quan)(quan)商(shang)上半年代買賣證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)業務凈收入(含交易(yi)單元席(xi)位租賃)超過10億元，去年同期有15家(jia)。國泰(tai)君安、中(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、招商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、銀河證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、廣(guang)發(fa)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、國信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)該項收入均超過24億元，排名前6。

　　具體(ti)來(lai)看，國泰(tai)君安上半(ban)年實現代(dai)買賣證(zheng)(zheng)券(quan)收入(ru)(含席位租賃)為30.31億元，同(tong)比增(zeng)加18.66%；中信證(zheng)(zheng)券(quan)、招商證(zheng)(zheng)券(quan)分(fen)別實現該項收入(ru)超過25億元，同(tong)比增(zeng)幅均接(jie)近30%，行業排(pai)名分(fen)別為第2、3位次。

　　就該(gai)項(xiang)(xiang)業(ye)(ye)務指(zhi)標(biao)排名前50的(de)券(quan)商(shang)來看，國(guo)盛證(zheng)(zheng)券(quan)、東(dong)方(fang)財富(fu)證(zheng)(zheng)券(quan)、興業(ye)(ye)證(zheng)(zheng)券(quan)3家券(quan)商(shang)上半(ban)(ban)年(nian)代買賣(mai)證(zheng)(zheng)券(quan)業(ye)(ye)務收(shou)入(ru)有超過(guo)30%的(de)增幅(fu)，其中興業(ye)(ye)證(zheng)(zheng)券(quan)上半(ban)(ban)年(nian)該(gai)項(xiang)(xiang)業(ye)(ye)務收(shou)入(ru)9.23億元，同比增幅(fu)為(wei)37%；東(dong)方(fang)財富(fu)證(zheng)(zheng)券(quan)上半(ban)(ban)年(nian)該(gai)項(xiang)(xiang)收(shou)入(ru)11.98億元，同比增幅(fu)超過(guo)43%；國(guo)盛證(zheng)(zheng)券(quan)該(gai)項(xiang)(xiang)收(shou)入(ru)4億元，同比增幅(fu)超過(guo)79%。

　　財富管理指標：19家收入超去年

　　代(dai)銷金(jin)融(rong)產品凈(jing)收入被視(shi)為當前券(quan)商轉型財富管(guan)理成效的(de)一(yi)個重要指(zhi)標(biao)。證券(quan)業(ye)(ye)協(xie)會也首次在半年行業(ye)(ye)數(shu)據中公布了該項指(zhi)標(biao)收入情況。

　　今年上(shang)半年，共有16家券(quan)商代銷金融(rong)產品(pin)(pin)凈(jing)收(shou)入(ru)超過(guo)1億(yi)(yi)元，其中中信(xin)證(zheng)券(quan)、銀河(he)證(zheng)券(quan)、華泰證(zheng)券(quan)代理銷售金融(rong)產品(pin)(pin)凈(jing)收(shou)入(ru)排名前3，分(fen)別實(shi)現5.87億(yi)(yi)元、3.15億(yi)(yi)元、3.03億(yi)(yi)元的(de)收(shou)入(ru)。由此可看出，中信(xin)證(zheng)券(quan)依(yi)然在代銷金融(rong)產品(pin)(pin)領域一(yi)騎絕塵，大幅(fu)領先同(tong)業。

　　梳理發(fa)現，銀河證券(quan)(quan)(quan)(quan)、華(hua)泰(tai)(tai)(tai)證券(quan)(quan)(quan)(quan)、國(guo)(guo)(guo)泰(tai)(tai)(tai)君安(an)、國(guo)(guo)(guo)信證券(quan)(quan)(quan)(quan)、廣(guang)發(fa)證券(quan)(quan)(quan)(quan)等19家券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)今年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)代(dai)(dai)銷(xiao)金融(rong)產(chan)品凈收入已經(jing)超(chao)過(guo)了去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)的額度(du)(du)。就該項指標排名前10的情況來看，有8家券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)半年(nian)(nian)(nian)度(du)(du)代(dai)(dai)銷(xiao)收入已經(jing)超(chao)過(guo)了去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)，其中(zhong)國(guo)(guo)(guo)泰(tai)(tai)(tai)君安(an)上半年(nian)(nian)(nian)代(dai)(dai)銷(xiao)收入2.69億(yi)元(yuan)，是該項去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)收入的213%；華(hua)泰(tai)(tai)(tai)證券(quan)(quan)(quan)(quan)上半年(nian)(nian)(nian)代(dai)(dai)銷(xiao)收入達到了去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)的190.75%；中(zhong)信證券(quan)(quan)(quan)(quan)由于去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)基(ji)數較大，上半年(nian)(nian)(nian)完成了去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)的70%。

　　投行業務：5家券商凈收入超10億

　　回顧2020年上半(ban)年，創(chuang)業板注(zhu)冊制、新(xin)三(san)板精選(xuan)層等一系列政策紅利陸續出(chu)爐(lu)，資本市場(chang)的蓬勃發展有目共睹。

　　2020年上(shang)半年，A股共完成128單A股IPO，融資規(gui)模1436.28億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)增加134.9%；再融資86單，融資規(gui)模約1486.78億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)增加143.4%。可(ke)想而知，大量新(xin)增項目的落地，自(zi)然催動(dong)了券商投行的好業績。

　　作為(wei)證券(quan)(quan)(quan)行業馬太效應最為(wei)強烈的(de)業務(wu)板塊，投(tou)行項目仍在向(xiang)頭部(bu)券(quan)(quan)(quan)商集(ji)中。從榜單上來看，中信(xin)建(jian)投(tou)和中信(xin)證券(quan)(quan)(quan)仍然霸住行業前兩位交易，分別實(shi)現投(tou)行業務(wu)凈收(shou)(shou)入(ru)19.65億元、18億元。此外，中金(jin)公司、海通證券(quan)(quan)(quan)、光大證券(quan)(quan)(quan)3家的(de)投(tou)行業務(wu)凈收(shou)(shou)入(ru)也突破(po)10億元大關。而2019年上半年，此項收(shou)(shou)入(ru)超過10億元的(de)僅(jin)有中信(xin)證券(quan)(quan)(quan)、中信(xin)建(jian)投(tou)兩家。

　　在(zai)投(tou)行業務的(de)(de)江湖中(zhong)，也有不少(shao)中(zhong)小券(quan)商異軍突起。例如，國金(jin)證(zheng)券(quan)在(zai)一眾(zhong)龍頭(tou)券(quan)商的(de)(de)包圍下，成功殺(sha)入投(tou)行排(pai)名前十，憑借(jie)7.40億(yi)元(yuan)的(de)(de)好成績排(pai)在(zai)第(di)九(jiu)位。上(shang)(shang)年(nian)同(tong)期，國金(jin)證(zheng)券(quan)僅排(pai)在(zai)第(di)22位，進步明顯。類(lei)似地(di)，民生證(zheng)券(quan)也從(cong)上(shang)(shang)年(nian)同(tong)期的(de)(de)19名上(shang)(shang)升到13名。

　　不過，投(tou)行(xing)業(ye)務受(shou)“風險因素(su)”的影(ying)響也比較明顯(xian)。例如，在2019年上半年榜單中，廣(guang)發證券以4.81億(yi)元的水平排在行(xing)業(ye)第九名(ming)。受(shou)康(kang)美藥(yao)業(ye)等事件“拖累”，廣(guang)發證券在2020年上半年僅實現3.65億(yi)元投(tou)行(xing)凈收入，跌出(chu)前(qian)20名(ming)。在今年7月處罰“靴(xue)子”落地后，廣(guang)發證券投(tou)行(xing)業(ye)務被(bei)按下暫(zan)停鍵(jian)，這將對其(qi)全年排名(ming)產(chan)生更多影(ying)響。

　　由于投(tou)行業務凈(jing)(jing)收(shou)(shou)入(ru)=承銷業務凈(jing)(jing)收(shou)(shou)入(ru)+保(bao)薦業務凈(jing)(jing)收(shou)(shou)入(ru)+財(cai)務顧問業務凈(jing)(jing)收(shou)(shou)入(ru)，再來簡要關注(zhu)下細分(fen)領域的排(pai)名情況(kuang)。

　　承銷保薦：TOP 50券商凈收入均超1億元

　　作為投行業(ye)(ye)務(wu)(wu)的(de)“大頭(tou)”，承銷保(bao)薦業(ye)(ye)務(wu)(wu)凈收入(ru)的(de)整(zheng)體(ti)排(pai)名與投行業(ye)(ye)務(wu)(wu)凈收入(ru)排(pai)名相差無幾。在前(qian)十榜單(dan)中，光大證(zheng)券座次上升1名，承銷保(bao)薦業(ye)(ye)務(wu)(wu)排(pai)在第四(si)位(wei)；而平(ping)安證(zheng)券則(ze)掉出(chu)前(qian)十，由國信證(zheng)券替補。TOP 50券商的(de)承銷與保(bao)薦業(ye)(ye)務(wu)(wu)凈收入(ru)全部超過1億元，IPO“大年”的(de)既視(shi)感(gan)呼(hu)之欲(yu)出(chu)。

　　財務顧問：中信、中金、中信建投占據前三

　　在財(cai)務顧問的榜(bang)(bang)單(dan)中(zhong)，中(zhong)金公司(si)打破了中(zhong)信證券(quan)、中(zhong)信建投兩(liang)兄弟霸榜(bang)(bang)的局面，取得榜(bang)(bang)眼地位(wei)。具體而言，中(zhong)信證券(quan)、中(zhong)金公司(si)、中(zhong)信建投分別取得2.41億(yi)元(yuan)(yuan)、1.87億(yi)元(yuan)(yuan)和1.82億(yi)元(yuan)(yuan)的財(cai)務顧問凈收入(ru)。

　　相比之下，頭部券(quan)商對(dui)并購(gou)重組業務(wu)的壟斷并不(bu)明(ming)顯，這也成為不(bu)少中小(xiao)(xiao)券(quan)商投(tou)行(xing)業務(wu)的發力點所在(zai)。例如(ru)，在(zai)今年(nian)上半(ban)年(nian)，江海證券(quan)可說是異軍突起，取得1.12億元的財務(wu)顧(gu)問凈收入(ru)，排在(zai)第六(liu)位(wei)。此外，殺入(ru)前十的中小(xiao)(xiao)券(quan)商還(huan)包括開源證券(quan)和申港證券(quan)。

　　資產證券化：平安證券管理數量居首

　　雖(sui)未計入(ru)投行業務(wu)收(shou)入(ru)，但券(quan)商ABS業務(wu)的產品(pin)數量(liang)也值得(de)關注。

　　2020年上半(ban)年，平安證券(quan)的ABS業(ye)務可算是(shi)一枝獨秀(xiu)，當期擔(dan)任(ren)ABS管理人數量產品(pin)多達65個，躍(yue)居行業(ye)首位。中信證券(quan)為(wei)57個，居于行業(ye)第二位。此外(wai)，華泰證券(quan)、中金公司等9家券(quan)商(shang)管理ABS產品(pin)也在(zai)10個以(yi)上。

　　資管業務：華泰、東方優勢明顯

　　在資管行業(ye)(ye)“去通道”的(de)大(da)背景(jing)下，券商(shang)紛紛積極轉向主動管理(li)，大(da)集合改造(zao)如火(huo)如荼(tu)。在行業(ye)(ye)陣痛期趨(qu)向于(yu)結束之時，各家券商(shang)2020年上(shang)半年的(de)資產管理(li)業(ye)(ye)務收入(ru)提升明顯。

　　與上年(nian)同(tong)(tong)期相(xiang)比，華泰資管和東證(zheng)資管兩家(jia)仍處于行業前兩把(ba)交椅，不同(tong)(tong)的是兩家(jia)的業務收入均突(tu)破10億(yi)元(yuan)(yuan)大(da)關，分(fen)別實現11.11億(yi)元(yuan)(yuan)、11.01億(yi)元(yuan)(yuan)。今年(nian)上半年(nian)共有(you)11家(jia)券(quan)商(shang)資管業務凈收入超過(guo)5億(yi)元(yuan)(yuan)，而去(qu)年(nian)同(tong)(tong)期僅有(you)7家(jia)。

　　不(bu)過，也(ye)有(you)(you)部分券(quan)商資(zi)(zi)管(guan)業務(wu)掉隊(dui)。例如，方正證券(quan)資(zi)(zi)管(guan)業務(wu)收入1.71億元，排在第20位；上(shang)年(nian)同期其資(zi)(zi)管(guan)業務(wu)收入達到3.30億元，相比(bi)之下(xia)今(jin)年(nian)收入接近腰(yao)斬。安信證券(quan)資(zi)(zi)管(guan)收入也(ye)從上(shang)年(nian)的(de)1.93億元降至1.36億元，此外，廣(guang)發資(zi)(zi)管(guan)、國君資(zi)(zi)管(guan)、銀河金匯(hui)等大型券(quan)商旗(qi)下(xia)資(zi)(zi)管(guan)公司收入水平(ping)均有(you)(you)不(bu)同幅度下(xia)滑。

　　信用業務：股票質押收入回撤明顯

　　作為重資本業務(wu)的(de)代(dai)表(biao)，在近年來券商(shang)積極“補血(xue)”的(de)情況下，信(xin)用(yong)(yong)業務(wu)的(de)發展正當(dang)其時。然而(er)，在股票質押風(feng)險仍未完全出清知悉(xi)，信(xin)用(yong)(yong)業務(wu)也面臨著(zhu)“擴規模”與“防(fang)風(feng)險”并(bing)重的(de)要(yao)求。

　　就2020年(nian)上半年(nian)的排名情況來看，融資(zi)業務利息(xi)收入排名變(bian)化較為明(ming)顯(xian)。不(bu)過，整體上仍是資(zi)本雄厚的大型券(quan)商(shang)排名靠(kao)前。

　　具(ju)體來看，在(zai)該項業(ye)(ye)務(wu)指標(biao)中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)信證(zheng)券仍占(zhan)據(ju)行業(ye)(ye)首位，當期(qi)(qi)融資(zi)業(ye)(ye)務(wu)利(li)息收入(ru)為35.85億元(yuan)，同比增長8.18%。海通證(zheng)券融資(zi)業(ye)(ye)務(wu)則有(you)(you)所收縮，收入(ru)自(zi)上年同期(qi)(qi)的31.55億元(yuan)降(jiang)(jiang)至(zhi)27.90億元(yuan)，排名從第(di)二位降(jiang)(jiang)至(zhi)第(di)四位。此外，銀河證(zheng)券、申萬宏源等大型券商，該項業(ye)(ye)務(wu)收入(ru)均有(you)(you)收縮。

　　具體到融資融券業(ye)務(wu)(wu)方面，作為信(xin)用業(ye)務(wu)(wu)之(zhi)中的“零售”業(ye)務(wu)(wu)，在2020年A股市場(chang)行情不斷之(zhi)時，融資融券業(ye)務(wu)(wu)的興盛也不難(nan)想象，整體收(shou)入(ru)水平有所提升。華泰證券、中信(xin)證券、國(guo)泰君安三(san)家券商(shang)該項收(shou)入(ru)均超過20億元(yuan)，業(ye)內券商(shang)超過10億元(yuan)水平的多達11家。

　　相比之下，股(gu)票(piao)質(zhi)押業務收(shou)(shou)入的(de)回撤，體現(xian)得相當明顯。2020年(nian)(nian)上(shang)(shang)半年(nian)(nian)，海通(tong)證券以12.90億(yi)元(yuan)的(de)股(gu)票(piao)質(zhi)押業務利息收(shou)(shou)入排在(zai)首位，但與上(shang)(shang)年(nian)(nian)同(tong)期相比，其收(shou)(shou)入規模下降幅度近三成(cheng)。中信證券該業務收(shou)(shou)入也超過10億(yi)元(yuan)，達11.34億(yi)元(yuan)，比上(shang)(shang)年(nian)(nian)同(tong)期略有下降。

　　對比來看，股票質押業務(wu)收入(ru)在5億元的券(quan)商僅有(you)7家，上年同(tong)期則有(you)11家。

　　投資收益：中信證券成“炒股王”

　　在(zai)A股市(shi)場(chang)行情(qing)不斷之際，投資(zi)收(shou)益(yi)在(zai)券商收(shou)入(ru)中占(zhan)比也(ye)不斷提升(sheng)。即便是浮盈收(shou)入(ru)，也(ye)同樣令人(ren)歡(huan)喜。

　　2020年上(shang)(shang)半(ban)(ban)年，哪家券(quan)商炒股強(qiang)？當數麥(mai)子(zi)店高(gao)盛。排(pai)名(ming)(ming)(ming)顯示，中(zhong)信(xin)(xin)證券(quan)當期實現證券(quan)收益75.35億(yi)元，較第二(er)名(ming)(ming)(ming)的中(zhong)信(xin)(xin)建投整整多出35億(yi)元，可算是一騎絕塵。不過，中(zhong)信(xin)(xin)建投的投資水平也在今年上(shang)(shang)半(ban)(ban)年提(ti)升明顯，自上(shang)(shang)年同期的14.61億(yi)元躍升至(zhi)40億(yi)元，排(pai)名(ming)(ming)(ming)也從行業第11名(ming)(ming)(ming)升至(zhi)第2名(ming)(ming)(ming)。

　　此外，今年上半年證券投資收益超過10億元的券商多達20家，而上年同期為16家。不過，個別券商炒股水平也不太穩定。例如，上年同期，太平洋證券以9.50億元的證券投資收益殺入前20名，而此次卻直接降至8746萬元，滑入行業下游水平。

　　在(zai)股(gu)權(quan)投(tou)資收益(yi)(yi)(yi)方面，該指標(biao)的口徑為(wei)：成(cheng)本(ben)法及權(quan)益(yi)(yi)(yi)法核算的長期(qi)股(gu)權(quan)投(tou)資收益(yi)(yi)(yi)+處置長期(qi)股(gu)權(quan)投(tou)資產生的投(tou)資收益(yi)(yi)(yi)。在(zai)上半(ban)年(nian)排名中(zhong)，申萬宏源殺入行業首位，當(dang)期(qi)實(shi)現股(gu)權(quan)投(tou)資收益(yi)(yi)(yi)16.32億(yi)元(yuan)；海(hai)通證券(quan)緊隨其后，當(dang)期(qi)實(shi)現10.54億(yi)元(yuan)的股(gu)權(quan)投(tou)資收益(yi)(yi)(yi)。

　　從統(tong)計(ji)口徑(jing)來看，該指標具有一定隨機性，因此(ci)行業排(pai)名并不固定。不過，此(ci)次協會列出的49家(jia)公司股權投資收益全(quan)部為(wei)正值，與上年同期的5家(jia)公司投資虧(kui)損相(xiang)比，已有明(ming)顯進步。