近日，中國人民銀行宣布《關于規范(fan)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)(gou)資(zi)產(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)業(ye)務(wu)(wu)的指(zhi)導意(yi)見》過渡期(qi)延長(chang)至2021年底。證(zheng)監(jian)會也(ye)宣布，《證(zheng)券期(qi)貨經營機(ji)構(gou)(gou)私(si)募資(zi)產(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)業(ye)務(wu)(wu)管(guan)(guan)(guan)理(li)辦法》及其配套規范(fan)性文件、《證(zheng)券公(gong)司大集合資(zi)產(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)業(ye)務(wu)(wu)適用(yong)〈關于規范(fan)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)(gou)資(zi)產(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)業(ye)務(wu)(wu)的指(zhi)導意(yi)見〉操作指(zhi)引》過渡期(qi)同步延長(chang)至2021年底。

　　這意味著(zhu)證券(quan)公司大(da)集合(he)(he)改造工作過(guo)渡期同(tong)步延長。東吳證券(quan)資產管理總部(bu)總經理王碩在(zai)(zai)接(jie)受中國證券(quan)報記者采訪時表示，“大(da)集合(he)(he)參公”產品(pin)在(zai)(zai)投資范圍和產品(pin)類型(xing)上(shang)進行目標定位，布局了(le)三條產品(pin)主(zhu)線。未(wei)來(lai)公司將以(yi)大(da)集合(he)(he)產品(pin)為抓(zhua)手(shou)加緊發展步伐，更廣(guang)泛地服務不(bu)同(tong)類型(xing)的客戶(hu)，打開資管業務新局面(mian)。

　　在提(ti)及未來A股市場投資(zi)方(fang)向(xiang)時，他認為，在符合經濟結構轉型升級趨勢的泛(fan)消(xiao)費和引領中(zhong)(zhong)國(guo)制造參與(yu)國(guo)際競(jing)爭的泛(fan)科(ke)技板(ban)塊中(zhong)(zhong)，有望誕生一批(pi)龍頭企業(ye)。

　　發揮投研領域優勢

　　王碩告訴(su)中國證(zheng)券報記者，東吳(wu)資(zi)管結(jie)合監管要求(qiu)和公司資(zi)管業務(wu)未來發展方向梳理業務(wu)內容，對存(cun)量的大(da)集合產(chan)品進行(xing)規范化改造，大(da)集合參(can)公產(chan)品在投資(zi)范圍和產(chan)品類型(xing)上進行(xing)目標定位，布局了權益、固(gu)收及“固(gu)收+”三條產(chan)品主線。

　　具(ju)體看(kan)來(lai)，王碩(shuo)介紹(shao)，原東吳財富1號鼓勵(li)投資(zi)者(zhe)中(zhong)長(chang)期(qi)持(chi)有(you)，避免客戶受市場情緒影(ying)響，產(chan)品較低的管(guan)理(li)費和業(ye)績報酬(chou)模式也體現了(le)管(guan)理(li)人(ren)與投資(zi)者(zhe)的利(li)益一(yi)致(zhi)性。該(gai)產(chan)品投資(zi)團隊(dui)擅長(chang)個(ge)股挖掘，堅(jian)持(chi)“立(li)足產(chan)業(ye)、安(an)全邊(bian)際、長(chang)期(qi)投資(zi)”為核心(xin)的投資(zi)理(li)念，注(zhu)重凈值回撤，轉型后將繼(ji)續致(zhi)力(li)于產(chan)品的中(zhong)長(chang)期(qi)回報，為投資(zi)者(zhe)提供可獲得穩(wen)健收益的權益產(chan)品。

　　原東吳財(cai)富2號投(tou)(tou)資(zi)于(yu)債(zhai)券資(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)比(bi)例不低于(yu)集合(he)計劃資(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)80%，其中(zhong)80%以上(shang)投(tou)(tou)資(zi)于(yu)中(zhong)短債(zhai)產(chan)(chan)品，在貨幣(bi)(bi)基金(jin)收益持續(xu)下降，銀行現金(jin)理(li)財(cai)產(chan)(chan)品完全比(bi)照貨幣(bi)(bi)基金(jin)投(tou)(tou)資(zi)范圍和(he)組合(he)久期(qi)要求的(de)(de)背(bei)景下，為投(tou)(tou)資(zi)者提供有效(xiao)的(de)(de)現金(jin)管理(li)工具。

　　“目前財(cai)(cai)富1號(hao)(hao)和財(cai)(cai)富2號(hao)(hao)正在(zai)加快推進(jin)改造，原東(dong)吳(wu)財(cai)(cai)富4號(hao)(hao)擬轉型為以(yi)債券投資為主，輔以(yi)波段操作、杠桿套息、打新、權益類(lei)資產(chan)配(pei)置等策略增厚收(shou)益的(de)固(gu)收(shou)+產(chan)品，實(shi)(shi)(shi)現在(zai)固(gu)收(shou)領(ling)域的(de)精耕(geng)細作。”王碩表示，未來東(dong)吳(wu)資管將在(zai)主動管理轉型的(de)道路上穩扎穩打，充分(fen)發揮券商在(zai)投研(yan)領(ling)域的(de)優(you)勢(shi)，不(bu)斷(duan)夯實(shi)(shi)(shi)資管實(shi)(shi)(shi)力，強化(hua)經紀端合作，不(bu)斷(duan)豐富代銷渠道，注重客戶(hu)體驗(yan)，以(yi)大集合產(chan)品為抓(zhua)手加緊發展步伐，更(geng)廣(guang)泛地服(fu)務(wu)(wu)不(bu)同類(lei)型的(de)客戶(hu)，打開資管業務(wu)(wu)新局面。

　　抓住“長牛”機遇

　　A股市場(chang)近日持續震(zhen)蕩。對此，王碩表示，市場(chang)進入(ru)震(zhen)蕩蓄(xu)勢階段的原因是多方(fang)面的。首先，泛(fan)科技和泛(fan)消費等前期(qi)強(qiang)勢板(ban)塊開始(shi)進入(ru)估(gu)值處于(yu)高(gao)位，需要(yao)業績驗證(zheng)的階段，獲利(li)盤導(dao)致波動加(jia)劇在所(suo)難免。其(qi)次，良好的流動性(xing)環境(jing)，多數(shu)股票(piao)的估(gu)值擴張速(su)度優于(yu)盈利(li)增速(su)，目前市場(chang)對流動性(xing)邊(bian)際(ji)收斂存在一(yi)定(ding)擔(dan)憂。

　　對于未來市(shi)場(chang)的判斷，王(wang)碩指(zhi)出，中(zhong)期來看，市(shi)場(chang)的主導邏輯正從流(liu)動(dong)性(xing)驅(qu)動(dong)轉向基本面驅(qu)動(dong)。在基建投資快速恢復的引領(ling)下，宏觀經(jing)濟改善得(de)(de)到了一(yi)定程度的驗證(zheng)。順(shun)周期板(ban)塊(kuai)也因(yin)此(ci)顯著跑(pao)贏市(shi)場(chang)。如果在順(shun)周期方(fang)向上，基建地產投資能夠順(shun)利向制造業投資方(fang)向擴(kuo)展，“市(shi)場(chang)指(zhi)數應(ying)該可以(yi)高看一(yi)線。未來幾個月的數據驗證(zheng)值得(de)(de)期待”。

　　“整(zheng)體(ti)而(er)言，考慮當前的(de)流動性(xing)環境以及中國(guo)經濟復蘇的(de)大背景(jing)，市場不(bu)存在系(xi)統性(xing)風險，成長板塊整(zheng)體(ti)表現可能暫時(shi)落后(hou)，但基于業(ye)績的(de)板塊內分(fen)化，依然(ran)將提供(gong)不(bu)錯的(de)個股機會。”王碩(shuo)表示。

　　更長期(qi)來(lai)看，他(ta)認為市(shi)(shi)場有望(wang)走出慢牛特征。信心主要(yao)來(lai)自于資(zi)本市(shi)(shi)場在(zai)促(cu)進(jin)中國經(jing)濟轉型(xing)升級中承擔的(de)作(zuo)用，也來(lai)自于對(dui)轉型(xing)成功(gong)的(de)信念(nian)。目前來(lai)看，資(zi)本市(shi)(shi)場基礎制度得以逐步完善和夯實，資(zi)本市(shi)(shi)場促(cu)進(jin)科技(ji)創新結(jie)構(gou)升級的(de)戰略正在(zai)穩步實施。從(cong)大(da)類資(zi)產配置來(lai)看，流動性持續(xu)寬松，理財資(zi)金入(ru)市(shi)(shi)已(yi)成為大(da)趨勢，優質權益資(zi)產依然具(ju)備吸引力。

　　在(zai)(zai)具體(ti)(ti)投資方向(xiang)上，他表示，馬太效應(ying)在(zai)(zai)當前和(he)未來一段時間(jian)波動(dong)的經(jing)濟環(huan)境下將繼續演繹(yi)。在(zai)(zai)符(fu)合經(jing)濟結(jie)構轉型升級趨(qu)勢的泛消費（醫藥(yao)生物，新消費）和(he)引領中國(guo)制(zhi)造參與國(guo)際競爭(zheng)的泛科技（半(ban)導(dao)體(ti)(ti)，新能源及汽車(che)，智能制(zhi)造）板塊中，有望誕生一批龍頭企業，這是市場(chang)走向(xiang)慢牛和(he)長(chang)牛的基礎。