中證(zheng)網訊 （記者(zhe) 林(lin)倩）9月10日，長江證(zheng)券(quan)(quan)股份(fen)有限公司（下稱長江證(zheng)券(quan)(quan)）“與時偕行(xing)”2020年(nian)度秋季投資(zi)策略會在(zai)上(shang)(shang)海召(zhao)開，長江證(zheng)券(quan)(quan)總(zong)裁劉元(yuan)瑞(rui)在(zai)策略會上(shang)(shang)表(biao)示，長江證(zheng)券(quan)(quan)將全(quan)力(li)打造平臺，全(quan)面(mian)擁(yong)抱財(cai)富管理時代，長江證(zheng)券(quan)(quan)未來(lai)的發(fa)展重心著力(li)于三處(chu)：一是(shi)全(quan)面(mian)建設(she)買方投顧(gu)實(shi)力(li)；二是(shi)提(ti)升專業(ye)銷售能(neng)力(li)；三是(shi)構建更為智能(neng)化系統平臺。

　　根(gen)據劉(liu)元瑞介紹(shao)，這(zhe)幾年(nian)，長江研究(jiu)(jiu)領銜市(shi)場在平(ping)臺建設(she)上已有(you)了初步的成(cheng)果，包括(kuo)構建機構客(ke)戶服務平(ping)臺和研究(jiu)(jiu)銷(xiao)售(shou)協同(tong)(tong)系統(tong)等(deng)等(deng)，大(da)幅(fu)提升了研究(jiu)(jiu)的對外(wai)輸出以(yi)及研究(jiu)(jiu)銷(xiao)售(shou)的合(he)作效率(lv)。同(tong)(tong)時(shi)，布局研究(jiu)(jiu)圖譜(pu)，幫助研究(jiu)(jiu)員(yuan)更好(hao)的轉化研究(jiu)(jiu)成(cheng)果。

　　“與(yu)時偕(xie)行”是(shi)此次(ci)長江證(zheng)券(quan)策(ce)略會(hui)的(de)主(zhu)題，劉元瑞認(ren)為(wei)，這置于(yu)賣方研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)及券(quan)商整(zheng)個業(ye)態(tai)，也應有新的(de)啟示。研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)乃至整(zheng)個券(quan)商的(de)行業(ye)生(sheng)態(tai)困境，皆在依(yi)賴傳統紅利，致產品同質化較強，難(nan)有差異化定(ding)價(jia)。從大(da)(da)處說(shuo)，券(quan)商經(jing)紀業(ye)務(wu)主(zhu)要依(yi)托業(ye)務(wu)牌照(zhao)開展(zhan)開戶引(yin)流、低傭降(jiang)傭競(jing)(jing)爭、首發產品銷售的(de)賣方模式(shi)，并未以客戶資產保值增(zeng)值為(wei)目標(biao)導向。混業(ye)競(jing)(jing)爭加劇的(de)催化下(xia)，傭金率降(jiang)無(wu)可降(jiang)、牌照(zhao)價(jia)值大(da)(da)幅下(xia)降(jiang)，券(quan)商已經(jing)陷(xian)入低水平競(jing)(jing)爭泥潭(tan)。從小處說(shuo)，研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)過往完全依(yi)附于(yu)傭金，雖(sui)能(neng)提供(gong)扎實的(de)基礎研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)，但難(nan)免容易流于(yu)形式(shi)，未能(neng)契合真(zhen)實的(de)需要。

　　展望未來，劉元瑞指(zhi)出(chu)，以買方(fang)投(tou)顧為主要特征的(de)券(quan)商(shang)(shang)財富管理業(ye)務(wu)(wu)成為轉型趨勢，其從客(ke)戶利益(yi)出(chu)發，以資(zi)產指(zhi)數作為核心業(ye)務(wu)(wu)模(mo)式，尋求客(ke)戶與(yu)金(jin)融服務(wu)(wu)機(ji)構的(de)利益(yi)一致(zhi)，有助(zhu)于(yu)改變券(quan)商(shang)(shang)的(de)基礎商(shang)(shang)業(ye)模(mo)式。而研(yan)究(jiu)所的(de)格局和使(shi)命，在(zai)于(yu)打造(zao)券(quan)商(shang)(shang)整體的(de)研(yan)究(jiu)能(neng)力，支持投(tou)資(zi)獲得更高(gao)的(de)勝率，進而為客(ke)戶資(zi)產保值增(zeng)值，優化行業(ye)的(de)盈(ying)利模(mo)式，打破(po)傳統的(de)傭金(jin)困境(jing)，提升研(yan)究(jiu)的(de)變現能(neng)力。

　　從監管(guan)(guan)制(zhi)(zhi)度層(ceng)面，劉元瑞表(biao)示(shi)，監管(guan)(guan)也在制(zhi)(zhi)度上優化，以(yi)激勵券(quan)商與時偕行。今年7月《證(zheng)券(quan)公(gong)司分(fen)類(lei)監管(guan)(guan)規定》再(zai)次進(jin)行了修訂，其中加(jia)分(fen)指標(biao)新增代理機構(gou)客(ke)(ke)戶(hu)買(mai)(mai)(mai)賣證(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)(jiao)易額(e)、代理機構(gou)客(ke)(ke)戶(hu)買(mai)(mai)(mai)賣證(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)(jiao)易額(e)占(zhan)代理全部(bu)客(ke)(ke)戶(hu)買(mai)(mai)(mai)賣證(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)(jiao)易額(e)的比例兩項排名指標(biao)，用(yong)于替代機構(gou)客(ke)(ke)戶(hu)投研服務收(shou)(shou)入占(zhan)經紀(ji)業(ye)務收(shou)(shou)入比例指標(biao)，弱化了席位交(jiao)(jiao)(jiao)易傭金收(shou)(shou)入在分(fen)類(lei)評價中的作用(yong)，引(yin)導(dao)券(quan)商從席位傭金模式向(xiang)直接收(shou)(shou)費轉變(bian)。同時，推動券(quan)商托管(guan)(guan)結算模式，引(yin)導(dao)代銷(xiao)產品(pin)從尾隨傭金模式向(xiang)管(guan)(guan)理費分(fen)成模式轉變(bian)。其本質都是希望(wang)加(jia)快市場(chang)機構(gou)化進(jin)程(cheng)，提升券(quan)商機構(gou)交(jiao)(jiao)(jiao)易服務能(neng)力(li)，引(yin)導(dao)券(quan)商從賺取牌照的錢(qian)向(xiang)賺取能(neng)力(li)的錢(qian)轉變(bian)，最終提升整個(ge)市場(chang)的效率。