東(dong)北證(zheng)券指出(chu)，白酒(jiu)板塊(kuai)，近期經過調整以后(hou)，估值已經回歸到(dao)較為(wei)合理水平，配(pei)置(zhi)價值逐(zhu)步(bu)凸顯(xian)。從春(chun)季糖酒(jiu)會交流情況來看(kan)，消費升級趨勢不改，帶動高(gao)端(duan)、次(ci)(ci)高(gao)端(duan)市(shi)(shi)(shi)場擴容(rong)，競爭加劇為(wei)五瀘的(de)進(jin)一步(bu)升級提供支撐。醬酒(jiu)競爭進(jin)入次(ci)(ci)高(gao)端(duan)市(shi)(shi)(shi)場，但品質(zhi)(zhi)與品牌始終是市(shi)(shi)(shi)場競爭的(de)終點(dian)。香型豐富化程度進(jin)一步(bu)提高(gao)，競爭格局的(de)本質(zhi)(zhi)在于(yu)各香型龍頭(tou)企業的(de)市(shi)(shi)(shi)場份額。我們(men)堅定(ding)推薦(jian)配(pei)置(zhi)高(gao)端(duan)茅(mao)五瀘，次(ci)(ci)高(gao)端(duan)汾(fen)酒(jiu)、古井、酒(jiu)鬼、今世緣(yuan)等(deng)。