興業證券:美債長端利率的調整可能尚未結束
證券(quan)時報(bao)網(wang)訊,興業證券(quan)指出,美(mei)國2022年3月CPI同(tong)比(bi)8.5%,略(lve)(lve)高于預期的(de)8.4%;核(he)(he)心(xin)CPI同(tong)比(bi)6.5%,略(lve)(lve)低(di)于預期的(de)6.6%;核(he)(he)心(xin)CPI環比(bi)0.3%,低(di)于預期和前值的(de)0.5%。CPI數據公(gong)(gong)布后(hou),美(mei)國市場(chang)股債雙(shuang)漲。能源拉動美(mei)國CPI同(tong)比(bi)創40年來(lai)新(xin)高,通(tong)(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)從(cong)商品向(xiang)服務擴散。核(he)(he)心(xin)通(tong)(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)環比(bi)邊際走(zou)弱,同(tong)比(bi)略(lve)(lve)低(di)于預期。數據公(gong)(gong)布后(hou)股債雙(shuang)漲,加息預期回調,市場(chang)似乎更關注核(he)(he)心(xin)通(tong)(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)的(de)走(zou)勢。二季度通(tong)(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)壓力仍高,抗(kang)通(tong)(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)仍是(shi)聯儲主要目標,美(mei)債下跌可能還未(wei)結束。考慮到實體經(jing)濟和市場(chang)的(de)中(zhong)短期通(tong)(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)預期都仍在高位,抗(kang)通(tong)(tong)脹(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)的(de)主要目標下,聯儲二季度預期繼續維持鷹派,而(er)美(mei)債長端利率的(de)調整,可能尚未(wei)結束。