中證(zheng)網訊(xun)（記者 周璐璐）中信證(zheng)券12月5日(ri)發(fa)布觀點稱，美(mei)國經濟衰退和通脹回落使得美(mei)聯儲進一(yi)步抬升加息終(zhong)點的必要性(xing)降低，預計(ji)美(mei)聯儲將(jiang)于2023年(nian)一(yi)季度結束加息，下半年(nian)討論降息的可(ke)能性(xing)，年(nian)底或2024年(nian)正式(shi)啟(qi)動(dong)降息。

　　中(zhong)信證券(quan)表示，2022年(nian)(nian)(nian)(nian)美(mei)(mei)聯儲(chu)快速(su)(su)加息(xi)的(de)(de)(de)影響將在2023年(nian)(nian)(nian)(nian)集中(zhong)顯現。抵押貸款利率(lv)的(de)(de)(de)上(shang)升使得新屋銷售增速(su)(su)迅速(su)(su)跌至(zhi)-20%左右，已(yi)經呈現出衰(shuai)退(tui)特征。居民實際收入和儲(chu)蓄率(lv)的(de)(de)(de)下行使得消費韌性難以持續。PMI等先行指標也表明(ming)美(mei)(mei)國(guo)經濟(ji)可能(neng)陷(xian)入衰(shuai)退(tui)。但本輪(lun)企業和居民的(de)(de)(de)資(zi)產負債表情況優(you)于2008年(nian)(nian)(nian)(nian)，預計衰(shuai)退(tui)的(de)(de)(de)深度(du)有限。勞動力市場供求缺口的(de)(de)(de)收窄(zhai)使得薪資(zi)增速(su)(su)難以持續，預計2023年(nian)(nian)(nian)(nian)美(mei)(mei)國(guo)CPI增速(su)(su)將緩慢下行，2023年(nian)(nian)(nian)(nian)底回到3.5%左右。