中證(zheng)網訊(xun)（記者 黃靈靈）日前，萬科針對其3月(yue)11日到期的一筆美元債(zhai)償(chang)付(fu)作出(chu)回應，表示所(suo)有(you)(you)資(zi)金已經到位，償(chang)債(zhai)工(gong)作在有(you)(you)序開展(zhan)中。東(dong)方(fang)證(zheng)券(quan)認為，萬科擁有(you)(you)較大體量(liang)的經營性資(zi)產(chan)，房(fang)地(di)產(chan)融資(zi)協(xie)調機制(zhi)加速落地(di)，有(you)(you)利于資(zi)產(chan)優(you)質(zhi)、合(he)規經營的項目(mu)及時獲得融資(zi)支持，推進(jin)建設、按期交(jiao)付(fu)。隨(sui)著項目(mu)資(zi)金逐漸(jian)落位，預計能夠為房(fang)地(di)產(chan)行業進(jin)一步托底。

東(dong)方證券(quan)認為，萬科擁有較(jiao)大體(ti)量的經營(ying)(ying)性(xing)資(zi)(zi)產(chan)(chan)，可通(tong)過資(zi)(zi)產(chan)(chan)處置、發行REITs、經營(ying)(ying)性(xing)物業貸款緩解現金流緊張。近期(qi)公(gong)司(si)積極處置經營(ying)(ying)性(xing)資(zi)(zi)產(chan)(chan)，包括出售悅榕莊、七(qi)寶商業廣場、深圳高新(xin)投6.16%的股權等，直接(jie)快速回籠(long)資(zi)(zi)金以應對2024年償債工(gong)作。

除了直接出售資(zi)(zi)產，萬(wan)科積極(ji)推進以REITs為代表的(de)不(bu)動產長(chang)期股(gu)權(quan)投資(zi)(zi)，為其經(jing)營性物(wu)業開拓資(zi)(zi)產增值變現路徑。萬(wan)科第一只公募REITs——中金(jin)印力(li)于2023年11月正(zheng)式(shi)獲批，成為首批消費基(ji)礎設(she)施REITs之一；其后，萬(wan)科倉儲(chu)物(wu)流(liu)也走上了REITs的(de)道(dao)路，2024年3月1日，華(hua)夏萬(wan)緯REITs正(zheng)式(shi)進入發行階段。

2024年1月，央行(xing)等(deng)印發通知表示(shi)，經營性(xing)物業(ye)貸款可用于償(chang)還(huan)房企(qi)的公開(kai)(kai)債(zhai)。東(dong)方證券認為，對于萬科等(deng)持有(you)較大體量非房開(kai)(kai)資產的房企(qi)來說(shuo)，該政策有(you)利于優化債(zhai)務結構(gou)、有(you)效降(jiang)低公開(kai)(kai)債(zhai)違約風險。

近期，我國多(duo)個城市(shi)加快(kuai)了(le)房地產融資(zi)協調機制(zhi)的(de)構建(jian)步伐(fa)，以解(jie)決當(dang)前房企面臨的(de)債務(wu)壓(ya)力問題。截(jie)至2月28日，全國31個省(sheng)份276個城市(shi)已建(jian)立城市(shi)融資(zi)協調機制(zhi)，共提出房地產項(xiang)(xiang)目(mu)約6000個，商業銀行快(kuai)速進行項(xiang)(xiang)目(mu)篩(shai)選，審(shen)批通(tong)過(guo)貸(dai)款超2000億元。該(gai)機制(zhi)有利(li)于(yu)資(zi)產優質、合規經營(ying)的(de)項(xiang)(xiang)目(mu)及時獲得融資(zi)支持，推(tui)進建(jian)設、按期交付。