1、算力

　　主要邏輯：國家(jia)數據(ju)局(ju)局(ju)長(chang)劉烈宏表(biao)示，目(mu)前(qian)在構建聯網調度、普(pu)惠易用、綠色(se)安全(quan)的全(quan)國一(yi)體化算力體系

　　3月25日，國家數據(ju)局局長劉烈宏表示(shi)，去年以來(lai)，生成式(shi)人工(gong)智能的快(kuai)速(su)發展對(dui)算力(li)提出了(le)更(geng)高、更(geng)迫(po)切的需求，目(mu)前，在(zai)產業(ye)生態(tai)、算力(li)供給、網(wang)絡傳輸、業(ye)務(wu)調度(du)、系(xi)統運營、技術創新等方面進行了(le)部署，目(mu)標是構建聯網(wang)調度(du)、普惠易用(yong)、綠色安全的全國一體化算力(li)體系(xi)，希望通(tong)過優化算力(li)布局更(geng)好服務(wu)數字(zi)經濟發展。

　　民生(sheng)證(zheng)券(quan)：各地算(suan)力(li)基礎(chu)設施政策紛紛發布(bu)，響(xiang)應人工智(zhi)能(neng)產業(ye)浪(lang)潮。此外，國(guo)(guo)內大(da)模型“百花齊放”，新玩家(jia)持(chi)(chi)續入局。AI產業(ye)發展日新月異，Kimi熱度飆升，長(chang)(chang)(chang)(chang)文本成為大(da)模型新的(de)競爭力(li)體現。生(sheng)成式(shi)AI帶動(dong)算(suan)力(li)建(jian)設持(chi)(chi)續加(jia)速(su)。生(sheng)成式(shi)人工智(zhi)能(neng)對(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)人工智(zhi)能(neng)服務器(qi)(qi)市場(chang)(chang)的(de)發展帶來(lai)了明(ming)顯的(de)拉(la)動(dong)作用。豐富(fu)的(de)應用場(chang)(chang)景和對(dui)技術創新迭(die)代的(de)熱忱，讓(rang)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)市場(chang)(chang)對(dui)于人工智(zhi)能(neng)服務器(qi)(qi)的(de)關(guan)注度和需求量均明(ming)顯增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)。IDC數據顯示，2023年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)人工智(zhi)能(neng)服務器(qi)(qi)市場(chang)(chang)規模達到30億美(mei)元，同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)55.4%。而根據IDC預測，2022年(nian)(nian)-2027年(nian)(nian)期間，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)智(zhi)能(neng)算(suan)力(li)規模年(nian)(nian)復合增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)率達33.9%。建(jian)議(yi)關(guan)注：浪(lang)潮信息、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)長(chang)(chang)(chang)(chang)城、紫光股份、工業(ye)富(fu)聯、中(zhong)(zhong)科(ke)(ke)曙光、蘇州科(ke)(ke)達、高新發展等。

　　2、固態電池

　　主(zhu)要(yao)邏輯：智己聯席CEO劉濤(tao)在(zai)微博表示(shi)，智己L6將在(zai)準900V超強性能平臺基礎上(shang)，搭載首個量產上(shang)車的超快充(chong)固態(tai)電池

　　固態電池被認為是(shi)具備潛在(zai)應(ying)用前景的(de)(de)下一(yi)代電池技術路線。3月(yue)25日，智(zhi)己聯席CEO劉濤在(zai)微博稱(cheng)，智(zhi)己L6將(jiang)在(zai)準900V超強性能平臺基礎上，推(tui)出首個量產上車的(de)(de)超快充固態電池。

　　上(shang)海(hai)證(zheng)券：需求(qiu)端，新能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)(che)支持政策(ce)持續(xu)(xu)出(chu)(chu)臺，車(che)(che)廠(chang)推出(chu)(chu)購車(che)(che)優惠，有望(wang)帶動(dong)電(dian)(dian)動(dong)車(che)(che)銷量增(zeng)長；原料(liao)(liao)端，當(dang)前價格(ge)處低(di)位，看好后續(xu)(xu)動(dong)力(li)電(dian)(dian)池出(chu)(chu)貨增(zeng)長，電(dian)(dian)池廠(chang)盈(ying)利能(neng)(neng)力(li)提(ti)升。新技(ji)術方(fang)(fang)面，固態電(dian)(dian)池迎來新進展，大眾集團旗下的電(dian)(dian)池子公(gong)司PowerCo在耐力(li)測試中成功使用QuantumScape固態電(dian)(dian)池，證(zheng)明了其超長壽命和幾乎不減的續(xu)(xu)航能(neng)(neng)力(li)。看好頭部電(dian)(dian)池廠(chang)商憑借技(ji)術優勢，實現(xian)快速放量，看好快充技(ji)術配套上(shang)游材料(liao)(liao)廠(chang)商，CNT產品及負(fu)極包(bao)覆材料(liao)(liao)出(chu)(chu)貨量增(zeng)長。建議關注：科(ke)森科(ke)技(ji)、翔豐(feng)華、金龍羽(yu)、東方(fang)(fang)鋯業(ye)、上(shang)海(hai)洗霸(ba)等。

　　3、原油

　　主要邏輯(ji)：在(zai)OPEC+減產(chan)的支撐(cheng)下，原(yuan)油(you)供(gong)需處(chu)于緊平衡狀態，油(you)價下跌空間(jian)有(you)限；美聯儲降息預期

　　OPEC及其減產同盟(meng)國在3月3日(ri)宣(xuan)布，打(da)算將減產延長至第(di)二季度，即在第(di)二季度以削減石(shi)油(you)日(ri)產量和(he)出(chu)口的形式(shi)將供應量每日(ri)減少(shao)47.1萬桶(tong)。此外，胡(hu)塞武裝(zhuang)對途徑紅海(hai)的油(you)輪襲擊導致運(yun)輸成本增(zeng)加，交貨(huo)延遲。美聯儲降(jiang)息預期(qi)使得美元區以外的投資(zi)者購買以美元計價的原油(you)期(qi)貨(huo)價格便(bian)宜，可能(neng)會促進需求。

　　華泰期(qi)(qi)(qi)貨：近期(qi)(qi)(qi)，從現(xian)貨市(shi)場(chang)的情況看(kan)，地中(zhong)海、西(xi)非以及(ji)北海原(yuan)油(you)的貼(tie)水(shui)出現(xian)明顯(xian)邊際轉弱，主要(yao)反(fan)映了當前歐洲煉(lian)廠檢修的現(xian)狀，亞太煉(lian)廠檢修期(qi)(qi)(qi)也集中(zhong)在3月至(zhi)4月。從庫(ku)存來看(kan)，近期(qi)(qi)(qi)原(yuan)油(you)庫(ku)存變化仍(reng)舊(jiu)不溫不火(huo)，顯(xian)示當前基本面(mian)(mian)矛盾并不突出，成(cheng)品(pin)油(you)庫(ku)存回落(luo)至(zhi)歷史偏低(di)水(shui)平(ping)對裂解價(jia)差仍(reng)有(you)支(zhi)撐，但短(duan)期(qi)(qi)(qi)來看(kan)，除了地緣政治(zhi)因素以外，基本面(mian)(mian)以及(ji)資金面(mian)(mian)對油(you)價(jia)上(shang)行(xing)的驅(qu)動有(you)限。今(jin)年(nian)來看(kan)，OPEC+減產立場(chang)依然堅定，利好(hao)層面(mian)(mian)的基礎依然較為(wei)牢固。

　　4、小米汽車

　　主要邏輯：小米汽車(che)將于3月28日正(zheng)式(shi)上市

　　3月25日(ri)，小米(mi)集(ji)團董(dong)事(shi)長雷軍微博官宣，小米(mi)汽車(che)(che)將于(yu)3月28日(ri)正式上(shang)市。此外，汽車(che)(che)以舊換新支持(chi)政(zheng)策(ce)的逐步(bu)(bu)落地，有望進一步(bu)(bu)刺激新能(neng)源汽車(che)(che)市場的增長，碳酸鋰價格(ge)上(shang)漲帶動鋰電(dian)產業(ye)鏈價格(ge)上(shang)漲，電(dian)池環(huan)節盈利能(neng)力企穩(wen)。

　　華鑫證券：根據此前小米(mi)技(ji)術(shu)發布會，小米(mi)汽車具五(wu)大核心技(ji)術(shu)：1）V8s超級(ji)電機，轉速達(da)到(dao)(dao)業內最(zui)高的27200rpm；2）CTB一(yi)體化電池技(ji)術(shu)，體積效(xiao)率(lv)達(da)到(dao)(dao)全球最(zui)高的77.8%；3）9100t超級(ji)大壓鑄集群，降焊接點減(jian)少840處，重(zhong)量減(jian)輕17%；4）全棧(zhan)自(zi)研智能輔助駕駛，配備(bei)兩顆NVDRIVEOrin芯片，綜(zong)合算力(li)達(da)508TOPS；5）小米(mi)智能座艙，打造人車家(jia)全生態操作系統。基于小米(mi)汽車核心技(ji)術(shu)、供應鏈管(guan)理(li)能力(li)、品牌效(xiao)應，其有(you)望(wang)成為新一(yi)代(dai)爆款車型(xing)，帶(dai)動供應鏈企業彈性，建議重(zhong)點關注(zhu)供應鏈投資(zi)機會。建議關注(zhu)：寧德時代(dai)、科達(da)利、中偉股(gu)份等。