中證網訊(xun)（記者 連潤）申萬(wan)宏源證券固定收益(yi)融資總(zong)部(bu)總(zong)經理范為日(ri)前接受中國證券報記者采訪(fang)時(shi)表示，二季度，債(zhai)(zhai)市整體收益(yi)率或將(jiang)轉為盤整格局，信用債(zhai)(zhai)發行量料穩中有降，產業(ye)債(zhai)(zhai)與城投債(zhai)(zhai)占比結構會(hui)更優，同時(shi)更側重于(yu)創新(xin)品(pin)種和服務國家戰略。 

　　范為說，一季度以(yi)來，長債(zhai)利率中樞從2.55%左(zuo)右大幅下行至2.30%附近，主要原因包(bao)括超(chao)預(yu)期降準、存款降息(xi)、物(wu)價低位運(yun)行等(deng)。“此外，在城投融(rong)資收(shou)縮的(de)(de)背景下(xia)(xia)，政府類(lei)債券凈增(zeng)量沒(mei)有明(ming)(ming)顯(xian)增(zeng)加，形成更加明(ming)(ming)顯(xian)的(de)(de)‘資產荒(huang)’，造成交(jiao)易(yi)擁堵，加速利(li)(li)率下(xia)(xia)降(jiang)和各類(lei)型利(li)(li)差持續大幅收(shou)縮。”范(fan)為說(shuo)。

　　范(fan)為認為，鑒(jian)于一季度債(zhai)券收益(yi)率(lv)下降幅(fu)度過大，較多(duo)債(zhai)券低于估(gu)值10基點(dian)甚至(zhi)20基點(dian)發行，形成了一定(ding)的(de)“交易擁堵”，二季度或(huo)將進(jin)入暫時盤整狀態(tai)。

　　信用債供給方面，范為表示，二季度信用債發行量整體或穩中有降，產業債與城投債占比結構將顯著優化。此外，服務國家戰略(lve)是債(zhai)券(quan)市(shi)場(chang)的重(zhong)點工作，如(ru)鄉村振(zhen)興(xing)債(zhai)、科創債(zhai)、“一帶一路”債(zhai)、碳中和債(zhai)等品(pin)種(zhong)有(you)望得到更好(hao)發展(zhan)。

　　范為認為，創新業務市場，例如REITs、CRMW等，將繼續擴大。2023年公募REITs受低迷的市場表現以及嚴格的審核要求影響，發行數量明顯減少，但下半年隨著消費類REITs等新品類上報，傳統的高速公路、保障性租賃住房、產業園等品類REITs上新隨之加速，且伴隨擴募落地，新發+擴募的雙輪驅動格局形成，為市場擴容擴業態奠定良好基礎。同時，隨著民營企業、房地產企業債券融資規模的不斷擴大，通過發行CRMW等信用風險緩釋工具，能夠有效提振市場信心，促進民企、房企擴大債券融資渠道和融資規模，有效體現了新型金融工具支持實體經濟發展的理念。“因此，繼續推動發行各類專項(xiang)債券品種，大(da)力發展(zhan)公募REITs、CRMW等創(chuang)新金(jin)融工具，以更好(hao)地服(fu)務實體經濟和(he)國(guo)家戰略，或將是(shi)二季(ji)度債券市場的(de)重(zhong)點發力方向。”范為說(shuo)。