中(zhong)證網(wang)訊（記者(zhe) 胡雨）中(zhong)信期貨2024年中(zhong)期策(ce)略會于7月4日在上海浦東嘉里大(da)(da)(da)酒店舉辦。中(zhong)信證券(quan)首席策(ce)略分析師(shi)秦培(pei)景在演講中(zhong)表示，過去3年壓(ya)制(zhi)A股(gu)表現的(de)經濟動能轉換、資(zi)本(ben)市(shi)場生態、國際戰(zhan)略博(bo)弈這三(san)大(da)(da)(da)因(yin)素都(dou)將(jiang)(jiang)迎來重大(da)(da)(da)拐(guai)點，隨著政策(ce)、價格、外部三(san)類信號逐步(bu)驗證，2024年下(xia)半年A股(gu)市(shi)場將(jiang)(jiang)迎來年度(du)級別上漲行情的(de)起(qi)點。 

　　據悉，本次(ci)策略會(hui)以(yi)“乘(cheng)周期東風，論(lun)(lun)資產大(da)勢(shi)”為(wei)主(zhu)題，共(gong)設置1個(ge)主(zhu)論(lun)(lun)壇，8個(ge)分論(lun)(lun)壇，以(yi)多(duo)元化的視角(jiao)對今(jin)年(nian)大(da)宗商品、權益、債券、匯(hui)率、場外衍(yan)生品、海外市場等內容進行深(shen)入思考和(he)展望。策略會(hui)當(dang)天，來自產業、金融、以(yi)及(ji)其他行業的投資者共(gong)聚現(xian)場，共(gong)享(xiang)本次(ci)投資交流(liu)的盛宴。

　　秦培景認為，政策(ce)起(qi)效與盈利質量(liang)改善是主驅動(dong)，A股下一階段的(de)(de)投資(zi)范(fan)式將是淡化規模、重視盈利，從(cong)景氣(qi)投資(zi)的(de)(de)PEG框架轉向自由現(xian)金流增長溢價，以高質量(liang)發展(zhan)提升投資(zi)回報率的(de)(de)階段。建議把握(wo)戰略窗口，三季度先聚焦績優(you)龍(long)頭，堅守紅(hong)利策(ce)略，然后四季度隨著信號的(de)(de)驗證，拐點明確(que)后將配置重心從(cong)紅(hong)利低波逐步轉向績優(you)成長。

　　展望大宗商品(pin)(pin)走勢，中(zhong)信期貨研究所(suo)副所(suo)長曾寧表示，今年(nian)以來有(you)色(se)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)與黑(hei)色(se)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)收益率出現明顯分化(hua)，其趨(qu)勢從2021年(nian)下半年(nian)開(kai)始出現，其本質是經濟(ji)(ji)新(xin)舊(jiu)動能(neng)的(de)(de)變化(hua)。下半年(nian)地產可能(neng)會有(you)所(suo)好轉，但修復(fu)力度(du)有(you)待(dai)觀察，地產的(de)(de)疲(pi)弱(ruo)也使得基建增(zeng)速受到拖累，整體來看舊(jiu)經濟(ji)(ji)中(zhong)的(de)(de)地產基建后續預期偏保(bao)守，黑(hei)色(se)金屬產業鏈(lian)需(xu)(xu)求面(mian)臨瓶頸。另一方面(mian)，新(xin)經濟(ji)(ji)中(zhong)的(de)(de)新(xin)能(neng)源行業快速發展，AI投(tou)入(ru)爆發式增(zeng)長，半導體行業周(zhou)期復(fu)蘇，傳(chuan)統需(xu)(xu)求中(zhong)的(de)(de)全球電網面(mian)臨升級(ji)，均帶(dai)動銅(tong)、鋁(lv)、錫、白銀(yin)等(deng)金屬的(de)(de)需(xu)(xu)求，而銅(tong)等(deng)有(you)色(se)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)供(gong)(gong)應在2020年(nian)之(zhi)后受到限制，導致(zhi)近期供(gong)(gong)需(xu)(xu)格局(ju)將持續偏緊。在新(xin)舊(jiu)動能(neng)轉換之(zhi)下，更看好需(xu)(xu)求增(zeng)加而供(gong)(gong)給(gei)受到約(yue)束的(de)(de)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)，如(ru)銅(tong)、鋁(lv)、白銀(yin)、錫等(deng)。

　　中(zhong)信期貨總經(jing)理王小果在致辭中(zhong)表(biao)示，公司(si)將繼續堅持服務實(shi)體經(jing)濟的根本(ben)宗(zong)旨(zhi)，踐行(xing)“金(jin)(jin)融報國(guo)、金(jin)(jin)融為民(min)”的使命擔當，多(duo)面發(fa)力做好金(jin)(jin)融“五(wu)篇大(da)文(wen)章”，助(zhu)力中(zhong)國(guo)特色金(jin)(jin)融發(fa)展之路走實(shi)走深，以期貨高質(zhi)量發(fa)展助(zhu)力強(qiang)國(guo)建設、民(min)族復興偉(wei)業。

　　中信期(qi)(qi)(qi)貨(huo)相(xiang)關負責人(ren)介紹，長期(qi)(qi)(qi)以(yi)來，公司作為期(qi)(qi)(qi)貨(huo)行業(ye)頭部企業(ye)，始(shi)終致力(li)(li)(li)于為期(qi)(qi)(qi)貨(huo)行業(ye)提供高質量的(de)研究(jiu)服(fu)務。放(fang)眼未來，中信期(qi)(qi)(qi)貨(huo)研究(jiu)所將進一(yi)步立足自身研究(jiu)優勢，努(nu)力(li)(li)(li)拓展期(qi)(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)服(fu)務實體經(jing)濟的(de)深(shen)度和(he)(he)廣度，繼續(xu)堅持穩(wen)扎穩(wen)打、貼近市(shi)場(chang)、迅速(su)響應的(de)研究(jiu)風格，保(bao)持多面(mian)開花、交叉探索，全力(li)(li)(li)打造(zao)一(yi)站式(shi)的(de)研究(jiu)服(fu)務模(mo)式(shi)，為廣大(da)(da)投資者(zhe)提供兼顧專業(ye)和(he)(he)多元(yuan)的(de)研究(jiu)方案，為資本市(shi)場(chang)的(de)健康發(fa)展做出更大(da)(da)貢獻。