IPO“帶病闖(chuang)關”“帶傷(shang)上(shang)市”，發行人及中介(jie)難逃追責(ze)。

　　短短幾(ji)天(tian)內，兩家(jia)“中字頭”券(quan)商、一家(jia)大型(xing)券(quan)商相繼被罰，均事出投(tou)行業務違規。

　　北(bei)交所8月(yue)26日晚間披露，中(zhong)信證(zheng)券、國信證(zheng)券及4名保代因在安(an)達(da)科技、利爾達(da)兩(liang)(liang)項目中(zhong)存在違規(gui)，被該所出(chu)具警示函，兩(liang)(liang)家(jia)企(qi)業均在上(shang)市當年即出(chu)現(xian)虧損。早前，針對該情(qing)況，地方證(zheng)監局已分別(bie)對兩(liang)(liang)家(jia)券商和相(xiang)關保代采取處罰措施。

　　就在(zai)幾天前，中金公司(si)也吃到一張投行罰單。深(shen)交所上(shang)周(zhou)五（23日）晚間披露了(le)對中金及(ji)(ji)兩名(ming)保(bao)代的(de)監管函，事(shi)發幺麻子(zi)(zi)IPO項(xiang)目違規。去(qu)年年底，該公司(si)撤回深(shen)市(shi)主板上(shang)市(shi)申請。即便如此，被查明存(cun)在(zai)“帶病闖關”后，發行人和(he)相關中介(jie)機構也難逃追(zhui)責。目前，幺麻子(zi)(zi)IPO項(xiang)目中，該公司(si)及(ji)(ji)1名(ming)實控人、3家中介(jie)及(ji)(ji)7名(ming)責任人都吃了(le)罰單。

　　“帶(dai)病闖關”“帶(dai)傷上市”為(wei)何屢屢出現？有券商投(tou)行(xing)人士(shi)此前對第一財(cai)經表(biao)示：“（IPO）業(ye)績要求和行(xing)業(ye)限制(zhi)在拔高。而(er)近幾年受多重(zhong)因素影響，有的行(xing)業(ye)企業(ye)利潤下滑明顯，客(ke)觀上達不(bu)到連續盈利的上市要求，但不(bu)走向(xiang)IPO又面(mian)臨(lin)對賭失敗。”

　　與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，頭部券商投(tou)行(xing)接連被罰，監(jian)(jian)管屢屢重申壓(ya)實(shi)(shi)中(zhong)介責(ze)(ze)任(ren)。近期，證監(jian)(jian)會在通(tong)報上半年(nian)行(xing)政執(zhi)法(fa)情況時(shi)表(biao)示，堅持“申報即擔責(ze)(ze)”，嚴(yan)懲(cheng)(cheng)欺詐(zha)發(fa)行(xing)，堅決阻斷(duan)發(fa)行(xing)上市“帶病闖關(guan)”；壓(ya)實(shi)(shi)“看門(men)人”責(ze)(ze)任(ren)，嚴(yan)懲(cheng)(cheng)中(zhong)介機構未(wei)勤(qin)勉盡責(ze)(ze)違(wei)法(fa)行(xing)為。

　　安達科技上市當年虧損超6億

　　北交所此次披露的(de)兩則自律(lv)監管措施決定(ding)，一是(shi)針對中信證券保薦的(de)安(an)達科技IPO項(xiang)目，二是(shi)國信證券保薦的(de)利爾達IPO項(xiang)目。

　　其中，安達科技于去年3月23日(ri)登陸北交所，然而上市首(shou)年就巨虧(kui)超6億，交出(chu)近年最差“成績單”。

　　資(zi)料顯示，安(an)達科技上(shang)市(shi)(shi)(shi)申請(qing)于(yu)(yu)2022年10月獲北交所受理，選取(qu)的是含凈(jing)(jing)利(li)潤標準(zhun)的上(shang)市(shi)(shi)(shi)標準(zhun)一(yi)，具體為(wei)“預計市(shi)(shi)(shi)值(zhi)不低(di)于(yu)(yu)2億元，最近兩(liang)年凈(jing)(jing)利(li)潤均(jun)不低(di)于(yu)(yu)1500萬(wan)元且(qie)加(jia)權平(ping)均(jun)凈(jing)(jing)資(zi)產收(shou)益率(lv)平(ping)均(jun)不低(di)于(yu)(yu)8%，或者最近一(yi)年凈(jing)(jing)利(li)潤不低(di)于(yu)(yu)2500萬(wan)元且(qie)加(jia)權平(ping)均(jun)凈(jing)(jing)資(zi)產收(shou)益率(lv)不低(di)于(yu)(yu)8%”。

　　然而，上(shang)市(shi)首年，2023年安達(da)科技實現扣非凈利潤-6.34億元(yuan)(yuan)。這也是該(gai)公司近三年最差的利潤表現，2021年安達(da)科技扭(niu)虧，當年實現扣非凈利潤2.33億元(yuan)(yuan)，2022年該(gai)指標升(sheng)至8.16億元(yuan)(yuan)。

　　針對安達科(ke)技上(shang)市當(dang)年即虧損(sun)情況，北交所(suo)對中信證券及2名保(bao)代陳健健、趙倩(qian)采取(qu)出具(ju)警示函的自(zi)律監(jian)管措施。

　　本月初，貴(gui)州證監(jian)局也就該項(xiang)目進行了處罰。該局8月7日披露，對(dui)中信證券和(he)上(shang)述2名保代分別(bie)出具警示函，并要求其(qi)提交書(shu)面整(zheng)改報告(gao)。

　　利爾(er)達也(ye)是在上(shang)市當年(nian)即虧損。去(qu)年(nian)2月17日(ri)，利爾(er)達登(deng)陸北交所，該公司上(shang)市申請于(yu)2022年(nian)6月底獲(huo)受理，當年(nian)年(nian)底過會，其選擇的上(shang)市標(biao)(biao)準也(ye)是標(biao)(biao)準一。

　　但利(li)爾達由盈(ying)轉虧，2023年扣非凈利(li)潤為-1831.71萬(wan)(wan)元(yuan)。這也是利(li)爾達近年的首次虧損，該公(gong)司(si)2020年至2022年扣非凈利(li)潤分別為4359萬(wan)(wan)元(yuan)、1.7億元(yuan)、9150萬(wan)(wan)元(yuan)。

　　北交(jiao)所此次對國(guo)信(xin)(xin)證(zheng)券(quan)和2名保代劉洪志、朱星(xing)晨出具警(jing)示函。在此之前，今年5月初，浙江證(zheng)監局也(ye)對國(guo)信(xin)(xin)證(zheng)券(quan)和上述相關(guan)責任人采取了監管措施。

　　值得一提(ti)的是(shi)，針對(dui)利爾達業績“變(bian)臉(lian)”，該公(gong)司曾吃罰單(dan)。

　　去年2月底，利爾達披露2023年度業績快(kuai)報、業績預告，后于同年4月作(zuo)出業績修正公告，其中凈利潤由(you)662.44萬(wan)元(yuan)“大修”為-601.60萬(wan)元(yuan)，差異幅度為190.82%，且(qie)涉及盈(ying)虧性質(zhi)變動（由(you)盈(ying)轉(zhuan)虧）。

　　因該公(gong)司未(wei)及時披(pi)(pi)露修正公(gong)告，構(gou)成信息披(pi)(pi)露違(wei)規，北交(jiao)所去年5月下旬對(dui)利爾達及公(gong)司董事長等3名責任(ren)人作(zuo)出紀律處分。

　　針對撤單IPO追責中介機構

　　保薦項目(mu)上市(shi)即業績(ji)“變臉”，投行及(ji)保代要被問責。而“帶病闖(chuang)關”的IPO項目(mu)，即便撤單，中(zhong)介機構也難逃追責。

　　撤材料(liao)8個(ge)月后(hou)，幺(yao)麻子IPO項目因一紙罰單(dan)再次引發關注。深交所(suo)8月23日披露了對中(zhong)金公司及2名(ming)保代(dai)的監管函(han)，經查(cha)，其作為幺(yao)麻子IPO的保薦(jian)機構和保代(dai)，在執業(ye)過(guo)程(cheng)中(zhong)存在多項違規。

　　幺麻子曾向深市(shi)主板(ban)上(shang)市(shi)發(fa)起(qi)沖(chong)擊(ji)，去年3月初IPO申請(qing)獲深交(jiao)所(suo)受理，為其上(shang)市(shi)保駕護航的(de)3家中介是中金公(gong)司、天職(zhi)國(guo)際(ji)會計師(shi)事務(wu)所(suo)（下稱(cheng)(cheng)“天職(zhi)國(guo)際(ji)”）、北京市(shi)君(jun)合律(lv)師(shi)事務(wu)所(suo)（下稱(cheng)(cheng)“君(jun)合律(lv)所(suo)”）。

　　去(qu)年(nian)9月，深交所對其發出首(shou)輪問詢函(han)，但去(qu)年(nian)12月底，因撤材料，該公(gong)司IPO終止。

　　深交所此次披露(lu)，中金(jin)(jin)公司及2名保(bao)代(dai)在幺麻子IPO保(bao)薦過程(cheng)(cheng)中涉及未充(chong)分核查發行人關聯方情況、資金(jin)(jin)流水核查程(cheng)(cheng)序(xu)存在瑕疵(ci)、經銷商下游客(ke)戶走訪程(cheng)(cheng)序(xu)存在瑕疵(ci)。

　　幺(yao)麻子曾是被開展現場檢查(cha)的IPO項目。深(shen)交(jiao)所此番披露，證監會現場檢查(cha)發現，中金公司(si)的資金流(liu)水核查(cha)程序存在瑕疵，包括(kuo)部(bu)分達(da)到核查(cha)標準的交(jiao)易未核查(cha)、未注明部(bu)分納入(ru)核查(cha)范圍的交(jiao)易的背景及(ji)性質、部(bu)分交(jiao)易未取得支持(chi)性憑證、未核實(shi)部(bu)分交(jiao)易的實(shi)際情況等。

　　最終(zhong)，深交所對中金公司及保代渠亮、潘閩松采取(qu)書面(mian)警示(shi)，同(tong)時要求中金采取(qu)措施整(zheng)改(gai)、進行內部追責，并書面(mian)整(zheng)改(gai)報告(gao)。

　　不僅對中(zhong)金，深交所(suo)23日(ri)還披露了對另兩家中(zhong)介機構天(tian)職(zhi)國(guo)(guo)際(ji)、君(jun)(jun)合(he)律所(suo)和相關責任人(ren)的處罰。其中(zhong)，天(tian)職(zhi)國(guo)(guo)際(ji)及(ji)3名項目(mu)簽字注冊會計師(shi)、君(jun)(jun)合(he)律所(suo)及(ji)2名項目(mu)簽字律師(shi)，均被采取書面警示(shi)的自律監管措施。

　　此外，因在申報文件(jian)中遺漏披露關(guan)聯方信息等，幺(yao)麻子及其實際控(kong)制(zhi)人之一的趙麒，也被深交所出具警示函。

　　屢屢重申壓實中介責任

　　在(zai)IPO監管持續從嚴下，仍屢屢有問題IPO項目出現，從中小券(quan)商(shang)(shang)到龍頭(tou)券(quan)商(shang)(shang)，投行(xing)業務成了券(quan)商(shang)(shang)被罰的“重災(zai)區”。

　　據市場數據，截(jie)至8月22日(ri)，年內券商投行業務被出具的罰單總數達80張，涉及(ji)30余(yu)家券商。

　　近兩個月，就有中信(xin)建投、東方證券承(cheng)銷保薦公司（下稱“東方投行”）等因投行業務被(bei)罰(fa)。

　　7月初，因IPO輔導(dao)(dao)未(wei)勤勉(mian)盡責(ze)，東方投行及2名保代(dai)收(shou)警示函。據江(jiang)蘇證監局披露，東方投行在對玖物(wu)智能(neng)開展(zhan)輔導(dao)(dao)工作過程中，未(wei)能(neng)勤勉(mian)盡責(ze)履行相關義(yi)務，向該局報送(song)的(de)材(cai)料與實(shi)際情(qing)況不符。

　　7月(yue)下旬，上(shang)交所對中信建(jian)投(tou)及2名保(bao)代嚴硯、呂映(ying)霞出具監管函，事發恒達(da)智控IPO項(xiang)目(mu)(mu)。據披露，系因(yin)在(zai)該保(bao)薦項(xiang)目(mu)(mu)中未能對發行(xing)人研發費用予以充分(fen)核(he)查(cha)等(deng)。

　　為此，監管多次重申(shen)中(zhong)介機構應擔起“看門人”責任(ren)，并(bing)對違(wei)法違(wei)規保持高壓態勢。

　　3月，證監會在發(fa)(fa)(fa)布實(shi)(shi)施(shi)《首發(fa)(fa)(fa)企業(ye)現(xian)場檢查規(gui)(gui)定(ding)》時即強調“申報即擔責(ze)”，規(gui)(gui)定(ding)在檢查過程(cheng)中對撤回(hui)上(shang)市申請(qing)(qing)的企業(ye)“一查到底”，撤回(hui)上(shang)市申請(qing)(qing)不影響(xiang)檢查工作(zuo)實(shi)(shi)施(shi)，也不影響(xiang)依(yi)法依(yi)規(gui)(gui)對檢查發(fa)(fa)(fa)現(xian)的問題進行(xing)處理。

　　近期，證監會在通(tong)報2024年(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)行(xing)(xing)政執法情況(kuang)時(shi)也(ye)表(biao)示(shi)，堅(jian)持“申報即擔責”，嚴懲欺詐發(fa)(fa)行(xing)(xing)，堅(jian)決阻斷發(fa)(fa)行(xing)(xing)上(shang)市“帶病闖關”。對于涉(she)嫌(xian)重大違法違規行(xing)(xing)為的發(fa)(fa)行(xing)(xing)人，即使撤回發(fa)(fa)行(xing)(xing)上(shang)市申請，也(ye)堅(jian)持一(yi)查(cha)到底。

　　同時，證監(jian)會在上(shang)述(shu)通報中提(ti)到，壓(ya)實“看門人”責任，嚴(yan)懲中介機構未勤勉盡責違法(fa)行(xing)為。在監(jian)管舉措(cuo)上(shang)，上(shang)半(ban)年證監(jian)會對(dui)機構和(he)責任個人進行(xing)“雙罰”，并(bing)對(dui)嚴(yan)重失(shi)職失(shi)責違法(fa)主(zhu)體堅決給予“資格(ge)罰”。