近期，關于優先(xian)(xian)股試點(dian)的(de)消息(xi)不(bu)斷。據了解，優先(xian)(xian)股的(de)推出正由證監(jian)會牽(qian)頭，銀(yin)監(jian)會、財(cai)政部、國務(wu)院(yuan)法制辦、人大(da)法工委等聯合積極推進(jin)，相(xiang)關細則由上(shang)交所(suo)在擬定。另據有關券商投行人士表示(shi)，一些大(da)型央(yang)企也與其接(jie)洽并已經(jing)開始準(zhun)手研(yan)究發(fa)行優先(xian)(xian)股的(de)事宜，央(yang)企背(bei)景公司(si)年(nian)內有望作為(wei)試點(dian)首批發(fa)行優先(xian)(xian)股。

　　證監會(hui)在此(ci)前的新(xin)聞發(fa)布會(hui)上(shang)稱，一些大盤藍籌(chou)上(shang)市公(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)票價格接(jie)近甚至(zhi)低于(yu)每(mei)股(gu)(gu)凈資產，公(gong)司(si)(si)希望回購股(gu)(gu)票，但(dan)又擔(dan)心公(gong)司(si)(si)資本或者資金(jin)不(bu)足，難以(yi)操作，對于(yu)這類公(gong)司(si)(si)，證監會(hui)支持其回購普通股(gu)(gu)的同時發(fa)行優先股(gu)(gu)。建議投資者關注目前大幅跌破凈資產的央企背(bei)景公(gong)司(si)(si)如(ru)新(xin)興鑄管(000778)等。

　　據公開資料(liao)，新(xin)興鑄管(guan)上市至(zhi)今已(yi)累計(ji)分紅(hong)派息超過(guo)40億元，基本符合(he)優先股(gu)發行(xing)的先決條件。同(tong)時，筆者(zhe)關注到由于(yu)股(gu)價近期(qi)遠低于(yu)凈資產水平，新(xin)興鑄管(guan)已(yi)過(guo)會的公開增(zeng)發項(xiang)目尚(shang)未實施，因此預計(ji)將有(you)較為強烈的回購股(gu)票并發行(xing)優先股(gu)的需求。

　　在資(zi)本(ben)市場(chang)上，優(you)(you)先股(gu)(gu)(gu)概(gai)念(nian)騰空而起，集體活躍(yue)，相關概(gai)念(nian)股(gu)(gu)(gu)大(da)幅上漲。優(you)(you)先股(gu)(gu)(gu)制(zhi)度是(shi)A市場(chang)上的金(jin)融(rong)創新，是(shi)一項(xiang)新的融(rong)資(zi)方式，是(shi)對公司治(zhi)理方面的突破，有(you)(you)望化解股(gu)(gu)(gu)市癥結(jie)，減少對股(gu)(gu)(gu)市資(zi)金(jin)的直接沖擊，是(shi)一項(xiang)實質性的改革，二級市場(chang)上優(you)(you)先股(gu)(gu)(gu)概(gai)念(nian)一經出現(xian)便受到高(gao)度重視，市場(chang)響應(ying)熱烈，由(you)于優(you)(you)先股(gu)(gu)(gu)概(gai)念(nian)基本(ben)上由(you)藍籌(chou)權重股(gu)(gu)(gu)構成(cheng)，它(ta)的崛起導致大(da)盤成(cheng)交量暴漲，指數大(da)幅向上突破，疊加經濟數據向好，穩(wen)增長政策效(xiao)應(ying)顯(xian)現(xian)，有(you)(you)望掀起一輪藍籌(chou)行情。

　　據筆(bi)者了解，優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)股(gu)(gu)(gu)是(shi)相對于普通(tong)股(gu)(gu)(gu)而言的(de)，在公司(si)分配盈利時(shi)(shi)，擁有(you)優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)股(gu)(gu)(gu)票的(de)股(gu)(gu)(gu)東比持有(you)普通(tong)股(gu)(gu)(gu)票的(de)股(gu)(gu)(gu)東分配在先(xian)(xian)(xian)，而且享受固定數(shu)額的(de)股(gu)(gu)(gu)息;在公司(si)解散分配剩余財產(chan)時(shi)(shi)，優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)股(gu)(gu)(gu)的(de)索償權先(xian)(xian)(xian)于普通(tong)股(gu)(gu)(gu);優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)股(gu)(gu)(gu)一般不上(shang)市(shi)流通(tong);優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東沒有(you)選(xuan)(xuan)舉(ju)及被選(xuan)(xuan)舉(ju)權，一般來(lai)(lai)說(shuo)對公司(si)的(de)經營沒有(you)參與權;優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東不能退(tui)股(gu)(gu)(gu)，只能通(tong)過優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)股(gu)(gu)(gu)的(de)贖回條款(kuan)被公司(si)贖回。發行優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)股(gu)(gu)(gu)可(ke)以滿足上(shang)市(shi)公司(si)融資的(de)需求，提(ti)升公司(si)未(wei)來(lai)(lai)的(de)盈利能力;同(tong)時(shi)(shi)由于優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)股(gu)(gu)(gu)不上(shang)市(shi)不會(hui)造成從二級市(shi)場(chang)中(zhong)抽走資金的(de)現象，不會(hui)對市(shi)場(chang)構成沖擊。

　　整(zheng)體而言，雖然優(you)先(xian)股(gu)也屬于(yu)“股(gu)”的(de)(de)范(fan)疇(chou)，即所有者(zhe)權(quan)益的(de)(de)一部分，但其性質實質上更接(jie)近于(yu)永續債。國外成熟市場的(de)(de)經驗表(biao)明(ming)，優(you)先(xian)股(gu)的(de)(de)股(gu)價波動(dong)很小(xiao)，回報穩定。筆者(zhe)強(qiang)烈建議投(tou)資者(zhe)重(zhong)點(dian)關注(zhu)類似于(yu)新興(xing)鑄管(000778)的(de)(de)一些大盤藍籌上市公司回購普通股(gu)并發行優(you)先(xian)股(gu)的(de)(de)投(tou)資機會。