近日，關(guan)于58同(tong)(tong)城(cheng)(cheng)IPO的(de)消息源(yuan)源(yuan)不斷(duan)。作為中國最大的(de)本地生活服(fu)務平臺，58同(tong)(tong)城(cheng)(cheng)IPO的(de)前景如何呢?一(yi)時間(jian)，看好和(he)看衰(shuai)的(de)聲音層出不窮，而(er)且聽起來都有幾分(fen)道(dao)理。以(yi)不同(tong)(tong)的(de)角度(du)看問題，總是(shi)會得出不同(tong)(tong)的(de)結論(lun)。今天，就讓我們以(yi)資本市場的(de)角度(du)，分(fen)析一(yi)下58同(tong)(tong)城(cheng)(cheng)IPO的(de)前景。

　　我(wo)們回(hui)顧一下(xia)58同(tong)城最近透露(lu)出(chu)了哪些關鍵信息，逐(zhu)條(tiao)分析(xi)一下(xia)這些信息能夠提供什么(me)線索(suo)。

　　一、確定IPO發行價區間(jian)，融資規模高于(yu)預(yu)期。

　　北京(jing)時(shi)間10月18日，中國最(zui)(zui)大的(de)本地生活服務平臺(tai)58同城向美國證券交易(yi)委員會(SEC)遞(di)交了(le)更(geng)新后的(de)招股說明書。該招股書顯示，本次58同城計劃發行 1100萬(wan) ADS(存(cun)托股票(piao))，另(ling)外(wai)可通過(guo)“綠(lv)鞋計劃”額外(wai)增加180萬(wan)份ADS。 發行價區間為 13 -15 美元，對(dui)應的(de)融資規(gui)模為1.7-1.9億美元。較之前披露的(de)最(zui)(zui)高融資額1.5億美元增加了(le)約27%。

　　分析：

　　融資(zi)規(gui)模(mo)并(bing)不(bu)是(shi)想(xiang)擴大就(jiu)能擴大的(de)，不(bu)然的(de)話哪家公司不(bu)想(xiang)多融些錢呢?融資(zi)規(gui)模(mo)的(de)大小取(qu)決于(yu)投(tou)資(zi)者的(de)興趣，雙方你(ni)情我愿(yuan)才(cai)能促成交易的(de)達成。

　　如果(guo)大家關(guan)心美國股(gu)市(shi)的話(hua)，可能(neng)(neng)會注意到美股(gu)有一(yi)個特點：注重公(gong)司業績(ji)以及(ji)發(fa)(fa)展(zhan)前(qian)景。也就是說，美國投(tou)(tou)資者青(qing)睞那(nei)種“公(gong)司現階段(duan)業績(ji)不錯，而且在(zai)長遠看來(lai)能(neng)(neng)有廣闊發(fa)(fa)展(zhan)前(qian)景”的公(gong)司。假如“現階段(duan)業績(ji)”和“發(fa)(fa)展(zhan)前(qian)景”兩者不可兼具(ju)的話(hua)，那(nei)么(me)“發(fa)(fa)展(zhan)前(qian)景”更(geng)為(wei)重要一(yi)些。因為(wei)“發(fa)(fa)展(zhan)前(qian)景”預示(shi)了未來(lai)的可觀收益，而投(tou)(tou)資人最關(guan)心的也是收益。

　　盡管(guan)目(mu)前58同城剛(gang)實現盈利(li)不久，但是得(de)(de)(de)益(yi)于58同城所(suo)在的(de)在線(xian)推廣市(shi)場(chang)前景廣闊，且利(li)潤率與國外相比仍處于較低水(shui)平，最終(zhong)得(de)(de)(de)到了(le)美(mei)國投資(zi)者(zhe)的(de)認可，進而使(shi)得(de)(de)(de)融資(zi)規(gui)模高(gao)于預(yu)期(qi)。

　　二、引入兩位新獨立董事。

　　58同(tong)城將引入(ru)新浪(lang)(SINA)首席財務官余正(zheng)鈞先(xian)生(sheng)和前資(zi)本市場互聯網領域“明星分析師(shi)”季(ji)衛東先(xian)生(sheng)出任公司獨立(li)董事。

　　余正鈞先(xian)(xian)生自2007年以來(lai)一直擔任新(xin)浪(lang)CFO，是美國注冊會(hui)計師協(xie)(xie)會(hui)和財務(wu)執行官協(xie)(xie)會(hui)會(hui)員;季(ji)衛(wei)東先(xian)(xian)生現已轉做全球互(hu)聯(lian)網領(ling)域投(tou)資，此前為(wei)資本(ben)市場互(hu)聯(lian)網領(ling)域資深分析師，在該(gai)領(ling)域具(ju)有(you)較強影響(xiang)力(li)，并曾擔任摩(mo)根(gen)士丹(dan)利(li)亞(ya)洲董(dong)事總(zong)經理。

　　分析：

　　引入新浪的CFO以(yi)及明星分析師擔(dan)任獨立董事，這條信(xin)息該(gai)怎么理(li)解?

　　先看(kan)看(kan)獨立董事這個詞是什(shen)么意思。

　　獨(du)(du)立(li)董事(shi)(shi)(independent director)或(huo)(huo)獨(du)(du)立(li)非執行董事(shi)(shi)與(yu)外部(bu)董事(shi)(shi)，指的(de)是獨(du)(du)立(li)于(yu)公司(si)股東且不(bu)在(zai)公司(si)中內部(bu)任職，并與(yu)公司(si)或(huo)(huo)公司(si)經營管理(li)者沒有重要的(de)業務聯系(xi)或(huo)(huo)專業聯系(xi)，并對公司(si)事(shi)(shi)務做出(chu)獨(du)(du)立(li)判斷的(de)董事(shi)(shi)。

　　再結合上文中兩(liang)位獨立(li)董事(shi)的個(ge)人簡介(jie)，連(lian)起(qi)來讀的意思就是：

　　58同(tong)(tong)城(cheng)在臨(lin)近IPO之時，引入了(le)兩位具(ju)有豐富金融、投(tou)資領域背景的(de)獨立(li)董(dong)事(shi)(借助獨立(li)董(dong)事(shi)的(de)行業背景以(yi)及(ji)經驗，對公司的(de)事(shi)務(wu)做出獨立(li)判斷(duan)，以(yi)幫助58同(tong)(tong)城(cheng)順利IPO)。

　　細(xi)心(xin)的(de)朋友可(ke)以留意一下中國公司在美股IPO之前，CFO職位的(de)變動情況。與其相比，引入(ru)新(xin)獨立董事有異曲同工之妙。由(you)此(ci)我(wo)們(men)可(ke)以想象得(de)到，58同城的(de)IPO之路會變得(de)平坦許多。

　　三、現有VC股(gu)東DCM追加投資。

　　據更新后(hou)的招(zhao)股書(shu)顯示，58同城現有VC股東DCM將以IPO價格(ge)購(gou)買1500萬美元(yuan)股票進行追加(jia)投資，并(bing)持續鎖定6個月。

　　DCM是一家美國(guo)的(de)創業(ye)投資機構，管理著超過20億美元的(de)資金，目前持有58同城股份 16.6%。

　　分析：

　　眾所周知，IPO價格是高于原始股價格的，即(ji)便如此現有(you)股東仍表示會繼續追(zhui)加投資，這(zhe)說明了(le)什(shen)么?

　　說明(ming)(ming)即使股(gu)票的(de)購買成(cheng)本變高了，但(dan)是(shi)在58同城的(de)VC股(gu)東DCM看來(lai)，仍然能夠(gou)為其帶來(lai)可觀的(de)收益。當(dang)購買成(cheng)本低于其實際價值時，買入是(shi)最明(ming)(ming)智(zhi)的(de)選擇。持續(xu)鎖定6個月，更是(shi)表明(ming)(ming)DCM對(dui)58同城的(de)股(gu)價相對(dui)長期看好。

　　三條信息分析(xi)完畢之后(hou)，所有的(de)線索放(fang)在(zai)一塊就是(shi)：

　　一(yi)、美國投資(zi)者認可58同(tong)城業務并看(kan)好其發(fa)展。

　　二、58同城IPO在獨立董事的幫助(zhu)下(xia)會變(bian)得更順利。

　　三、58同城(cheng)的股東相對(dui)長(chang)期(qi)看好58同城(cheng)上市后的股價。

　　綜合起來，58同城IPO的(de)(de)(de)前景，在資(zi)本市場的(de)(de)(de)角(jiao)度上(shang)看還(huan)是(shi)很有想象力的(de)(de)(de)。最終的(de)(de)(de)謎(mi)底(di)，就讓我們等(deng)待58同城IPO的(de)(de)(de)那(nei)一天揭(jie)曉吧。