據清(qing)遠(yuan)銅交(jiao)(jiao)易(yi)中(zhong)心（//www.q-ce.com）清(qing)遠(yuan)再生銅價格指數(shu)平臺數(shu)據監(jian)測(ce)，11月份21個交(jiao)(jiao)易(yi)日中(zhong)清(qing)遠(yuan)地(di)區廢銅價量齊跌(die)，價格重心繼續下移。構成(cheng)指數(shu)代表商(shang)品(pin)總交(jiao)(jiao)易(yi)額(e)80220萬元，較(jiao)10月份減少7448萬元或8.5%。清(qing)遠(yuan)再生銅價格指數(shu)報收91.7點，環比下跌(die)1.9點，跌(die)幅(fu)為2.0%與滬銅跌(die)幅(fu)相當。

　　本月(yue)清遠再生銅(tong)(tong)價(jia)格指數整體呈現出單邊陰(yin)跌(die)走勢，最高點(dian)93.6點(dian)，最低(di)點(dian)跌(die)至91點(dian)。11月(yue)銅(tong)(tong)價(jia)對(dui)持(chi)貨(huo)商與貿易(yi)商形成(cheng)極大(da)考驗，易(yi)跌(die)難漲令(ling)整個(ge)行(xing)業進貨(huo)、出貨(huo)都難以把(ba)控，形成(cheng)單日交易(yi)量天量與地量截然不(bu)同的表現。在分(fen)類(lei)指數中(zhong)10個(ge)一級分(fen)類(lei)指數與27個(ge)二級分(fen)類(lei)指數全線(xian)下滑。其(qi)中(zhong)2#銅(tong)(tong)指數跌(die)幅(fu)最大(da)達(da)到(dao)2.1%。跌(die)幅(fu)較少的光亮(liang)銅(tong)(tong)指數亦達(da)到(dao)1.8%。

　　圖(tu)一、清(qing)遠(yuan)銅(tong)價格(ge)指數走勢圖(tu)

　　一、11月清遠再生銅價格指數走勢分析

　　（一）分(fen)類指數表現 　　

　　11月份除銅米外，清遠(yuan)再(zai)生銅價格(ge)指數各大權(quan)重(zhong)品種的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)量下降近10%，單(dan)日成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)差異(yi)大、貿易(yi)風險高(gao)(gao)并存。如1#銅單(dan)日最低(di)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)763萬元，最高(gao)(gao)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)2387萬元，差額(e)超過(guo)兩倍(bei)。多(duo)數情況下，迫于(yu)資金回籠的(de)壓力與行情困惑不少持貨商(shang)都積極出(chu)貨，形(xing)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)易(yi)額(e)差異(yi)巨大現(xian)象(xiang)，交(jiao)(jiao)易(yi)價格(ge)集中在(zai)低(di)價范圍，與10月份的(de)強烈惜售及中高(gao)(gao)價位成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)形(xing)成(cheng)(cheng)(cheng)鮮明(ming)的(de)對(dui)比。

　　在(zai)銅米交(jiao)易上，有賴(lai)于下游(you)電子(zi)廠年末備料的刺激作(zuo)用，本(ben)月交(jiao)易量(liang)反而(er)增加8362萬元，增幅達108.5%。而(er)占(zhan)中低(di)品位比(bi)重較大的2#銅與馬達銅在(zai)11月份成(cheng)交(jiao)額合計(ji)僅(jin)為(wei)12106萬元，占(zhan)總體成(cheng)交(jiao)的15%。

　　（二）精銅交易

　　本(ben)月(yue)江(jiang)銅(tong)停(ting)止向(xiang)市(shi)場散戶出貨(huo)引起極(ji)大連鎖反應。由于(yu)擔心短期現(xian)(xian)貨(huo)供應趨緊，11月(yue)現(xian)(xian)貨(huo)市(shi)場電解銅(tong)一直(zhi)維持(chi)在(zai)100至150元的升(sheng)水幅(fu)度可見現(xian)(xian)貨(huo)買家購(gou)貨(huo)積極(ji)性較高。國(guo)內庫存方(fang)面(mian)悄然下滑，當前滬倫(lun)比(bi)值維持(chi)在(zai)7.2的水平，進(jin)口虧損(sun)仍在(zai)千(qian)元左(zuo)右，國(guo)內進(jin)口銅(tong)流通也(ye)越來越少，而融資銅(tong)更是(shi)銷聲(sheng)匿跡。

　　（三）精廢價差

　　11月(yue)清遠光亮線(xian)均價46900元，較上月(yue)下滑900元。本月(yue)廢(fei)銅(tong)(tong)(tong)最(zui)高(gao)價為47700，最(zui)低(di)價為46300，區間價差1400元，銅(tong)(tong)(tong)價易跌(die)難漲在本月(yue)表現(xian)突出。從精(jing)廢(fei)價差來看，價差縮(suo)窄，維持在900至1200元，廢(fei)銅(tong)(tong)(tong)替代效應(ying)被大(da)大(da)削(xue)弱(ruo)，用銅(tong)(tong)(tong)廠家轉(zhuan)購精(jing)銅(tong)(tong)(tong)代替廢(fei)銅(tong)(tong)(tong)加工。另外華南地區廢(fei)銅(tong)(tong)(tong)價格偏高(gao)，不(bu)少廠家摒棄(qi)到佛山(shan)、清遠等(deng)地采購，區域交易受較大(da)沖(chong)擊。

　　二、風險因素

　　（一）年末廠企結算資金回籠，流動資金少交易受限制

　　十(shi)二月廠(chang)企將(jiang)(jiang)進入會計年度(du)結算，催(cui)收(shou)應(ying)收(shou)賬款與(yu)減少(shao)支出投入成為(wei)銅(tong)行業的(de)主流操(cao)作策略。廠(chang)企流動資(zi)金少(shao)將(jiang)(jiang)難以適(shi)應(ying)再生銅(tong)市場現金交易(yi)的(de)運(yun)作。

　　（二(er)）銅(tong)冶(ye)煉費大幅上調(diao)，明年銅(tong)供應增長或成(cheng)定局

　　隨著江(jiang)西銅(tong)業與自(zi)由港邁(mai)克墨倫銅(tong)金礦公司達成2014年(nian)銅(tong)精(jing)礦加工(gong)費協(xie)議，大幅(fu)調(diao)升了價格。將2014年(nian)度銅(tong)精(jing)礦加工(gong)費（TC/RC）分別上(shang)(shang)調(diao)至92美(mei)元/噸和9.2美(mei)分/磅(bang)，較(jiao)之今年(nian)的70美(mei)元/噸和7美(mei)分/磅(bang)上(shang)(shang)漲(zhang)了31%。冶煉費的提升說(shuo)明目(mu)前銅(tong)礦產(chan)能釋放厲害，明年(nian)銅(tong)供應(ying)將進(jin)一步(bu)擴大，供應(ying)過剩問題將更(geng)嚴重(zhong)。

　　（三）天氣變化大，工(gong)人提(ti)前返(fan)鄉預期高

　　12月份華南地區將(jiang)(jiang)正式(shi)進(jin)入(ru)冬季，歷(li)年來受陰雨(yu)天氣影響拆解場的(de)產(chan)出(chu)預期將(jiang)(jiang)出(chu)現明顯下滑。另外今年春節提前(qian)加(jia)上開工率偏低有令(ling)部分工人提前(qian)返鄉(xiang)的(de)可能。

　　三、期銅走勢

　　圖二(er)、倫(lun)銅價格日K線(xian)圖

　　倫(lun)(lun)銅庫存趨勢性下滑，至11月(yue)29日倫(lun)(lun)銅庫存下滑至423825噸而注銷(xiao)倉單占(zhan)比保持在(zai)60%以上的高水平。由于(yu)中(zhong)國銅進口減少，即使倫(lun)(lun)銅基本面(mian)趨于(yu)利好但需求偏弱導致11月(yue)外盤銅價(jia)下跌200美(mei)(mei)元(yuan)。美(mei)(mei)元(yuan)指(zhi)數(shu)目前在(zai)均線(xian)粘合處(chu)盤整，下方支撐力度大。美(mei)(mei)元(yuan)的強勢將拖(tuo)累銅價(jia)上行。

　　四、12月再生銅價格指數走勢預測

　　12月(yue)用(yong)銅廠企將進入年度結算與設(she)備檢查階(jie)段，減產提產預期極大，對再生(sheng)銅的需(xu)求(qiu)空(kong)間將進一步壓縮。在(zai)廢(fei)銅價(jia)格(ge)上(shang)我(wo)們預計(ji)12月(yue)將結束單(dan)邊陰跌行情，但由于市場需(xu)求(qiu)偏弱，價(jia)格(ge)將維持易跌難漲小幅盤整的局勢。具體價(jia)格(ge)區間在(zai)46000元至47500元區間。清遠(yuan)再生(sheng)銅價(jia)格(ge)指(zhi)數中線(xian)壓力位(wei)94點，支撐位(wei)90點。　　

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