自“無禁區”改革發令槍響以(yi)(yi)來,兵工集(ji)團(tuan)旗下多個(ge)子集(ji)團(tuan)改革動作頻頻。繼北化股份(fen)、華錦股份(fen)“先行一(yi)步”后,近日(ri),兵工集(ji)團(tuan)各(ge)板塊以(yi)(yi)積極落實會議精(jing)神為(wei)名推出了面向自身的改革計劃,其(qi)中(zhong)有相當(dang)部分與(yu)上市公司有密切聯(lian)系(xi)。
其中,最引(yin)人注目的是北方華(hua)錦化工集團(tuan)有限公司。該集團(tuan)負責人表示(shi),將全面推進(jin)深化改(gai)革(ge),明確(que)提出七大(da)改(gai)革(ge)攻堅任(ren)務,制定八項(xiang)具體措施,包括通過全面深化改(gai)革(ge),實現華(hua)錦集團(tuan)的整體上市。此外,核心業務將完(wan)成戰略(lve)合(he)作(zuo)與(yu)股權優(you)化,以及全面推進(jin)薪酬(chou)分配、采購、銷售(shou)、投資等領(ling)域的專項(xiang)改(gai)革(ge)。
據此前公(gong)(gong)告 ,華錦集團擬向中兵(bing)投(tou)資管理(li)有(you)限責任公(gong)(gong)司(si)轉讓其所持(chi)有(you)的(de)5.91%華錦股(gu)(gu)份(fen)股(gu)(gu)權。這是(shi)北(bei)化股(gu)(gu)份(fen)后(hou),第二例兵(bing)工(gong)集團內(nei)部(bu)的(de)股(gu)(gu)權梳理(li)行動(dong),獲得市場(chang)的(de)一致認(ren)可。短(duan)短(duan)四天,華錦股(gu)(gu)份(fen)股(gu)(gu)價就上漲了40%。
兵(bing)工(gong)集(ji)團的(de)“無禁區”改革并(bing)非偶然。今(jin)年5月(yue),華錦股份(fen)召開董事(shi)會,選舉了新的(de)董事(shi)長(chang)(chang)李(li)(li)春建。微妙的(de)是,李(li)(li)同(tong)時還擔任北化股份(fen)的(de)董事(shi)長(chang)(chang)。市場人士認為,這一任命(ming)頗不尋常。在此(ci)之前,李(li)(li)春建已(yi)(yi)經被任命(ming)為華錦集(ji)團的(de)董事(shi)長(chang)(chang),顯示(shi)兵(bing)工(gong)集(ji)團的(de)資本運(yun)作已(yi)(yi)具(ju)有(you)一個完整(zheng)的(de)規(gui)劃。
除市場已有一致預期的華錦集團(tuan)外,兵工旗下另外兩(liang)家(jia)子(zi)集團(tuan)的動態也十(shi)分值得關注。晉西車軸控(kong)股股東晉西工業(ye)集團(tuan)有限責任公(gong)司提出以激(ji)發內在動力為重(zhong)點(dian),加快(kuai)(kuai)科研項(xiang)目研制(zhi)進(jin)度。要加快(kuai)(kuai)列(lie)入年度設計定(ding)型和(he)訂貨計劃(hua)產品(pin)(pin)的工作(zuo)進(jin)度,加大重(zhong)大專(zhuan)項(xiang)、重(zhong)點(dian)型號項(xiang)目的科研攻關力度。并(bing)建(jian)(jian)立全市場化的軍、民品(pin)(pin)運營管(guan)控(kong)機制(zhi),完(wan)善激(ji)勵約(yue)束機制(zhi),更加突出業(ye)績與(yu)貢(gong)獻,加快(kuai)(kuai)提高市場化運作(zuo)水(shui)平。此(ci)外,還(huan)要積極推進(jin)晉西火箭(jian)研發中心的建(jian)(jian)設工作(zuo),按節點(dian)推進(jin)拓達門機產品(pin)(pin)混合所有制(zhi)改造試點(dian)工作(zuo),用(yong)改革的思維和(he)方(fang)法解決發展中的難(nan)題。
對于(yu)改(gai)革,內(nei)(nei)蒙古北(bei)(bei)方重工業(ye)(ye)(ye)(ye)集(ji)團(tuan)有(you)限公司(si)(si)的表(biao)達(da)則更為(wei)直白。其(qi)提(ti)出,產業(ye)(ye)(ye)(ye)結(jie)構調(diao)整要(yao)在(zai)“優”字(zi)上用氣(qi)力。按照“核心業(ye)(ye)(ye)(ye)務上市、民品主(zhu)業(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)制(zhi)、非主(zhu)營業(ye)(ye)(ye)(ye)務退出、辦社會(hui)職能移交”的思路,結(jie)合公司(si)(si)實際深入推進產品產業(ye)(ye)(ye)(ye)結(jie)構調(diao)整,促進產業(ye)(ye)(ye)(ye)轉(zhuan)型(xing)升級優化(hua)。同時,還(huan)要(yao)堅持用創造的思維、創新的內(nei)(nei)容、創效的結(jie)果,編制(zhi)公司(si)(si)“十(shi)三五”規(gui)劃(hua),確保軍品進入國家“重要(yao)”層(ceng)面(mian)。目前,內(nei)(nei)蒙古北(bei)(bei)方重工業(ye)(ye)(ye)(ye)集(ji)團(tuan)持有(you)上市公司(si)(si)北(bei)(bei)方股份35.44%股權,為(wei)其(qi)第(di)一大股東。
兵工集團這(zhe)盤改革(ge)大棋怎么下,且拭目以待。
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國防(fang)軍(jun)(jun)工:改革熱潮,強(qiang)軍(jun)(jun)呼聲(sheng)催軍(jun)(jun)工行情
核心觀點:
7月(yue)軍(jun)工(gong)(gong)行(xing)業(ye)整體表現(xian)強(qiang)于市場,特別是陸軍(jun)裝備類公司(si)表現(xian)搶眼(yan),主要是兵器工(gong)(gong)業(ye)集(ji)團表改(gai)革推進決(jue)心,明確改(gai)革“無禁區”;政府反腐廣度(du)依然、深度(du)加強(qiang),彰顯當前政府改(gai)革決(jue)心。
對于(yu)強(qiang)軍,我(wo)們(men)認為需(xu)要從裝備(bei)現代化、國(guo)(guo)防信息化角度選擇(ze)核心裝備(bei)供應商,比如航空動力(li)、中(zhong)(zhong)(zhong)航電子(zi)(zi)、海格通信、成飛集(ji)(ji)(ji)成等(deng)。對于(yu)體(ti)制改(gai)(gai)革預期,集(ji)(ji)(ji)團(tuan)資產整合我(wo)們(men)認為可(ke)(ke)以根據趨勢確定(ding)(ding)性和重組難易(yi)程度選擇(ze),比如:兵器(qi)工(gong)業(ye)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)的北(bei)方創業(ye)、光(guang)電股(gu)份(fen);中(zhong)(zhong)(zhong)船工(gong)業(ye)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)的中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)船舶,中(zhong)(zhong)(zhong)船重工(gong)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)的風帆股(gu)份(fen);中(zhong)(zhong)(zhong)航工(gong)業(ye)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)的中(zhong)(zhong)(zhong)航機電、成發科技;航天(tian)(tian)科技集(ji)(ji)(ji)團(tuan)的航天(tian)(tian)電子(zi)(zi);航天(tian)(tian)科工(gong)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)的航天(tian)(tian)電器(qi)、航天(tian)(tian)晨光(guang)等(deng);事(shi)業(ye)單位改(gai)(gai)制難度較(jiao)(jiao)大但(dan)趨勢較(jiao)(jiao)確定(ding)(ding),可(ke)(ke)能的受益空間(jian)較(jiao)(jiao)大的公司(si)有比如中(zhong)(zhong)(zhong)航電子(zi)(zi)、國(guo)(guo)睿科技等(deng)公司(si);體(ti)制改(gai)(gai)革還涉及(ji)到激勵機制改(gai)(gai)革等(deng)等(deng),我(wo)們(men)判斷中(zhong)(zhong)(zhong)航工(gong)業(ye)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)、中(zhong)(zhong)(zhong)船重工(gong)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)、中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)電子(zi)(zi)及(ji)地方國(guo)(guo)企可(ke)(ke)能會走(zou)在前面。
對(dui)于(yu)后(hou)續對(dui)產業政策(ce)的預(yu)期,我(wo)們判斷,國家將(jiang)繼續推(tui)進(jin)通用(yong)航(hang)空(kong)產業的發(fa)展,會(hui)(hui)推(tui)進(jin)空(kong)管劃設(she)、基礎設(she)施(shi)建設(she)等(deng)方面的政策(ce);在北斗導航(hang)應用(yong)上,預(yu)計(ji)(ji)會(hui)(hui)在技術(shu)和增(zeng)強(qiang)(qiang)型設(she)施(shi)上繼續加(jia)強(qiang)(qiang),在公務用(yong)車等(deng)領域(yu)會(hui)(hui)加(jia)大(da)推(tui)廣;對(dui)于(yu)具有(you)戰略(lve)意義的航(hang)空(kong)發(fa)動機技術(shu),預(yu)計(ji)(ji)會(hui)(hui)推(tui)出相應的推(tui)進(jin)計(ji)(ji)劃和專項;軍品生產科研許(xu)可、軍品定(ding)價政策(ce)的改革也將(jiang)會(hui)(hui)逐步推(tui)進(jin)。
我們判斷周邊(bian)局勢、行業變(bian)革(ge)(ge)、政(zheng)策(ce)等催化劑因(yin)素后(hou)續(xu)仍(reng)然(ran)會此起(qi)彼伏,我們維持年初策(ce)略的觀(guan)點:改革(ge)(ge)和(he)(he)強(qiang)(qiang)軍(jun)是全年軍(jun)工(gong)(gong)的主線(xian),關注強(qiang)(qiang)軍(jun)裝備(bei)類公司和(he)(he)受益國(guo)防工(gong)(gong)業變(bian)革(ge)(ge)的公司。8月,按慣例(li)將是半(ban)年業績報密集(ji)公告期,綜合市場和(he)(he)催化劑因(yin)素,我們繼續(xu)推薦受益于軍(jun)民融合政(zheng)策(ce)、強(qiang)(qiang)軍(jun)裝備(bei)需求的公司,8月我們的軍(jun)工(gong)(gong)組(zu)合為:中航(hang)光電、航(hang)天電器、海格通信(xin)、海特高新、航(hang)空動力、國(guo)睿科技(詳見(jian)正文).
風險提示(shi):軍(jun)(jun)工企業改(gai)革的推進和相(xiang)關產業扶持政(zheng)策(ce)的出臺具(ju)體時(shi)間(jian)具(ju)有(you)不(bu)確定性;軍(jun)(jun)工新產品的研(yan)制(zhi)進度(du)和對公司的業績影響(xiang)具(ju)有(you)不(bu)確定性;軍(jun)(jun)工股有(you)估值溢價較高隨市場調整(zheng)的風險。(廣(guang)發證券)
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲明:凡本(ben)(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注(zhu)明“來源:中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin),版權(quan)均(jun)屬于中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)(zuo)者聯合聲明,任(ren)何組織未(wei)經中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以(yi)及作(zuo)(zuo)(zuo)者書面(mian)授權(quan)不得轉(zhuan)載、摘(zhai)編或利用其它(ta)方式使用上述作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)。凡本(ben)(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注(zhu)明來源非(fei)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉(zhuan)載自其它(ta)媒體,轉(zhuan)載目(mu)的在于更好服(fu)務(wu)讀者、傳遞信息之需,并不代表(biao)本(ben)(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)贊(zan)同其觀(guan)點,本(ben)(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)亦不對其真實性負(fu)責,持異議(yi)者應與(yu)原出處(chu)單位(wei)主(zhu)張權(quan)利。
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