作為(wei)光(guang)明食品集(ji)團旗下最大的(de)(de)酒(jiu)業平臺,金楓酒(jiu)業(600616.SH)正計劃通過資產并購(gou)的(de)(de)方式來力拓(tuo)江蘇市場。
4月20日(ri)晚(wan)間,金(jin)楓酒業發布(bu)了一項(xiang)資產收購公(gong)告:“公(gong)司(si)決(jue)定以(yi)自有(you)資金(jin)3億元(yuan)人民幣現(xian)金(jin)分別收購江蘇(su)太湖(hu)水集(ji)團有(you)限公(gong)司(si)(下稱(cheng)“太湖(hu)水集(ji)團”)持有(you)的(de)無錫振太 51%股權和(he)三(san)得利(li)(中國)投資有(you)限公(gong)司(si)(下稱(cheng)“三(san)得利(li)”)持有(you)的(de)無錫振太49%的(de)股權”。
其(qi)中,金楓酒業受讓太(tai)湖水集團和三(san)得(de)利所持股(gu)權(quan)(quan)的轉讓價格分別為1.53億(yi)元(yuan)和1.47億(yi)元(yuan)。收購完成(cheng)(cheng)后,金楓酒業將持有(you)無錫振太(tai) 100%股(gu)權(quan)(quan),成(cheng)(cheng)為其(qi)唯一股(gu)東。
金楓(feng)酒(jiu)業董(dong)秘(mi)張黎云21日接(jie)受21世紀經濟(ji)報道記(ji)者(zhe)采訪(fang)時表示(shi):“公司一(yi)直希望進(jin)行全(quan)資收購,因為在并購標的未來管(guan)控、協同(tong)發展的層(ceng)面,這樣能更具管(guan)理效(xiao)率。”
另據金楓(feng)(feng)酒業的內部人士透露,通(tong)過收購(gou)無錫振太,金楓(feng)(feng)酒業今(jin)年(nian)外埠市場的開拓重(zhong)心也將移至江蘇市場。
借并購挺進江蘇市場
對于金楓酒業而言,總部(bu)所在的(de)(de)上(shang)海市場已(yi)呈(cheng)現出高度(du)飽和的(de)(de)特征(zheng),外(wai)埠市場的(de)(de)拓(tuo)展則極有可(ke)能(neng)成為未(wei)來新的(de)(de)業績增(zeng)長點。
據公司最新公布的2014年度財報(bao)顯(xian)示:去年上市公司營業(ye)收入(ru)9.42億元,同比下(xia)滑(hua)(hua)8.22%;歸(gui)屬上市公司股(gu)東凈利潤則(ze)為7135萬元,同比下(xia)滑(hua)(hua)高達38.94%。而(er)金楓酒(jiu)業(ye)則(ze)解釋稱,去年業(ye)績下(xia)滑(hua)(hua)的主要原因(yin)是受宏觀經濟增速減緩及競爭激烈(lie)等因(yin)素(su)影響(xiang),公司中高檔黃酒(jiu)銷量(liang)下(xia)降明顯(xian)。
值得(de)注意(yi)的是,在(zai)去(qu)年金楓(feng)酒(jiu)業的銷(xiao)售結(jie)構中,上(shang)海市(shi)內的銷(xiao)售額為(wei)8.42億元,同比下(xia)滑(hua)11.69%,但在(zai)上(shang)海以(yi)外市(shi)場的銷(xiao)售額則為(wei)9886萬元,同比增加(jia)39.09%。
“無錫振太(tai)在江蘇(su)省和無錫市都有不(bu)錯(cuo)的(de)市占率,業務(wu)主體比較(jiao)成熟。通過這次并購,金楓酒業可借此獲得江蘇(su)市場的(de)資源。”張黎云(yun)表示(shi)。
公開(kai)資(zi)(zi)料顯示:無(wu)錫振太的(de)前身是1950年代初成(cheng)立(li)的(de)無(wu)錫市酒廠,并于(yu)1998年初改制(zhi)為有限責任(ren)公司。在其(qi)1274萬元(yuan)的(de)注冊(ce)資(zi)(zi)本(ben)中(zhong),太湖(hu)水集(ji)團出資(zi)(zi) 649.74萬元(yuan)(持股51%),三得利則(ze)出資(zi)(zi)624.26萬元(yuan)(持股49%)。
日本(ben)三得(de)利的(de)(de)股(gu)東背景,被業內(nei)認為(wei)是無錫振(zhen)太(tai)獲得(de)資本(ben)市場青(qing)睞的(de)(de)一(yi)大(da)理(li)由。一(yi)位業內(nei)人(ren)士表示(shi),由于有外(wai)資參股(gu),無錫振(zhen)太(tai)在(zai)經(jing)營(ying)及(ji)管(guan)理(li)方面比(bi)一(yi)般黃酒公司得(de)到更(geng)(geng)多優(you)化,在(zai)實行職業經(jing)理(li)人(ren)管(guan)理(li)制度等(deng)方面的(de)(de)表現也更(geng)(geng)為(wei)規范。
近年來,無錫振太的毛利率保持(chi)在(zai)52%左右,處于(yu)行業較高水平。另據起披露的財務信息顯示(shi):無錫振太在(zai)2013年度(du)、2014年度(du)的營(ying)業收入分別(bie)為1.39億(yi)元、1.35億(yi)元;凈(jing)利潤(run)也分別(bie)達(da)到1969.53萬元和(he)2113.41萬元。
對于(yu)下一步的(de)發展(zhan),張黎(li)云表(biao)示(shi),江蘇一直(zhi)是(shi)金楓(feng)酒業想(xiang)要(yao)重點發展(zhan)的(de)目標(biao)市場,現(xian)(xian)階段通(tong)過并購整合資源(yuan)(yuan)方式來實現(xian)(xian)擴張是(shi)更佳路(lu)徑。“無錫振太擁(yong)有良好(hao)的(de)當地品牌、生產資源(yuan)(yuan)、渠(qu)道資源(yuan)(yuan)和銷售團隊,這(zhe)些都是(shi)金楓(feng)所看重和需要(yao)的(de)。”
品類收購暗藏地域擴張
不同(tong)于(yu)白(bai)酒(jiu)市場大規模跨地(di)域的(de)(de)銷(xiao)售擴(kuo)張(zhang),黃酒(jiu)產(chan)(chan)業一直以來都(dou)呈現出獨特的(de)(de)地(di)域性(xing)和(he)排(pai)他性(xing)。甚至作為(wei)黃酒(jiu)消費(fei)重鎮的(de)(de)蘇、浙、滬市場,每塊(kuai)區域對(dui)于(yu)黃酒(jiu)產(chan)(chan)品的(de)(de)口味都(dou)有著較強的(de)(de)差異化。
在(zai)這種行(xing)業背(bei)景下,擴(kuo)充不同品(pin)類的區域(yu)型(xing)黃酒(jiu)(jiu)產品(pin)就成為一家酒(jiu)(jiu)企能否在(zai)外(wai)埠市場站穩(wen)腳跟的重要考(kao)量。
早在2013年(nian)4月和(he)2014年(nian)4月,金楓(feng)酒(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)曾先后(hou)斥(chi)資1079萬元和(he)3696萬元收購了(le)紹興(xing)白塔酒(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)60%的股(gu)權(quan),以此獲得“浙派(pai)黃酒(jiu)(jiu)(jiu)”的品類(lei)來拓展浙江市(shi)場(chang)(chang)。而在江蘇市(shi)場(chang)(chang),金楓(feng)酒(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)此前主(zhu)要是依托公司(si)旗下的“石庫門”、“和(he)酒(jiu)(jiu)(jiu)”等海派(pai)品類(lei)黃酒(jiu)(jiu)(jiu)來進(jin)行銷(xiao)售拓展,但市(shi)場(chang)(chang)效果鮮有起色。“蘇派(pai)黃酒(jiu)(jiu)(jiu)”品類(lei)的缺失很大程度上制約了(le)金楓(feng)酒(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)(ye)進(jin)一步(bu)深耕(geng)江蘇市(shi)場(chang)(chang)。
“黃(huang)酒是(shi)(shi)一個很特(te)殊的(de)(de)產(chan)業,區域消費者(zhe)對于(yu)產(chan)品(pin)口味的(de)(de)辨(bian)識感很強,對于(yu)本地(di)品(pin)牌(pai)的(de)(de)認(ren)可度會更高。在上海市場,"石庫門"與"和酒"的(de)(de)占有率是(shi)(shi)最高的(de)(de),但在江(jiang)蘇和浙江(jiang)市場,金楓酒業的(de)(de)拓展就(jiu)變得很困難,需要非(fei)常(chang)大的(de)(de)投入。”張黎(li)云告訴(su)記者(zhe)。“這也正是(shi)(shi)金楓選擇(ze)以收購的(de)(de)方式擴充不同區域品(pin)類的(de)(de)原因(yin),如今(jin)公司(si)已經涵蓋了(le)海派、蘇派、浙派三(san)大派系。”
根據介紹,目前無(wu)錫振太(tai)主(zhu)要生產(chan)(chan)“惠泉(quan)”、“錫山”、“蘇(su)(su)優”三(san)個(ge)品牌的黃酒(jiu)產(chan)(chan)品,共28個(ge)品種,涵蓋了(le)高(gao)中低各檔產(chan)(chan)品線。其中,“惠泉(quan)”主(zhu)要為高(gao)檔產(chan)(chan)品,銷售(shou)區(qu)域以無(wu)錫地(di)區(qu)為主(zhu);“錫山”主(zhu)要為中檔產(chan)(chan)品,銷售(shou)區(qu)域主(zhu)要在無(wu)錫、江陰、常熟(shu)地(di)區(qu);“蘇(su)(su)優”為蘇(su)(su)州、昆太(tai)、南通(tong)、常州地(di)區(qu)的主(zhu)力產(chan)(chan)品(覆(fu)蓋高(gao)檔、中檔產(chan)(chan)品)。在并(bing)購了(le)無(wu)錫振太(tai)后,金楓酒(jiu)業(ye)就等于拿(na)到了(le)一(yi)張通(tong)往江蘇(su)(su)市場的門票。
金楓酒業一位(wei)內部人士認為:“此(ci)次并(bing)購絕(jue)非簡單的(de)財務(wu)合(he)并(bing)項目,而是品牌(pai)有機(ji)整合(he)的(de)過程。"惠泉"、"錫太"等品牌(pai)在(zai)品牌(pai)調性、產(chan)品品類(lei)、市場價(jia)位(wei)、口味(wei)特(te)征等方面(mian)均與金楓原(yuan)有品牌(pai)存(cun)在(zai)一定的(de)差異,并(bing)購后可以錯位(wei)組合(he)進行競爭。”
對于產品線規劃,張(zhang)黎云表(biao)示,從長遠角(jiao)度來看,金楓在江蘇市(shi)場的策略(lve)一定是(shi)“雙輪渠道”,即海派黃酒(jiu)和(he)蘇派黃酒(jiu)雙行并(bing)重。而在現階段(duan),則會(hui)優先嫁(jia)接(jie)使用無錫(xi)振(zhen)太(tai)的資源(yuan)。
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