各乳(ru)企(qi)(qi)中(zhong)報(bao)至今已悉數(shu)發(fa)布完畢, 從中(zhong)報(bao)數(shu)據來看,在14家(jia)上(shang)市乳(ru)企(qi)(qi)中(zhong),營收負(fu)增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)有3家(jia),凈利負(fu)增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)有6家(jia),虧損(sun)的(de)則達到4家(jia),顯示(shi)出乳(ru)業(ye)(ye)受全(quan)球經濟下(xia)(xia)滑的(de)影響仍未消退,在乳(ru)業(ye)(ye)整體增(zeng)(zeng)長(chang)放緩下(xia)(xia),乳(ru)企(qi)(qi)業(ye)(ye)績分(fen)化走(zou)勢(shi)還將持續。
整體行業增速放緩
盈利能力表現強勁
目前(qian),全球(qiu)經濟(ji)持續趨(qu)緩(huan),全球(qiu)乳業產能過(guo)剩,原料奶(nai)供應價格(ge)同(tong)比下滑,國(guo)(guo)際乳品市場需求(qiu)增長低迷。在中(zhong)國(guo)(guo)市場上,隨著中(zhong)國(guo)(guo)經濟(ji)呈(cheng)現新常態,城鄉居民(min)的食品消(xiao)費結構(gou)不斷升級,創(chuang)新型乳品和(he)中(zhong)高端(duan)乳品消(xiao)費繼續保持較快(kuai)增速,而其他乳品消(xiao)費同(tong)比出現下滑,受其影響,國(guo)(guo)內整體乳品市場有所(suo)放(fang)緩(huan)。
聚焦中國乳(ru)(ru)業(ye)市場四大乳(ru)(ru)企伊利、蒙(meng)牛、光明、三元發(fa)布的2016年中期業(ye)績報告(gao)。其中,伊利報告(gao)期內公(gong)司(si)實現營業(ye)收入299.25億元,同比增長0.23%;歸屬上市公(gong)司(si)股東(dong)的凈利潤(run)32.11億元,同比增長20.63%,業(ye)績持(chi)續領跑乳(ru)(ru)業(ye)。
作為伊利(li)最大(da)的(de)競爭對手,蒙牛乳(ru)業上半年數據為272.6億元(yuan),同(tong)比(bi)增長6.6%,但凈利(li)潤(run)僅為10.77億元(yuan),較去年同(tong)期下(xia)滑19.5%,至于(yu)下(xia)滑的(de)原因(yin),蒙牛表(biao)示主(zhu)要因(yin)“聯營公司現代牧業虧損以(yi)及雅士利(li)利(li)潤(run)減少”。
光(guang)明乳(ru)業(ye)上(shang)(shang)半(ban)年公司實現營業(ye)收入102.7億元(yuan),同比增長(chang)0.42%,歸屬(shu)于(yu)上(shang)(shang)市(shi)公司股東(dong)的凈利潤2.41億元(yuan),同比增長(chang)20.25%。光(guang)明乳(ru)業(ye)雖然排名第三,但是從整(zheng)體規模上(shang)(shang)說,無論是營收還是凈利潤,與伊利和(he)蒙牛相比都差距甚遠。
而三元股份,上半年實現營(ying)收(shou)22.90億元,同(tong)比(bi)增長(chang)(chang)2.33%,實現凈利潤(run)1.53億元,同(tong)比(bi)增長(chang)(chang)202.42%,其(qi)中1.18億元還是由非經常性損益(yi)貢獻(xian),這其(qi)中包含了(le)1億元政府補助。
以上(shang)可見,盡管行業整體增(zeng)長放緩,四大主要乳品企業的營(ying)收(shou)基本都(dou)處在(zai)微增(zeng)狀態,但除蒙牛外,其他三家凈利(li)增(zeng)長卻表(biao)現不俗(su),尤其是三元,從去年同期的大幅下滑(hua)72%,到今年凈利(li)增(zeng)長近2倍,表(biao)明今年行業內以價換量的激烈(lie)競爭態勢已然(ran)有所緩解,行業的健康發展有望持續。
加快產品結構升級,強化(hua)內功推動凈(jing)利強勁增長
今年來(lai),中國經濟持(chi)續承壓,不(bu)僅乳業(ye),實際上(shang)(shang)整個快消行業(ye)均不(bu)同程度受到沖擊(ji)。據公開消息顯示(shi),包括寶潔、可口可樂在內的多個全(quan)球快消品(pin)巨頭,今年上(shang)(shang)半年在中國業(ye)務(wu)均出現下滑。
但(dan)風險(xian)中(zhong)往往也有著巨(ju)大(da)的(de)機遇,值得欣(xin)慰的(de)是(shi),盡管中(zhong)國(guo)居民消費(fei)(fei)支出增速(su)略有下(xia)滑,但(dan)消費(fei)(fei)對經濟(ji)(ji)增長的(de)貢獻(xian)率(lv)持(chi)續提升。尤其是(shi)一(yi)些高附加值、高技術含量的(de)產品出現快速(su)增長,“雙高產品”成為企業抵抗(kang)經濟(ji)(ji)周(zhou)期(qi)的(de)有效屏障。
從各乳企的中報來看,凈利實現(xian)強勁(jing)增(zeng)長的很大(da)原因之一(yi),也恰是加(jia)大(da)“雙高”創新產(chan)品的占比,持(chi)續(xu)優化(hua)產(chan)品結構。
以伊利(li)為例,2016年上半年,推(tui)動公(gong)司業績(ji)增(zeng)長(chang)的(de)(de)主要源動力就(jiu)是安(an)慕希(xi)、金典、暢(chang)輕等(deng)“雙高”產品的(de)(de)持續放量(liang)。伊利(li)中(zhong)報顯示,上半年“安(an)慕希(xi)”常溫酸(suan)奶零售額同比(bi)增(zeng)長(chang)131.4%;“金典”液體乳零售額同比(bi)增(zeng)長(chang)10.4%,“暢(chang)輕”低溫酸(suan)奶零售額則同比(bi)增(zeng)長(chang)21.7%。
而(er)在光(guang)明在中(zhong)報(bao)(bao)里也明確表示,通過把(ba)握新品上(shang)市節奏,加強新品推廣力(li)度,不斷優化產品結構,是促(cu)進業績增長(chang)的主要(yao)因(yin)素(su)之(zhi)一。三元(yuan)亦然,其(qi)中(zhong)報(bao)(bao)稱,通過產品結構調整,提升公司盈利(li)能力(li),報(bao)(bao)告期內,公司高(gao)毛利(li)產品、新品市場表現突出(chu)。
當然,通(tong)過“雙(shuang)高產品”實現開源(yuan)只是其一,通(tong)過優化(hua)運營管理模(mo)式進行節流也是推升乳(ru)企凈利(li)水平的重要原因。
如伊利采(cai)取(qu)合(he)理(li)控制庫存水平、提(ti)高供應(ying)鏈響應(ying)速度(du)和(he)營(ying)銷策略精度(du)等措施,加快了供應(ying)鏈運營(ying)效率和(he)投入(ru)產(chan)出效益,在行業(ye)整(zheng)體增(zeng)速放緩的(de)前提(ti)下,實現了企業(ye)盈利水平的(de)提(ti)升。
光(guang)明則通過加強內控(kong)建(jian)設,有效(xiao)財務管理(li),盤活(huo)資產,提高資金(jin)使用效(xiao)率等方(fang)式(shi),有效(xiao)改善了凈(jing)利水平。
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