國(guo)內(nei)優質(zhi)的汽車沖壓(ya)焊接(jie)零(ling)部件供應商(shang)
公(gong)(gong)司(si)主要從事乘用車、商用車車身和(he)底(di)盤沖(chong)壓及焊接零部(bu)件的研發(fa)、生產和(he)銷售。2016年公(gong)(gong)司(si)實(shi)現(xian)營收14.9億(yi)元,同比增長31.3%;實(shi)現(xian)歸母(mu)凈利潤1.5億(yi)元,同比增長92.3%。2014-2016年公(gong)(gong)司(si)存貨周轉率分(fen)(fen)別(bie)為(wei)6.41次(ci)、6.35次(ci)和(he)6.45次(ci),應收賬款周轉率分(fen)(fen)別(bie)為(wei)11.8、8.6、12.4,處于行業(ye)較高(gao)(gao)水平。從公(gong)(gong)司(si)財務指標來看,公(gong)(gong)司(si)盈(ying)利能力及財務狀況(kuang)良(liang)好(hao),具(ju)有較高(gao)(gao)的營運能力。
行業競爭格局(ju)及公司主要優勢
我(wo)國(guo)汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)(che)沖壓及(ji)焊接零(ling)部件市場(chang)具(ju)有區域性強、為整(zheng)車(che)(che)(che)(che)廠商定點配(pei)套(tao)的特點,受到產能、場(chang)地、運(yun)輸(shu)半徑等(deng)限(xian)制行業(ye)(ye)集中(zhong)度較低。區域內競爭(zheng)是(shi)汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)(che)沖壓及(ji)焊接行業(ye)(ye)的主要(yao)競爭(zheng)模(mo)式(shi),公(gong)司(si)的主要(yao)競爭(zheng)對手是(shi)為江淮汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)(che)、奇瑞(rui)(rui)汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)(che)等(deng)整(zheng)車(che)(che)(che)(che)廠提供車(che)(che)(che)(che)身(shen)及(ji)底盤零(ling)部件產品的一級供應商以及(ji)同行業(ye)(ye)上市公(gong)司(si)。公(gong)司(si)在(zai)國(guo)內汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)(che)配(pei)套(tao)產業(ye)(ye)鏈中(zhong)積(ji)累了豐富的行業(ye)(ye)運(yun)作經(jing)驗,競爭(zheng)優勢(shi)主要(yao)體現在(zai)自(zi)主研發創新能力突出(chu)、配(pei)套(tao)經(jing)驗豐富等(deng)方面,公(gong)司(si)已經(jing)順(shun)利進入(ru)奇瑞(rui)(rui)汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)(che)(che)、福田(tian)戴姆勒、北汽(qi)(qi)(qi)集團等(deng)配(pei)套(tao)供應鏈,并(bing)計(ji)劃拓展上汽(qi)(qi)(qi)集團乘用車(che)(che)(che)(che)配(pei)套(tao)業(ye)(ye)務。
募投項目分析
本次公(gong)司擬公(gong)開發(fa)行(xing)新股數量(liang)5100萬股,計劃募集資(zi)金凈(jing)額約7.81億元,用(yong)于“汽(qi)車沖(chong)壓(ya)及(ji)焊(han)接零部件(jian)技術升(sheng)級改造(zao)建設項(xiang)目”、“研發(fa)中心建設項(xiang)目”和“蕪湖常瑞汽(qi)車沖(chong)壓(ya)及(ji)焊(han)接零部件(jian)擴產項(xiang)目”和補充流動資(zi)金及(ji)歸還銀(yin)行(xing)貸(dai)款。項(xiang)目達產后將提高公(gong)司對下游客戶(hu)的供(gong)應能力,同(tong)時,提升(sheng)公(gong)司研發(fa)能力,有利于公(gong)司長期發(fa)展。
盈利預測
以公(gong)司IPO后總股本20400萬股計算,考(kao)慮到募投項(xiang)目實施后的產品技術升(sheng)級及產能擴張,預(yu)計公(gong)司2017-2019年的EPS分(fen)別為0.91元(yuan)、1.11元(yuan)、1.31元(yuan)。
風險提示
原材料(liao)成本大幅提升(sheng);客戶拓(tuo)展不及預期;汽車行業景氣度不及預期。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming):凡(fan)本(ben)(ben)網(wang)(wang)注明(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所有(you)作品(pin)(pin),版(ban)權均屬于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作品(pin)(pin)作者(zhe)(zhe)聯合聲明(ming),任何組織未(wei)經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以(yi)及作者(zhe)(zhe)書面(mian)授權不得(de)轉載、摘(zhai)編或(huo)利用其它方式使用上述作品(pin)(pin)。凡(fan)本(ben)(ben)網(wang)(wang)注明(ming)來源(yuan)非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)作品(pin)(pin),均轉載自其它媒體,轉載目的(de)在于(yu)更(geng)好服務讀(du)者(zhe)(zhe)、傳遞信息之需(xu),并不代(dai)表本(ben)(ben)網(wang)(wang)贊同其觀點,本(ben)(ben)網(wang)(wang)亦(yi)不對其真實性負責,持異議者(zhe)(zhe)應與原出處單位主張權利。
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