中(zhong)證網(wang)訊(記(ji)者 倪(ni)銘婭)中(zhong)源協和近(jin)日發(fa)布公(gong)告稱,公(gong)司(si)擬發(fa)行(xing)股(gu)份以12億元的價格購(gou)買(mai)上海傲源醫療用品有限公(gong)司(si)(上海傲源)100%股(gu)權。同時,擬募集不超過5億元的配套資金用于精準醫學智能診斷中(zhong)心(xin)建設及腫瘤診斷試劑研發(fa)。
公告(gao)顯(xian)示(shi),上海傲源(yuan)(yuan)其主要職能(neng)是持有OriGene(傲銳東(dong)源(yuan)(yuan))100%股權。值得關注(zhu)的(de)是,中源(yuan)(yuan)協和收購上海傲源(yuan)(yuan)的(de)交(jiao)易價(jia)格(ge)為12億(yi)元,而在(zai)2015年(nian)9月,上海傲源(yuan)(yuan)收購傲銳東(dong)源(yuan)(yuan)100%股權時(shi)的(de)估值為18.75億(yi)。相比當時(shi)的(de)價(jia)格(ge),上海傲源(yuan)(yuan)折價(jia)近40%。
為何會出現估(gu)(gu)(gu)值(zhi)(zhi)折讓(rang)?公(gong)司表示, 2015年(nian)9月收購(gou)時(shi),傲(ao)銳東(dong)(dong)(dong)源(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)(de)估(gu)(gu)(gu)值(zhi)(zhi)系(xi)依據美(mei)國(guo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)對生物(wu)醫藥企業的(de)(de)(de)(de)標準(zhun)進行的(de)(de)(de)(de)。到(dao)2017年(nian)9月收購(gou)時(shi),傲(ao)銳東(dong)(dong)(dong)源(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)(de)估(gu)(gu)(gu)值(zhi)(zhi)則(ze)參考(kao)了(le)(le)中國(guo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)生物(wu)企業的(de)(de)(de)(de)估(gu)(gu)(gu)值(zhi)(zhi)狀(zhuang)況(kuang)。相(xiang)比于(yu)美(mei)國(guo)市(shi)(shi)場(chang)(chang),中國(guo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)生物(wu)企業的(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)盈(ying)率倍數相(xiang)對較低(di),因此(ci)導(dao)致(zhi)(zhi)了(le)(le)2017年(nian)9月收購(gou)時(shi)估(gu)(gu)(gu)值(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)下(xia)降。另(ling)外,2015年(nian)9月的(de)(de)(de)(de)交易(yi)價格系(xi)傲(ao)銳東(dong)(dong)(dong)源(yuan)(yuan)原股東(dong)(dong)(dong)與嘉興中源(yuan)(yuan)、上海傲(ao)源(yuan)(yuan)協商確定。到(dao)了(le)(le)2017年(nian)7月,由于(yu)出現收購(gou)競(jing)爭者等(deng)因素,傲(ao)銳東(dong)(dong)(dong)源(yuan)(yuan)和Biocare未(wei)就收購(gou)達成(cheng)一致(zhi)(zhi)意見(jian),收購(gou)未(wei)能成(cheng)功實施,收購(gou)傲(ao)銳東(dong)(dong)(dong)源(yuan)(yuan)時(shi)所(suo)考(kao)慮的(de)(de)(de)(de)協同效應因此(ci)降低(di),也導(dao)致(zhi)(zhi)了(le)(le)傲(ao)銳東(dong)(dong)(dong)源(yuan)(yuan)估(gu)(gu)(gu)值(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)下(xia)降。所(suo)以,經交易(yi)雙方(fang)協商后,在(zai)2017年(nian)9月嘉道成(cheng)功以12億受讓(rang)上海傲(ao)源(yuan)(yuan)80%股權(quan)時(shi),上海傲(ao)源(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)(de)估(gu)(gu)(gu)值(zhi)(zhi)降為15億元(yuan)。
業內(nei)人士稱,上(shang)海傲(ao)源所(suo)處的(de)精(jing)準醫療行業近年(nian)整體發展非常迅速。隨著基因測序(xu)和診(zhen)斷試(shi)點全面放開的(de)政(zheng)策紅利到來,精(jing)準醫療標的(de)均受到投(tou)資(zi)者(zhe)熱(re)捧,享受高估(gu)值。此次上(shang)市(shi)公(gong)司為了(le)能將資(zi)產順利裝入(ru),在符合相關監管法律法規中技術性要求的(de)情(qing)況下,需要考慮(lv)對市(shi)場中小投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)保護,因此交易作價(jia)以審慎的(de)角度出發,給予了(le)上(shang)海傲(ao)源較(jiao)低的(de)估(gu)值。
投行人士表示,現(xian)在精準(zhun)醫療(liao)的投資成本很高,考慮到上(shang)市(shi)公司監(jian)管政策,估(gu)(gu)值“一二(er)級倒掛(gua)”,即融(rong)資估(gu)(gu)值和上(shang)市(shi)估(gu)(gu)值出現(xian)差異是(shi)很正常(chang)的。但投資人對于精準(zhun)醫療(liao)行業一致看(kan)好,所以對之(zhi)后二(er)級市(shi)場上(shang)市(shi)交易之(zhi)后價格(ge)回(hui)籠非常(chang)有信心。
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)聲明:凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)注明“來(lai)源:中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)”的所有(you)作(zuo)品(pin)(pin),版權(quan)均(jun)屬于(yu)中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者(zhe)聯合(he)聲明,任(ren)何組(zu)織未經中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)以(yi)及作(zuo)者(zhe)書面授權(quan)不(bu)得轉載、摘編或(huo)利(li)(li)用其(qi)它方式(shi)使用上述作(zuo)品(pin)(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)注明來(lai)源非中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)的作(zuo)品(pin)(pin),均(jun)轉載自其(qi)它媒體,轉載目的在于(yu)更好服(fu)務讀者(zhe)、傳遞信息之需,并不(bu)代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真實性負(fu)責,持異議(yi)者(zhe)應與原出處單位主張(zhang)權(quan)利(li)(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報社(she)版權(quan)所(suo)有,未經書面(mian)授權(quan)不(bu)得復制或建立(li)鏡像
經營許可證(zheng)編號:京B2-20180749 京公網安(an)備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved