華泰(tai)證券(quan)超(chao)過255億的定(ding)增計劃(hua)獲批無疑令行業為之一(yi)振,這是近兩年來券(quan)商最大規模定(ding)增方案,對華泰(tai)證券(quan)而言(yan)意義同樣(yang)非凡。
對(dui)于A股上市券商來說,這并非最大規模的(de)(de)定增(zeng)(zeng),海通證(zheng)券2007年(nian)的(de)(de)定向增(zeng)(zeng)共募集資(zi)金(jin)260億元人民幣。
華泰(tai)證券(quan)(quan)近期公(gong)(gong)告稱,公(gong)(gong)司已(yi)收到(dao)中國證監會出具的《關于核準(zhun)華泰(tai)證券(quan)(quan)股(gu)份有限(xian)公(gong)(gong)司非(fei)公(gong)(gong)開(kai)發(fa)行股(gu)票的批復》,核準(zhun)公(gong)(gong)司非(fei)公(gong)(gong)開(kai)發(fa)行不超過約10.89億股(gu)新A股(gu)股(gu)票。
在當前以凈資(zi)(zi)本為核心的行業(ye)監(jian)管(guan)體系下(xia),資(zi)(zi)本規模是決定證券公(gong)司競爭地位、盈利能力(li)、抗風險(xian)能力(li)與發展潛力(li)的關鍵因素。華泰證券此次定增方案(an)獲(huo)批,將極大(da)夯實(shi)公(gong)司資(zi)(zi)本實(shi)力(li),擴大(da)業(ye)務規模,優化業(ye)務結構和盈利模式。
融資成功是券商崛起的關鍵因素
“歷(li)史上幾家大型券商的(de)崛起,融資成功是一大關鍵因(yin)素(su)。對券商而(er)言資本金(jin)的(de)意義重大,華泰此(ci)次定(ding)增成功推進,對其戰略布局(ju)及業務發展都將帶來(lai)質(zhi)的(de)飛躍。”一位非(fei)銀分析師對券商中國記者表示。
華泰(tai)證券分別于2010年(nian)2月、2015年(nian)6月先(xian)后完成A股(gu)、H股(gu)上市,把握了(le)國內(nei)證券行(xing)業(ye)轉(zhuan)型(xing)與發(fa)展(zhan)的(de)機遇,整合并升級經(jing)紀及(ji)財富管理、投(tou)資(zi)銀行(xing)、資(zi)產管理等業(ye)務(wu),大力發(fa)展(zhan)資(zi)本中介業(ye)務(wu),不斷提升投(tou)資(zi)及(ji)交(jiao)易業(ye)務(wu)的(de)績效并抓住創新增長潛力,在多(duo)個業(ye)務(wu)領域實現了(le)轉(zhuan)型(xing)與超越。
經過十年(nian)的全面(mian)改革轉型,華泰(tai)證(zheng)券已成為國(guo)內領(ling)先的綜(zong)(zong)合證(zheng)券集團(tuan)之一,具有(you)龐大(da)的客戶基礎、領(ling)先的互聯網平臺(tai)和敏(min)捷協同的全業務鏈體系,綜(zong)(zong)合實力(li)穩(wen)居行業第一方陣。
不過與同業(ye)相(xiang)比,當前華(hua)泰證券的凈資本規(gui)模(mo)處于較低(di)水平(ping),與部分證券公司資本實力差距較大,已不能滿足(zu)實現上述戰(zhan)略目標以(yi)及(ji)發展各項業(ye)務的需求(qiu)。
因(yin)此,華泰證券亟需通(tong)過(guo)非公(gong)開(kai)發行A股(gu)股(gu)票進一(yi)步增強資(zi)本(ben)實力(li),補充營運資(zi)金,擴大業(ye)務(wu)規模,優化(hua)業(ye)務(wu)結構(gou)和(he)盈(ying)利模式,進一(yi)步提高公(gong)司盈(ying)利能(neng)力(li)、市場競爭力(li)和(he)抗風(feng)險能(neng)力(li),為股(gu)東(dong)創造更大的收(shou)益。
實際定增金額能否過200億?
根據華(hua)泰證券去(qu)年11月份(fen)發(fa)布的(de)定(ding)增預案(an)(修訂案(an)),華(hua)泰證券此次擬非公開(kai)(kai)發(fa)行(xing)A股不(bu)超過10.89億股,非公開(kai)(kai)發(fa)行(xing)募集資金不(bu)超過255.1億元(yuan)。定(ding)價基(ji)準日為非公開(kai)(kai)發(fa)行(xing)的(de)發(fa)行(xing)期首日,發(fa)行(xing)價格(ge)不(bu)低于定(ding)價基(ji)準日前20個交易日交易均(jun)價的(de)90%。
有業(ye)內(nei)人士算(suan)了筆賬,如果華(hua)泰(tai)證券最終(zhong)要融資255.1億(yi)元,發(fa)行價(jia)就(jiu)要達(da)到23.43元/股;而如果以最終(zhong)發(fa)行價(jia)格為定價(jia)基準日(ri)(ri)前(qian)20個(ge)交(jiao)易日(ri)(ri)交(jiao)易均價(jia)的(de)90%計算(suan),華(hua)泰(tai)證券的(de)20日(ri)(ri)均價(jia)需達(da)到26.03元/股。
截至3月22日(ri)收(shou)盤,華(hua)泰證券在二級市場報收(shou)17.44元(yuan),其最(zui)近(jin)20個(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)均(jun)(jun)價約為17.5元(yuan)/股,如果(guo)以(yi)最(zui)近(jin)20個(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)的均(jun)(jun)價的90%計算,華(hua)泰證券最(zui)低(di)僅(jin)能(neng)融資171億元(yuan),比預(yu)計最(zui)高(gao)融資額少84.1億元(yuan)。
最終(zhong)華(hua)泰證券能否順(shun)利完成定增,是否有重磅(bang)投資(zi)者參與,實(shi)際定增價格為多少,最終(zhong)定增金(jin)額(e)達(da)到多大(da)水(shui)平,這都是業內關(guan)注的(de)焦點問題。
華泰定增資金六大用途
根據華泰證券(quan)定增預案,本(ben)次非(fei)公(gong)開發(fa)行募(mu)集(ji)資金扣除(chu)發(fa)行費用后擬全部用于增加公(gong)司資本(ben)金,補充營(ying)運資金,擴大(da)業務規模,優化業務結構,提升公(gong)司的市場競(jing)爭(zheng)力和(he)抗風險能力。
具體用途如下:
1、進一步擴大融資融券和股票質押等信用交易業務規模,不超過100億元。
截至 2016 年(nian)末,華泰證券(quan)融(rong)資融(rong)券(quan)業(ye)務(wu)余額為(wei)人民幣551.43 億(yi)元,市場份(fen)額為(wei) 5.87%,排(pai)名位居行(xing)業(ye)第二,整(zheng)體(ti)維持擔保比例為(wei) 337.76%。
本次(ci)非公(gong)(gong)開發行(xing)的部分募集(ji)資金,將用于進一(yi)步(bu)增(zeng)(zeng)加公(gong)(gong)司融(rong)資融(rong)券(quan)業(ye)務準備金,擴大(da)公(gong)(gong)司融(rong)資融(rong)券(quan)業(ye)務規模(mo)。一(yi)旦(dan)市場(chang)企穩(wen),融(rong)資融(rong)券(quan)業(ye)務出(chu)現大(da)幅度增(zeng)(zeng)長,華泰證券(quan)可在此(ci)業(ye)務上(shang)搶占(zhan)先機。
截至 2016 年末,華泰證(zheng)(zheng)券股票(piao)質押(ya)業(ye)(ye)(ye)務(wu)待購回余(yu)額為人民幣 690.26 億元,規模(mo)位居行(xing)業(ye)(ye)(ye)第三,平均履(lv)約保障(zhang)比例為 245.28%。股票(piao)質押(ya)等信用交易業(ye)(ye)(ye)務(wu)是資本密集型業(ye)(ye)(ye)務(wu),規模(mo)的(de)大(da)幅增長主要依賴于較(jiao)為穩定的(de)資金(jin)供(gong)給,根據證(zheng)(zheng)券行(xing)業(ye)(ye)(ye)發展(zhan)的(de)總體趨勢(shi)和公(gong)司實際情(qing)況(kuang),預計公(gong)司未(wei)來股票(piao)質押(ya)業(ye)(ye)(ye)務(wu)仍將持(chi)續增長,資金(jin)需求量較(jiao)大(da)。
華泰證券(quan)擬通過本(ben)次發行募集資金(jin),進一(yi)步(bu)拓展股(gu)票質押(ya)業(ye)(ye)務規(gui)模,優化(hua)收入(ru)結構,提(ti)升(sheng)公(gong)司(si)信用交易業(ye)(ye)務市(shi)場競爭(zheng)力。
2、擴大固定收益產品投資規模,增厚公司優質流動資產儲備,不超過80億元。
與同類證(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)相比,華泰(tai)證(zheng)(zheng)券固定(ding)收(shou)益類產品的(de)投資(zi)(zi)規模明顯(xian)偏低(di),這不僅使得(de)其固定(ding)收(shou)益產品投資(zi)(zi)能(neng)力沒有得(de)到充分發揮,也使得(de)該公(gong)(gong)司(si)(si)資(zi)(zi)產配置中優質流(liu)動資(zi)(zi)產比例偏低(di),流(liu)動性覆蓋(gai)率(LCR)承壓。
為此,華泰證券擬通過本次發行(xing)募(mu)集資金,擴大固(gu)定收益產品的投資規模,進一步優化公司(si)資產結(jie)構(gou),增厚優質(zhi)流(liu)動資產儲備。
3、增加對境內全資子公司的投入,不超過30億元。
華泰資管和華泰紫金為證券公(gong)司(si)境內全資子公(gong)司(si)。華泰證券擬通過本次發行部分募集資金加大對華泰資管的(de)投(tou)入,整合公(gong)司(si)客戶資源,改(gai)善公(gong)司(si)盈利模式(shi)。
為更好地(di)落實(shi)公司全(quan)業(ye)(ye)(ye)務鏈發展戰略,提升(sheng)直(zhi)接(jie)投(tou)資(zi)業(ye)(ye)(ye)務行(xing)業(ye)(ye)(ye)競(jing)爭(zheng)力,進一步(bu)打造具有(you)品牌效(xiao)應(ying)的多元化(hua)投(tou)資(zi)平(ping)臺(tai),鞏固并購業(ye)(ye)(ye)務領先優勢,提高資(zi)本回報(bao)率,華(hua)泰證券(quan)擬(ni)通過本次發行(xing)部(bu)分募集資(zi)金對華(hua)泰紫金進行(xing)增資(zi),滿足未來業(ye)(ye)(ye)務發展的需要(yao),使公司在(zai)直(zhi)接(jie)投(tou)資(zi)業(ye)(ye)(ye)務市場競(jing)爭(zheng)中占(zhan)據有(you)利(li)地(di)位(wei)和先行(xing)優勢。
4、增加對香港子公司的投入,拓展海外業務,不超過30億元。
為持續(xu)推進(jin)公(gong)司國際(ji)化業(ye)務發展步伐,積極(ji)推動(dong)境內(nei)外(wai)業(ye)務聯(lian)動(dong),著力打造(zao)海外(wai)業(ye)務平(ping)臺,華泰證(zheng)券擬增加對香(xiang)港子公(gong)司華泰金控(香(xiang)港)的資本(ben)投(tou)入,加快推進(jin)公(gong)司國際(ji)化業(ye)務布(bu)局,不斷提升公(gong)司國際(ji)化程(cheng)度。
5、加大信息系統的資金投入,持續提升信息化工作水平,不超過10億元。
華(hua)泰(tai)證券(quan)擬進一步加大對信息(xi)系(xi)統的(de)資金投(tou)入,逐步建立并完善面向業(ye)務(wu)條線的(de)專業(ye)化信息(xi)技(ji)術服務(wu)管理(li)體系(xi),進一步提高信息(xi)系(xi)統建設與安(an)全(quan)管理(li)水平。
6、其他營運資金安排,不超過5.1億。
以上合(he)計(ji)不超過(guo) 255.1 億元(yuan)。
去年5家券商推出逾617億總額定增計劃
2017年,共(gong)有五(wu)家券商(shang)推出定增方(fang)案,包括華泰(tai)證(zheng)券、國(guo)元證(zheng)券、申萬宏源證(zheng)券、東方(fang)證(zheng)券和興業證(zheng)券。
擬募(mu)集(ji)金額若由大到小排列,分別為華(hua)泰(tai)證券(quan)(quan)、申萬宏源證券(quan)(quan)、東方證券(quan)(quan)、興業證券(quan)(quan)、國元(yuan)證券(quan)(quan),募(mu)集(ji)總金額分別為255.1億(yi)元(yuan)、120億(yi)元(yuan)、120億(yi)元(yuan)、80億(yi)元(yuan)、42.14億(yi)元(yuan),合計募(mu)集(ji)資金為617.24億(yi)元(yuan)。
在此之前,申萬宏源證(zheng)券(quan)(quan)、東(dong)方證(zheng)券(quan)(quan)的定(ding)(ding)增計劃顯得一波(bo)三折(zhe)。以(yi)東(dong)方證(zheng)券(quan)(quan)為(wei)例(li),曾三次修(xiu)改定(ding)(ding)增預(yu)案。2017年(nian)2月13日(ri),東(dong)方證(zheng)券(quan)(quan)發布公告(gao)稱,擬以(yi)不低于13.74元/股的價格(ge),非公開發行不超(chao)過8億股(含8億股)A股,預(yu)計募集(ji)資金總額不超(chao)過120億元。公司現有股東(dong)申能集(ji)團(tuan)、上(shang)海(hai)海(hai)煙投資、上(shang)海(hai)報業集(ji)團(tuan)均現身認購名(ming)單。
2017年(nian)(nian)2月底(di),東方(fang)(fang)證券發布2017年(nian)(nian)度(du)非公開(kai)發行(xing)A股(gu)股(gu)票預案(an)(修(xiu)訂(ding)(ding)稿(gao)(gao)),修(xiu)訂(ding)(ding)稿(gao)(gao)的(de)定(ding)增(zeng)預案(an)最(zui)大(da)的(de)變化是(shi)定(ding)增(zeng)價(jia)(jia)格基準日修(xiu)改為發行(xing)期首日,發行(xing)價(jia)(jia)格不低(di)于定(ding)價(jia)(jia)基準日前(qian)二十個交易(yi)(yi)日公司(si)股(gu)票交易(yi)(yi)均(jun)價(jia)(jia)的(de)90%。而在8月7日晚間(jian)(jian),東方(fang)(fang)證券發布2017年(nian)(nian)度(du)非公開(kai)發行(xing)A股(gu)股(gu)票預案(an)(第三次修(xiu)訂(ding)(ding)稿(gao)(gao))。與第二次修(xiu)訂(ding)(ding)稿(gao)(gao)相比(bi),此次東方(fang)(fang)證券定(ding)增(zeng)預案(an)最(zui)大(da)的(de)變化是(shi)上海海煙投資的(de)擬認(ren)購股(gu)份數量從此前(qian)的(de)不超(chao)過(guo)12000萬(wan)股(gu)(不超(chao)過(guo)18億(yi)(yi)元)下降至3000萬(wan)股(gu)—6000萬(wan)股(gu)之間(jian)(jian)(不超(chao)過(guo)12億(yi)(yi)元)。
申(shen)萬宏源也在2017年(nian)初拋出一份190億(yi)元(yuan)的(de)定增方案,其(qi)中,中國人壽擬以150億(yi)元(yuan)現金認(ren)購24.71萬股(gu),持(chi)股(gu)比例將達到10.79%。
申萬宏源于2017年(nian)5月19日晚間公(gong)告(gao)稱,經過慎重(zhong)考慮和研究,公(gong)司擬(ni)對非公(gong)開發行數(shu)量進行調整(zheng)(zheng)。調整(zheng)(zheng)前,為按照6.07元(yuan)/股進行計算,本(ben)次非公(gong)開發行A股股票的數(shu)量不(bu)超過31.30億股,募集資金總額不(bu)超過190億元(yuan)(含本(ben)數(shu))。
不過(guo),2017年8月(yue)4日(ri),中(zhong)國人(ren)壽在中(zhong)保(bao)協網站發布公(gong)(gong)告稱(cheng),經公(gong)(gong)司(si)慎重研(yan)究(jiu),并與申(shen)萬(wan)(wan)(wan)宏源協商一致(zhi),雙方(fang)于2017年8月(yue)3日(ri)簽署(shu)了《申(shen)萬(wan)(wan)(wan)宏源集(ji)團股份(fen)(fen)有限(xian)公(gong)(gong)司(si)與中(zhong)國人(ren)壽保(bao)險股份(fen)(fen)有限(xian)公(gong)(gong)司(si)股份(fen)(fen)認購協議(yi)(yi)之終止(zhi)協議(yi)(yi)》,中(zhong)國人(ren)壽自(zi)協議(yi)(yi)生效之日(ri)起終止(zhi)申(shen)萬(wan)(wan)(wan)宏源股份(fen)(fen)認購。
此(ci)次華(hua)泰證(zheng)券(quan)定增價(jia)格高達23.88元(yuan)/股,同樣面臨定增價(jia)與市場倒掛(gua)的問題(ti)。
券商多路齊發補充資本金
不僅僅是(shi)二級市場(chang)定(ding)增,今年以(yi)來,各大券商紛(fen)紛(fen)通過發行公司債券、次級債以(yi)及短(duan)期(qi)融資券等形式補充資本金。
據媒體統(tong)計(ji)(ji),截至3月20日,今年已(yi)有中信證(zheng)券(quan)、招(zhao)商(shang)證(zheng)券(quan)、海通證(zheng)券(quan)等數十家券(quan)商(shang)共計(ji)(ji)募資約900億元。此外(wai),2018年首(shou)家上(shang)市券(quan)商(shang)華(hua)西證(zheng)券(quan),也通過股權融資募集資金逾49億元。這(zhe)說明證(zheng)券(quan)公司正在千方百計(ji)(ji)增加(jia)資本金。
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