中(zhong)證(zheng)(zheng)網訊(xun)（記者 趙中(zhong)昊(hao)）6月6日，華(hua)泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)2018年(nian)中(zhong)期投資策略會(hui)在北京舉(ju)行。會(hui)上，華(hua)泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)宏(hong)觀首(shou)席分(fen)析師李超(chao)、華(hua)泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)策略研究員曾巖分(fen)別(bie)就當(dang)前宏(hong)觀經(jing)濟形勢和A股(gu)相關(guan)板塊的投資價值等話題進行了分(fen)享。

　　華泰證(zheng)券(quan)宏觀首席分析師李超表示(shi)，中國經(jing)(jing)(jing)濟(ji)最主要的(de)(de)周(zhou)期(qi)是(shi)地產周(zhou)期(qi)，通脹(zhang)走勢(shi)未來仍存在不確(que)定性，本(ben)輪豬周(zhou)期(qi)可能(neng)(neng)較平(ping)，油價仍是(shi)通脹(zhang)上行的(de)(de)重要風險因素。貨(huo)幣政策(ce)方面已(yi)從穩健中性轉向穩健靈活(huo)適度。供給(gei)側改革方面，“三去一(yi)降一(yi)補”是(shi)先破后立(li)的(de)(de)過程，今年(nian)的(de)(de)重點(dian)在于(yu)“立(li)”，核(he)心(xin)在于(yu)提高全要素生產率(lv)，重點(dian)就(jiu)是(shi)促(cu)進人、土地、資(zi)本(ben)在城鄉之間的(de)(de)流(liu)動。關于(yu)對今年(nian)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)走勢(shi)的(de)(de)研判，李超認為(wei)，GDP增速未來快速回落的(de)(de)可能(neng)(neng)性較低，維持全年(nian)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增速6.7%的(de)(de)預(yu)測。

　　華(hua)泰證券策(ce)略(lve)研究員曾巖表示，2018年以來，“流(liu)(liu)動(dong)性邊際(ji)改(gai)善(shan)”有望主導A股(gu)市場估(gu)值重塑。“政策(ce)拐(guai)點拉動(dong)資本(ben)開(kai)支上(shang)行”將成(cheng)為主導A股(gu)下(xia)一階(jie)段(duan)投資邏輯的(de)核心變量；當前緊信(xin)用對企業盈利(li)端和(he)流(liu)(liu)動(dong)性的(de)影響顯(xian)現，實體融資成(cheng)本(ben)維(wei)持(chi)高(gao)位，企業資本(ben)開(kai)支可能(neng)受“壓制”，影響企業盈利(li)能(neng)力；宏觀層(ceng)面(mian)有自上(shang)而下(xia)推(tui)動(dong)技術(shu)改(gai)造的(de)政策(ce)要(yao)求和(he)中(zhong)美貿易沖突的(de)倒逼，推(tui)動(dong)企業投資結構調整，政策(ce)層(ceng)面(mian)推(tui)動(dong)實體融資成(cheng)本(ben)下(xia)行，同(tong)時(shi)通過擴(kuo)內需、釋放企業資本(ben)開(kai)支將成(cheng)為下(xia)一階(jie)段(duan)邊際(ji)變化最(zui)大方向(xiang)。資產配(pei)置方面(mian)，建(jian)議配(pei)置鋼鐵、石(shi)油石(shi)化和(he)機械等“三優”板塊(kuai)。

　　據(ju)悉，本次(ci)策略會為期兩(liang)天，共設10場(chang)(chang)專(zhuan)題(ti)分論壇，內容涵蓋大類資(zi)產配(pei)置、新周期、芯片制造、海外市場(chang)(chang)、高端裝備、醫(yi)療健(jian)康(kang)、新能源汽車、消費升級、文化娛(yu)樂、獨角獸、醫(yi)療健(jian)康(kang)等熱門主題(ti)。