上(shang)市第五天,在連日的漲停(ting)后(hou),寧德時代的市值(zhi)突破(po)1151億元。
總部(bu)位于福建(jian)東(dong)部(bu)的(de)動(dong)力電池生產企(qi)業(ye)寧(ning)德時代,給資本市(shi)場(chang)帶來了(le)一個個驚(jing)喜,也給背后的(de)37家(jia)PE/VC股(gu)東(dong)和3家(jia)上市(shi)公司股(gu)東(dong)帶來豐厚的(de)賬面回報(bao)。
寧德時代(dai)從(cong)事新(xin)能源汽車動力(li)(li)電池(chi)(chi)系(xi)統、儲能系(xi)統的研發(fa)、生產(chan)和銷售,以及鋰電池(chi)(chi)回收利(li)用業務(wu),其中動力(li)(li)電池(chi)(chi)是最主要的收入來源。
高工鋰電(dian)(GGII)的(de)數據顯示,公司在(zai)2017年超(chao)越松下、比亞迪成為(wei)全球動力電(dian)池出貨量(liang)最大的(de)廠商(shang)。根據這(zhe)份(fen)報告,韓國企業LG化學和(he)三(san)星SDI分別(bie)位(wei)于第五位(wei)和(he)第七位(wei)。
“他(ta)是個志存高遠卻也腳(jiao)踏(ta)實地的人。”君聯資本(ben)執行董(dong)事(shi)(shi)葛新宇這樣評價寧德時代董(dong)事(shi)(shi)長曾毓群(qun)。
君聯資本于2016年1月寧德時(shi)代第一輪融資時(shi)成(cheng)為公(gong)司最早的(de)投資人(ren),并(bing)在(zai)后續(xu)融資中持續(xu)追加資金,從公(gong)司的(de)人(ren)才招聘(pin)、行業資源拓展方面給予了(le)支(zhi)持。
發現獨角獸
君(jun)聯(lian)資本早在2012年時通過被投企業先導(dao)智(zhi)能與(yu)寧德時代有所(suo)接觸,后因(yin)此結識寧德時代創(chuang)始(shi)人曾毓群。
當(dang)君(jun)聯(lian)資本沿著汽車“電(dian)(dian)動化”底層(ceng)自(zi)動化裝備、新材(cai)料方面布局了多家企業之后,開(kai)始延伸到電(dian)(dian)動車整(zheng)車和鋰(li)電(dian)(dian)池生產時(shi)(shi),寧德(de)時(shi)(shi)代(dai)(dai)迅速(su)進入君(jun)聯(lian)資本視野,后成為君(jun)聯(lian)在“傳統(tong)汽車新動力”主題下的最關鍵及最具代(dai)(dai)表案例(li)。
2015年,君聯(lian)資本以超過200億(yi)元的(de)投后估值參與寧德(de)時代的(de)首輪(lun)外部融資。直到今天,這一項目的(de)估值幾乎仍是君聯(lian)資本對(dui)外投資中最高(gao)的(de)一筆。
為了做出(chu)這(zhe)個投(tou)資(zi)決策,君聯資(zi)本迅速組(zu)(zu)建(jian)了寧德(de)時代(dai)的項目組(zu)(zu),由(you)董事總(zong)經(jing)理周宏(hong)斌牽(qian)頭負責(ze),執(zhi)行董事范奇暉、執(zhi)行董事葛新宇及投(tou)資(zi)副總(zong)裁(cai)吾雪(xue)飛(fei)小(xiao)組(zu)(zu)成員悉(xi)數(shu)到(dao)寧德(de)進行實地盡調。
“曾(ceng)(ceng)總(zong)(zong)在鋰(li)電池行業積累了十七(qi)八年的(de)專業實(shi)操(cao)經驗,對市場(chang)和(he)(he)未來(lai)技術路徑有非常深刻的(de)理解和(he)(he)前瞻認識,這也是我們當初看好曾(ceng)(ceng)總(zong)(zong)團(tuan)隊的(de)原因(yin)。”君聯資本(ben)董事總(zong)(zong)經理、總(zong)(zong)裁陳(chen)浩回憶說。
到2016年年底(di)寧(ning)德時代進行又一輪融(rong)資時,公(gong)司的投后估值即從年初時的200多億(yi)元增(zeng)長到大約800億(yi)元。
從汽(qi)車服務、下一代出行、電動汽(qi)車、智能駕(jia)駛等不(bu)同層(ceng)面(mian),君(jun)聯資本(ben)在汽(qi)車領(ling)域已投資了30家左右的(de)公司。
陳浩認為,在君聯(lian)資本(ben)的電動汽車(che)地圖里,從設備到(dao)材料(liao)、電池、傳感(gan)器、整車(che)廠,寧德時代是(shi)君聯(lian)資本(ben)在汽車(che)領域最(zui)有代表性的企業之(zhi)一。
在寧德時代(dai)之前,君聯資本曾投資的(de)(de)全(quan)球最大的(de)(de)鋰電池自動化(hua)裝備公司(si)先導智能已于2015年(nian)上市、國(guo)內排名前三的(de)(de)鋰電負極新材料公司(si)璞泰來于2017年(nian)上市。
“知本+資本”式成長
2015年(nian)對寧德(de)時代進行(xing)項目(mu)盡(jin)調時,葛新宇在(zai)君聯資本內(nei)部提交了一(yi)份鋰(li)電池行(xing)業報告。三(san)年(nian)過后,他(ta)發現,“寧德(de)時代的(de)實際發展超過了我們(men)當(dang)時的(de)最樂觀(guan)預測(ce)。”
最近三年,寧德(de)時(shi)代營業收入、凈利(li)潤及(ji)資產規模(mo)均呈現爆發式增長(chang)。
招(zhao)股說明書(shu)數據顯示,2015年(nian)、2016年(nian)及2017年(nian),公司主營(ying)業(ye)(ye)務收入為56.6億(yi)(yi)元、146.3億(yi)(yi)元、191.4億(yi)(yi)元,公司營(ying)業(ye)(ye)收入年(nian)均(jun)復合增長率高(gao)達87.26%,凈利潤年(nian)均(jun)復合增長率高(gao)達110%。
葛新宇認為,寧(ning)德時代(dai)快速崛(jue)起的一大原因,是從成立之初即(ji)給公司產品(pin)設定的高要求,以(yi)及高于同行業者的研發投入。
根據寧(ning)德(de)時代的(de)(de)招股(gu)說明書,截至2017年(nian)6月30日(ri),公司的(de)(de)18000多名員工中,約20%為研發技術(shu)人員;截至2017年(nian)9月30日(ri),公司及其(qi)子公司共(gong)擁有813項(xiang)境(jing)內(nei)專(zhuan)利(li)及13項(xiang)境(jing)外專(zhuan)利(li)。
從結(jie)果上看,寧德時代(dai)已經具備完整的動力電池研(yan)發(fa)和生產體系,掌握包(bao)括納(na)米(mi)級別(bie)材料開發(fa)、電芯設(she)計、模(mo)組與電池包(bao)、電池管理系統設(she)計、電池回收利用(yong)等多項核心技(ji)術。
本次IPO中,寧德時代共發行2.17億(yi)股(gu),募集資金(jin)將主要用于鋰離子(zi)動力電池生產(chan)基地項(xiang)目的(de)建設以及動力及儲(chu)能電池的(de)研發項(xiang)目。
“公司(si)從(cong)幾(ji)年前就投入了大(da)量的(de)研發人員,從(cong)材(cai)料(liao)機理到裝備工具(ju)再到產品仿真模(mo)擬(ni)實驗,耗資(zi)巨大(da),這也是寧德時代如今在(zai)全(quan)球市場競爭立于不敗(bai)之地(di)的(de)原因。”君聯資(zi)本執行董(dong)事范(fan)奇(qi)暉(hui)表示。
君聯資本對(dui)“新(xin)能源+汽車”組合的(de)催化發(fa)展有著非常清晰(xi)的(de)認識,因此更加認可寧德時(shi)代對(dui)研(yan)發(fa)的(de)投(tou)入、對(dui)技術(shu)原理的(de)執著追求。
征戰全球戰場
寧德時代招股(gu)書顯示,公(gong)司已(yi)經與中國國內的宇通集(ji)團(tuan)、上汽(qi)集(ji)團(tuan)、北汽(qi)集(ji)團(tuan)、吉利集(ji)團(tuan)、福汽(qi)集(ji)團(tuan)、湖南中車(che)、東(dong)風集(ji)團(tuan)和長(chang)安(an)集(ji)團(tuan)等(deng)行業內整(zheng)車(che)龍頭企業保持(chi)長(chang)期戰略合作。
不僅(jin)如(ru)此,公司的產品(pin)已經進入寶馬、大(da)眾(zhong)等(deng)國(guo)際一流(liu)整車企業的供應(ying)體系(xi),也是國(guo)內(nei)少數為國(guo)際汽車品(pin)牌提供動力電(dian)池解決方案的供應(ying)商(shang)。
今(jin)年5月,寧德(de)時代(dai)還簽(qian)下(xia)了日產的(de)訂單,首次開始面向日本車提供車載(zai)電池,成為國內第一(yi)家,也是(shi)唯一(yi)一(yi)家給國際車廠配套(tao)的(de)動力電池企業。
“寧德(de)時(shi)代要做的是全球第一。”在葛新宇看來,上市(shi)敲鐘只是公(gong)司(si)發展過程中的一個時(shi)間節點。
他記得寧德時(shi)代展廳中有這(zhe)樣一段文字:在中華(hua)文化的熏陶下(xia),中國人用中國最好的技術、材料(liao)和設備,做出世界一流的產品。
另一個值得注意的(de)信息(xi)是,6月11日登(deng)陸A股的(de)同時(shi),寧(ning)德時(shi)代的(de)名(ming)字出現在拜騰汽車的(de)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)名(ming)單上。根據拜騰方(fang)面(mian)披露的(de)信息(xi),公(gong)司(si)完成一汽領(ling)投(tou)、寧(ning)德時(shi)代參投(tou)的(de)B輪(lun)5億美元融(rong)資(zi)(zi)。在此之前,君聯做為拜騰的(de)創始投(tou)資(zi)(zi)人(ren)參與了公(gong)司(si)的(de)設立也是其最(zui)早期(qi)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)。
拜騰(teng)CEO畢福康(Carsten Breitfeld)表示(shi),獲得寧德時代的投資,不僅僅是(shi)(shi)為了(le)向整車(che)(che)企業提(ti)供電芯(xin),而是(shi)(shi)與(yu)車(che)(che)企合(he)作整車(che)(che)開發。
在此之前(qian),寧德時代還(huan)曾在2017年出資3000萬(wan)歐元參(can)股(gu)芬(fen)蘭維(wei)美德汽車有限公司,獲得(de)22%股(gu)權。雙(shuang)方稱將共同致力于電(dian)動汽車領(ling)域的技術合作。
葛新宇分析,汽車是一個非常嚴謹(jin)的產業鏈,寧德時(shi)代(dai)需要更(geng)多(duo)國際化的人才,并進行持續的技(ji)術和(he)產品(pin)提升,同時(shi)也要重(zhong)視性價比和(he)服務網絡體系。
他透(tou)露,寧德市場(chang)已經(jing)瞄準全球市場(chang),并邀請(qing)多(duo)位汽車零部件(jian)領域的(de)管理人才加入(ru)。
(原標(biao)題:獨(du)角獸探秘系列報道之:寧德時(shi)代(dai):千億獨(du)角獸的“知本+資本”式(shi)成(cheng)長(chang))
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