本周,滬市(shi)首份半(ban)年(nian)報(bao)將亮相。從目前的預告情況看,滬市(shi)公司整(zheng)體上經營(ying)積極(ji)向(xiang)好,盈利能力不斷(duan)增強,資產質量穩步提(ti)(ti)升。現階段,滬市(shi)公司整(zheng)體估值(zhi)已處于較低水(shui)平。近期又有多家公司披露了(le)(le)回購股份或股東增持方案,彰顯了(le)(le)信心,提(ti)(ti)振(zhen)了(le)(le)人氣。
估值處于合理偏低水平
總體看,與主(zhu)要(yao)經(jing)濟(ji)體資(zi)本(ben)市(shi)場相(xiang)比較(jiao),目前滬市(shi)整(zheng)體及(ji)大盤藍(lan)籌股(gu)的估值均處于合理偏低水(shui)(shui)(shui)平(ping)。經(jing)過本(ben)輪(lun)風險釋放后(hou),其投資(zi)價值開(kai)始顯現。上(shang)交(jiao)所(suo)的數(shu)(shu)據顯示,就歷史比較(jiao)看,截至(zhi)7月6日,上(shang)證綜(zong)指(zhi)(zhi)的市(shi)盈(ying)率為(wei)13.1倍(bei)(bei),與(2016年(nian))2638點(dian)時(shi)(shi)基本(ben)持平(ping)(考慮到(dao)盈(ying)利增長水(shui)(shui)(shui)平(ping),價格水(shui)(shui)(shui)平(ping)實際(ji)已(yi)低于2638點(dian)時(shi)(shi));市(shi)盈(ying)率中位數(shu)(shu)為(wei)28.2倍(bei)(bei),與2014年(nian)7月上(shang)輪(lun)牛(niu)市(shi)初期(上(shang)證綜(zong)指(zhi)(zhi)2000點(dian)至(zhi)2200點(dian))時(shi)(shi)水(shui)(shui)(shui)平(ping)基本(ben)一致,接近2013年(nian)6月(上(shang)證綜(zong)指(zhi)(zhi)探底1850點(dian))時(shi)(shi)26倍(bei)(bei)左右的水(shui)(shui)(shui)平(ping)。
與國際市場(chang)比較(jiao),從可比角度看(kan),代表滬市大盤(pan)藍(lan)籌(chou)股(gu)(gu)的上證50指數(shu)(shu)整體市盈(ying)率9.9倍,在全球范圍內(nei)處于(yu)偏低(di)水平(ping),明(ming)顯低(di)于(yu)美股(gu)(gu)市場(chang)大盤(pan)股(gu)(gu)指數(shu)(shu)(道瓊斯(si)工(gong)業(ye)平(ping)均指數(shu)(shu)和標普500指數(shu)(shu)均為(wei)近(jin)24倍)。從破凈情況看(kan),滬市目前(qian)有162家(jia)上市公司最新收盤(pan)價(jia)低(di)于(yu)每(mei)股(gu)(gu)凈資(zi)產價(jia)值(zhi)。考慮到目前(qian)市場(chang)對2018年業(ye)績增速預期(qi)并不悲觀(guan),當前(qian)指數(shu)(shu)和藍(lan)籌(chou)股(gu)(gu)的運行(xing)區間具備一定的業(ye)績支撐,A股(gu)(gu)的投資(zi)價(jia)值(zhi)已開始(shi)顯現。
龍頭公司業績增長韌性強
2017年(nian)(nian),滬(hu)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)業(ye)(ye)(ye)(ye)績再(zai)上新(xin)臺階,2018年(nian)(nian)上半年(nian)(nian),這一(yi)(yi)強(qiang)勢是(shi)否會(hui)延續(xu)?數據(ju)進一(yi)(yi)步顯示,行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)龍頭(tou)集聚的(de)滬(hu)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)業(ye)(ye)(ye)(ye)績增(zeng)(zeng)長韌性增(zeng)(zeng)強(qiang),業(ye)(ye)(ye)(ye)績增(zeng)(zeng)長動力加快轉換。2017年(nian)(nian),滬(hu)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)實現營業(ye)(ye)(ye)(ye)收入27.97萬億元(yuan)、凈利(li)潤2.62萬億元(yuan),分別(bie)增(zeng)(zeng)長14.46%、18.55%,增(zeng)(zeng)幅(fu)創(chuang)近年(nian)(nian)新(xin)高(gao)。2018年(nian)(nian)上半年(nian)(nian),根據(ju)業(ye)(ye)(ye)(ye)績預(yu)告情況,滬(hu)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)業(ye)(ye)(ye)(ye)績繼續(xu)保持(chi)穩(wen)健增(zeng)(zeng)長。截(jie)至7月6日,滬(hu)市(shi)(shi)128家(jia)公(gong)(gong)(gong)司(si)披露上半年(nian)(nian)業(ye)(ye)(ye)(ye)績預(yu)告。其中(zhong)主流是(shi)預(yu)喜(xi),包括業(ye)(ye)(ye)(ye)績預(yu)增(zeng)(zeng)71家(jia),扭虧為盈(ying)10家(jia),有34家(jia)公(gong)(gong)(gong)司(si)業(ye)(ye)(ye)(ye)績預(yu)增(zeng)(zeng)幅(fu)度在(zai)50%以上,18家(jia)公(gong)(gong)(gong)司(si)在(zai)100%以上。
分行業看,業績預增主要集中在化工、醫藥兩(liang)個板(ban)(ban)塊。如化工板(ban)(ban)塊的華魯恒(heng)升預計凈利潤(run)為16億(yi)(yi)元至(zhi)17億(yi)(yi)元,同(tong)比(bi)增幅202%至(zhi)211%;浙江龍(long)盛預計凈利潤(run)22億(yi)(yi)元至(zhi)24億(yi)(yi)元,同(tong)比(bi)增長120%至(zhi)140%。
此外,以計(ji)算機、通(tong)信及其(qi)他電子(zi)設(she)備(bei)制造業(ye)(ye)(ye)為代表的(de)(de)新(xin)(xin)興(xing)行業(ye)(ye)(ye)表現(xian)依然(ran)良好。如火炬(ju)電子(zi)預計(ji)凈(jing)利(li)(li)潤為1.7億元至1.9億元,同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長50%至65%。傳統(tong)行業(ye)(ye)(ye)方面,安陽鋼(gang)鐵預告上(shang)半年實現(xian)凈(jing)利(li)(li)潤9億元至10.5億元,同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)幅(fu)在31倍(bei)至37倍(bei);中國石油預計(ji)上(shang)半年凈(jing)利(li)(li)潤同(tong)比(bi)(bi)大幅(fu)增(zeng)加。今(jin)年新(xin)(xin)上(shang)市的(de)(de)公司中,八成(cheng)以上(shang)披露業(ye)(ye)(ye)績預告的(de)(de)公司都預計(ji)上(shang)半年業(ye)(ye)(ye)績可(ke)實現(xian)同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長。
并購重組助推高質量發展
2018年(nian)上半年(nian),滬市公司(si)并(bing)購重組也(ye)可(ke)圈可(ke)點,在國企改革、新經濟發展、產業(ye)并(bing)購方面都(dou)有不少亮眼(yan)案例,延續了近(jin)年(nian)來的良好態勢,質量配比更為合理,扶(fu)優限劣效果(guo)彰顯(xian)。
上半年,滬市(shi)發生并購(gou)重(zhong)組(zu)397家(jia)次,交易金(jin)額合計達3848億元,同比(bi)分(fen)別(bie)增長10.6%、31.1%。重(zhong)大資產重(zhong)組(zu)方面(mian),有62家(jia)公司啟動(dong)重(zhong)組(zu),交易金(jin)額合計達2064億元,同比(bi)分(fen)別(bie)增長26.5%、48.8%。
總體來看,上半年滬(hu)市公(gong)司重組(zu)緊密圍繞(rao)供(gong)給側結(jie)構性改革(ge)(ge)、高質量(liang)發(fa)展(zhan)實體經濟,聚焦主業發(fa)展(zhan)和轉(zhuan)型升(sheng)級,產業結(jie)構的不斷調(diao)整構成了發(fa)展(zhan)進程。國(guo)企(qi)(qi)改革(ge)(ge)方(fang)面,中國(guo)鋁業、中國(guo)船(chuan)(chuan)舶、中船(chuan)(chuan)防(fang)務分別推(tui)出市場(chang)化(hua)債(zhai)轉(zhuan)股方(fang)案(an),進一步優(you)化(hua)資本結(jie)構,為(wei)央企(qi)(qi)去杠桿提供(gong)資本市場(chang)的解決方(fang)案(an)。
新(xin)經濟發展方面,SST前鋒完(wan)成收購國內新(xin)能(neng)(neng)源車龍頭(tou)企業之一的北汽新(xin)能(neng)(neng)源,同時解決了困(kun)擾(rao)上市公(gong)司多年的股權分置(zhi)改革問(wen)題。
產(chan)業并購方面(mian),萬華(hua)化學收(shou)購BC公(gong)司,實現(xian)更為完(wan)整的石(shi)化產(chan)品(pin)產(chan)業鏈布(bu)局(ju),產(chan)能進入行業前(qian)三;曲美(mei)家居收(shou)購挪威著名的高端家居制造(zao)商(shang),對公(gong)司現(xian)有(you)(you)產(chan)品(pin)線形成有(you)(you)效補充。
上交所支持回購增持提振信心
一批上市(shi)公(gong)(gong)司及大股(gu)(gu)(gu)東(dong)也(ye)充分(fen)表(biao)明(ming)了對(dui)(dui)未(wei)(wei)(wei)來(lai)發展的信心(xin)。今(jin)年以來(lai),滬市(shi)有多家上市(shi)公(gong)(gong)司披(pi)露大股(gu)(gu)(gu)東(dong)增(zeng)持(chi)、股(gu)(gu)(gu)份(fen)回(hui)購等相關公(gong)(gong)告。據(ju)初步統(tong)計,滬市(shi)公(gong)(gong)司中已(yi)有201家(次)披(pi)露大股(gu)(gu)(gu)東(dong)及董監高增(zeng)持(chi)計劃,累計承諾增(zeng)持(chi)金額超(chao)過300億元。大股(gu)(gu)(gu)東(dong)實際已(yi)增(zeng)持(chi)金額約(yue)167億元。其中,隆基(ji)股(gu)(gu)(gu)份(fen)股(gu)(gu)(gu)東(dong)陜西煤(mei)業(ye)基(ji)于對(dui)(dui)公(gong)(gong)司未(wei)(wei)(wei)來(lai)的發展前(qian)景和業(ye)務(wu)模(mo)式的看好,擬(ni)(ni)增(zeng)持(chi)不超(chao)過4.99%的公(gong)(gong)司股(gu)(gu)(gu)份(fen);中鐵工(gong)業(ye)控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)中國中鐵基(ji)于對(dui)(dui)公(gong)(gong)司價值的認可(ke)及對(dui)(dui)未(wei)(wei)(wei)來(lai)持(chi)續穩定發展的信心(xin),擬(ni)(ni)增(zeng)持(chi)不超(chao)過2%的公(gong)(gong)司股(gu)(gu)(gu)份(fen)。
同(tong)時,滬市(shi)已有21家上市(shi)公(gong)司(si)(si)(si)披(pi)露回購預(yu)案,擬回購金(jin)(jin)額(e)(e)101億元(yuan)。其(qi)中,均勝電子表(biao)示,為有效維護廣大(da)(da)投資者利益和提升市(shi)場對公(gong)司(si)(si)(si)價值的(de)認(ren)可(ke),決(jue)定擬以自有資金(jin)(jin)回購公(gong)司(si)(si)(si)股(gu)份(fen),金(jin)(jin)額(e)(e)不(bu)超過22億元(yuan);浙數文化(hua)基(ji)于對公(gong)司(si)(si)(si)價值的(de)高度認(ren)可(ke)和維護廣大(da)(da)股(gu)東利益的(de)考(kao)慮(lv),計劃回購公(gong)司(si)(si)(si)股(gu)份(fen),金(jin)(jin)額(e)(e)不(bu)超過8億元(yuan)。
上(shang)交所(suo)表(biao)示,上(shang)市公司(si)及(ji)其(qi)(qi)大股(gu)(gu)東回購或增持(chi)公司(si)股(gu)(gu)份,通常表(biao)明其(qi)(qi)對公司(si)經營和發展的(de)堅(jian)定(ding)信(xin)心,多數情況下也意味(wei)著當前公司(si)股(gu)(gu)價(jia)具(ju)備(bei)一定(ding)的(de)長(chang)期(qi)投(tou)資價(jia)值。上(shang)交所(suo)將繼續支(zhi)持(chi)具(ju)備(bei)條件(jian)的(de)滬市公司(si)積(ji)極通過增持(chi)、回購等(deng)方式,提升投(tou)資者(zhe)信(xin)心,穩(wen)定(ding)市場預期(qi)。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來(lai)源:中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)(zuo)(zuo)品,版權均屬于中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)聯合(he)聲(sheng)明(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)書面(mian)授權不得轉載(zai)、摘編(bian)或利用其(qi)它(ta)方式使用上述作(zuo)(zuo)(zuo)品。凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來(lai)源非(fei)中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)(zuo)品,均轉載(zai)自(zi)其(qi)它(ta)媒體,轉載(zai)目的在于更好服務(wu)讀者(zhe)(zhe)、傳遞信息之需,并不代表本網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀點(dian),本網(wang)(wang)(wang)亦不對(dui)其(qi)真(zhen)實性負責,持異議者(zhe)(zhe)應與(yu)原(yuan)出處(chu)單位主(zhu)張權利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證(zheng)券報社(she)版權(quan)(quan)所有(you),未經書面授權(quan)(quan)不得(de)復制或建立鏡(jing)像
經營許可證編(bian)號:京(jing)B2-20180749 京(jing)公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved