公司2017年底的商譽價值達到11.84億元,是當期扣非后歸屬母公司股東凈利潤的4倍。無形的商譽,開始蠶食公司有形的利潤。
公司近期的投資、并購方向已經由境內轉向境外,目前公司境外子公司多達8家,關聯交易時有發生。境外項目的擴張同樣也給公司帶來了大額商譽。
在環保層面,科達潔能近年來也屢遭舉報,公司旗下5家子公司已經遭到環保部門處罰。
科達潔能正在(zai)籌劃中的重組(zu)事項引(yin)發市場關注。公(gong)(gong)司擬收購(gou)標的資(zi)產(chan)(chan)為公(gong)(gong)司控(kong)股子公(gong)(gong)司Brightstar Investment Limited等(deng)的少數股權,上述(shu)公(gong)(gong)司及(ji)旗下資(zi)產(chan)(chan)的主(zhu)營(ying)業(ye)務為非洲建筑(zhu)陶瓷磚的生產(chan)(chan)與銷售。這只是公(gong)(gong)司近幾年一系(xi)列(lie)并購(gou)中的一個案例,何以引(yin)起如此反響?
伴隨(sui)著頻繁并購,科達(da)(da)潔能商譽規(gui)模快速膨脹(zhang)。以公司(si)2017年年報(bao)中(zhong)披(pi)露的幾(ji)個關鍵財務(wu)數據(ju)為(wei)參照,公司(si)2017年底(di)的商譽價值達(da)(da)到11.84億元(yuan),是當期扣非后(hou)歸屬母(mu)公司(si)股(gu)東凈利潤(run)的4倍,占公司(si)凈資(zi)產(chan)的比例超過兩成。無形的商譽,開(kai)始蠶食公司(si)有形的利潤(run)。另外(wai),公司(si)近期的投資(zi)、并購方(fang)向(xiang)已經(jing)由境內轉向(xiang)境外(wai),目前公司(si)境外(wai)子公司(si)多達(da)(da)8家(jia),關聯交易時有發生(sheng)。
商譽減值蠶食利潤
根據公告,科(ke)達潔能(neng)2017年(nian)(nian)對子公司(si)長(chang)(chang)沙(sha)(sha)埃爾(er)計提商譽減(jian)(jian)值準備1359.98萬(wan)(wan)元(yuan),這并(bing)非公司(si)第一次對長(chang)(chang)沙(sha)(sha)埃爾(er)進行(xing)(xing)商譽減(jian)(jian)值。自2012年(nian)(nian)9月起,公司(si)陸續(xu)投資長(chang)(chang)沙(sha)(sha)埃爾(er),并(bing)于(yu)2016年(nian)(nian)2月完成(cheng)(cheng)其全部股權(quan)的收購,其商譽也是自2012年(nian)(nian)形成(cheng)(cheng),當期商譽確認為1882萬(wan)(wan)元(yuan)。2014年(nian)(nian),公司(si)就對其進行(xing)(xing)商譽減(jian)(jian)值準備,當期減(jian)(jian)值522萬(wan)(wan)元(yuan),加(jia)上2017年(nian)(nian)度減(jian)(jian)值的金(jin)額,長(chang)(chang)沙(sha)(sha)埃爾(er)當年(nian)(nian)溢價形成(cheng)(cheng)的商譽已經全部被計提減(jian)(jian)值。
長沙埃爾(er)僅是(shi)公司商譽問題上(shang)的(de)一個縮影。
公司(si)在(zai)2015年度曾(ceng)經對(dui)此前以發行股(gu)份(fen)購(gou)買資產方式(shi)取(qu)得的新銘豐(feng)100%股(gu)權進行商(shang)譽(yu)(yu)減值。該筆并購(gou)形成的商(shang)譽(yu)(yu)價值為1.89億元(yuan),但由于2015年標的資產凈(jing)利(li)潤的實現情況與預期嚴(yan)重背離(原預測實現扣非后凈(jing)利(li)潤6425.56萬元(yuan),實際為-2783.15萬元(yuan)),造(zao)成商(shang)譽(yu)(yu)減值,導致(zhi)公司(si)2015 年歸(gui)屬母(mu)公司(si)的凈(jing)利(li)潤減少6540.79萬元(yuan)。
2017年(nian),公(gong)司(si)(si)商(shang)譽規模快速(su)膨脹(zhang),公(gong)司(si)(si)商(shang)譽期(qi)(qi)(qi)末余額較期(qi)(qi)(qi)初余額增長81.26%。本期(qi)(qi)(qi)公(gong)司(si)(si)收購青海威力及青海科達鋰(li)業確認商(shang)譽4.05億元,是(shi)該年(nian)度公(gong)司(si)(si)商(shang)譽膨脹(zhang)的主要原因之一,而公(gong)司(si)(si)當期(qi)(qi)(qi)扣非后歸屬母公(gong)司(si)(si)股東凈利(li)潤(run)僅(jin)3億元。
青(qing)海威力(li)及青(qing)海科(ke)達(da)鋰(li)(li)業(ye)的(de)(de)收益基本(ben)源(yuan)于其(qi)投資(zi)的(de)(de)藍科(ke)鋰(li)(li)業(ye),主要業(ye)務為(wei)碳酸(suan)鋰(li)(li)深加工(gong)及貿易業(ye)務,經營業(ye)績受國內碳酸(suan)鋰(li)(li)價格影響明顯。記者通(tong)過Wind數(shu)據查閱后(hou)發現(xian),國內碳酸(suan)鋰(li)(li)價格今年以(yi)來大幅(fu)滑(hua)落,與2017年10月份高(gao)點(dian)相比,下滑(hua)幅(fu)度接近40%。由此看來,此番給(gei)公(gong)司形(xing)成巨額商譽的(de)(de)藍科(ke)鋰(li)(li)業(ye)的(de)(de)未(wei)來不容樂觀(guan)。
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