A股(gu)(gu)半(ban)年報(bao)(bao)進入密集(ji)發布期。截至8月16日記者(zhe)發稿時(shi)止,A股(gu)(gu)共有(you)845家上(shang)(shang)市公(gong)司(si)披(pi)露(lu)2018年半(ban)年報(bao)(bao)及(ji)業(ye)績(ji)快報(bao)(bao),近七成(cheng)公(gong)司(si)歸母凈利潤同比增長,龍頭公(gong)司(si)盈利性(xing)較(jiao)好。不過,上(shang)(shang)市公(gong)司(si)負債(zhai)率攀升(sheng)、流(liu)動性(xing)緊張等(deng)問(wen)題逐漸顯(xian)現。已披(pi)露(lu)半(ban)年報(bao)(bao)的上(shang)(shang)市公(gong)司(si)中,超四成(cheng)資(zi)產負債(zhai)率在(zai)50%以(yi)上(shang)(shang)。
中信建投證券研究所策略組(zu)組(zu)長張玉(yu)龍向(xiang)中國證券報記者表(biao)示(shi),機構在審視上市公(gong)司(si)半年報時,會(hui)更注重業績增幅、行(xing)業前景和(he)流動性,區(qu)分利潤增長情(qing)況,與(yu)此前市場預(yu)期和(he)同行(xing)業情(qing)況進行(xing)比較(jiao)。除此之(zhi)外,還應該分析清楚公(gong)司(si)的股權結構、質(zhi)押(ya)狀況、債(zhai)務水平等內容。
近七成公司業績同比增長
數據顯示,截至16日記者發(fa)稿時止,A股共有845家(jia)(jia)(jia)上市公司(si)披露(lu)2018年半(ban)年報(bao)(bao)及業績快報(bao)(bao),591家(jia)(jia)(jia)歸母凈利潤同比增(zeng)長(chang)(chang),占比高(gao)達69.94%。其(qi)中,16家(jia)(jia)(jia)公司(si)增(zeng)長(chang)(chang)幅(fu)度(du)(du)超(chao)過(guo)1000%,130家(jia)(jia)(jia)增(zeng)長(chang)(chang)幅(fu)度(du)(du)超(chao)過(guo)100%,523家(jia)(jia)(jia)增(zeng)長(chang)(chang)幅(fu)度(du)(du)超(chao)過(guo)10%。從已披露(lu)半(ban)年報(bao)(bao)的(de)上市公司(si)看,整(zheng)體(ti)保(bao)持(chi)了較高(gao)的(de)盈(ying)利性。
另有2181家上市(shi)(shi)公司(si)披(pi)露(lu)(lu)了2018年中期業(ye)績(ji)預(yu)告,1475家預(yu)喜(xi),預(yu)喜(xi)比(bi)例(li)高達67.63%。其中,略增(zeng)562家,扭虧120家,續盈(ying)184家,預(yu)增(zeng)609家。預(yu)喜(xi)比(bi)例(li)與上述(shu)已披(pi)露(lu)(lu)半年報的上市(shi)(shi)公司(si)業(ye)績(ji)同比(bi)增(zeng)長比(bi)例(li)基本一(yi)致(zhi)。
從已披(pi)露(lu)半(ban)年(nian)報(bao)的(de)(de)公(gong)(gong)司(si)(si)看(kan),龍(long)頭公(gong)(gong)司(si)(si)盈利性較(jiao)好。上半(ban)年(nian)凈利潤(run)(run)超過(guo)50億元(yuan)的(de)(de)A股上市公(gong)(gong)司(si)(si)達(da)到(dao)13家。其(qi)中,貴州茅臺、萬華化學(xue)、蘇(su)寧易(yi)購等(deng)公(gong)(gong)司(si)(si)凈利潤(run)(run)增(zeng)長(chang)率均超過(guo)40%。產品漲價周(zhou)期中,產能穩定增(zeng)長(chang)是多家龍(long)頭公(gong)(gong)司(si)(si)業(ye)績大幅增(zeng)長(chang)的(de)(de)最主要(yao)原(yuan)因。
此(ci)外,據中國證(zheng)券報記(ji)者(zhe)不完全統(tong)計(ji),截(jie)至16日收盤,超30家上市公司(si)在披露半年報的同(tong)時(shi),發布了(le)半年度利潤分(fen)配預案,多數為現金分(fen)紅。
值得(de)注意的是,從(cong)已(yi)披露半年報的上市公(gong)司業(ye)績和利潤分紅(hong)比例看,多(duo)數(shu)公(gong)司具備(bei)上漲動(dong)(dong)能(neng)。但(dan)由于市場流動(dong)(dong)性整體缺失(shi),選股條件更(geng)(geng)為苛刻,對業(ye)績增幅(fu)、行業(ye)前景、流動(dong)(dong)性提出了更(geng)(geng)多(duo)要求(qiu)。
有私(si)募人(ren)士對中國證券報記者表示(shi),市場(chang)資金在看待(dai)業績爆發的(de)(de)個股時,往往會關(guan)注三個方面:首(shou)先,要區分是(shi)非經常損益(yi)還是(shi)主營貢(gong)獻(xian)導致(zhi)的(de)(de)利潤(run)增長;其次,是(shi)否(fou)與之前的(de)(de)市場(chang)預期存在較大差(cha)異(yi);最后,是(shi)否(fou)存在明顯高于行(xing)業平均(jun)的(de)(de)利潤(run)率水平,能(neng)(neng)否(fou)排除虛增利潤(run)的(de)(de)可能(neng)(neng)性。
對此,興業(ye)(ye)證(zheng)券(quan)王(wang)德倫團隊對中(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)記(ji)者表(biao)示,業(ye)(ye)績增(zeng)幅(fu)方面(mian)(mian),并非業(ye)(ye)績增(zeng)幅(fu)更大、優于行業(ye)(ye)表(biao)現就(jiu)一定好(hao),還是要(yao)看是否存(cun)在“超預(yu)期”的(de)(de)東西,可以反(fan)映于股價(jia)的(de)(de)“有(you)價(jia)值”的(de)(de)信息。行業(ye)(ye)前(qian)景方面(mian)(mian),行業(ye)(ye)增(zeng)長(chang)率比(bi)公(gong)司自身增(zeng)長(chang)率更重要(yao)。市場也希望能長(chang)期“拿住”一些優質(zhi)成長(chang)公(gong)司的(de)(de)股票,其中(zhong)很關(guan)鍵的(de)(de)就(jiu)是看這個公(gong)司所處(chu)的(de)(de)行業(ye)(ye)未來有(you)多大空間。
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