■本報記者 劉陳希婷 北京(jing)報道
來(lai)來(lai)回回“折騰”300天后(hou),渤(bo)海信托(tuo)的曲線上市計(ji)劃被(bei)迫按(an)下了(le)暫停鍵。
10月24日,渤海(hai)金控發布公(gong)(gong)(gong)(gong)告(gao)稱(cheng),終(zhong)止收購渤海(hai)信托,公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)擬將發展(zhan)(zhan)戰略調整為聚焦租(zu)賃(lin)(lin)主業特別是航空租(zu)賃(lin)(lin)主業的(de)發展(zhan)(zhan),不再(zai)拓(tuo)展(zhan)(zhan)多(duo)元(yuan)金融業務并逐步剝離與(yu)租(zu)賃(lin)(lin)主業關聯(lian)度低(di)的(de)金融或類金融投資,切(qie)實降低(di)整體(ti)資產負債率,提高租(zu)賃(lin)(lin)主業服務實體(ti)經濟的(de)能(neng)力。同時,公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)擬將公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)名(ming)稱(cheng)由“渤海(hai)金控投資股份有限(xian)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)”變更為“渤海(hai)租(zu)賃(lin)(lin)股份有限(xian)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)”。
曲線上市告吹
據(ju)了解,今年(nian)1月初,渤海金控啟動重(zhong)大資產重(zhong)組時(shi),便(bian)有收(shou)購渤海信托的消息(xi)不時(shi)傳(chuan)出(chu);3月份,這一(yi)傳(chuan)聞(wen)終被(bei)坐實;7月17日(ri),更多交易細節悉數托出(chu)。
渤(bo)海(hai)(hai)金(jin)控(kong)在(zai)公告中(zhong)表示(shi),經各方初(chu)步(bu)協(xie)商和論證,本(ben)次(ci)(ci)重組初(chu)步(bu)方案(an)為(wei)公司(si)擬(ni)向公司(si)控(kong)股(gu)股(gu)東海(hai)(hai)航資本(ben)發行(xing)股(gu)份購買其持有渤(bo)海(hai)(hai)信托33.45%的股(gu)權,并通(tong)過非公開(kai)發行(xing)股(gu)份募集配套資金(jin)的方式進一步(bu)向渤(bo)海(hai)(hai)信托增資,最終持有渤(bo)海(hai)(hai)信托 51.00%的股(gu)權。因本(ben)次(ci)(ci)交易(yi)對方海(hai)(hai)航資本(ben)為(wei)公司(si)控(kong)股(gu)股(gu)東,本(ben)次(ci)(ci)交易(yi)構(gou)成關聯交易(yi)。
“若收購成(cheng)功完成(cheng),渤海(hai)信托算是間接(jie)實現了上市。”接(jie)近渤海(hai)信托的內部人士說。
資料顯示,渤海信(xin)(xin)托成立(li)于1983年(nian)12月(yue),前(qian)身為(wei)河(he)北省國際(ji)信(xin)(xin)托投(tou)資有限責任公(gong)(gong)司(si)(si),2007年(nian)更名為(wei)渤海國際(ji)信(xin)(xin)托有限公(gong)(gong)司(si)(si)。2015年(nian)7月(yue)31日,公(gong)(gong)司(si)(si)完成整體改(gai)制,正式(shi)更名為(wei)渤海國際(ji)信(xin)(xin)托股份有限公(gong)(gong)司(si)(si)。公(gong)(gong)司(si)(si)注冊(ce)地(di)為(wei)河(he)北省石家莊市,注冊(ce)資本36億元(yuan),是目前(qian)河(he)北省唯一一家經營信(xin)(xin)托業(ye)務(wu)的(de)非銀行金融機構(gou)。
據(ju)渤(bo)海(hai)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)2017年(nian)(nian)年(nian)(nian)報披露,其去年(nian)(nian)年(nian)(nian)末總資(zi)產(chan)140.14億元(yuan),較上年(nian)(nian)增(zeng)長(chang)(chang)63.68%;全年(nian)(nian)營業(ye)(ye)收(shou)入(ru)(ru)21.36億元(yuan),增(zeng)長(chang)(chang)70.54%,其中信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)(ye)務收(shou)入(ru)(ru)是(shi)渤(bo)海(hai)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)營業(ye)(ye)收(shou)入(ru)(ru)的主要來源,占營業(ye)(ye)收(shou)入(ru)(ru)比重(zhong)近80%;凈利(li)潤12.64億元(yuan),增(zeng)長(chang)(chang)87.45%。而在信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)資(zi)產(chan)上,渤(bo)海(hai)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)2017年(nian)(nian)年(nian)(nian)末信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)資(zi)產(chan)合計7549.75億元(yuan),較2016年(nian)(nian)末的3463.77億元(yuan),增(zeng)長(chang)(chang)117.96%。
渤海金控最新發(fa)布(bu)的業績(ji)預(yu)告(gao)顯示,公司預(yu)計2018年1-9月歸屬上(shang)市公司股東(dong)的凈(jing)利潤(run)23.20億(yi)至(zhi)25.50億(yi),同比變動(dong)23.88%至(zhi)36.16%,保險及其他行業平均凈(jing)利潤(run)增(zeng)長率(lv)為27.20%。
事實(shi)上,在本次重組推進期間,國(guo)內經濟形勢和(he)政策環境等(deng)客觀(guan)情(qing)況發生了較大變化。有業內人(ren)士指出,防(fang)范和(he)化解金融風險是我國(guo)目前(qian)金融監(jian)(jian)管的(de)首(shou)要(yao)(yao)目標(biao),人(ren)民(min)銀(yin)(yin)行(xing)、中國(guo)銀(yin)(yin)保(bao)監(jian)(jian)會等(deng)監(jian)(jian)管機(ji)構相(xiang)繼出臺相(xiang)關(guan)政策,要(yao)(yao)求嚴(yan)控金控平臺的(de)發展,加強對金融機(ji)構的(de)監(jian)(jian)管,提高金融服務實(shi)體經濟的(de)能(neng)力。
渤海信托表示(shi),根(gen)據公司戰略調整安排,本著謹慎性原(yuan)則和對本次交易各方負責的(de)態(tai)度,公司擬終止(zhi)本次重大(da)資產重組(zu)事項。
風格比較激進
雖然(ran)渤海信(xin)(xin)(xin)托上(shang)(shang)市未能(neng)成行,但(dan)用益(yi)金融信(xin)(xin)(xin)托研究院指出(chu),渤海信(xin)(xin)(xin)托是(shi)一家(jia)海航控(kong)股的(de)(de)(de)(de)(de)民(min)營(ying)資本控(kong)股的(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)托公司,憑(ping)借其激進的(de)(de)(de)(de)(de)風格,在2017年(nian)實現了跨(kua)越式發展。該(gai)公司的(de)(de)(de)(de)(de)凈資產從(cong)2016年(nian)末(mo)的(de)(de)(de)(de)(de)70.46億(yi)元增(zeng)加到了2017年(nian)末(mo)的(de)(de)(de)(de)(de)115.44億(yi)元,管理的(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)托資產余額從(cong)2016年(nian)末(mo)的(de)(de)(de)(de)(de)3464億(yi)元增(zeng)加到2017年(nian)末(mo)的(de)(de)(de)(de)(de)7550億(yi)元,年(nian)度新(xin)增(zeng)信(xin)(xin)(xin)托業(ye)務(wu)規(gui)模(mo)達到7478億(yi)元,列(lie)行業(ye)第(di)四,突出(chu)的(de)(de)(de)(de)(de)業(ye)績也使得公司的(de)(de)(de)(de)(de)綜合實力(li)排名(ming)由2016年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)第(di)28位上(shang)(shang)升到現在的(de)(de)(de)(de)(de)行業(ye)第(di)9位,上(shang)(shang)升了19位。但(dan)這種(zhong)經(jing)營(ying)模(mo)式是(shi)否能(neng)夠持續,且不會(hui)發生大的(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)營(ying)風險,還有(you)待觀察。
值得一(yi)提(ti)的(de)是,2018年,監(jian)管(guan)層已將管(guan)控(kong)金融風險作為最近幾年的(de)關(guan)鍵任務目(mu)標(biao),降(jiang)杠桿、嚴(yan)監(jian)管(guan)將成為未來(lai)一(yi)段時間(jian)里的(de)主基調。特別是在資管(guan)新規的(de)影響(xiang)下,信托行業將迎來(lai)一(yi)次大的(de)變革(ge)。
渤海信(xin)托(tuo)表(biao)示,監管(guan)政策進一(yi)步(bu)審慎(shen),全面加強(qiang)金(jin)融風險的防范與化解(jie),傳(chuan)統業(ye)(ye)(ye)務受限明(ming)顯,信(xin)托(tuo)業(ye)(ye)(ye)在客(ke)戶資源(yuan)、業(ye)(ye)(ye)務模式、風險控制等(deng)方面面臨巨大挑戰(zhan)。伴隨著(zhu)信(xin)托(tuo)公(gong)司業(ye)(ye)(ye)務轉型,跨市場、跨行業(ye)(ye)(ye)投資業(ye)(ye)(ye)務增(zeng)多,對信(xin)托(tuo)公(gong)司的風險管(guan)控能(neng)力(li)提出了新要求(qiu)。
實際上(shang),資管新規出(chu)臺后(hou),以通道業(ye)務和債權融資類業(ye)務為(wei)主的(de)信(xin)托機構(gou),以及風險資產占比較(jiao)高的(de)信(xin)托機構(gou)均受到(dao)較(jiao)大程度上(shang)的(de)影(ying)響。
2017年12月22日,原銀(yin)監(jian)會發(fa)布了《關于規(gui)范銀(yin)信類(lei)業務的通知》(銀(yin)監(jian)會“55號文”),要求信托(tuo)公司不得與委托(tuo)方(fang)銀(yin)行簽訂抽屜協議,不得為(wei)委托(tuo)方(fang)銀(yin)行規(gui)避監(jian)管規(gui)定或(huo)第(di)三方(fang)機構違(wei)法(fa)違(wei)規(gui)提供通道服務。
通道業務增幅較大
本報記者注意到,渤海信托在通道業務(wu)方面目前仍有較高(gao)比重。
2017年年報數據顯示(shi),渤海信(xin)托被動(dong)(dong)(dong)管(guan)理型(xing)(xing)信(xin)托資產(chan)各細(xi)分(fen)項均呈現上升態勢(shi),致使其被動(dong)(dong)(dong)管(guan)理型(xing)(xing)信(xin)托資產(chan)從年初的3203億元上升至7199億元,激增125%。而主動(dong)(dong)(dong)管(guan)理型(xing)(xing)信(xin)托資產(chan)則遠遠達不到這個量(liang)級,至2017年末僅有350億元。
在年度新增項目(mu)個數上,渤海(hai)信(xin)托主動(dong)管(guan)(guan)理型(xing)和被動(dong)管(guan)(guan)理型(xing)信(xin)托同樣天差地別(bie)。其主動(dong)管(guan)(guan)理型(xing)信(xin)托項目(mu)僅新增32個,而被動(dong)管(guan)(guan)理型(xing)信(xin)托項目(mu)新增1150個,是前者的(de)36倍(bei)。
年報顯(xian)示,渤(bo)海(hai)信托2017年損失(shi)類項目(mu)發生近1億(yi)元,不良(liang)資產余額從1.95億(yi)元上升至2.21億(yi)元。同時(shi),該公司(si)貸款損失(shi)準備從期初(chu)的760萬元上升至3000萬元,壞賬(zhang)準備也從62.8萬元上升到110萬元。
此外,渤海(hai)(hai)信(xin)托(tuo)(tuo)受人關(guan)(guan)注的還有其(qi)和股(gu)東之間的瓜(gua)葛。數(shu)據顯(xian)示,渤海(hai)(hai)信(xin)托(tuo)(tuo)2017年關(guan)(guan)聯方交易(yi)數(shu)量達17項,關(guan)(guan)聯交易(yi)金(jin)額221億元。這17個(ge)關(guan)(guan)聯方均為海(hai)(hai)航旗(qi)下控股(gu)平(ping)臺。記(ji)者就有關(guan)(guan)問題(ti)發郵箱采訪渤海(hai)(hai)信(xin)托(tuo)(tuo),但(dan)截至發稿(gao)未(wei)得(de)到回復。
但縱(zong)觀(guan)資管(guan)(guan)新(xin)規(gui)征求意見稿中關于通道(dao)業(ye)務的(de)各項監管(guan)(guan)規(gui)定,市場有觀(guan)點(dian)認為因內外部經濟(ji)形勢(shi)的(de)變化,監管(guan)(guan)部門對(dui)于通道(dao)業(ye)務的(de)監管(guan)(guan)態度有些前后搖擺,寬嚴不(bu)一。
本報記者了解到,2018年8月21日,銀保監會下發(fa)《關于加強規范資(zi)產(chan)管理(li)業(ye)(ye)務(wu)過渡期內信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)監管工作的(de)通知》,要求對事(shi)務(wu)管理(li)類信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)業(ye)(ye)務(wu)要區(qu)別對待(dai),嚴把(ba)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)目的(de)、信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)資(zi)產(chan)來源(yuan)及用途的(de)合(he)法合(he)規性,嚴控為委托(tuo)(tuo)人監管套利、違法違規提供便利的(de)事(shi)務(wu)管理(li)類信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)業(ye)(ye)務(wu),支持信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公司開展(zhan)符(fu)合(he)監管要求、資(zi)金投向實體經濟的(de)事(shi)務(wu)管理(li)類信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)業(ye)(ye)務(wu)。
在君澤君律師事務所律師張(zhang)超看來,監管(guan)法規層面始(shi)終并未全面禁(jin)止(zhi)各類通道業(ye)務,而(er)是限(xian)定不得開(kai)展規避投資范圍、杠桿約(yue)束(shu)等監管(guan)要求的(de)通道業(ye)務,對于符合監管(guan)要求的(de)通道業(ye)務仍然保留了運作的(de)空(kong)間。
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