民營投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)“巨無霸”中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)民生投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)股份有限公司(si)在(zai)(zai)清(qing)潔能(neng)(neng)源(yuan)領域的(de)(de)(de)資(zi)(zi)本運作平(ping)(ping)臺落子(zi)圣陽(yang)股份(002580)。在(zai)(zai)11月23日(ri)由深(shen)交所舉辦的(de)(de)(de)圣陽(yang)股份重(zhong)大資(zi)(zi)產重(zhong)組媒(mei)體說明會上(shang),中(zhong)(zhong)(zhong)民新能(neng)(neng)財(cai)務(wu)總監柯小星表(biao)示,中(zhong)(zhong)(zhong)民新能(neng)(neng)是中(zhong)(zhong)(zhong)民投(tou)(tou)(tou)在(zai)(zai)清(qing)潔能(neng)(neng)源(yuan)領域唯一(yi)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)發(fa)展平(ping)(ping)臺。此(ci)次(ci)交易完成后,從中(zhong)(zhong)(zhong)民投(tou)(tou)(tou)體系(xi)內部來(lai)講,圣陽(yang)股份也(ye)(ye)將成為中(zhong)(zhong)(zhong)民投(tou)(tou)(tou)以(yi)后從事(shi)清(qing)潔能(neng)(neng)源(yuan)的(de)(de)(de)唯一(yi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)發(fa)展平(ping)(ping)臺。目(mu)前中(zhong)(zhong)(zhong)民投(tou)(tou)(tou)1GW多的(de)(de)(de)光伏電(dian)站中(zhong)(zhong)(zhong),除(chu)了此(ci)次(ci)注(zhu)(zhu)入(ru)(ru)的(de)(de)(de)新能(neng)(neng)同心(xin),部分電(dian)站向中(zhong)(zhong)(zhong)民投(tou)(tou)(tou)外(wai)部出(chu)售外(wai),其余也(ye)(ye)將按照電(dian)站成熟度有計劃(hua)的(de)(de)(de)注(zhu)(zhu)入(ru)(ru)上(shang)市(shi)公司(si),下一(yi)步可能(neng)(neng)把處于寧夏地(di)區的(de)(de)(de)電(dian)站注(zhu)(zhu)入(ru)(ru),解決(jue)同業競爭的(de)(de)(de)問題。
未來將(jiang)持續注入(ru)優質資產
作(zuo)為由(you)全(quan)國工商聯發起,59家(jia)行業(ye)(ye)領先企(qi)業(ye)(ye)聯合(he)設(she)立的(de)(de)(de)全(quan)球化大型投資(zi)集團,中民投在2017年12月(yue)18日,通(tong)過(guo)(guo)旗下子(zi)公(gong)司新能電力與圣陽股(gu)份(fen)董事(shi)長宋(song)(song)斌等(deng)(deng)9名一(yi)致行動人簽署《股(gu)份(fen)轉讓協議》,新能電力受讓宋(song)(song)斌等(deng)(deng)9名一(yi)致行動人持有的(de)(de)(de)圣陽股(gu)份(fen)5.01%股(gu)權(quan),同時通(tong)過(guo)(guo)表決權(quan)委托方式獲得上市公(gong)司16.32%的(de)(de)(de)表決權(quan),新能電力成(cheng)為圣陽股(gu)份(fen)控股(gu)股(gu)東(dong),圣陽股(gu)份(fen)從此投身中民投。
2017年11月(yue)8日晚(wan),中(zhong)民(min)投拋(pao)出了(le)收(shou)購圣陽股(gu)份后(hou)的首次(ci)重組計劃,擬(ni)購買標(biao)的為中(zhong)民(min)投下屬的中(zhong)民(min)新(xin)光有(you)限公司100%股(gu)權,但該事項最(zui)終(zhong)在4月(yue)23日宣告終(zhong)止。
公司董秘于海龍在此次重組說明會上(shang)表示,中民(min)新光從(cong)事戶(hu)用(yong)(yong)光伏系統開發和應用(yong)(yong),主要針對個人用(yong)(yong)戶(hu),客戶(hu)比較多,大概(gai)超過1萬,當時認為它的(de)資產(chan)狀況比較復雜(za),還(huan)不夠成熟(shu),所以把項(xiang)目(mu)暫停(ting)了。這也(ye)就有(you)了第二輪重組標的(de)中民(min)新能的(de)登場。
11月12日(ri),公司董事會(hui)審議通過,擬以5.88元/股發行股份,向(xiang)交(jiao)易對方中民新(xin)能購(gou)買(mai)其持有(you)的新(xin)能同(tong)(tong)心(xin)(xin)100%股權,新(xin)能同(tong)(tong)心(xin)(xin)作價12.33億(yi)元。資料顯示,新(xin)能同(tong)(tong)心(xin)(xin)主要從事光(guang)伏(fu)電站(zhan)(zhan)的投資開發、運營、電力銷售,建設運營的光(guang)伏(fu)電站(zhan)(zhan)包括裝機(ji)容量約200MW的地(di)面集(ji)中式(shi)光(guang)伏(fu)電站(zhan)(zhan),以及裝機(ji)容量合計約88.66MW的分布(bu)式(shi)光(guang)伏(fu)電站(zhan)(zhan)。
作為中(zhong)民(min)投在新(xin)(xin)能(neng)源領(ling)域的專(zhuan)業投資平臺(tai),光(guang)伏電(dian)(dian)站(zhan)(zhan)(zhan)是中(zhong)民(min)新(xin)(xin)能(neng)投資的主要領(ling)域。柯小星介紹,這次(ci)交(jiao)易是新(xin)(xin)能(neng)同(tong)心及下面的四個電(dian)(dian)站(zhan)(zhan)(zhan),目(mu)前中(zhong)民(min)投下面的光(guang)伏電(dian)(dian)站(zhan)(zhan)(zhan),加上新(xin)(xin)能(neng)同(tong)心,還有(you)1G瓦(wa)裝機容(rong)量,下一(yi)步將按(an)照電(dian)(dian)站(zhan)(zhan)(zhan)成熟程度有(you)計劃的注(zhu)入(ru)上市公司,在此次(ci)重組(zu)完成后有(you)可能(neng)把處于(yu)寧夏地區的電(dian)(dian)站(zhan)(zhan)(zhan)注(zhu)入(ru)圣陽股份,同(tong)時也根據目(mu)前市場的交(jiao)易情況,一(yi)部(bu)分電(dian)(dian)站(zhan)(zhan)(zhan)向中(zhong)民(min)投外部(bu)進行出(chu)售。
柯小(xiao)星明確(que)表示,中(zhong)民(min)(min)新(xin)能(neng)是(shi)中(zhong)民(min)(min)投(tou)在(zai)(zai)清潔(jie)(jie)能(neng)源領域唯(wei)一的(de)投(tou)資(zi)發(fa)展(zhan)平臺(tai),此(ci)次(ci)交易(yi)完成(cheng)后(hou),圣(sheng)陽股份(fen)也將成(cheng)為中(zhong)民(min)(min)投(tou)以后(hou)從事清潔(jie)(jie)能(neng)源的(de)唯(wei)一投(tou)資(zi)發(fa)展(zhan)平臺(tai)。由于光伏發(fa)電業務(wu)是(shi)資(zi)金密集型(xing)業務(wu),前期需(xu)要大(da)量投(tou)資(zi),柯小(xiao)星也承諾,加入中(zhong)民(min)(min)投(tou)這個大(da)家庭之后(hou),上(shang)市(shi)公司如果有(you)融資(zi)需(xu)要,中(zhong)民(min)(min)新(xin)能(neng)可以考慮在(zai)(zai)增信方面提(ti)供支持。
標的公司業(ye)績穩定有(you)保(bao)障
由于標的(de)(de)(de)公司(si)主營業務為(wei)光伏(fu)電站的(de)(de)(de)投資開發(fa)、運營、電力銷售(shou),其(qi)盈利水平(ping)直接受到(dao)補貼政策的(de)(de)(de)影響。因此,光伏(fu)行(xing)業補貼退(tui)坡對(dui)盈利影響、補貼結(jie)算周期對(dui)其(qi)現金流的(de)(de)(de)影響引發(fa)各方關注(zhu)。
新(xin)能同心董(dong)事長(chang)范程表示,公司的(de)多數(shu)光伏電(dian)(dian)(dian)站都是(shi)在(zai)2015年、2016年到2017年前建成投產并(bing)網發(fa)電(dian)(dian)(dian)的(de)。政策中要求光伏發(fa)電(dian)(dian)(dian)是(shi)以每年6月(yue)30日(ri)并(bing)網時(shi)點來獲取上(shang)一年度的(de)年度電(dian)(dian)(dian)價,這就意味(wei)著(zhu)如果我是(shi)2014年獲取指標,在(zai)2015年6月(yue)30日(ri)之前并(bing)網發(fa)電(dian)(dian)(dian),就可以享受(shou)上(shang)一年度的(de)電(dian)(dian)(dian)價。
“另外,國(guo)家電價政策在2014年(nian)、2016年(nian)、2017年(nian)、2018年(nian)分(fen)別調(diao)整(zheng)過,而公司在2015年(nian)投(tou)產(chan),沒有經歷電價調(diao)整(zheng),同心的(de)(de)200兆瓦光伏電站(zhan)是每度0.9元(yuan)的(de)(de)電價,剩下的(de)(de)分(fen)布式電站(zhan)業務分(fen)布在不同省份(fen),按照資(zi)(zi)源匹(pi)配(pei),有一類(lei)資(zi)(zi)源、二(er)類(lei)資(zi)(zi)源、三類(lei)資(zi)(zi)源,都拿到了當年(nian)度核準的(de)(de)電價。”范程說道。
范程指(zhi)出(chu),國務(wu)院《關于促(cu)進(jin)光伏產(chan)業健康發展若干意(yi)見》(國發2013-24號文)上(shang)(shang)有明(ming)確(que)要求,光伏電站的(de)運(yun)營期是25年,國家(jia)給的(de)補貼期限(xian)上(shang)(shang)限(xian)是20年,多(duo)份文件中都對此進(jin)行了闡述。相關政策后(hou)續的(de)變化,對之前投入的(de)電站生產(chan)運(yun)營盈利水平、利潤(run)水平不會產(chan)生重大不利影響。
中民新能作為此次交(jiao)易的業績承諾(nuo)方(fang),承新能同(tong)心2019年度合并報表(biao)口徑下扣(kou)非后歸(gui)屬(shu)于(yu)(yu)凈(jing)(jing)利潤不低于(yu)(yu)1.11億元(yuan);2019年度、2020年度、2021年度累計實現的扣(kou)非后歸(gui)屬(shu)于(yu)(yu)凈(jing)(jing)利潤不低于(yu)(yu)3.45億元(yuan)。
關于補貼結算周期,范程(cheng)表示(shi),同心(xin)電(dian)站200兆瓦(wa)是(shi)占公(gong)司(si)比例(li)比較大的(de)資(zi)(zi)產,已(yi)經納入第七批國(guo)(guo)補,且(qie)國(guo)(guo)補已(yi)陸續(xu)到位。截至2018年(nian)(nian)9月和10月,新能同心(xin)及(ji)(ji)其子公(gong)司(si)收到國(guo)(guo)家財(cai)政下(xia)撥的(de)國(guo)(guo)補資(zi)(zi)金(jin)1.91億元(yuan)(yuan),預(yu)計未來(lai)會按照季度結算,每年(nian)(nian)增加的(de)現(xian)金(jin)流(liu)的(de)流(liu)入大概(gai)在(zai)1.8億元(yuan)(yuan)左(zuo)右。由于同心(xin)項目(mu)及(ji)(ji)各子公(gong)司(si)電(dian)站工程(cheng)建設已(yi)全部(bu)完畢,未來(lai)又沒有重(zhong)大投(tou)資(zi)(zi)計劃,且(qie)項目(mu)投(tou)運(yun)之后(hou),光伏發電(dian)日常運(yun)營(ying)成(cheng)本(ben)還是(shi)非常低的(de),成(cheng)本(ben)主要由財(cai)務費用(yong)、折舊(jiu)來(lai)體現(xian),公(gong)司(si)其他(ta)的(de)費用(yong)非常低。未來(lai)隨著補貼及(ji)(ji)資(zi)(zi)本(ben)金(jin)的(de)逐步規范,新能同心(xin)的(de)現(xian)金(jin)流(liu)將(jiang)會得到逐步改善,預(yu)計不會產生嚴重(zhong)的(de)流(liu)動性風險。
雙主(zhu)業將長期融合發展
圣(sheng)陽股份現有主(zhu)營業務為鉛酸蓄電(dian)(dian)池(chi)(chi)、鉛炭電(dian)(dian)池(chi)(chi)、鋰離(li)(li)子電(dian)(dian)池(chi)(chi)等電(dian)(dian)池(chi)(chi)產品的(de)制(zhi)造(zao)和銷售(shou),標(biao)的(de)公司主(zhu)營業務為光伏電(dian)(dian)站的(de)投資開發(fa)、運(yun)營、電(dian)(dian)力銷售(shou),市場非常關注圣(sheng)陽股份未來是主(zhu)要發(fa)展光伏產業對原有的(de)電(dian)(dian)池(chi)(chi)生產進行剝(bo)離(li)(li),還是進行雙主(zhu)業運(yun)營的(de)問題。
對此,宋(song)斌(bin)表示,“毫無疑問(wen),重組之后是雙主業發展,公司(si)同資(zi)產重組合(he)作方有著清晰的規劃,兩個主業不存在(zai)把哪一塊減量或置換出上市公司(si)的問(wen)題。”
對(dui)于如何形成(cheng)協同發展的問題,宋斌表示,本次交易后,上(shang)市公(gong)司將以(yi)新能同心為平臺(tai),繼續加大(da)對(dui)光伏發電業(ye)(ye)(ye)務(wu)投入的同時,結(jie)合上(shang)市公(gong)司原有的在儲能、電力EPC業(ye)(ye)(ye)務(wu)等領(ling)域的技術和經驗(yan),發揮上(shang)市公(gong)司與標的公(gong)司的協同效應,探索新的利潤增長點,促進(jin)(jin)業(ye)(ye)(ye)務(wu)規模進(jin)(jin)一步(bu)發展壯大(da)。
范程也(ye)表(biao)示,未來上(shang)市公司(si)將在穩定發展(zhan)原有業(ye)(ye)務(wu)發展(zhan)的(de)基礎上(shang),以新(xin)能(neng)(neng)同(tong)心為(wei)平臺,積極布局新(xin)能(neng)(neng)源產(chan)業(ye)(ye)。新(xin)能(neng)(neng)同(tong)心將以現有業(ye)(ye)務(wu)為(wei)核心,適(shi)度(du)延伸產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian),增強公司(si)抗(kang)風險(xian)能(neng)(neng)力(li)。通過對市場情況充分調研,在合適(shi)的(de)時機通過并購、合作等(deng)手段適(shi)度(du)進入太陽能(neng)(neng)產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)的(de)上(shang)下游,從而(er)實(shi)現業(ye)(ye)務(wu)板塊協(xie)同(tong)發展(zhan),提(ti)升自身資源配置及風險(xian)控制能(neng)(neng)力(li),穩固在競爭中的(de)地位(wei)。
宋斌介紹,圣陽股份目前新能(neng)(neng)源儲能(neng)(neng)用(yong)電(dian)池已覆蓋(gai)獨立光(guang)伏(fu)(fu)或(huo)風光(guang)互補電(dian)站、光(guang)儲柴(chai)微電(dian)網、通信(xin)基站等新能(neng)(neng)源儲能(neng)(neng)和光(guang)伏(fu)(fu)發(fa)(fa)電(dian)領域。本(ben)次交(jiao)易(yi)完成(cheng)后,有助于(yu)公司立足光(guang)伏(fu)(fu)發(fa)(fa)電(dian)與儲能(neng)(neng)系(xi)統,發(fa)(fa)揮儲能(neng)(neng)對現(xian)代能(neng)(neng)源體系(xi)的重(zhong)要支(zhi)撐作(zuo)用(yong),發(fa)(fa)掘“發(fa)(fa)電(dian)、儲電(dian)、供電(dian)、用(yong)電(dian)”中的系(xi)統服務機會(hui),整(zheng)合研究(jiu)在能(neng)(neng)源智能(neng)(neng)微網、互聯(lian)網+智慧能(neng)(neng)源等方面的應(ying)用(yong)、拓展(zhan)業(ye)務,進一(yi)步提升上市(shi)公司產(chan)業(ye)競(jing)爭力及持續運(yun)營能(neng)(neng)力。
“把發電、儲電、供電、用電結合起來,這(zhe)是全社會的(de)大(da)題目,發達國(guo)家在(zai)(zai)做(zuo),我(wo)(wo)們(men)(men)國(guo)家也(ye)在(zai)(zai)做(zuo),而且很多地方還走在(zai)(zai)前(qian)面(mian)(mian)。從大(da)系統來說,大(da)電網系統、發電廠、用戶側都在(zai)(zai)做(zuo)嘗(chang)試,但我(wo)(wo)們(men)(men)的(de)側重(zhong)點不(bu)一(yi)樣(yang)。”宋斌說道(dao),“我(wo)(wo)們(men)(men)側重(zhong)于幾(ji)個維度:首先(xian)是面(mian)(mian)向應(ying)用端解(jie)決問(wen)題,因為我(wo)(wo)們(men)(men)對用戶的(de)感知更高,這(zhe)是上市公司(si)的(de)優勢;此(ci)外(wai),重(zhong)組(zu)之后股(gu)東結構發生變化,中民新能帶來的(de)優勢是平臺資源更廣(guang)闊(kuo),覆蓋(gai)的(de)范(fan)圍(wei)、領域更寬,可以擴大(da)市場應(ying)用范(fan)疇(chou)。”
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲(sheng)明:凡(fan)(fan)本(ben)網(wang)(wang)注明“來(lai)源:中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的所有作(zuo)品,版權均屬于中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作(zuo)品作(zuo)者(zhe)聯合聲(sheng)明,任何組織未經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)書面授權不(bu)得(de)轉(zhuan)(zhuan)載(zai)、摘編或利(li)用其它方式(shi)使用上述作(zuo)品。凡(fan)(fan)本(ben)網(wang)(wang)注明來(lai)源非中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的作(zuo)品,均轉(zhuan)(zhuan)載(zai)自其它媒體,轉(zhuan)(zhuan)載(zai)目的在于更好(hao)服務讀者(zhe)、傳遞信息(xi)之需,并不(bu)代(dai)表(biao)本(ben)網(wang)(wang)贊(zan)同其觀點,本(ben)網(wang)(wang)亦不(bu)對(dui)其真實性負責,持(chi)異議(yi)者(zhe)應(ying)與(yu)原出處單(dan)位主張權利(li)。
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