繼中(zhong)石化遭(zao)遇石油(you)交易(yi)黑天鵝后,又(you)有(you)公司(si)“栽”在商品期貨上。
百隆東方(601339)1月(yue)2日(ri)晚間公(gong)告(gao),截至(zhi)2018年12月(yue)31日(ri),公(gong)司(si)棉花期貨(huo)持倉(cang)合約根(gen)據2018年最后(hou)一個交易日(ri)結算(suan)價(jia)計算(suan),形成浮虧(kui)7108.74萬元。本次年底棉花期貨(huo)持倉(cang)合約浮虧(kui)(公(gong)允(yun)價(jia)值變(bian)動損失),將(jiang)減少公(gong)司(si)2018年度稅前利潤7108.74萬元,對公(gong)司(si)業(ye)績產生較大影(ying)響。
百(bai)隆東(dong)(dong)方(fang)主營業(ye)務為色紡紗(sha)的(de)研發(fa)、生產(chan)和銷售。2018年(nian)前(qian)三季(ji)度(du),百(bai)隆東(dong)(dong)方(fang)實現營業(ye)收(shou)入(ru)45.6億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),同比下降0.15%;凈利潤4.65億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),同比增長20.15%。上述逾7100萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)浮虧,占百(bai)隆東(dong)(dong)方(fang)2018年(nian)前(qian)三季(ji)度(du)凈利潤約15%,目前(qian)公司未有對2018年(nian)年(nian)度(du)業(ye)績進行預告(gao)。
查(cha)閱百隆東方(fang)定期(qi)報告發(fa)現,公(gong)司作為(wei)國(guo)內最早進(jin)入色紡(fang)紗行業(ye)的(de)企業(ye)之一,一直在棉花期(qi)貨上持續投資。
2017年報顯示,公司期(qi)末(mo)(mo)持(chi)(chi)有少量棉花期(qi)貨(huo)(huo)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)合約(yue),期(qi)末(mo)(mo)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)浮(fu)(fu)動(dong)盈虧-9.02萬(wan)(wan)元。來(lai)到(dao)2018年上半年,百隆東方(fang)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)的(de)棉花期(qi)貨(huo)(huo)虧損擴大。2018年中報顯示,百隆東方(fang)期(qi)末(mo)(mo)持(chi)(chi)有棉花期(qi)貨(huo)(huo)合約(yue)4600手,期(qi)末(mo)(mo)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)浮(fu)(fu)動(dong)盈虧-197.95萬(wan)(wan)元。
來到2018年(nian)三季報,百(bai)隆東方(fang)沒有(you)繼續披露棉(mian)花期(qi)貨(huo)的(de)(de)倉位(wei)和(he)盈虧情況(kuang),但在“公(gong)司主(zhu)要會計報表項目、財務指標重大(da)(da)變(bian)動的(de)(de)情況(kuang)及原(yuan)因”一欄,百(bai)隆東方(fang)“以公(gong)允價值計量且其(qi)變(bian)動計入當期(qi)損益的(de)(de)金融負債”大(da)(da)幅(fu)(fu)增長(chang),從2017年(nian)末(mo)(mo)的(de)(de)978.26萬(wan)(wan)元大(da)(da)幅(fu)(fu)增長(chang)至2018年(nian)三季度末(mo)(mo)的(de)(de)5489.35萬(wan)(wan)元,增幅(fu)(fu)達461.14%。對此,公(gong)司解釋(shi)主(zhu)要系期(qi)末(mo)(mo)期(qi)貨(huo)合約公(gong)允價值變(bian)動影(ying)響所致。
百隆(long)東方的(de)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)成(cheng)本(ben)主要包(bao)括棉花、能源和人工(gong)等,其中棉花是百隆(long)東方生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)成(cheng)本(ben)的(de)核心,棉花期貨的(de)價格波動(dong)對公司利(li)潤(run)影響相當巨(ju)大。
2018年中報中,百隆東方(fang)透露,據統計公司的棉(mian)花(hua)(hua)成本占生產成本的比重為(wei)70%左右(you)。近年來,由于世界氣候情況改變、國(guo)家(jia)政策變化以及商品市場的大(da)幅波動,棉(mian)花(hua)(hua)價(jia)格出現(xian)了大(da)幅波動。此外,隨著(zhu)國(guo)儲棉(mian)庫存(cun)下(xia)降,價(jia)格逐步由市場主導(dao),可(ke)能受到多種因素影(ying)響而出現(xian)大(da)幅波動。公司目前在境(jing)內外同時進(jin)行棉(mian)花(hua)(hua)采購,棉(mian)花(hua)(hua)價(jia)格的大(da)幅波動將給公司帶來一定的經(jing)營風險。
值得注(zhu)意的是,去年(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)以(yi)來,棉(mian)花價格確實(shi)出(chu)現一波深度下調,價格大(da)幅波動。棉(mian)花自(zi)去年(nian)(nian)8月以(yi)來從(cong)最高位18335元(yuan)/噸大(da)幅下跌至去年(nian)(nian)12月的14650元(yuan)/噸,跌幅達20%。
進入2018年最后一周(zhou)(2018年12月24-28日(ri)),國際棉價(jia)大幅(fu)下跌(die)(die),拖累國內(nei)棉價(jia)繼續走弱。代表內(nei)地標準級皮棉銷售(shou)均價(jia)的(de)國家棉花價(jia)格B指(zhi)數為15485元(yuan)/噸(dun),較上(shang)周(zhou)下跌(die)(die)10元(yuan)/噸(dun),跌(die)(die)幅(fu)0.06%;鄭州棉花期(qi)貨主力合約結算價(jia)14870元(yuan)/噸(dun),較上(shang)周(zhou)下跌(die)(die)394元(yuan)/噸(dun),跌(die)(die)幅(fu)2.58%。
光(guang)大期(qi)貨研究所指(zhi)出(chu),去年下半年棉(mian)(mian)花(hua)下跌的(de)主要(yao)原因可以歸納為:去年倉單(dan)(dan)壓力較大,2018年是(shi)棉(mian)(mian)花(hua)上市(shi)后(hou)倉單(dan)(dan)壓力最大的(de)一年,尤其是(shi)10月份新棉(mian)(mian)上市(shi)后(hou),老倉單(dan)(dan)流出(chu)速度慢,新倉單(dan)(dan)生成速度快,倉單(dan)(dan)總(zong)量不(bu)斷創新高,而企業采(cai)購意愿在訂單(dan)(dan)下滑的(de)情況(kuang)下減弱。
就今年棉花走勢(shi),中銀(yin)國際期(qi)貨研究所(suo)建(jian)議,目前棉價是(shi)低估值面(mian)臨偏空(kong)的基本面(mian);短(duan)期(qi)壓力大,但長(chang)期(qi)有缺口;長(chang)周期(qi)庫(ku)消比下降,基本面(mian)改善,但宏觀預期(qi)在變差(cha)。建(jian)議采取輕庫(ku)存(cun)策略,不建(jian)議追高行為(wei)。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)聲明:凡本(ben)網(wang)注明“來源:中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)”的(de)(de)所有(you)作(zuo)(zuo)品(pin),版權(quan)均屬于中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者聯合(he)聲明,任何組織未經中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)以及(ji)作(zuo)(zuo)者書面授權(quan)不得轉載、摘編或利(li)用其它方式使用上述作(zuo)(zuo)品(pin)。凡本(ben)網(wang)注明來源非中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)的(de)(de)作(zuo)(zuo)品(pin),均轉載自(zi)其它媒(mei)體(ti),轉載目的(de)(de)在于更好服(fu)務讀者、傳遞信息之需,并不代(dai)表(biao)本(ben)網(wang)贊同其觀點(dian),本(ben)網(wang)亦不對(dui)其真實性負責,持異(yi)議者應與原(yuan)出處單位主張權(quan)利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報社版權(quan)(quan)所有,未經(jing)書面(mian)授權(quan)(quan)不(bu)得復制或建立鏡像
經營許(xu)可證(zheng)編(bian)號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved