□本報記者(zhe) 于蒙蒙

　　中國證(zheng)券報記(ji)者調查發現(xian)，*ST飛(fei)馬(ma)實控人(ren)黃(huang)壯勉違(wei)規擔保涉及的(de)(de)資(zi)(zi)金不(bu)止于幾家貿(mao)易公司(si)，并深陷大量借貸糾紛(fen)，資(zi)(zi)金規模驚人(ren)。接近*ST飛(fei)馬(ma)的(de)(de)人(ren)士趙濤（化(hua)名）透露，為(wei)了扭轉不(bu)利局面，黃(huang)壯勉嘗試了各種努力，包括多次試圖尋(xun)找資(zi)(zi)金來拉(la)升*ST飛(fei)馬(ma)股價，以(yi)緩(huan)解資(zi)(zi)金鏈崩盤(pan)的(de)(de)局面，避免(mian)股權質押(ya)爆倉(cang)，但上述努力均化(hua)做泡影。“2019年1月(yue)底以(yi)來，與*ST飛(fei)馬(ma)有(you)業務合作的(de)(de)人(ren)士一直聯系不(bu)上公司(si)實控人(ren)黃(huang)壯勉，市(shi)場(chang)傳言黃(huang)壯勉已經‘跑路’到境(jing)外。”

　　對此，*ST飛馬未正面回(hui)應黃(huang)壯勉是否“跑路”，僅稱公(gong)(gong)司(si)獨立于控股股東及實控人(ren)。同時，黃(huang)壯勉不在公(gong)(gong)司(si)擔任任何(he)職務，公(gong)(gong)司(si)會(hui)及時予以關注，并(bing)嚴格按照相(xiang)關規定(ding)進行信息披(pi)露(lu)。

　　涉及違規擔保

　　懶財金服(fu)投(tou)資(zi)者提供的投(tou)資(zi)記錄顯示，該名(ming)投(tou)資(zi)者曾(ceng)投(tou)資(zi)上海長(chang)然發行的理財產品。中國證(zheng)券報記者注(zhu)意到(dao)，該產品的還款來源(yuan)有兩方(fang)(fang)，上海長(chang)然經(jing)營收入為(wei)本項目第(di)一還款來源(yuan)，項目擔(dan)保方(fang)(fang)上市公司及實(shi)控人(ren)的經(jing)營收入為(wei)第(di)二還款來源(yuan)。風險(xian)措施為(wei)某上市公司、實(shi)控人(ren)及配(pei)偶提供無(wu)限連帶兌付保障(zhang)。

　　巧合的是，2019年4月，*ST飛(fei)(fei)馬(ma)披露一系列訴訟，其中就包(bao)括(kuo)上海(hai)汐麟以金融借款（擔保）糾紛為由起訴*ST飛(fei)(fei)馬(ma)、飛(fei)(fei)馬(ma)投資、黃壯(zhuang)勉(mian)及(ji)(ji)妻子(zi)洪(hong)琰，涉及(ji)(ji)金額(e)1.5億元。頻繁為上海(hai)長然提供擔保的正是*ST飛(fei)(fei)馬(ma)及(ji)(ji)關聯(lian)方。

　　長期關(guan)注*ST飛馬的(de)(de)資本(ben)人士楊進（化名）指(zhi)出，上(shang)海汐(xi)麟為(wei)(wei)懶財金(jin)服(fu)的(de)(de)資產(chan)端(duan)。上(shang)海汐(xi)麟成立于2016年2月(yue)26日(ri)，股(gu)東(dong)為(wei)(wei)自(zi)然人劉曦(xi)、王巍，法定(ding)代表人為(wei)(wei)王巍。上(shang)海汐(xi)麟公(gong)布的(de)(de)郵箱與(yu)懶財金(jin)服(fu)的(de)(de)數家關(guan)聯方(fang)一致，公(gong)司手機(ji)號(hao)碼關(guan)聯微信號(hao)為(wei)(wei)懶財金(jin)服(fu)客服(fu)。

　　多家(jia)上(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)(si)曾卷入(ru)與上(shang)(shang)(shang)海汐麟的訴(su)訟(song)。其中，金(jin)(jin)貴銀業2018年12月披露(lu)，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)認(ren)為(wei)(wei)實際控制人(ren)私自利用上(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)(si)的名義為(wei)(wei)關聯方融資違規提供擔保，上(shang)(shang)(shang)海汐麟明知(zhi)上(shang)(shang)(shang)述擔保未履行金(jin)(jin)貴銀業董(dong)事(shi)會、股東(dong)大(da)會等法定程(cheng)序，且未公(gong)(gong)告，獨(du)(du)立董(dong)事(shi)沒(mei)有(you)發表同意(yi)的獨(du)(du)立意(yi)見，不符合公(gong)(gong)司(si)(si)(si)法和金(jin)(jin)貴銀業公(gong)(gong)司(si)(si)(si)章(zhang)程(cheng)規定。在未經金(jin)(jin)貴銀業追(zhui)認(ren)的情況(kuang)下(xia)，仍然(ran)借款給金(jin)(jin)江地(di)產，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)認(ren)定擔保無效(xiao)，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)不應當承擔擔保責任，但最終需以法院判決結果為(wei)(wei)準(zhun)。

　　*ST飛馬(ma)的(de)回復大致一(yi)樣(yang)。公(gong)司(si)稱(cheng)，在與上海汐麟的(de)訴訟中，對方提交了(le)一(yi)份蓋有公(gong)司(si)公(gong)章(zhang)(zhang)的(de)擔保合同。經自查，公(gong)司(si)未發現前述事項的(de)用章(zhang)(zhang)審批手續、內部審議(yi)程序記錄。

　　楊進(jin)表示，通過上市公司(si)違規(gui)擔保方式借(jie)款(kuan)給實(shi)控人，*ST飛馬(ma)實(shi)控人黃(huang)壯勉得以掏空上市公司(si)的。根據*ST飛馬(ma)公告(gao)，已(yi)經披露的上海汐麟訴(su)訟(song)飛馬(ma)國際的涉案(an)金額(e)為1.5億(yi)(yi)元(yuan)。此外，2018年末(mo)，公司(si)涉及未決(jue)訴(su)訟(song)41起，案(an)由主要為金融(rong)機(ji)構借(jie)款(kuan)、商業承兌匯票(piao)、買賣合同(tong)糾紛、連帶責任擔保等，涉及訴(su)訟(song)/仲裁本(ben)金合計為37.96億(yi)(yi)元(yuan)。

　　趙濤（化名）告訴中國證券報記者，黃壯勉通過挪(nuo)用(yong)上市(shi)(shi)公(gong)司資(zi)金或者上市(shi)(shi)公(gong)司違規擔(dan)保獲取資(zi)金，可(ke)能主(zhu)要用(yong)于市(shi)(shi)值管理(li)、償還債務利息。此外，可(ke)能被挪(nuo)作他用(yong)。不(bu)過，*ST飛馬方面否認黃壯勉存在挪(nuo)用(yong)上市(shi)(shi)公(gong)司資(zi)金的行為(wei)。

　　“黃(huang)壯勉(mian)挪(nuo)用的(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)可能被用來買賣(mai)*ST飛(fei)馬(ma)的(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)，防止(zhi)股(gu)(gu)(gu)價暴跌(die)引發股(gu)(gu)(gu)權(quan)質(zhi)(zhi)押(ya)爆倉。去年下半年大跌(die)期間，黃(huang)壯勉(mian)和(he)公司(si)管理層買入大量‘暗(an)倉’，試圖(tu)拉高*ST飛(fei)馬(ma)股(gu)(gu)(gu)價以(yi)自(zi)救(jiu)。”趙(zhao)濤指出，資(zi)金(jin)也有用于償還股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)質(zhi)(zhi)押(ya)貸款和(he)其(qi)他負債利(li)息。公司(si)大股(gu)(gu)(gu)東飛(fei)馬(ma)投(tou)(tou)資(zi)質(zhi)(zhi)押(ya)率(lv)一(yi)直很高。按(an)照質(zhi)(zhi)押(ya)時的(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)價格，質(zhi)(zhi)押(ya)總市值曾達到100多(duo)億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。按(an)照券(quan)商和(he)銀行一(yi)般質(zhi)(zhi)押(ya)率(lv)為30%到40%計(ji)算(suan)，飛(fei)馬(ma)投(tou)(tou)資(zi)僅僅股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)質(zhi)(zhi)押(ya)貸款就長(chang)期維(wei)持在(zai)(zai)40億(yi)(yi)(yi)元(yuan)左(zuo)右。此外，*ST飛(fei)馬(ma)可交換(huan)債規模達到8億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。加上其(qi)他債務，按(an)照7%左(zuo)右的(de)(de)(de)(de)利(li)率(lv)計(ji)算(suan)，飛(fei)馬(ma)投(tou)(tou)資(zi)每年的(de)(de)(de)(de)財務成本支出在(zai)(zai)5億(yi)(yi)(yi)元(yuan)左(zuo)右。2014年以(yi)來，連續4年多(duo)的(de)(de)(de)(de)利(li)息支出預(yu)計(ji)高達20億(yi)(yi)(yi)元(yuan)以(yi)上。

　　實控人疑似“跑路(lu)”

　　趙濤透露，2019年1月底以(yi)來，與(yu)*ST飛(fei)馬有業務合作的人士(shi)一直聯系(xi)不上公司(si)實(shi)控人黃壯(zhuang)勉，市場傳言黃壯(zhuang)勉已經“跑路”到境外。

　　為扭(niu)轉不利局面，黃壯(zhuang)勉(mian)嘗試(shi)了(le)各種(zhong)努力。趙濤稱(cheng)，黃壯(zhuang)勉(mian)之前多次試(shi)圖尋(xun)找資(zi)金(jin)(jin)拉升*ST飛(fei)馬股價(jia)，試(shi)圖緩(huan)解資(zi)金(jin)(jin)鏈崩(beng)盤的局面，避免(mian)股權質押爆(bao)倉。

　　因籌劃(hua)發行股份(fen)購買資產(chan)事項而停牌(pai)近5個月(yue)，*ST飛馬于2018年8月(yue)13日(ri)復牌(pai)，復牌(pai)后(hou)公司股價遭遇多個跌停。中國(guo)證(zheng)券報記者注意(yi)到，相比于8月(yue)13日(ri)-16日(ri)多個交(jiao)易日(ri)交(jiao)易量(liang)在百萬元規模，換(huan)手率(lv)最高才0.03%，8月(yue)17日(ri)交(jiao)易量(liang)突然放大至6.71億元，換(huan)手率(lv)飆至5.68%。但(dan)當(dang)天仍(reng)以(yi)跌停收盤。

　　“賣(mai)盤力量實在(zai)太大，找來(lai)的配資無濟于(yu)事。”趙(zhao)濤(tao)告訴中國證券報(bao)記者(zhe)，連(lian)續(xu)(xu)跌停之際黃壯勉試圖通過翹板(ban)托(tuo)住股價，但(dan)未(wei)能(neng)成功，更多的資金奪(duo)路而(er)逃，引發嚴重的踩(cai)踏效應。“連(lian)續(xu)(xu)跌停之后，黃壯勉試圖通過再次停牌爭取時間。2018年8月21日，*ST飛馬(ma)通過一個收(shou)購預案申請停牌。直到2018年9月26日，*ST飛馬(ma)才宣(xuan)布終止(zhi)重組并復牌。”

　　復牌當(dang)日(ri)(ri)股(gu)(gu)價(jia)繼(ji)續一(yi)字板跌(die)停(ting)(ting)，第二日(ri)(ri)才從跌(die)停(ting)(ting)價(jia)拉(la)起，當(dang)日(ri)(ri)成(cheng)交量達到15.7億元。2018年(nian)10月(yue)8日(ri)(ri)，*ST飛(fei)馬(ma)披露(lu)控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東可交換(huan)公(gong)司(si)債券未能如期兌付(fu)，股(gu)(gu)價(jia)繼(ji)續暴跌(die)。屋(wu)漏偏逢連(lian)夜雨，隨后*ST飛(fei)馬(ma)的形勢再度惡化(hua)。2018年(nian)11月(yue)13日(ri)(ri)，*ST飛(fei)馬(ma)卷(juan)入一(yi)系列訴訟。2019年(nian)1月(yue)28日(ri)(ri)，*ST飛(fei)馬(ma)公(gong)告稱，控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東質押股(gu)(gu)份跌(die)破平倉(cang)線(xian)。2019年(nian)1月(yue)30日(ri)(ri)，*ST飛(fei)馬(ma)發布業績預虧(kui)公(gong)告，2018年(nian)預虧(kui)17.5億元至19.5億元。

　　多米諾骨(gu)牌的倒(dao)掉最(zui)終(zhong)燒向公(gong)(gong)司及管理(li)層。2019年(nian)2月(yue)13日(ri)(ri)(ri)，公(gong)(gong)司總經理(li)黃汕敏質押股(gu)份因(yin)為(wei)爆倉被(bei)(bei)動減(jian)持。2019年(nian)4月(yue)29日(ri)(ri)(ri)，因(yin)涉嫌(xian)信(xin)息披露(lu)違(wei)(wei)法(fa)違(wei)(wei)規，被(bei)(bei)中國證監(jian)會立(li)案調查。*ST飛馬(ma)(ma)2019年(nian)4月(yue)30日(ri)(ri)(ri)公(gong)(gong)告(gao)稱，因(yin)公(gong)(gong)司聘請的立(li)信(xin)會計(ji)師事務(wu)所（特殊普通合伙）對公(gong)(gong)司2018年(nian)度財務(wu)報告(gao)出具了無法(fa)表示意(yi)見(jian)的審計(ji)報告(gao)，公(gong)(gong)司股(gu)票(piao)自2019年(nian)5月(yue)6日(ri)(ri)(ri)起被(bei)(bei)實(shi)施(shi)“退市風險警(jing)示”特別(bie)處(chu)理(li)。2019年(nian)4月(yue)29日(ri)(ri)(ri)開始，因(yin)飛馬(ma)(ma)投(tou)資融(rong)資融(rong)券(quan)業(ye)務(wu)違(wei)(wei)約，中信(xin)建投(tou)開始強行處(chu)置*ST飛馬(ma)(ma)股(gu)票(piao)，導致飛馬(ma)(ma)投(tou)資持續被(bei)(bei)動減(jian)持*ST飛馬(ma)(ma)股(gu)份。

　　隨(sui)著(zhu)*ST飛(fei)馬股價逐步下跌，平倉盤(pan)不(bu)斷涌現，公司高管紛紛減持，相關債(zhai)權人則將*ST飛(fei)馬、飛(fei)馬投資和黃壯勉告上法(fa)庭。