7月5日，上交所受理了(le)《京(jing)源環保(bao)首次公(gong)開發行(xing)股(gu)票并在科(ke)創板上市招股(gu)說明書》。8月2日，上交所對公(gong)司提交的招股(gu)說明書進(jin)行(xing)了(le)問詢。2014年底，公(gong)司在新三(san)板掛牌(pai)(pai)，目前，股(gu)票處于停牌(pai)(pai)狀態。值得注意的是，公(gong)司連續三(san)年業績高速增長，但現(xian)金(jin)流一直(zhi)為負，研發投入占營收(shou)比(bi)例(li)出現(xian)下滑。招股(gu)說明書顯示(shi)，公(gong)司可(ke)能(neng)存在實控人變(bian)更、應(ying)收(shou)賬款壞賬增加、喪失技術領(ling)先(xian)、業務收(shou)入單一等風險。

　　業績高速增長

　　招股(gu)說明(ming)書顯示，京(jing)源(yuan)環保(bao)成立以(yi)來，一直(zhi)專注于工業水(shui)處理(li)領(ling)域(yu)，依托工業廢水(shui)電(dian)(dian)子絮(xu)凝處理(li)技(ji)術、高(gao)難廢水(shui)零排放技(ji)術和(he)高(gao)難廢水(shui)電(dian)(dian)催化(hua)氧化(hua)技(ji)術等自研(yan)核(he)心技(ji)術，主要向大(da)型企業客戶提供工業水(shui)處理(li)專用設備(bei)的研(yan)發、設計、咨詢、銷售等業務。2014年(nian)12月(yue)19日，公(gong)司正式在股(gu)轉系統(tong)掛牌并(bing)公(gong)開轉讓，2018年(nian)1月(yue)15日起，股(gu)票(piao)由協議轉讓方式改為(wei)集合(he)競價轉讓方式。

　　公告(gao)顯(xian)示(shi)，公司(si)(si)擬發(fa)(fa)行不超(chao)過(guo)2683萬股股份(fen)（不含采用(yong)超(chao)額配售選擇(ze)權發(fa)(fa)行的(de)股票數量），占發(fa)(fa)行后總股本比(bi)例的(de)25.01%，合計募(mu)集(ji)約2.76億元。公司(si)(si)募(mu)集(ji)資(zi)(zi)金(jin)主要用(yong)于(yu)與公司(si)(si)主營業務相關的(de)智能系統集(ji)成(cheng)中(zhong)心(xin)(xin)建(jian)設項目(mu)、研(yan)發(fa)(fa)中(zhong)心(xin)(xin)建(jian)設項目(mu)和補充流(liu)動(dong)資(zi)(zi)金(jin)項目(mu)。其中(zhong)，智能系統集(ji)成(cheng)中(zhong)心(xin)(xin)建(jian)設項目(mu)擬投(tou)資(zi)(zi)1.16億元，研(yan)發(fa)(fa)中(zhong)心(xin)(xin)建(jian)設項目(mu)擬投(tou)資(zi)(zi)3463.69萬元，補充流(liu)動(dong)資(zi)(zi)金(jin)項目(mu)擬投(tou)資(zi)(zi)1.36億元。

　　業績方面，公告顯示，2016年(nian)至(zhi)2018年(nian)，京源環保實(shi)現營業收入分(fen)別為0.97億(yi)元(yuan)、1.66億(yi)元(yuan)和(he)2.53億(yi)元(yuan)；歸(gui)屬于母公司股東的凈利潤分(fen)別為1690.32萬元(yuan)、2902.11萬元(yuan)、5352.1萬元(yuan)，營收和(he)凈利均處(chu)于較高的增長狀態。

　　值得注意的是，公(gong)司現金流狀(zhuang)況一直欠佳。2016年至2018年，公(gong)司經營活動產生的現金流量凈額分(fen)別為-2279.68萬元、-3145.53萬元和-2443.23萬元。

　　對此，公司(si)表示，主營業(ye)務收入處于快(kuai)速增(zeng)長階段，受(shou)公司(si)與(yu)上下游結算政(zheng)策影響，成本產生(sheng)的現金(jin)流(liu)出早于收入產生(sheng)的現金(jin)流(liu)入。

　　針對行(xing)業(ye)影響，招股說明書(shu)顯示，近年來(lai)，國(guo)家從提升環保(bao)力(li)度、推進(jin)市場(chang)化發展兩個維度為(wei)本行(xing)業(ye)創造了有利的外部經營環境(jing)。未來(lai)，隨著全(quan)社會對環境(jing)保(bao)護(hu)更加(jia)重視，法律法規將進(jin)一步規范和引導(dao)行(xing)業(ye)的發展，相關(guan)產(chan)業(ye)政策的扶持力(li)度也將加(jia)大，行(xing)業(ye)發展前景廣闊。