廣(guang)證恒生(sheng)指出， 2020Q1家用(yong)空(kong)調行(xing)業整體(ti)零售(shou)量(liang)、內(nei)銷量(liang)降幅明(ming)顯，預計明(ming)年(nian)有大幅反(fan)轉(zhuan)。公(gong)司加(jia)快線上零售(shou)，運用(yong)價(jia)格策略提升零售(shou)份額。2020年(nian)空(kong)調行(xing)業出口下滑明(ming)顯、競爭加(jia)劇，預計公(gong)司外銷收入(ru)受疫情影響較(jiao)大。預計2020-2022年(nian)公(gong)司整體(ti)收入(ru)分別(bie)為(wei)1924億(yi)、2352億(yi)和(he)2619億(yi)元(yuan)(yuan)，增(zeng)速分別(bie)為(wei)-4.0%、22.2%和(he)11.4%；凈利潤分別(bie)為(wei)206億(yi)、284億(yi)和(he)330億(yi)元(yuan)(yuan)，增(zeng)速分別(bie)為(wei)-16.6%、37.6%和(he)16.3%；三年(nian)復合增(zeng)速為(wei)26.5%。EPS分別(bie)為(wei)3.43元(yuan)(yuan)、4.71元(yuan)(yuan)和(he)5.48元(yuan)(yuan)。按照2020年(nian)EPS的21.2倍估值，預計股價(jia)為(wei)72.64元(yuan)(yuan)，較(jiao)2020-05-22的股價(jia)55.62元(yuan)(yuan)有30.6%的漲幅空(kong)間(jian)，維持“強烈(lie)推(tui)薦”的評(ping)級。