在數字經濟(ji)發展和新(xin)(xin)基建政策的雙重推(tui)動下，數據中心（IDC）業務(wu)站在了風(feng)口，光環新(xin)(xin)網（300383）則是IDC產業鏈中不斷璀璨發光的企業之一。近(jin)日(ri)，證券時(shi)報“上市公(gong)司高質量發展在行(xing)動”大型(xing)系(xi)列報道采訪團走進光環新(xin)(xin)網。公(gong)司總裁楊(yang)宇(yu)航與證券時(shi)報副總編(bian)輯王冰洋面(mian)對面(mian)深度(du)對話(hua)，暢談公(gong)司業務(wu)格局及IDC產業發展路徑(jing)。

　　 在參觀(guan)公司數(shu)據(ju)中(zhong)心機房時，證(zheng)券時報記者抬(tai)眼(yan)望去，一(yi)排(pai)排(pai)機柜(ju)并立(li)，繁星(xing)閃(shan)爍(shuo)般的(de)指示(shi)燈(deng)猶(you)如(ru)中(zhong)國信(xin)息化社會的(de)脈(mo)搏跳(tiao)動。“為什(shen)么我(wo)們的(de)業(ye)務近年增速很(hen)快，因為這是(shi)時代的(de)需求。”楊宇航談到公司受市場和政策促(cu)動的(de)IDC業(ye)務，不(bu)由感(gan)嘆。

　　 光環(huan)新(xin)網(wang)成立(li)于1999年，20多年間的(de)發(fa)展(zhan)(zhan)，公(gong)司(si)(si)只專注于數(shu)據中心和此(ci)基(ji)礎之上的(de)云計(ji)算(suan)業務(wu)。“我們不會盲目擴大規模，基(ji)本沿用按(an)需發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)思(si)路。”楊宇(yu)航(hang)認為(wei)正是公(gong)司(si)(si)秉持(chi)安全發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)核心思(si)想，如今才(cai)能(neng)迎風口而立(li)。安全發(fa)展(zhan)(zhan)思(si)路也讓光環(huan)新(xin)網(wang)在新(xin)冠疫(yi)(yi)情(qing)中表(biao)現(xian)出(chu)韌性和潛力。公(gong)司(si)(si)2020年一(yi)季報顯(xian)示(shi)，報告期(qi)內，公(gong)司(si)(si)實(shi)現(xian)營收24.14億(yi)元，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)48.21%；實(shi)現(xian)凈(jing)利(li)潤2.21億(yi)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)13.17%。與(yu)此(ci)同(tong)時，一(yi)季度，公(gong)司(si)(si)數(shu)據中心客(ke)戶上架率(lv)仍有所提升，云計(ji)算(suan)業務(wu)繼續保(bao)持(chi)增(zeng)長(chang)勢(shi)頭。“短期(qi)來看(kan)，疫(yi)(yi)情(qing)會對公(gong)司(si)(si)基(ji)礎設施建(jian)設產生些(xie)許影響，但(dan)立(li)足長(chang)遠，疫(yi)(yi)情(qing)更會推動整(zheng)個(ge)(ge)社會信(xin)息化的(de)進程。”楊宇(yu)航(hang)認為(wei)，此(ci)形(xing)勢(shi)疊加市場和政策利(li)好，公(gong)司(si)(si)將迎來戰(zhan)略性發(fa)展(zhan)(zhan)機遇，“現(xian)在整(zheng)個(ge)(ge)行業都在快速發(fa)展(zhan)(zhan)，我們不能(neng)失去(qu)這個(ge)(ge)機會”。

　　 處在起飛的IDC風(feng)口

　　 楊(yang)宇航在電(dian)子通信(xin)行業浸淫(yin)多(duo)年，對市場需求(qiu)爆發(fa)(fa)式增長(chang)早有預期，“在5G、人工智能、物聯網、云計算等數(shu)(shu)字經濟蓬勃(bo)發(fa)(fa)展(zhan)的大背景下，高(gao)速增長(chang)的數(shu)(shu)據流量需求(qiu)將推動數(shu)(shu)據中(zhong)心強(qiang)勁發(fa)(fa)展(zhan)”。

　　 近(jin)年(nian)來中(zhong)國數(shu)(shu)據(ju)中(zhong)心機(ji)架數(shu)(shu)量呈快速(su)增長趨勢(shi)，預測到2020年(nian)，國內數(shu)(shu)據(ju)中(zhong)心機(ji)架增長到326.7萬臺左右。前瞻產業(ye)研究院數(shu)(shu)據(ju)顯示(shi)，2019年(nian)中(zhong)國數(shu)(shu)據(ju)中(zhong)心IT投資(zi)規(gui)模達3698.1億元，預計2020年(nian)這一(yi)規(gui)模將增長12.7%，達到4166.8億元；而到2025年(nian)，預計這一(yi)投資(zi)規(gui)模將達到7070.9億元。

　　 楊宇航介紹，數據中心具備信息儲(chu)存、處(chu)理(li)、交換(huan)三大功能。而5G發展(zhan)會讓(rang)終端及(ji)傳輸的(de)(de)信息更多(duo)，未來(lai)對信息存儲(chu)、處(chu)理(li)要(yao)求會出現(xian)爆發式增長。“5G的(de)(de)出現(xian)是物聯網(wang)(wang)發展(zhan)的(de)(de)基(ji)(ji)礎(chu)，未來(lai)5G更多(duo)的(de)(de)將是為物聯網(wang)(wang)提供服務。在此發展(zhan)態勢下，我(wo)們需(xu)要(yao)更多(duo)的(de)(de)基(ji)(ji)礎(chu)設施，也就是數據中心來(lai)支撐5G應用。”

　　 數據(ju)顯示，因(yin)為中(zhong)國信息化(hua)社會發展需求，光環新網的(de)業(ye)績也處于起飛(fei)的(de)“風口”。公(gong)司(si)(si)(si)2019年年報(bao)顯示，報(bao)告期內，公(gong)司(si)(si)(si)實現營業(ye)收入70.97億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)增(zeng)長17.83%；凈利(li)潤(run)8.25億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)增(zeng)長23.54%。分業(ye)務(wu)(wu)來看(kan)，公(gong)司(si)(si)(si)的(de)IDC及其增(zeng)值(zhi)服務(wu)(wu)2019年實現營收15.61億(yi)(yi)元，毛利(li)率(lv)達54.46%。值(zhi)得(de)一(yi)提(ti)的(de)是公(gong)司(si)(si)(si)的(de)IDC業(ye)務(wu)(wu)營收占比(bi)僅(jin)22%，卻貢獻了8.50億(yi)(yi)元的(de)營業(ye)利(li)潤(run)，超過公(gong)司(si)(si)(si)整(zheng)體(ti)營業(ye)利(li)潤(run)的(de)半壁江山。楊宇(yu)航說：“近年來，社會發展、市場趨(qu)勢和政策支持都在促進公(gong)司(si)(si)(si)數據(ju)中(zhong)心業(ye)務(wu)(wu)的(de)發展。”

　　 數(shu)據中(zhong)心(xin)建設未來需求(qiu)空間(jian)巨(ju)大。楊(yang)宇航介紹，跟美國(guo)(guo)相比(bi)，目前中(zhong)國(guo)(guo)人(ren)均數(shu)據中(zhong)心(xin)擁有量僅是(shi)美國(guo)(guo)的(de)二十分之一，“美國(guo)(guo)社(she)會信息化發達(da)，正(zheng)是(shi)因為龐(pang)大的(de)數(shu)據中(zhong)心(xin)等信息基(ji)礎設施支(zhi)撐(cheng)。我(wo)們(men)現在感覺不夠用(yong)，就是(shi)因為此前欠債太多”。

　　 零售(shou)模式深耕(geng)一線城市(shi)

　　 公開資料(liao)顯示(shi)，通過多(duo)年(nian)(nian)在第(di)三方IDC領域的深(shen)耕，光環新網在北京、上海及其周邊地區擁有多(duo)處(chu)高品質(zhi)數據中心。截止2019年(nian)(nian)底，公司數據中心規模近40萬平方米(mi)，設(she)計(ji)容量約為5萬架等(deng)效機(ji)柜(ju)，可供運營的機(ji)柜(ju)超過3.6萬個(ge)。

　　 2019年(nian)，公(gong)司積極推進IDC全(quan)國戰略布局，啟動河(he)北燕郊三四期項目、上(shang)海嘉定二期項目以及江蘇昆山(shan)項目，規劃機柜數量近3.5萬個，進一步擴大(da)公(gong)司在京津(jin)冀地區及長三角地區的IDC業務輻射(she)范圍，增加(jia)IDC資(zi)源儲備。

　　 但(dan)數(shu)(shu)據(ju)(ju)中(zhong)心(xin)(xin)的(de)(de)擴容并(bing)不是一(yi)(yi)蹴而就的(de)(de)事情，因(yin)(yin)為數(shu)(shu)據(ju)(ju)中(zhong)心(xin)(xin)基(ji)礎設(she)施建設(she)受到(dao)很(hen)多限制(zhi)，比如(ru)網(wang)絡環境、土地需(xu)求(qiu)等，其中(zhong)核心(xin)(xin)的(de)(de)一(yi)(yi)環就是受制(zhi)于能(neng)耗(hao)(hao)指(zhi)標。楊宇航介紹(shao)，因(yin)(yin)為我國對能(neng)耗(hao)(hao)指(zhi)標采用量化管理，審批(pi)權下放到(dao)每一(yi)(yi)級政府，每一(yi)(yi)級政府有(you)(you)總耗(hao)(hao)指(zhi)標，也(ye)有(you)(you)單耗(hao)(hao)指(zhi)標，“在這個(ge)能(neng)耗(hao)(hao)管理框架下，造成數(shu)(shu)據(ju)(ju)中(zhong)心(xin)(xin)落地非常(chang)困難”。希望通過“新基(ji)建”政策來理順機制(zhi)，推(tui)動上述擴容限制(zhi)的(de)(de)“松綁”，使得數(shu)(shu)據(ju)(ju)中(zhong)心(xin)(xin)建設(she)能(neng)夠滿足社會發展的(de)(de)需(xu)求(qiu)。

　　 需(xu)要關注的(de)是，因(yin)為數(shu)據(ju)中(zhong)(zhong)心需(xu)求激增，阿里、騰訊等互(hu)聯網巨(ju)頭開始進入或者投資(zi)數(shu)據(ju)中(zhong)(zhong)心的(de)建(jian)(jian)設，光環新網又如何面對上述競爭(zheng)威脅？“不用(yong)特別(bie)擔心。”楊(yang)宇(yu)航(hang)說，BAT等互(hu)聯網巨(ju)頭，都存在龐大的(de)數(shu)據(ju)中(zhong)(zhong)心需(xu)求，他(ta)們的(de)問(wen)題是選(xuan)擇自建(jian)(jian)和租(zu)用(yong)，“隨著規模擴(kuo)大，互(hu)聯網巨(ju)頭會選(xuan)擇自建(jian)(jian)部分(fen)數(shu)據(ju)中(zhong)(zhong)心來支撐(cheng)業(ye)務發展。”楊(yang)宇(yu)航(hang)進一步分(fen)析，BAT因(yin)為要保(bao)證(zheng)業(ye)務時(shi)效性，比如支付響應，他(ta)們就需(xu)把數(shu)據(ju)中(zhong)(zhong)心部署至離人群(qun)更近的(de)地方，考慮到效率成(cheng)本，BAT就需(xu)要租(zu)用(yong)部分(fen)數(shu)據(ju)中(zhong)(zhong)心，“畢竟(jing)數(shu)據(ju)中(zhong)(zhong)心并非BAT主業(ye)，作為商業(ye)化的(de)數(shu)據(ju)中(zhong)(zhong)心服(fu)務商，光環新網正好(hao)能為BAT提(ti)供相應服(fu)務”。

　　 另外，楊宇航認為光(guang)環新網(wang)和BAT等互(hu)聯(lian)網(wang)巨頭是(shi)共同(tong)發展的關系。“正是(shi)他(ta)們的需(xu)求讓數據中心行業的規模不斷擴(kuo)大，過去數據中心規模很小(xiao)，都是(shi)幾百個機柜，逐步發展到(dao)幾千個機柜，現在都是(shi)上(shang)萬個機柜。比如我們的新建數據中心，都是(shi)超大規模，容量(liang)在一萬個機柜以上(shang)。”

　　 而(er)在銷售方(fang)(fang)式(shi)方(fang)(fang)面，公司堅持走零(ling)售的(de)路線，面向多(duo)元化客戶(hu)。楊宇航(hang)介紹(shao)，面向單一客戶(hu)的(de)數據中心定制(zhi)服務(wu)(wu)實際(ji)上是以前的(de)BOT模(mo)式(shi)，BOT更多(duo)偏(pian)向投(tou)資性業(ye)(ye)務(wu)(wu)，并不(bu)(bu)是特別適(shi)合光(guang)環新網此(ci)類運營公司，“面向多(duo)元化客戶(hu)才(cai)能(neng)保(bao)證利潤空間和業(ye)(ye)務(wu)(wu)安全(quan)性。因為(wei)光(guang)環新網要做永續發展的(de)企(qi)業(ye)(ye)，所以我們不(bu)(bu)能(neng)偏(pian)重(zhong)某(mou)一個(ge)業(ye)(ye)務(wu)(wu)，而(er)要以零(ling)售模(mo)式(shi)為(wei)主。”

　　 此外，楊(yang)宇航強調，零(ling)售模式也(ye)是國外數(shu)據中心服務商主流服務模式。

　　 50億(yi)定增加(jia)碼主業

　　 在(zai)借力(li)新(xin)基建風口的同時，公司也正(zheng)擬(ni)通過資本(ben)市(shi)場融資工具加碼IDC，主要在(zai)一線城市(shi)“跑馬圈地”。

　　 今年6月，光環新網公布一則定增計(ji)(ji)劃。公司擬募(mu)集不超過50億元(yuan)用于(yu)北京(jing)房山綠(lv)(lv)色(se)(se)云(yun)計(ji)(ji)算數據中(zhong)心二(er)期(qi)、上海嘉定綠(lv)(lv)色(se)(se)云(yun)計(ji)(ji)算基(ji)地二(er)期(qi)、向(xiang)智(zhi)達云(yun)創增資(zi)(zi)取得65%股權并投(tou)資(zi)(zi)建設燕郊綠(lv)(lv)色(se)(se)云(yun)計(ji)(ji)算基(ji)地三四期(qi)、長沙綠(lv)(lv)色(se)(se)云(yun)計(ji)(ji)算基(ji)地一期(qi)，以及補(bu)(bu)充流動資(zi)(zi)金。其中(zhong)補(bu)(bu)充流動資(zi)(zi)金金額為12.8億元(yuan)，占總募(mu)集資(zi)(zi)金的25.6%。

　　 公告稱，若定增項(xiang)目(mu)順利投產運(yun)行，光(guang)環(huan)新網的年(nian)平均(jun)凈利潤合(he)計約為11.50億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，而光(guang)環(huan)新網近3年(nian)的歸母凈利潤分別為4.36億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、6.67億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、8.25億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

　　 楊宇(yu)航表示，本次50億(yi)定(ding)增是為了兩個(ge)(ge)(ge)戰(zhan)略(lve)目的。第一是因為市場需(xu)(xu)(xu)求(qiu)和新(xin)基(ji)建(jian)政策(ce)支(zhi)持，光環新(xin)網(wang)希望(wang)加快數據中(zhong)心(xin)建(jian)設提升市場占有率，“我(wo)們現在運行機(ji)柜(ju)約4萬(wan)個(ge)(ge)(ge)，通過上述項目會(hui)再(zai)增加3萬(wan)個(ge)(ge)(ge)機(ji)柜(ju)。”第二是因為公(gong)司的五年戰(zhan)略(lve)布(bu)局(ju)。楊宇(yu)航介紹，到2025年，光環新(xin)網(wang)計劃(hua)在數據中(zhong)心(xin)建(jian)設上投入150億(yi)～200億(yi)元。按照規劃(hua)，現在公(gong)司需(xu)(xu)(xu)要部分(fen)資(zi)金去做前期準備(bei)，比如(ru)獲取土地等，“通過定(ding)增補(bu)充資(zi)金來(lai)支(zhi)持戰(zhan)略(lve)發(fa)展，使得未來(lai)五年可以再(zai)新(xin)增10萬(wan)～15萬(wan)個(ge)(ge)(ge)機(ji)柜(ju)規模(mo)，來(lai)支(zhi)撐社會(hui)應用需(xu)(xu)(xu)求(qiu)”。

　　 從區(qu)域布(bu)局(ju)(ju)來(lai)(lai)看，光環新網現有數(shu)(shu)(shu)據(ju)(ju)中(zhong)(zhong)心(xin)均位于北京(jing)、上海及(ji)周邊，在其它地(di)區(qu)尚無IDC布(bu)局(ju)(ju)。財(cai)報中(zhong)(zhong)各地(di)區(qu)營收(shou)占(zhan)比(bi)也說明(ming)了這一點(dian)：2019年(nian)光環新網北京(jing)地(di)區(qu)營收(shou)65.42億元，占(zhan)總營收(shou)的92.18%，上海地(di)區(qu)營收(shou)3.18億元，占(zhan)4.49%。從本(ben)次定(ding)增(zeng)募(mu)資項目(mu)來(lai)(lai)看，公司數(shu)(shu)(shu)據(ju)(ju)中(zhong)(zhong)心(xin)布(bu)局(ju)(ju)重點(dian)依(yi)然鎖定(ding)北京(jing)和(he)上海。據(ju)(ju)介(jie)紹，數(shu)(shu)(shu)據(ju)(ju)中(zhong)(zhong)心(xin)建(jian)設(she)(she)一般呈現“兩極分(fen)化”趨勢。一個是在一線(xian)城市(shi)及(ji)周邊來(lai)(lai)建(jian)設(she)(she)支持需要快速響應的“熱(re)數(shu)(shu)(shu)據(ju)(ju)”；第二，很多數(shu)(shu)(shu)據(ju)(ju)中(zhong)(zhong)心(xin)分(fen)布(bu)在能源、土地(di)比(bi)較便宜的邊遠地(di)區(qu)來(lai)(lai)降低成(cheng)本(ben)。楊宇航(hang)表示，光環新網作為商業(ye)性數(shu)(shu)(shu)據(ju)(ju)中(zhong)(zhong)心(xin)，重點(dian)會在熱(re)點(dian)地(di)區(qu)，也就(jiu)是一線(xian)城市(shi)布(bu)局(ju)(ju)才(cai)能保(bao)證價格和(he)盈利(li)，“隨著物(wu)聯網發展和(he)IT技(ji)術成(cheng)熟(shu)，數(shu)(shu)(shu)據(ju)(ju)中(zhong)(zhong)心(xin)建(jian)設(she)(she)會逐步分(fen)布(bu)到二三(san)線(xian)城市(shi)”。

　　 公(gong)司也有“長(chang)(chang)線”布(bu)局。比(bi)如，本次募資項目長(chang)(chang)沙(sha)綠(lv)色云(yun)計(ji)(ji)(ji)算基地(di)的(de)建設，將(jiang)填補(bu)光環新網在(zai)內陸地(di)區IDC資源的(de)空白，擴大(da)公(gong)司IDC業務輻射范圍。公(gong)開(kai)(kai)資料顯(xian)示，長(chang)(chang)沙(sha)綠(lv)色云(yun)計(ji)(ji)(ji)算基地(di)位于長(chang)(chang)沙(sha)國家(jia)高新技術產業開(kai)(kai)發區，光環新網計(ji)(ji)(ji)劃在(zai)2020年投資建設該新云(yun)計(ji)(ji)(ji)算基地(di)，項目總投資約34.64億(yi)元(yuan)，擬擴充機柜數量(liang)16000個。

　　 戰略重(zhong)心鎖(suo)定云計(ji)算(suan)

　　 查閱公(gong)司(si)2019年財報，可以發現光環新網的業(ye)(ye)務是(shi)(shi)由數(shu)據中(zhong)心(xin)和(he)云計算“雙(shuang)輪驅動”，分別(bie)在公(gong)司(si)總營收中(zhong)占比21.99%和(he)73.44%。值(zhi)得一提的是(shi)(shi)，上兩項業(ye)(ye)務的毛利率(lv)(lv)分別(bie)是(shi)(shi)54.46%和(he)11.72%。顯然，云計算相關業(ye)(ye)務規模占比較大，但毛利率(lv)(lv)較低。

　　 楊宇航(hang)認為，未來(lai)的(de)時代(dai)可能是(shi)云計算(suan)的(de)時代(dai)。他表示：“數據中(zhong)心業務(wu)從(cong)市(shi)場容(rong)量來(lai)看總有天花板，更大的(de)空間是(shi)在(zai)(zai)云計算(suan)業務(wu)，未來(lai)希望公(gong)司以云計算(suan)為主要發(fa)展方向。能不能做到取(qu)決于整個(ge)社(she)會需(xu)求和競爭(zheng)對手的(de)發(fa)展，以及公(gong)司的(de)技術研發(fa)推進(jin)。”光環(huan)新網的(de)規(gui)劃是(shi)：由數據中(zhong)心帶(dai)來(lai)穩定現金流，支持公(gong)司在(zai)(zai)技術上投(tou)入(ru)支持云計算(suan)業務(wu)發(fa)展，因此上兩者營收比(bi)例(li)維持在(zai)(zai)二八或(huo)者三七比(bi)較健康(kang)。

　　 楊宇航(hang)介紹，公司(si)從(cong)2012年逐步開始轉型(xing)，在(zai)數(shu)據中(zhong)心上(shang)疊加(jia)云(yun)計(ji)(ji)算。當時云(yun)計(ji)(ji)算還(huan)處在(zai)起步階段(duan)，全世界最好的(de)(de)就(jiu)是亞馬(ma)遜的(de)(de)云(yun)計(ji)(ji)算技(ji)術(shu)(shu)(shu)。公司(si)在(zai)2012年就(jiu)引入亞馬(ma)遜技(ji)術(shu)(shu)(shu)，在(zai)國內開始建立公司(si)云(yun)計(ji)(ji)算基(ji)礎設施(shi)，此后逐步開始測試，到(dao)2017年正(zheng)式為社會提供服(fu)務(wu)。楊宇航(hang)說(shuo)(shuo)，“公司(si)云(yun)計(ji)(ji)算服(fu)務(wu)收(shou)入規模占比較大(da)，說(shuo)(shuo)明我(wo)們除(chu)了數(shu)據中(zhong)心，也逐步隨著技(ji)術(shu)(shu)(shu)的(de)(de)發展向云(yun)計(ji)(ji)算轉型(xing)。”

　　 因為(wei)云計(ji)算處(chu)于推(tui)廣應用期，正(zheng)在規(gui)模應用階段，為(wei)了做(zuo)規(gui)模，就需要更多(duo)地給(gei)用戶讓利，因此(ci)云計(ji)算業(ye)(ye)務(wu)毛利率較低。隨(sui)著云計(ji)算的發展，社會(hui)對相關業(ye)(ye)務(wu)熟悉并(bing)產生依賴，云計(ji)算業(ye)(ye)務(wu)毛利率會(hui)處(chu)在一(yi)個合理水平。此(ci)外，隨(sui)著云計(ji)算很(hen)多(duo)技(ji)術國產化、自主化，相關業(ye)(ye)務(wu)的毛利率也會(hui)因此(ci)提升。

　　 需(xu)(xu)要(yao)關注的(de)是，雖(sui)然中美關系目(mu)前受諸多不確(que)定性因素(su)影響(xiang)，但楊(yang)宇航并(bing)不擔心公(gong)司與亞(ya)馬遜的(de)合作會影響(xiang)云計算(suan)業(ye)務(wu)方面的(de)戰(zhan)略布局。主要(yao)原因有(you)(you)兩點：云計算(suan)技(ji)術(shu)是信息化方面的(de)綜合型技(ji)術(shu)，相當于民(min)用(yong)品，目(mu)前并(bing)不受美國(guo)相關限制；公(gong)司主要(yao)做云計算(suan)的(de)底層(ceng)基(ji)礎設施和之上的(de)增值服務(wu)，中間的(de)技(ji)術(shu)需(xu)(xu)求，公(gong)司除(chu)了(le)亞(ya)馬遜還有(you)(you)阿里和華為的(de)云技(ji)術(shu)可以選擇。

　　 計劃涉足(zu)REITs

　　 截至2019年底(di)，光環新網商譽為(wei)23.98億元。商譽猶如高懸企業頭上的達摩克利斯之劍，公司是否存在減值(zhi)風險成為(wei)投資者關注的焦(jiao)點。

　　 光(guang)環新網的(de)(de)商譽(yu)(yu)形成(cheng)主要源自對數據中心(xin)(xin)以(yi)及云計算業務的(de)(de)并購(gou)。“數據中心(xin)(xin)占并購(gou)值(zhi)的(de)(de)80%左右，另(ling)一小部分(fen)商譽(yu)(yu)則來自云計算業務，為了在云計算業務進行相關嘗試，因此并購(gou)了一個應用公(gong)司，我(wo)們所產(chan)生的(de)(de)商譽(yu)(yu)是因為這(zhe)兩個公(gong)司的(de)(de)增(zeng)(zeng)值(zhi)產(chan)生的(de)(de)。”楊宇航認為，目前公(gong)司商譽(yu)(yu)減值(zhi)的(de)(de)風險很(hen)小。“并購(gou)的(de)(de)資(zi)產(chan)本(ben)身其土地、房(fang)產(chan)都(dou)在增(zeng)(zeng)值(zhi)，再加上(shang)業務以(yi)及用戶始終是穩(wen)定的(de)(de)，由此產(chan)生的(de)(de)收(shou)入(ru)也是穩(wen)定的(de)(de)，且在不斷增(zeng)(zeng)長。”從財務報表來看(kan)，雖然公(gong)司目前不存(cun)在商譽(yu)(yu)減值(zhi)風險，但(dan)如何消化這(zhe)部分(fen)商譽(yu)(yu)已(yi)納入(ru)光(guang)環新網戰略規劃當中。“未來，公(gong)司將朝(chao)著輕資(zi)產(chan)的(de)(de)業務方向發(fa)展。”楊宇航說。

　　 今年(nian)6月，證(zheng)監會和(he)國(guo)(guo)家發(fa)改委(wei)聯合發(fa)布(bu)《關(guan)于推進基(ji)礎設施領(ling)域不(bu)動(dong)產(chan)投資(zi)(zi)信托基(ji)金（REITs）試(shi)點(dian)相關(guan)工作的通知》，宣告我(wo)國(guo)(guo)基(ji)礎設施公募(mu)REITs正(zheng)式(shi)起(qi)步。楊宇航表示(shi)，REITs也為公司輕(qing)資(zi)(zi)產(chan)運(yun)營方(fang)向提供了資(zi)(zi)產(chan)及(ji)商譽雙重退出的新(xin)途徑(jing)。

　　 除了投資者關心的商(shang)譽減值問(wen)題外，楊宇航(hang)還對(dui)控(kong)(kong)股股東及其一(yi)致(zhi)行動(dong)人的減持計劃做出(chu)了首度回應。今年(nian)2月，光(guang)環新網(wang)公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司(si)(si)控(kong)(kong)股股東及其一(yi)致(zhi)行動(dong)人計劃在2020年(nian)3月11日至2020年(nian)9月10日期間，通(tong)過(guo)集(ji)中(zhong)競價方式減持公(gong)(gong)司(si)(si)股份合(he)計不(bu)(bu)超過(guo)3086.06萬股，占公(gong)(gong)司(si)(si)總股本比例(li)不(bu)(bu)超過(guo)2%。

　　 對(dui)此(ci)，楊宇航表(biao)示：“為了公司(si)前期項(xiang)目的(de)(de)推動和發展，公司(si)實控(kong)人此(ci)前做了一些質(zhi)押，此(ci)次減持(chi)資金主(zhu)要是(shi)用于償還過(guo)去的(de)(de)質(zhi)押，事實上目前實控(kong)人質(zhi)押率(lv)已經幾(ji)乎(hu)為零，減持(chi)的(de)(de)量(liang)也不大(da)，不會(hui)對(dui)公司(si)業務有特(te)別(bie)大(da)的(de)(de)影響。”