Wind數據顯(xian)示，截至(zhi)8月6日晚記(ji)者發(fa)稿時，消費電子產業(ye)鏈9家(jia)A股公司(si)發(fa)布半年報，8家(jia)公司(si)實(shi)現(xian)盈利。

　　有券(quan)商分(fen)析(xi)師表示，下半年伴隨蘋果新(xin)手(shou)機發布，看好5G手(shou)機與(yu)AIoT帶(dai)動消費(fei)電(dian)子行業重(zhong)回創新(xin)與(yu)成長軌道，消費(fei)電(dian)子龍頭公(gong)司業績(ji)向(xiang)好。

　　“在(zai)線”需求激增

　　8月6日市調機(ji)構Strategy Analytics發布(bu)的(de)報告顯(xian)示，第二季(ji)度全球平板(ban)(ban)電腦出貨量達4330萬臺，同比增(zeng)長(chang)17%，增(zeng)長(chang)率創(chuang)六年來(lai)新(xin)高(gao)。川財證券(quan)指出，“宅經濟”快速發展(zhan)，在(zai)線(xian)教(jiao)育、在(zai)線(xian)辦公需求激增(zeng)，帶動PC、平板(ban)(ban)電腦等使用量提升。

　　據市調(diao)機構Canalys發(fa)布的數(shu)據，供應(ying)問題得到緩解(jie)，全球PC市場在第二季度強勁復蘇(su)。該季臺式(shi)機、筆記本和工作站全球市場總(zong)出貨量達到7290萬臺，同(tong)比增長9%。Canalys認為，這完全抵(di)消(xiao)了第一季度出貨的頹勢，2020年(nian)上半年(nian)總(zong)出貨量同(tong)比增長1%。

　　平板電腦、筆(bi)記本等產品出貨量增長(chang)，消費(fei)電子(zi)產業鏈公(gong)司受益。Wind數據顯示(shi)，在發布(bu)半年報(bao)的(de)9家消費(fei)電子(zi)產業鏈A股公(gong)司中，8家公(gong)司實(shi)現(xian)盈(ying)利，5家公(gong)司實(shi)現(xian)歸屬于上市公(gong)司股東的(de)凈利潤同(tong)比增長(chang)。

　　歐(ou)菲光(guang)主營影像(xiang)模組、光(guang)學(xue)鏡(jing)頭、微電(dian)(dian)子和(he)(he)觸控產品等。上半年歐(ou)菲光(guang)實現營業收入234.65億(yi)元(yuan)，同(tong)比下降0.53%；歸(gui)屬于(yu)上市公司(si)股東的凈利潤為5.02億(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)2290.28%。歐(ou)菲光(guang)表示，報告期(qi)內部分大客戶訂單(dan)增(zeng)加，光(guang)學(xue)業務繼續保持(chi)快(kuai)速增(zeng)長(chang)(chang)，攝像(xiang)頭模組和(he)(he)光(guang)學(xue)鏡(jing)頭出貨量提升。同(tong)時，受(shou)益于(yu)大客戶平(ping)板電(dian)(dian)腦銷(xiao)量增(zeng)長(chang)(chang)和(he)(he)觸控業務結構優化，公司(si)整(zheng)體盈利能(neng)力持(chi)續改善。

　　長(chang)信科(ke)技上半年實現營業(ye)收(shou)入31.1億元，同比下降3.70%；歸屬于上市公司股東(dong)的凈利潤(run)為4.91億元，同比增長(chang)11.37%。光大證券指(zhi)出，作為可穿戴設(she)備顯示模組(zu)市場龍頭企(qi)業(ye)，公司在領域(yu)內深耕細作，贏得(de)了全球知名(ming)品牌客戶資源(yuan)，持續(xu)獲取訂單能力(li)和全球市占率(lv)不斷提升。

　　申萬(wan)宏源指出，消費電子核心賽道維(wei)持高景(jing)(jing)氣，如(ru)光學、TWS耳機、智能(neng)機ODM、終端軟板等。具(ju)備全球化(hua)產(chan)(chan)能(neng)布局的歌爾股(gu)份(fen)、立訊(xun)精密(mi)等企(qi)業(ye)具(ju)有(you)較(jiao)好的產(chan)(chan)能(neng)平抑(yi)屬性。上(shang)半(ban)年以(yi)智能(neng)手機為(wei)核心的消費電子產(chan)(chan)業(ye)鏈受到一定程度影響，但(dan)PC、平板電腦產(chan)(chan)業(ye)鏈受益于遠程辦(ban)公(gong)、“宅經(jing)濟”等催化(hua)，上(shang)半(ban)年景(jing)(jing)氣度無虞(yu)。

　　景氣度將提升

　　華(hua)福證(zheng)券認為，從消費(fei)電(dian)子板塊優質龍(long)頭公司(si)半(ban)(ban)年(nian)報(bao)業(ye)(ye)績預期看，下半(ban)(ban)年(nian)消費(fei)電(dian)子龍(long)頭公司(si)仍將(jiang)維持向(xiang)好趨(qu)勢。5G將(jiang)帶(dai)來新的(de)(de)消費(fei)需求，包括(kuo)新一輪換機潮。按照龍(long)頭公司(si)業(ye)(ye)績驅(qu)動的(de)(de)邏(luo)輯(ji)，建議(yi)關注蘋果(guo)產業(ye)(ye)鏈(lian)與華(hua)為產業(ye)(ye)鏈(lian)相關標的(de)(de)。

　　順絡(luo)電子(zi)主要從事精密高端(duan)電子(zi)元器件(jian)的(de)研發、生產和銷售(shou)。上(shang)半年順絡(luo)電子(zi)實現營業收入14.42億元，同(tong)(tong)比(bi)增長18.45%；歸屬于上(shang)市公司股東的(de)凈利潤為2.42億元，同(tong)(tong)比(bi)增長24.09%。

　　瀛通通訊主要產(chan)(chan)品(pin)包括耳機(ji)、聲學(xue)零(ling)件及數據線，產(chan)(chan)品(pin)廣泛應用于各(ge)類(lei)型智(zhi)能終(zhong)端、數碼音視頻電(dian)子(zi)產(chan)(chan)品(pin)和其他消費類(lei)電(dian)子(zi)等(deng)領域(yu)。上半(ban)年瀛通通訊實現營業收入5.33億元，同比增長(chang)3.49%；歸屬于上市公(gong)司股東的凈利潤為2244.13萬元，同比增長(chang)1.44%。

　　Canalys發布(bu)的報告指出(chu)，今(jin)年第二季度全球智能(neng)手機市場出(chu)貨量為2.85億(yi)臺(tai)，同比下降14%，連續兩個季度大幅(fu)下滑。

　　中(zhong)金公(gong)司(si)指出，下半(ban)年(nian)看(kan)好(hao)5G手(shou)(shou)機(ji)(ji)與AIoT帶(dai)動(dong)消(xiao)(xiao)費電子(zi)(zi)行業重回創新(xin)與成長軌道，iPhone12、蘋果配件、安卓5G手(shou)(shou)機(ji)(ji)、AR/VR等都值得期待。申萬宏(hong)源看(kan)好(hao)消(xiao)(xiao)費電子(zi)(zi)需(xu)求(qiu)復蘇。伴隨(sui)下半(ban)年(nian)蘋果新(xin)機(ji)(ji)的(de)(de)發布，消(xiao)(xiao)費電子(zi)(zi)產(chan)業鏈有望迎來(lai)遞延需(xu)求(qiu)的(de)(de)回補。國海證(zheng)券(quan)認為，疫情不會改變5G換(huan)機(ji)(ji)趨勢，2020年(nian)仍是(shi)5G手(shou)(shou)機(ji)(ji)滲透率快(kuai)速(su)提升的(de)(de)一年(nian)。后(hou)續(xu)5G應用(yong)將是(shi)市場關(guan)注焦點，TWS耳機(ji)(ji)、AR/VR等新(xin)興應用(yong)有望接(jie)棒5G手(shou)(shou)機(ji)(ji)成為消(xiao)(xiao)費電子(zi)(zi)增(zeng)長新(xin)的(de)(de)動(dong)力。