近期海(hai)運(yun)旺季(ji)到來，港口(kou)貨(huo)運(yun)量(liang)大增(zeng)(zeng)。中國(guo)港口(kou)協會數據顯示，8月上旬，中國(guo)八個主要港口(kou)的集裝(zhuang)箱吞(tun)(tun)吐(tu)量(liang)同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)8.5%；沿海(hai)主要港口(kou)貨(huo)物吞(tun)(tun)吐(tu)量(liang)同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)10.9%，外(wai)貿貨(huo)物吞(tun)(tun)吐(tu)量(liang)同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)16.5%。

　　集(ji)裝(zhuang)箱運(yun)(yun)輸(shu)市場需求快(kuai)速回升，但受疫情影響，全球海(hai)運(yun)(yun)業(ye)停(ting)航(hang)(hang)潮(chao)尚未解除，海(hai)運(yun)(yun)運(yun)(yun)力和集(ji)裝(zhuang)箱設備相對(dui)短(duan)缺，助推(tui)了航(hang)(hang)線(xian)訂艙運(yun)(yun)價(jia)逐周上漲(zhang)。截至9月11日，上海(hai)出口集(ji)裝(zhuang)箱運(yun)(yun)價(jia)指數（SCFI）為1355.04點，環(huan)比(bi)上漲(zhang)34.24%。

　　海運價格上漲

　　業內人士告訴中國證(zheng)券報(bao)記者：“萬圣節(jie)、圣誕節(jie)等西方節(jie)日將至，很多商家希望通過節(jie)日大(da)促提振銷量，早(zao)早(zao)就開始下單備貨。上半年(nian)(nian)受疫情(qing)影響，不少海運(yun)(yun)公司，尤其是長途(tu)航線為節(jie)省(sheng)成(cheng)本，運(yun)(yun)力大(da)減。為了保證(zheng)按(an)時到貨上架(jia)產品，今年(nian)(nian)貨運(yun)(yun)量近期開始逐步上升。”

　　出(chu)(chu)口貨運(yun)量(liang)增加(jia)，但現(xian)有(you)運(yun)力(li)緊(jin)張，導(dao)致(zhi)艙位出(chu)(chu)現(xian)爆倉，甩柜現(xian)象頻現(xian)。業(ye)內人士認(ren)為(wei)，海外(wai)疫情嚴峻，全球(qiu)海運(yun)業(ye)停航(hang)潮尚未解除，海運(yun)運(yun)力(li)和集裝(zhuang)箱(xiang)設備存在(zai)短缺(que)情況(kuang)。自疫情暴發以來(lai)，由于世界各國封鎖措施導(dao)致(zhi)的(de)(de)全球(qiu)貨物運(yun)輸需求急劇減少。為(wei)此，中外(wai)船(chuan)(chuan)運(yun)公司(si)紛紛暫(zan)停航(hang)線，減少出(chu)(chu)口集裝(zhuang)箱(xiang)的(de)(de)航(hang)次，并(bing)大幅拆解閑置的(de)(de)集裝(zhuang)箱(xiang)船(chuan)(chuan)。還(huan)有(you)不(bu)少中小型(xing)的(de)(de)船(chuan)(chuan)運(yun)公司(si)因為(wei)承(cheng)受不(bu)住長(chang)期停航(hang)造成(cheng)的(de)(de)經(jing)濟壓力(li)，已經(jing)陸續倒閉。

　　航運(yun)分析(xi)機構(gou)Sea-Intelligence發(fa)布的(de)報告(gao)顯示，受新冠肺炎疫情(qing)影響，今年上半年全(quan)球集(ji)裝箱(xiang)船(chuan)的(de)運(yun)輸(shu)量同比下(xia)降(jiang)了6.8%。業內(nei)人士稱，即(ji)便(bian)如(ru)今中國(guo)已經(jing)實現全(quan)面復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產(chan)，歐美國(guo)家也(ye)重新啟動(dong)經(jing)濟活動(dong)，但這場疫情(qing)對集(ji)裝箱(xiang)航運(yun)公(gong)司打擊沉重，要恢復(fu)(fu)往日正常(chang)的(de)運(yun)輸(shu)狀態還需要時(shi)間。

　　海(hai)運市場的供需(xu)錯配，助推了航(hang)(hang)線(xian)運價(jia)(jia)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)，各(ge)型船舶租金(jin)水平也迎來了短期大(da)漲(zhang)(zhang)。上(shang)(shang)(shang)海(hai)航(hang)(hang)運交易(yi)所公布的數據顯示，截至9月11日，中國(guo)出口集裝箱運價(jia)(jia)指數（CCFI）上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)至949.48點，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)期漲(zhang)(zhang)3.0%；上(shang)(shang)(shang)海(hai)出口集裝箱運價(jia)(jia)指數（SCFI）上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)至1355.04點，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)期漲(zhang)(zhang)34.24%。其中，美(mei)西線(xian)、地(di)中海(hai)線(xian)、歐洲線(xian)運費分別為3813美(mei)元(yuan)/TEU、1115美(mei)元(yuan)/TEU和(he)1054美(mei)元(yuan)/TEU，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)期分別上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)55%、33%和(he)12%。

　　據克拉克森統計(ji)，7月(yue)份(fen)各船型租金均有不同程度上漲，其中(zhong)6至12個月(yue)租期的8500TEU、4400TEU、6800TEU和9000TEU船型租金環比上漲，分別(bie)上漲35.3%、28.8%、26.5%和21.7%，其余船型也(ye)有不同程度回升。

　　航運板塊回暖

　　海(hai)運價格的上漲、貨(huo)運量(liang)的增加(jia)，加(jia)之部分海(hai)運公司二季(ji)(ji)度業績穩步提升，帶(dai)動了航運板(ban)塊回暖。Wind數據顯示，今年(nian)第(di)二季(ji)(ji)度，中(zhong)(zhong)遠海(hai)控、招(zhao)商輪船、中(zhong)(zhong)遠海(hai)能、招(zhao)商南油、中(zhong)(zhong)遠海(hai)發歸母凈利潤同比增速分別為53.79%、520.93%、5481.39%、159.56%和66.51%。

　　國盛證券認為(wei)，從(cong)中報來看，上半年受宏觀經濟及疫(yi)情影響，集運(yun)公(gong)(gong)司大(da)(da)幅削減運(yun)力，防疫(yi)物資、家居(ju)辦公(gong)(gong)出口增(zeng)加運(yun)價有所上漲，沙特大(da)(da)幅增(zeng)產，油價大(da)(da)幅下滑，因此部分航運(yun)公(gong)(gong)司二季(ji)度業績實(shi)現(xian)增(zeng)長。

　　摩根士丹利(li)(li)近(jin)期予以中遠(yuan)海控港股“增持”評級，目標價上(shang)調至(zhi)4.82港元/股。上(shang)半年中遠(yuan)海控實(shi)(shi)(shi)現營業收入(ru)740.53億(yi)元，同比(bi)增長(chang)2.71%，實(shi)(shi)(shi)現歸母凈利(li)(li)潤11.37億(yi)元。其(qi)中，集(ji)裝箱航運實(shi)(shi)(shi)現收入(ru)715.88億(yi)元，同比(bi)增長(chang)3.89%。

　　摩根士丹利表示，中(zhong)遠海控目前有很多(duo)催(cui)化劑可以支持其(qi)股價上升(sheng)，其(qi)中(zhong)包括運費提升(sheng)和第三季度表現強勁。此(ci)外(wai)，集裝箱市(shi)場周期(qi)預(yu)期(qi)在未來12至24個月(yue)將會(hui)呈(cheng)現向上趨勢。

　　伴隨(sui)市(shi)場需求增(zeng)長，航運市(shi)場運力正逐步修(xiu)復。根據Alphaliner數據，截至8月(yue)31日(ri)，全行業閑置運力占比(bi)(bi)(bi)5.1%，相比(bi)(bi)(bi)5月(yue)閑置運力占比(bi)(bi)(bi)11.6%，運力顯著提升。其(qi)中，8月(yue)美線投放運力環比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長7.3%，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長6.9%，裝載(zai)率(lv)達(da)100%；歐線投放運力環比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長6.1%，同比(bi)(bi)(bi)下(xia)降7.6%，裝載(zai)率(lv)達(da)98%。

　　浙商證券認(ren)為，從(cong)價格角(jiao)度看，各區(qu)域(yu)內(nei)(nei)港口價格戰時代即將結束，區(qu)域(yu)格局向好，板(ban)塊整體盈利(li)有(you)望(wang)回升。上半(ban)年集裝箱吞(tun)吐量(liang)受新冠肺炎疫情影響(xiang)有(you)所下(xia)滑，隨著國內(nei)(nei)及北(bei)美、歐洲的復(fu)工復(fu)產，港口集裝箱吞(tun)吐量(liang)逐步恢復(fu)，預期下(xia)半(ban)年數(shu)據會恢復(fu)正增長。