“養(yang)豬一哥”牧原股份（002714）在前三季度賺了個盆滿(man)缽滿(man)。

　　凈利暴增14倍

　　10月19日晚間，公司發布三(san)季(ji)報，前(qian)三(san)季(ji)度(du)實現(xian)營收391.6億元(yuan)(yuan)，同比增長(chang)233.79%；凈(jing)利潤209.9億元(yuan)(yuan)，同比增長(chang)1413.28%。據此測(ce)算，牧原股份在(zai)前(qian)三(san)季(ji)度(du)平均每(mei)天凈(jing)賺7661萬元(yuan)(yuan)。

　　牧原股份業(ye)績(ji)的(de)爆發源自于生豬(zhu)銷量及生豬(zhu)價格的(de)雙(shuang)增長。

　　數據(ju)(ju)顯示，今年1-9月，公司銷售(shou)生豬1188.1萬(wan)頭(tou)，較上(shang)年同期上(shang)漲49.80%，其中商品豬666.9萬(wan)頭(tou)，仔豬467.8萬(wan)頭(tou)，種豬53.4萬(wan)頭(tou)。根據(ju)(ju)牧原(yuan)股份生豬銷售(shou)簡報，除4、5月份外，公司商品豬單價均超30元/公斤。

　　隨著產(chan)能(neng)的持續擴張，公司出(chu)欄(lan)成長(chang)性逐步凸顯，截至2020年(nian)9月底，牧(mu)原(yuan)股份能(neng)繁(fan)母豬存(cun)欄(lan)為221.6萬(wan)(wan)頭(tou)(tou)；而2020年(nian)年(nian)初、第一季(ji)度末(mo)及(ji)第二季(ji)度末(mo)，能(neng)繁(fan)母豬存(cun)欄(lan)分(fen)別(bie)為128.32萬(wan)(wan)頭(tou)(tou)、169.6萬(wan)(wan)頭(tou)(tou)、191.1萬(wan)(wan)頭(tou)(tou)。華泰證券研報指出(chu)，預計今年(nian)年(nian)底牧(mu)原(yuan)股份能(neng)繁(fan)母豬存(cun)欄(lan)有(you)望達到250萬(wan)(wan)頭(tou)(tou)。

　　業(ye)績靚麗(li)的同時，今年以來公司(si)走出了兩波上(shang)漲(zhang)行情，股價一度攀升(sheng)至99元/股，市值突破3700億(yi)元，最新收盤價為(wei)74.2元/股，較年初上(shang)漲(zhang)43%。

　　證券時(shi)報(bao)·e公(gong)司(si)記者關注到，三(san)季(ji)度以來，牧原股(gu)(gu)(gu)(gu)份的籌碼日漸分散。截(jie)至(zhi)三(san)季(ji)度末(mo)(mo)，公(gong)司(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)戶數(shu)(shu)為(wei)15.45萬(wan)戶，戶均持股(gu)(gu)(gu)(gu)為(wei)2.4萬(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)，而二(er)季(ji)度末(mo)(mo)股(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)戶數(shu)(shu)僅為(wei)8.26萬(wan)戶，戶均持股(gu)(gu)(gu)(gu)為(wei)4.5萬(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)。短短三(san)個月時(shi)間(jian)，股(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)戶數(shu)(shu)增(zeng)長(chang)近一倍。事實(shi)上，牧原股(gu)(gu)(gu)(gu)份股(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)人(ren)數(shu)(shu)的大幅增(zeng)長(chang)態勢在(zai)二(er)季(ji)度便已顯現。數(shu)(shu)據顯示，截(jie)至(zhi)一季(ji)度末(mo)(mo)公(gong)司(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)人(ren)數(shu)(shu)僅為(wei)5.3萬(wan)戶，二(er)季(ji)度末(mo)(mo)便以55%的增(zeng)速攀升至(zhi)8.26萬(wan)戶。

　　從三季報投(tou)資者(zhe)調研(yan)記錄(lu)來看，牧原股份頗受機(ji)構投(tou)資者(zhe)青睞。前(qian)三季度，公(gong)司共計接(jie)受了11場機(ji)構調研(yan)。

　　行業加速擴產能

　　今年(nian)9月，牧(mu)原股(gu)份擬(ni)公(gong)開發行(xing)(xing)可(ke)轉債，計劃募(mu)集不超過(guo)100億元，進行(xing)(xing)23個生豬(zhu)養殖項目(mu)和4個生豬(zhu)屠(tu)宰(zai)(zai)(zai)項目(mu)的(de)(de)建設(she)，擬(ni)新建年(nian)出欄677.25萬(wan)頭的(de)(de)生豬(zhu)養殖產能和年(nian)屠(tu)宰(zai)(zai)(zai)1300萬(wan)頭的(de)(de)生豬(zhu)屠(tu)宰(zai)(zai)(zai)產能。對于(yu)下游(you)屠(tu)宰(zai)(zai)(zai)端(duan)(duan)市場的(de)(de)開拓，有利于(yu)公(gong)司平滑(hua)養殖端(duan)(duan)的(de)(de)收入及(ji)利潤波動，進一步增強產業鏈話語權。

　　不過，畢竟身(shen)處周期性行業，牧原股份表示(shi)，生(sheng)豬(zhu)市場價格的大幅波(bo)動，可能(neng)對公司(si)經營業績產生(sheng)重大影響。根據各大豬(zhu)企發布的銷售(shou)數據，9月份商(shang)品豬(zhu)價格普(pu)遍下滑。牧原股份商(shang)品豬(zhu)銷售(shou)均價32.12元/公斤，環比下降6.82%。

　　此前(qian)唐人神董事長關(guan)于(yu)豬價可能跌破10元的(de)判斷(duan)引發市(shi)場嘩然，目前(qian)各大豬企競(jing)相擴充產(chan)能的(de)態勢，也引發市(shi)場對產(chan)能過剩的(de)擔憂(you)。

　　據測算，中(zhong)(zhong)國各大養(yang)豬(zhu)企業已發(fa)布的在(zai)建或將建的養(yang)豬(zhu)項目規(gui)模將達20億(yi)頭，而中(zhong)(zhong)國豬(zhu)肉消費量僅6.5億(yi)頭，未來生豬(zhu)行業會出(chu)現產能過(guo)剩。

　　廣發證券研(yan)報中指出，在周期邏輯逐(zhu)步弱化的(de)背景下，成本(ben)控(kong)制將(jiang)是企(qi)業長期競(jing)爭(zheng)要素。行業關注點(dian)將(jiang)更聚焦于(yu)成本(ben)控(kong)制、產能增速等變(bian)量(liang)，企(qi)業之間分化將(jiang)加(jia)大(da)。