在(zai)A股市場，沒有無緣無故的股價上漲(zhang)！洋(yang)河股份(002304)第(di)三季度業績表現(xian)亮眼，股價早已(yi)有所體現(xian)：7月份以(yi)來，洋(yang)河股份已(yi)累(lei)計漲(zhang)逾50%；國慶后更加受(shou)到(dao)追捧，10月12日(ri)至10月21日(ri)8個交易日(ri)累(lei)計漲(zhang)逾25%，股價屢創新高(gao)。

　　新產品表現突出

　　10月21日(ri)晚間，洋河股份(fen)發布三(san)季(ji)報，今年(nian)前(qian)三(san)季(ji)度實現營業收(shou)入189億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)(xia)滑10.35%；歸(gui)屬于(yu)上市公(gong)司股東的(de)(de)凈利(li)潤(run)71.86億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長0.55%。相(xiang)比(bi)上半年(nian)的(de)(de)營收(shou)下(xia)(xia)滑16%、凈利(li)潤(run)下(xia)(xia)滑3%，前(qian)三(san)季(ji)度的(de)(de)收(shou)入下(xia)(xia)滑程(cheng)度已經收(shou)窄，利(li)潤(run)已與(yu)去年(nian)持平。

　　這得益于公司第(di)三季度突出(chu)的(de)業(ye)(ye)績貢獻。第(di)三季度洋(yang)河(he)股(gu)份實現(xian)營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入54.85億元，同比(bi)(bi)增長(chang)7.57%；歸屬于上市公司股(gu)東(dong)的(de)凈利潤17.85億元，同比(bi)(bi)增長(chang)14%，營(ying)收(shou)凈利實現(xian)雙增長(chang)。

　　國慶前，洋河股份迎(ying)來(lai)了多家機(ji)構(gou)調(diao)研(yan)。從調(diao)研(yan)內容來(lai)看，機(ji)構(gou)關(guan)心的(de)是(shi)公司營銷調(diao)整轉型成(cheng)效(xiao)、新產品“夢之(zhi)藍M6+”的(de)銷售(shou)情況(kuang)及后續產品升級計劃等(deng)問題。

　　從2019年(nian)下半(ban)年(nian)開始，洋河股份在渠(qu)道、產品(pin)、組織、人(ren)事等采取了一(yi)系(xi)列(lie)調整(zheng)措(cuo)施，逐步建立“一(yi)商(shang)為主、多(duo)商(shang)配稱”的新(xin)型(xing)經銷商(shang)合作體系(xi)，進(jin)一(yi)步推(tui)動渠(qu)道去庫存及(ji)價格恢復。同時，完成(cheng)“夢(meng)之藍(lan)M6+”產品(pin)的招商(shang)與渠(qu)道布局、成(cheng)立雙(shuang)溝(gou)銷售(shou)公(gong)司(si)(si)并進(jin)行人(ren)力資源配置等。公(gong)司(si)(si)表示，目(mu)前看(kan)，有(you)些調整(zheng)工(gong)作由于疫情(qing)等影響可能會后延，接下來會按照既定目(mu)標推(tui)進(jin)營(ying)銷轉型(xing)調整(zheng)。

　　“夢之藍M6+”是洋河股(gu)份推出(chu)的新品，投(tou)入市(shi)場(chang)后廣受關(guan)注。公司在接受調研時(shi)表(biao)示，“夢之藍M6+”產品的表(biao)現(xian)總體上符(fu)合公司預期(qi)，相(xiang)信隨著中秋旺(wang)季和(he)明(ming)年春節的到來，市(shi)場(chang)接受度和(he)銷售會有(you)更好(hao)的表(biao)現(xian)。

　　據報道(dao)，部分渠道(dao)反饋(kui)“夢(meng)之藍M6+”在(zai)中秋旺季量價齊升，認(ren)為(wei)洋(yang)河(he)夢(meng)之藍產品(pin)(pin)站(zhan)穩(wen) 600 元價格帶。興(xing)業證券分析(xi)師認(ren)為(wei)，這對捕捉行業新的發展(zhan)風口、提升洋(yang)河(he)股(gu)份公司品(pin)(pin)牌力以(yi)及(ji)打開次高端(duan)價格帶天花(hua)板都有極(ji)大正面促進作用。

　　據華(hua)安(an)證券分析師調研，“夢(meng)之藍M6+”已在江蘇(su)省內形成(cheng)消費(fei)流行性，雙節期間配額供不應求，消費(fei)端(duan)開瓶率及團購(gou)單位復購(gou)率穩(wen)步提(ti)升(sheng)，量價(jia)關系處理得當，當前批價(jia)穩(wen)步上(shang)行至約600元水平，展望(wang)(wang)2022年銷(xiao)售口徑(jing)有望(wang)(wang)實(shi)現(xian)百億(yi)，較(jiao)目(mu)前翻倍。

　　白酒需求回暖

　　中(zhong)秋國慶雙節期間(jian)，受益于消費(fei)(fei)場(chang)景(jing)增(zeng)加(jia)以及經濟內循(xun)環，白酒消費(fei)(fei)基本(ben)達到預(yu)期。

　　開源證券研究報(bao)告指(zhi)出，白(bai)酒節日動銷良好，大眾品消費緩慢復蘇；前(qian)期(qi)酒廠已做好充分(fen)準備，包括清(qing)理渠道(dao)庫存、淡(dan)季挺價等(deng)，低(di)庫存背(bei)景下節日銷量(liang)增長基本來自于終端(duan)實際(ji)動銷。預計三季度(du)白(bai)酒企業(ye)普遍增速回(hui)升。

　　數據(ju)顯示(shi)，經濟全面回(hui)暖，9月社會消費品零售總(zong)額增長3.3%，增速(su)環比8月份提升(sheng)2.8個百(bai)分點(dian)。其中，煙酒類細分子行業受益于節日(ri)備貨，增速(su)為17.6%，環比提升(sheng)14.5個百(bai)分點(dian)。

　　中銀證(zheng)券研報指出，社(she)零(ling)數據印證(zheng)了白(bai)酒三(san)季度需求(qiu)逐漸回暖(nuan)。現階段真(zhen)實渠道庫存(cun)可能高于去年同(tong)期，從而干(gan)擾對企業短期的業績(ji)判斷。

　　雙節之后(hou)，白酒(jiu)板塊漲勢(shi)明顯，Wind白酒(jiu)指數在10月9日至10月21日間累(lei)計上漲11.91%。金徽酒(jiu)、洋河(he)股份、酒(jiu)鬼(gui)酒(jiu)、ST舍得均漲逾20%。

　　其中(zhong)，酒鬼酒第(di)三(san)季度(du)業績(ji)增長明(ming)顯。公(gong)司預(yu)計今年前三(san)季度(du)歸(gui)屬于上市公(gong)司股東的(de)凈利潤約(yue)為(wei)2.94億(yi)元(yuan)-3.31億(yi)元(yuan)，與2019年前三(san)季度(du)1.84億(yi)元(yuan)相比(bi)，增幅(fu)在60%-80%之間。其中(zhong)，第(di)三(san)季度(du)預(yu)計盈利過億(yi)，同比(bi)增長289.96%-420.57%。