A股上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)三季(ji)報(bao)披露收官(guan)。截至10月(yue)30日(ri)晚20點，3984家(jia)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)對外披露三季(ji)報(bao)，其(qi)中(zhong)2097家(jia)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)實(shi)現歸屬于上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)股東的凈利(li)潤(run)同比(bi)增(zeng)長(chang)，占比(bi)達到52.64%。疫情對上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)的影響正(zheng)逐(zhu)步轉淡(dan)，大部分上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)三季(ji)度業績開(kai)始回(hui)升。

　　疫情影響轉淡

　　分行(xing)業(ye)看，申萬二級行(xing)業(ye)顯(xian)示，飼料類(lei)、畜牧養殖類(lei)、建材類(lei)、物流類(lei)、醫藥(yao)類(lei)、醫療設(she)備類(lei)、計算(suan)機應用類(lei)、半導體類(lei)、食品加工類(lei)、通信設(she)備類(lei)、汽車產業(ye)鏈類(lei)上市(shi)公(gong)司前(qian)三(san)季度(du)(du)歸屬(shu)于上市(shi)公(gong)司股(gu)東的(de)凈利潤增長幅度(du)(du)居前(qian)。相比之下，化(hua)工、交通運輸、房(fang)地產、建筑材料、傳媒(mei)等受(shou)疫情影響較大(da)的(de)行(xing)業(ye)分化(hua)較為明顯(xian)。

　　不少公(gong)司受(shou)防疫期間“宅(zhai)經濟”刺激，業績表現(xian)可(ke)圈可(ke)點。其中，以(yi)可(ke)穿戴設(she)備(bei)類(lei)、速食品加工類(lei)、通信(xin)設(she)備(bei)類(lei)上市(shi)公(gong)司表現(xian)尤為明(ming)顯(xian)。

　　以制(zhi)作火鍋速凍食品(pin)(pin)的安井食品(pin)(pin)為例(li)，公司(si)前(qian)三季(ji)度(du)共實現(xian)營業收入44.85億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)28.39%；實現(xian)歸屬于上市公司(si)股東的凈利潤3.79億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)59.17%。第三季(ji)度(du)，公司(si)共實現(xian)營業收入16.33億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)40.99%；實現(xian)歸屬于上市公司(si)股東的凈利潤1.19億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)63.26%，業績超市場預期。

　　對(dui)此，中泰證券研報顯示，安井食品(pin)(pin)火(huo)(huo)鍋(guo)料快速(su)放(fang)量(liang)、經銷商(shang)渠道收入(ru)提速(su)。分產品(pin)(pin)看，第(di)三季度，公司面米制品(pin)(pin)同(tong)比增長18.91%，表現穩健(jian)；火(huo)(huo)鍋(guo)料產能快速(su)釋放(fang)，鎖鮮裝各產品(pin)(pin)系列放(fang)量(liang)；餐飲消費需求(qiu)恢復助力肉制品(pin)(pin)、魚糜制品(pin)(pin)、菜肴(yao)制品(pin)(pin)收入(ru)增速(su)分別達成52.81%、54.50%、27.06%，環(huan)比增幅均大幅提速(su)。

　　中(zhong)國證(zheng)券報(bao)記者觀察到(dao)，不少上(shang)(shang)市(shi)公司受行(xing)業景氣度(du)(du)提升、自身積(ji)極降本(ben)增(zeng)效等影響，第(di)三季度(du)(du)歸母凈利潤同比增(zeng)長幅度(du)(du)較大，疫情對業績的(de)影響逐(zhu)步轉淡。這在房地產(chan)上(shang)(shang)下游(you)產(chan)業鏈(lian)(lian)、汽車配件(jian)產(chan)業鏈(lian)(lian)的(de)上(shang)(shang)市(shi)公司中(zhong)表現尤其突(tu)出。

　　江河(he)集團10月29日晚(wan)發布的三季(ji)(ji)(ji)報顯示，第三季(ji)(ji)(ji)度(du)，公(gong)司(si)(si)共實(shi)現營業(ye)收入52.2億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)9.04%；共實(shi)現歸屬于母公(gong)司(si)(si)股東的凈利潤(run)1.92億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)41.52%。隨著疫(yi)情(qing)防控形勢持續向(xiang)好，公(gong)司(si)(si)上下(xia)統籌推進疫(yi)情(qing)防控和各項業(ye)務(wu)工(gong)作，加快推進復(fu)工(gong)復(fu)產，各項工(gong)作有(you)序開(kai)展，二季(ji)(ji)(ji)度(du)公(gong)司(si)(si)經營已基(ji)本恢復(fu)正常。從第三季(ji)(ji)(ji)度(du)業(ye)績(ji)看，公(gong)司(si)(si)已經走出疫(yi)情(qing)影響，單季(ji)(ji)(ji)度(du)業(ye)績(ji)增(zeng)幅較大。

　　同日，江河集團(tuan)還(huan)對外(wai)發布了前(qian)三(san)季(ji)度(du)主要經(jing)營(ying)數(shu)(shu)據。公告顯示，公司主營(ying)業務包括(kuo)建筑(zhu)裝飾(shi)和醫療健(jian)康(kang)兩個(ge)板塊(kuai)(kuai)，其中(zhong)(zhong)建筑(zhu)裝飾(shi)板塊(kuai)(kuai)前(qian)三(san)季(ji)度(du)累計中(zhong)(zhong)標金(jin)額(e)約為(wei)174.83億元，同比(bi)增長5.1%。項目中(zhong)(zhong)標數(shu)(shu)量為(wei)721個(ge)，同比(bi)增長5.10%。從公司建筑(zhu)裝飾(shi)板塊(kuai)(kuai)前(qian)三(san)季(ji)度(du)中(zhong)(zhong)標金(jin)額(e)及(ji)數(shu)(shu)量具體來看，幕墻系(xi)統(tong)中(zhong)(zhong)標金(jin)額(e)合計100.29億元，同比(bi)增長2.46%；內裝系(xi)統(tong)中(zhong)(zhong)標金(jin)額(e)合計74.54億元，同比(bi)增長8.87%。

　　存在“增收不增利”現象

　　中國證(zheng)券報記者(zhe)觀(guan)察到(dao)，受降價促銷等因素(su)影響，不(bu)少上(shang)市(shi)公司(si)存在(zai)(zai)“增(zeng)收不(bu)增(zeng)利”的現象(xiang)。這在(zai)(zai)房地產(chan)類、家(jia)電(dian)類、服裝家(jia)紡類上(shang)市(shi)公司(si)中表現尤其明顯。

　　有(you)地產(chan)開(kai)發(fa)人士對(dui)中國證券(quan)報(bao)記者(zhe)表(biao)示，今(jin)年受疫情影響，很多開(kai)發(fa)商(shang)(shang)都將推盤(pan)節奏放快。往年四季(ji)度是(shi)(shi)地產(chan)行業競爭最激烈的時間(jian)，但(dan)是(shi)(shi)今(jin)年開(kai)發(fa)商(shang)(shang)普(pu)遍將這(zhe)一(yi)節點提(ti)前到三季(ji)度。因(yin)此，對(dui)房企(qi)而(er)言，三季(ji)度收入普(pu)遍有(you)質的增長，但(dan)是(shi)(shi)利潤空間(jian)有(you)一(yi)定的壓縮。

　　針對房地產行(xing)業(ye)后續的(de)(de)投(tou)資(zi)邏輯，多位(wei)業(ye)內人士指出，房地產行(xing)業(ye)融(rong)資(zi)面臨“三道紅(hong)線”的(de)(de)考驗，未來房企比拼更多的(de)(de)是負(fu)債率和安(an)全(quan)性。房企犧牲高負(fu)債模(mo)式下的(de)(de)高速(su)增長，將(jiang)是未來的(de)(de)主要方(fang)向。

　　服裝家(jia)紡類上(shang)市公(gong)司(si)方面，以三夫(fu)戶(hu)外為例(li)，公(gong)司(si)三季(ji)報顯示，前三季(ji)度共(gong)實現營業收(shou)入2.77億元，同比增長2.95%；實現歸(gui)屬于母公(gong)司(si)所(suo)有者的凈(jing)利潤為-888.82萬元，上(shang)年同期凈(jing)利潤為110.83萬元，由盈轉虧。

　　針對服裝家(jia)(jia)紡(fang)類(lei)上市(shi)(shi)公(gong)司后續(xu)的(de)(de)(de)(de)(de)投資邏(luo)輯，興業(ye)(ye)證券研(yan)報顯示(shi)，紡(fang)織(zhi)制造板(ban)(ban)塊方面(mian)，海外訂單回(hui)流國內(nei)的(de)(de)(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)并不是很大(da)(da)，但是疫(yi)情的(de)(de)(de)(de)(de)持續(xu)發酵有(you)可能引起(qi)更(geng)大(da)(da)的(de)(de)(de)(de)(de)訂單轉移，看(kan)好(hao)國內(nei)的(de)(de)(de)(de)(de)紡(fang)織(zhi)制造龍頭企業(ye)(ye)持續(xu)提高全球范圍(wei)的(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)占率(lv)。品牌(pai)服飾板(ban)(ban)塊方面(mian)，國內(nei)的(de)(de)(de)(de)(de)終端零(ling)售情況逐月好(hao)轉，截至9月，大(da)(da)部(bu)分的(de)(de)(de)(de)(de)企業(ye)(ye)零(ling)售流水都實現(xian)了同比(bi)正增長，看(kan)好(hao)消(xiao)費情緒在(zai)四季(ji)度繼(ji)續(xu)回(hui)暖。家(jia)(jia)紡(fang)板(ban)(ban)塊方面(mian)，上半年婚慶(qing)活動推遲到四季(ji)度集中釋放，將(jiang)利(li)好(hao)家(jia)(jia)紡(fang)企業(ye)(ye)婚慶(qing)類(lei)產品的(de)(de)(de)(de)(de)銷售。

　　全年預喜率低

　　Wind數據顯示，截至目前，572家(jia)A股(gu)上市公(gong)司(si)對外披露2020年(nian)(nian)全年(nian)(nian)業績預(yu)告，218家(jia)預(yu)喜(xi)，預(yu)喜(xi)率(lv)(lv)為38.11%。其中(zhong)，略增44家(jia)，扭(niu)虧66家(jia)，續盈9家(jia)，預(yu)增99家(jia)。已發布全年(nian)(nian)業績預(yu)告的上市公(gong)司(si)，預(yu)喜(xi)率(lv)(lv)整體(ti)不佳。

　　中(zhong)國證券報記者梳理(li)發現(xian)，部分上(shang)市(shi)公(gong)司(si)受到原材(cai)料(liao)漲(zhang)價(jia)影(ying)響，影(ying)響全(quan)年(nian)毛(mao)利潤。以金浦鈦(tai)業為例，公(gong)司(si)在三季報中(zhong)預計2020年(nian)全(quan)年(nian)實現(xian)歸(gui)屬于上(shang)市(shi)公(gong)司(si)股東的凈利潤虧損(sun)3876.55萬(wan)元至5127.05萬(wan)元，同比下(xia)降255%-305%。受疫情(qing)影(ying)響，原輔料(liao)供應受限采購價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)，鈦(tai)白(bai)粉(fen)生產成本(ben)上(shang)升，鈦(tai)白(bai)粉(fen)銷售(shou)價(jia)格(ge)持(chi)續下(xia)跌，導致鈦(tai)白(bai)粉(fen)毛(mao)利率(lv)大幅下(xia)降。

　　但需(xu)要指(zhi)出(chu)的是(shi)，近期，鈦(tai)(tai)白(bai)粉類上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)已經(jing)開始密(mi)集發布漲價(jia)(jia)函。金浦鈦(tai)(tai)業(ye)就在發布三季報的當天，披露了主營產品價(jia)(jia)格(ge)調(diao)整的公(gong)(gong)(gong)告。公(gong)(gong)(gong)告顯示，根據目(mu)前(qian)國(guo)內(nei)國(guo)際鈦(tai)(tai)白(bai)粉市(shi)場情(qing)況，經(jing)公(gong)(gong)(gong)司(si)價(jia)(jia)格(ge)委員會研究(jiu)決定，自(zi)10月29日起，公(gong)(gong)(gong)司(si)銳鈦(tai)(tai)型和金紅石型鈦(tai)(tai)白(bai)粉銷售價(jia)(jia)格(ge)在原價(jia)(jia)基礎上(shang)，對國(guo)內(nei)各類客戶上(shang)調(diao)1000元人民幣/噸，對國(guo)際各類客戶上(shang)調(diao)150美元/噸。公(gong)(gong)(gong)司(si)將(jiang)密(mi)切(qie)跟(gen)蹤原材(cai)料(liao)價(jia)(jia)格(ge)的走勢及供需(xu)情(qing)況變化，及時做好(hao)鈦(tai)(tai)白(bai)粉產品的調(diao)價(jia)(jia)工(gong)作。本次產品價(jia)(jia)格(ge)的調(diao)整，對公(gong)(gong)(gong)司(si)整體業(ye)績提升將(jiang)產生積極的影響。

　　此外，部(bu)分食品、飲料類(lei)上(shang)市公(gong)(gong)司(si)全年凈利(li)潤(run)增速放緩明顯。究其原因，相關公(gong)(gong)司(si)在渠(qu)道建設(she)(she)、增設(she)(she)門(men)店等(deng)業(ye)務上(shang)投入了較大(da)的成本。此外，降價促銷也損耗了部(bu)分上(shang)市公(gong)(gong)司(si)的業(ye)績。

　　對此，東興證券研報指出，未來線上線下(xia)全渠(qu)道(dao)融合(he)(he)、多維度觸達(da)消費(fei)者(zhe)成(cheng)為未來食品企業發(fa)展的必然(ran)趨(qu)勢(shi)，疫(yi)情的沖擊又起到培育市場和加速渠(qu)道(dao)融合(he)(he)和行業整合(he)(he)的作(zuo)用。