A股上市公司三季報披(pi)露工作(zuo)已拉開序(xu)幕，三季報行情再次(ci)進入了(le)基金經理(li)的(de)投(tou)資視野。

　　部分基金(jin)經理指出(chu)，目前大多數行(xing)業(ye)以及(ji)企(qi)業(ye)經營(ying)已逐步重回(hui)正軌，三季報業(ye)績(ji)將成為(wei)企(qi)業(ye)“試金(jin)石(shi)”。若(ruo)參與三季報行(xing)情，應把(ba)企(qi)業(ye)業(ye)績(ji)和(he)宏觀環境結合起(qi)來，進行(xing)中長(chang)期布局。其中，順(shun)周期板塊(kuai)和(he)新(xin)能源汽車(che)產業(ye)鏈等領域，均可(ke)重點(dian)關注。

　　三季報成企業“試金石”

　　截至(zhi)10月15日下午19時(shi)，滬(hu)深兩市(shi)共有1334家上市(shi)公(gong)司發布2020年三季報業績預(yu)告。其(qi)中，預(yu)喜公(gong)司數(shu)量達629家（含(han)預(yu)增(zeng)、略增(zeng)、扭虧、續盈），占比47.15%。

　　南方地區某基金經(jing)理(li)直言，10月(yue)以來市場(chang)風險偏好有所提升(sheng)，帶動了(le)A股交投情(qing)(qing)緒明顯升(sheng)溫，但行情(qing)(qing)的(de)(de)(de)持續(xu)性如(ru)何(he)，仍需要(yao)觀(guan)察。其(qi)中(zhong)，企(qi)業三(san)(san)季(ji)報(bao)業績能否達到(dao)預(yu)期（甚至是超預(yu)期），是主要(yao)考慮的(de)(de)(de)階(jie)段性因(yin)素(su)。“因(yin)疫情(qing)(qing)影響，一、二(er)季(ji)度不少(shao)(shao)企(qi)業的(de)(de)(de)經(jing)營(ying)面臨外部沖(chong)擊。但隨著疫情(qing)(qing)防(fang)控常態化和復(fu)工(gong)復(fu)產推進，有不少(shao)(shao)企(qi)業的(de)(de)(de)經(jing)營(ying)已(yi)重(zhong)回(hui)正(zheng)軌(gui)，甚至出(chu)現超預(yu)期的(de)(de)(de)情(qing)(qing)況，這應該會在(zai)三(san)(san)季(ji)報(bao)中(zhong)體現出(chu)來。”

　　前海聯合基金則(ze)表(biao)示(shi)，當前A股估(gu)值(zhi)整體(ti)處于(yu)歷史中樞附近(jin)，伴隨著企業(ye)(ye)業(ye)(ye)績(ji)的持(chi)續修復，估(gu)值(zhi)仍有提升空間。近(jin)期可圍繞(rao)企業(ye)(ye)三季報業(ye)(ye)績(ji)進(jin)行(xing)結(jie)構優化配置。

　　Wind數據顯示，從行業(ye)分類來看(kan)，三(san)季(ji)度(du)凈利潤規模排名居前的是農林牧漁(yu)、化工、醫藥生物、電子等行業(ye)。

　　深圳地區某權益(yi)基(ji)金經理表示(shi)，定(ding)期(qi)(qi)(qi)報告給公(gong)(gong)司(si)股價帶來(lai)的(de)(de)提(ti)振，主要來(lai)自于超預期(qi)(qi)(qi)（如業績修(xiu)復等行為），但這樣的(de)(de)提(ti)振是階段(duan)性的(de)(de)。若要獲得持續性的(de)(de)投(tou)資收益(yi)，還是應把公(gong)(gong)司(si)業績和市場所處的(de)(de)宏(hong)觀環境結合起(qi)來(lai)，把握住(zhu)中長期(qi)(qi)(qi)機會(hui)，同時(shi)盡量(liang)做到克制短期(qi)(qi)(qi)性的(de)(de)擇時(shi)操作。

　　招商(shang)基金表示(shi)，未來一個月，預計全球金融(rong)市場的波動率仍(reng)維持在高位(wei)。但考慮(lv)到國內經濟持續復(fu)蘇、金融(rong)地(di)產等(deng)權重股估(gu)值仍(reng)在低位(wei)，A股預計仍(reng)以蓄勢震蕩為主。

　　結合行業景氣度布局

　　在具體布局上，基于三季報業績預(yu)期，公(gong)募觀點(dian)對行(xing)業景氣度(du)更為關(guan)注(zhu)。其(qi)中，順(shun)周期板(ban)塊以及(ji)近期以來走勢不俗(su)的新(xin)能源汽車產業鏈等領(ling)域均被看(kan)好(hao)。

　　前海聯合基(ji)金表示(shi)，聚(ju)焦三季報行情，短期內可(ke)關注(zhu)順周期行業(ye)(ye)投(tou)資機會，估值具備安(an)全邊(bian)際、受(shou)益(yi)經濟邊(bian)際修復的(de)順周期行業(ye)(ye)龍頭，如汽車(che)、機械、化(hua)工等(deng)產(chan)業(ye)(ye)龍頭，還(huan)可(ke)聚(ju)焦增量規模明顯的(de)新(xin)能源(yuan)、軍工等(deng)板塊。

　　平安基金(jin)研究總監張(zhang)曉泉(quan)認為，短期(qi)內可關注順周(zhou)期(qi)板(ban)塊(kuai)、基本面正逐步修復(fu)的可選(xuan)消費行(xing)業（如(ru)(ru)餐飲旅(lv)游、家(jia)電、汽(qi)車(che)等(deng)）和(he)周(zhou)期(qi)成長(chang)行(xing)業（如(ru)(ru)機械、化工）；長(chang)期(qi)則仍然可關注受(shou)益于(yu)內需持續修復(fu)和(he)結構(gou)不(bu)斷升級的大消費行(xing)業、國家(jia)戰略支持的大科技行(xing)業。

　　在新(xin)能源(yuan)(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)產(chan)業(ye)(ye)鏈方面，平安中證新(xin)能源(yuan)(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)ETF基金經理錢晶表(biao)示，產(chan)業(ye)(ye)趨勢是新(xin)能源(yuan)(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)板塊向(xiang)(xiang)上的根(gen)本動力，政策暖風頻吹將助推行業(ye)(ye)重要性和景氣度進一步抬升，中國以及全球消費需求端持續(xu)向(xiang)(xiang)好促進行業(ye)(ye)發展，未來(lai)整個新(xin)能源(yuan)(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)產(chan)業(ye)(ye)增長(chang)空間巨大。

　　招商基金(jin)(jin)也(ye)建(jian)(jian)議(yi)，可關(guan)注(zhu)行業景氣度(du)(du)持(chi)續(xu)(xu)走高的(de)(de)新能源(yuan)相(xiang)關(guan)標的(de)(de)，同時繼續(xu)(xu)看好低(di)(di)估(gu)值板(ban)塊在第(di)四季度(du)(du)的(de)(de)表(biao)現，如估(gu)值仍處于歷(li)史低(di)(di)位的(de)(de)金(jin)(jin)融和建(jian)(jian)筑(zhu)板(ban)塊等。

　　此(ci)外，對于消費、醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)和(he)科技板塊，招商基(ji)金(jin)表示可(ke)(ke)繼續(xu)存優去劣。諾(nuo)安基(ji)金(jin)則(ze)認為(wei)，目前經濟處(chu)于逐步復蘇(su)過(guo)程(cheng)中，預計市(shi)場延續(xu)結構(gou)性(xing)行情，待消費、科技、醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)等(deng)板塊優質賽道公司估(gu)值調整到合(he)理區間后，依然可(ke)(ke)作為(wei)配置首選。