規模超(chao)過20萬(wan)億(yi)元的險資(zi)如何(he)看待A股(gu)核(he)心資(zi)產(chan)的走勢？險資(zi)龍頭用實際行動給出了答案(an)。3月(yue)30日，貴(gui)州(zhou)茅臺(tai)公布的2020年年報顯(xian)示，截至去年年末，“壽險一哥(ge)”中國人壽位列貴(gui)州(zhou)茅臺(tai)第九大股(gu)東，持股(gu)市(shi)值達77.8億(yi)元。

　　除了持續增(zeng)持貴州茅(mao)臺外，險資(zi)(zi)在(zai)(zai)(zai)去年(nian)第四季(ji)度(du)還堅定(ding)持有或增(zeng)持其他行業(ye)核心(xin)資(zi)(zi)產。在(zai)(zai)(zai)已披露2020年(nian)年(nian)報的上市公(gong)司中，招商銀行、萬科A在(zai)(zai)(zai)去年(nian)第四季(ji)度(du)都被險資(zi)(zi)繼續持有。此外，險資(zi)(zi)還加倉了“醫美(mei)茅(mao)”愛美(mei)客(ke)。

　　中(zhong)國人(ren)壽(shou)投資管理中(zhong)心負責人(ren)張(zhang)滌在(zai)接受《證(zheng)券日報(bao)》記者采訪時表(biao)示，“指數經過過去(qu)兩(liang)年(nian)的(de)大(da)幅上漲，已出現(xian)局(ju)部估值(zhi)過高的(de)情形，我們在(zai)去(qu)年(nian)年(nian)底預見了這種情況，并做(zuo)了相應(ying)安(an)排。”但從(cong)(cong)險資持(chi)倉數據來看，被“相應(ying)安(an)排”的(de)資產中(zhong)并不(bu)包括貴州(zhou)茅臺，從(cong)(cong)側面反映出險資對貴州(zhou)茅臺現(xian)有估值(zhi)的(de)認可。

　　險資看好A股核心資產

　　2020年(nian)年(nian)報顯示(shi)，多只A股核心資產(chan)的前十大股東名單中出現險(xian)資身影。其中，中國人壽自2020年(nian)一季度買入貴州茅臺后，在隨后的二三(san)季度連續加(jia)倉(cang)，至三(san)季末已晉身貴州茅臺第九(jiu)大股東，持(chi)股市(shi)(shi)值達(da)64.8億元。第四季度，中國人壽繼續加(jia)倉(cang)貴州茅臺13030股后，總(zong)持(chi)股量(liang)達(da)389.4萬股，持(chi)倉(cang)市(shi)(shi)值達(da)77.8億元。

　　2020年(nian)年(nian)報顯示，貴州茅臺全年(nian)實現營(ying)業(ye)收(shou)入979.93億(yi)元(yuan)，同(tong)比增長10.29%；實現凈(jing)利潤466.97億(yi)元(yuan)，同(tong)比增長13.33%。

　　中(zhong)(zhong)國人壽在年報(bao)中(zhong)(zhong)稱，未(wei)來不排(pai)除(chu)進一(yi)步(bu)增(zeng)持(chi)貴州茅臺的可能。在其年報(bao)權(quan)益(yi)資(zi)(zi)產配置(zhi)策(ce)略中(zhong)(zhong)，首次出現“積累核心資(zi)(zi)產”相關表(biao)述：“面向(xiang)未(wei)來、創造收益(yi)彈性(xing)的權(quan)益(yi)資(zi)(zi)產，在結(jie)構性(xing)行情(qing)環境下繼(ji)續積累核心資(zi)(zi)產，優化品種策(ce)略安排(pai)，提高組合收益(yi)貢獻。”

　　除(chu)了(le)看好白酒龍頭(tou)股(gu)外，已披露(lu)年(nian)報(bao)的(de)上市公(gong)司中，截至去年(nian)年(nian)末，險(xian)資(zi)(zi)(zi)還持有招商銀行(xing)、愛美(mei)客、萬科A等(deng)行(xing)業龍頭(tou)股(gu)。其中，持有招商銀行(xing)的(de)險(xian)資(zi)(zi)(zi)為和諧健康，持有愛美(mei)客的(de)險(xian)資(zi)(zi)(zi)為中國平安，持有萬科A的(de)險(xian)資(zi)(zi)(zi)為中國人壽。

　　上市險企普遍看好A股

　　近(jin)期，包(bao)括中國平安(an)、中國人壽在內(nei)的(de)多家上市險企均表示(shi)，看好A股(gu)長期走(zou)勢(shi)。

　　中(zhong)(zhong)國人(ren)壽投資(zi)(zi)管理中(zhong)(zhong)心負責人(ren)張滌對《證券日報》記(ji)者(zhe)表(biao)示，看(kan)好A股(gu)的邏輯基于以下幾點：一是宏觀經濟表(biao)現(xian)不(bu)錯；二是監管層不(bu)斷(duan)完善資(zi)(zi)本市場(chang)，包括提高上市公(gong)司質量(liang)、推進注冊制等，資(zi)(zi)本市場(chang)越來(lai)越規范，長期(qi)向好趨勢(shi)比(bi)較確定；三(san)是老百姓有資(zi)(zi)產配(pei)置需求，中(zhong)(zhong)國權(quan)益(yi)市場(chang)也(ye)是外資(zi)(zi)全球(qiu)配(pei)置不(bu)可或缺的元素，會產生(sheng)很多權(quan)益(yi)市場(chang)配(pei)置機會；四是A股(gu)投資(zi)(zi)者(zhe)結構發生(sheng)變化(hua)，機構投資(zi)(zi)者(zhe)影響越來(lai)越大，投資(zi)(zi)者(zhe)成熟度不(bu)斷(duan)提升(sheng)。因此，看(kan)好A股(gu)長期(qi)走勢(shi)。

　　中國平(ping)安首(shou)席投資業務官陳德賢也(ye)在近期表示，去年(nian)平(ping)安預(yu)估股(gu)票(piao)的(de)相對回報較(jiao)債券好，現在回頭看，當時的(de)判斷比(bi)較(jiao)準確。今(jin)年(nian)延續去年(nian)的(de)思(si)路(lu)，預(yu)計股(gu)票(piao)相對回報率比(bi)債券會好一點(dian)，但(dan)今(jin)年(nian)股(gu)票(piao)波動可能會較(jiao)大，需要在防范風險(xian)的(de)同(tong)時，利用(yong)好股(gu)市(shi)波動機會，進行一些戰(zhan)術(shu)性操作。

　　中國人(ren)保財(cai)務負責人(ren)周厚杰(jie)在公(gong)司業績發(fa)布(bu)會(hui)上表示，公(gong)司在權益配(pei)置方面始終高度(du)關注(zhu)資本市(shi)場變化，特別關注(zhu)近(jin)期股(gu)市(shi)的劇烈(lie)波(bo)動(dong)。2021年受益于經濟回(hui)暖、新(xin)興產業快(kuai)速發(fa)展、居民財(cai)富(fu)向資本市(shi)場轉移，預(yu)計A股(gu)市(shi)場仍有較好投資機會(hui)。

　　在(zai)看(kan)好權益(yi)市場(chang)的(de)前提下，上市險(xian)企(qi)均有加大(da)權益(yi)投資(zi)的(de)內在(zai)需求。中國保險(xian)資(zi)產管(guan)理業(ye)協(xie)會副秘書長(chang)(chang)陳(chen)有棠(tang)近期(qi)表示，今年全球(qiu)經(jing)濟或將進入全面復蘇階(jie)段，新經(jing)濟增長(chang)(chang)模式為(wei)權益(yi)投資(zi)帶來(lai)了更(geng)大(da)業(ye)務(wu)空間，政策層面也放寬了相關限制。在(zai)利率長(chang)(chang)期(qi)下行壓力下，險(xian)資(zi)提高權益(yi)資(zi)產配置是大(da)勢所趨(qu)。

　　（文章(zhang)來源：證券日報）