近期股價(jia)走勢“跌(die)跌(die)不休”的(de)貴州茅臺，其2021年上(shang)半年經營“成(cheng)績(ji)單”成(cheng)為(wei)外界(jie)關(guan)注的(de)焦(jiao)點。

　　貴(gui)州茅臺7月(yue)30日晚發(fa)布的2021年(nian)半年(nian)報(bao)顯示(shi)，上半年(nian)公司實現營(ying)收490.87億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長11.68%；凈(jing)利潤246.54億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長9.08%。以(yi)此計算，貴(gui)州茅臺日均盈利達(da)1.36億(yi)元(yuan)，“吸金”能(neng)力(li)依舊強勁。

　　二季度，貴州茅(mao)臺凈利潤增(zeng)長率重回兩(liang)位數，由一(yi)季度的同比增(zeng)長6.57%，提升(sheng)至12.53%。

　　貴州茅臺在半年報中(zhong)表示，今年以來，公司(si)堅(jian)持(chi)以高(gao)質(zhi)量(liang)發(fa)展統(tong)攬全局，以“五星茅臺”建設為(wei)重要抓手，統(tong)籌抓好疫情防控、生(sheng)產經(jing)營和改革發(fa)展各項(xiang)工作(zuo)(zuo)，保持(chi)了(le)“穩”的大局，實現(xian)了(le)“進”的預期。“下半年，公司(si)將緊(jin)緊(jin)圍繞(rao)董事會決策部署(shu)和工作(zuo)(zuo)要求，錨(mao)定目標任務，積極奮發(fa)作(zuo)(zuo)為(wei)，以更(geng)(geng)加飽(bao)滿(man)的姿態(tai)、更(geng)(geng)加昂揚的斗志、更(geng)(geng)加務實的作(zuo)(zuo)風，高(gao)質(zhi)量(liang)打好‘十四(si)五’開局戰。”

　　報告期內(nei)，貴州茅臺(tai)完成基(ji)酒產量(liang)(liang)5.03萬噸，其(qi)中茅臺(tai)酒基(ji)酒產量(liang)(liang)3.78萬噸、系列(lie)(lie)酒基(ji)酒產量(liang)(liang)1.25萬噸。公司上半年主營業務收入(ru)(ru)(ru)按(an)產品(pin)檔(dang)次區(qu)分，茅臺(tai)酒收入(ru)(ru)(ru)為(wei)(wei)(wei)429.49億(yi)元，系列(lie)(lie)酒收入(ru)(ru)(ru)為(wei)(wei)(wei)60.60億(yi)元；若按(an)銷(xiao)售(shou)渠道區(qu)分，公司直銷(xiao)收入(ru)(ru)(ru)為(wei)(wei)(wei)95.04億(yi)元，批發代理(li)收入(ru)(ru)(ru)為(wei)(wei)(wei)395.05億(yi)元。

　　據(ju)熟悉茅臺(tai)的財務(wu)專家分析，上半(ban)年茅臺(tai)酒基酒產(chan)量3.78萬噸，同(tong)比(bi)增(zeng)長3%，有(you)(you)可能是因為上半(ban)年少計入一(yi)個(ge)輪次，全年基酒產(chan)量仍有(you)(you)望達(da)到兩(liang)位數增(zeng)長。

　　從更細微角度看，貴州茅臺半年(nian)報披(pi)露的由合(he)同(tong)負債(zhai)和其(qi)他流動負債(zhai)組成的預收款(kuan)，環比一季(ji)度末(mo)增(zeng)加(jia)43.56億元(yuan)；存(cun)貨中(zhong)的“庫(ku)存(cun)商(shang)品(pin)”較2020年(nian)末(mo)增(zeng)加(jia)0.45億元(yuan)，遞延所得稅資產(chan)中(zhong)“內部交易(yi)未實現利(li)潤”較2020年(nian)末(mo)也(ye)有所增(zeng)加(jia)，這都顯示公(gong)司(si)賬面業績相對保守。

　　相較經營業績表現(xian)，貴州茅臺同時披露的前十大股東榜單（截至6月30日）更(geng)受關注。

　　與一季度末持(chi)(chi)股進行對比，貴(gui)州(zhou)茅(mao)臺(tai)最新股東(dong)榜單最大的變化為：由張坤(kun)掌舵的“易方達藍籌精選混合型(xing)證券投資基金(jin)”于今(jin)年(nian)二季度實施了減持(chi)(chi)操作，并已從貴(gui)州(zhou)茅(mao)臺(tai)十(shi)大股東(dong)名(ming)單中消失。

　　今年(nian)一(yi)季度末，易方(fang)達藍籌精(jing)選(xuan)以432萬(wan)股(gu)的(de)持(chi)股(gu)規模位居貴州茅臺股(gu)東榜(bang)第(di)9位，以一(yi)季度末股(gu)價計算（2009元/股(gu)），其(qi)期末持(chi)股(gu)市值接近87億(yi)元。半(ban)年(nian)報顯示，在前(qian)十(shi)大股(gu)東“入圍門(men)檻”為427萬(wan)股(gu)的(de)背景下(xia)，易方(fang)達藍籌精(jing)選(xuan)已(yi)從前(qian)十(shi)大股(gu)東榜(bang)單中消失(shi)，意味著其(qi)在二季度進行了減持(chi)操(cao)作。

　　但(dan)易方(fang)達(da)藍籌(chou)精選并未大幅(fu)減(jian)倉。另據易方(fang)達(da)藍籌(chou)精選二季報顯示，截(jie)至(zhi)二季度末，該基金(jin)尚持(chi)有貴州茅臺(tai)426萬(wan)股(gu)，可(ke)見只(zhi)比(bi)一季度略有減(jian)持(chi)，被擠出了十大股(gu)東榜。

　　與該基金的減(jian)倉舉(ju)動相反，招商中(zhong)證白(bai)酒指數分級(ji)證券(quan)投資基金則在二季(ji)度(du)大舉(ju)加倉，截至二季(ji)度(du)末持有貴州茅臺478.32萬股。

　　從(cong)整體看，與一季度末相(xiang)比，貴州茅臺前十大(da)股(gu)(gu)東(dong)中(zhong)半數股(gu)(gu)東(dong)持(chi)倉未發生變化，其(qi)他股(gu)(gu)東(dong)持(chi)股(gu)(gu)增(zeng)減變動也較小。

　　此前，貴州茅臺股(gu)價(jia)在今年2月(yue)18日盤中創出歷史新(xin)高（2627.88元/股(gu)）后(hou)，便一路震蕩下(xia)挫(cuo)，7月(yue)下(xia)旬以來股(gu)價(jia)更是破位大(da)跌(die)，成交量也顯著放大(da)，截至7月(yue)30日收盤價(jia)已跌(die)至1678.99元/股(gu)，較春節前高點大(da)跌(die)逾三成。

　　對于(yu)貴(gui)州茅臺上半年的(de)“個位數(shu)增(zeng)長”，中小(xiao)投資者看法(fa)不一，有(you)(you)的(de)認為已“難能可貴(gui)”，也有(you)(you)的(de)認為“低(di)于(yu)預期”。

　　哪一種觀點代表了大部(bu)分投(tou)資者(zhe)的(de)(de)觀點？貴(gui)州茅臺(tai)如今(jin)交(jiao)出(chu)的(de)(de)“成績單(dan)”究竟是(shi)好(hao)是(shi)壞？顯然，下周一貴(gui)州茅臺(tai)的(de)(de)股價表現(xian)，代表著大部(bu)分投(tou)資者(zhe)的(de)(de)“合力”。